ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক সাম্প্রতিক বার্তা দিয়েছে ইউরো এলাকাকে, যা কেউ শুনতে চায়নি: মূল্যস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি উচ্চতর এবং প্রবৃদ্ধি ভুল দিকে যাচ্ছে। প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ আর. লেন জুন 16-এ তাঁর সর্বশেষ অর্থনৈতিক প্রসঙ্গ উপস্থাপন করেন, যা একটি সেট প্রজেকশন দেখায় যে মহাদেশটি বাড়তি মূল্য এবং ধীরগতির উৎপাদনের মধ্যে একটি ব্যথাদায়ক চাপে আটকে আছে।
ঘরটিকে ভয় দেখানো সংখ্যাগুলি
ইসিবি এখন প্রত্যাশা করছে যে 2026 সালে সমন্বিত ভাবে গণনা করা ভোক্তা দাম সূচক (এইচআইসিপি) দ্বারা পরিমাপ করা মোট মুদ্রাস্ফীতি গড়ে 3.0% হবে। এই সংখ্যাটি মার্চের প্রক্ষেপণের তুলনায় উপরের দিকে সংশোধন করা হয়েছে। শক্তি এবং খাদ্যের অস্থির শ্রেণীগুলি বাদ দিয়ে গণনা করা মূল মুদ্রাস্ফীতি 2026 এবং 2027 সালের জন্য 2.5% হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, এবং 2028 সালে 2.2% এ কমে যাওয়ার প্রত্যাশা।
বৃদ্ধির দিকে, চিত্রটি সমানভাবে অপ্রেরণাদায়ক। ২০২৬ সালের জন্য ইউরো এলাকার প্রকৃত জিডিপি বৃদ্ধি ০.৮% এ সংশোধন করা হয়েছে। ইসিবি ২০২৭ সালে ১.২% এবং ২০২৮ সালে ১.৫% এ একটি সামান্য উন্নতির দেখা পাচ্ছে।
লেনের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, প্রধান দোষী হল শক্তি কমোডিটির দাম বৃদ্ধি। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যে চলমান সংঘাত, শক্তির খরচ বাড়িয়েছে, যা একটি দ্বৈত সমস্যা সৃষ্টি করেছে: এটি একইসাথে মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা বাড়াচ্ছে এবং অর্থনৈতিক কার্যকলাপকে ধীর করছে।
ECB যা ইতিমধ্যে করেছে
লেনের প্রেজেন্টেশনের কেবল পাঁচ দিন আগে, 11 জুন, ইসিবি তার প্রধান সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়ায়। জমা সুবিধা হার বেড়ে 2.25% হয়, মূল পুনর্বিনিয়োগ হার বেড়ে 2.40% হয়, এবং প্রান্তিক ঋণ সুবিধা হার বেড়ে 2.65% হয়।
২২ মে, একটি মূল বক্তৃতায় লেন বিশ্ব অর্থনৈতিক সংযোগ এবং এগুলির ইউরোপের জন্য যে ঝুঁকি তৈরি করে তার উপর জোর দেন। তার সাম্প্রতিক পাবলিক অংশগ্রহণের মূল বিষয় হল ইসিবি যা “ডেটা-ডিপেন্ডেন্ট” পদ্ধতি নামে ডাকে, তার প্রতি তার প্রতিশ্রুতি।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
2.25% জমা সুদের হার এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে অব্যাহত সতর্কতা প্রকাশের সাথে, সংক্ষিপ্ত-সময়কালের ইউরোপীয় সরকারি বন্ডগুলি বছরের মধ্যে এখন আকর্ষণীয় আয় প্রদান করছে।
অবিকাশ প্রক্ষেপণগুলি এমন ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের দ্বারাও মনোযোগ পাওয়া উচিত যারা বিটকয়েন এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদকে অবিকাশ হেজ হিসাবে বিবেচনা করেন। ২০২৬ সালের জন্য HICP ৩.০% এ আটকে থাকা এবং কোর অবিকাশ ২.৫% হওয়ার সাথে, সার্বভৌম মূল্য সংরক্ষণের ধারণা বজায় রাখার জন্য ক্রয়ক্ষমতা হ্রাসের যুক্তি অক্ষুণ্ণ রয়েছে।
লেনের দৃষ্টিভঙ্গি মূল্যস্ফীতির প্রতি উর্ধ্বমুখী ঝুঁকি এবং অর্থনীতির প্রতি নিম্নমুখী ঝুঁকি চিহ্নিত করেছে। যদি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বাড়ার কারণে শক্তির মূল্য আরও বেড়ে যায়, তাহলে ইসিবি অর্থনীতি সংকুচিত হওয়ার সময়ও সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজনীয়তা অনুভব করতে পারে।