ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ আর. লেন বেসরকারি জারি করা স্টেবলকয়েনের বিরুদ্ধে তাঁর যুক্তি অর্থনীতির একটি বড় মঞ্চে উপস্থাপন করছেন। লন্ডনে ১৯ জুন অনুষ্ঠিত ডয়চে ব্যাংক ফোরামে তাঁর সেশনটি অনিশ্চয়তার অধীনে মুদ্রা নীতি, আর্থিক ব্যবস্থার প্রতিরোধক্ষমতা, বেসরকারি ঋণ বাজার এবং স্টেবলকয়েনগুলির ইউরোর জন্য কী অর্থ রয়েছে—এই ক্রমবর্ধমানভাবে অস্বস্তিকর প্রশ্নটি নিয়ে আলোচনা করবে।
ইসিবি যেভাবে স্টেবলকয়েন সমস্যা দেখে
2025 সালে এই বিষয়ে তার মন্তব্যে, লেন কয়েকটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি উল্লেখ করেন। তিনি যুক্তি দেন যে, স্টেবলকয়েনগুলি পারম্পরিক ব্যাংক মধ্যস্থতাকে বিঘ্নিত করতে পারে। যদি মানুষ ব্যাংক জমার পরিবর্তে স্টেবলকয়েনে তাদের টাকা রাখে, তাহলে ব্যাংকগুলির ঋণ প্রদানের জন্য কম মূলধন থাকবে, এবং ইসিবির সুদের হারের সিদ্ধান্তগুলি অর্থনীতি পরিচালনা করতে কম কার্যকর হয়ে পড়বে।
লেন এছাড়াও কার্যকরী প্রতিযোগিতামূলক গতিবিধিগুলির দিকে ইঙ্গিত করেছেন। আজকের প্রচলিত স্টেবলকয়েনগুলির অধিকাংশই ডলার-সংযুক্ত। এমন একটি বিশ্বে যেখানে এই টোকেনগুলি ইউরোপে ডিজিটাল পেমেন্ট রেল হিসাবে ডিফল্ট হয়ে যায়, তা ইউরোজোনের মুদ্রাসংক্রান্ত সার্বভৌমত্বের একটি অংশকে ব্যক্তিগত আমেরিকান কোম্পানিগুলির দিকে বহির্মুখী করে দেবে।
ডিজিটাল ইউরো হল উত্তর
লেনের প্রস্তাবিত সমাধানটি সমঝোতাহীন: একটি জনসাধারণের বিকল্প তৈরি করুন। ইসিবি যেভাবে কল্পনা করেছে, ডিজিটাল ইউরো হবে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক-জারি করা ডিজিটাল মুদ্রা যা সুবিধার ক্ষেত্রে বেসরকারি স্টেবলকয়েনগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করবে এবং ইসিবির মুদ্রা নীতি পরিচালনার ক্ষমতা বজায় রাখবে।
ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য এটির অর্থ কী
ডয়চে ব্যাংক ফোরামে লেনের উপস্থিতি ক্রিপ্টো বাজারের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ তিনি ইসিবির কার্যনির্বাহী বোর্ডের সদস্য, যার অর্থ তাঁর দৃষ্টিভঙ্গি ইউরোজোনের 350 মিলিয়নেরও বেশি নাগরিকদের প্রভাবিত করা নীতিমালা সিদ্ধান্তগুলির সরাসরি তথ্য প্রদান করে।
যদি ইসিবি স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণের দিকে আরও আক্রমণাত্মকভাবে এগিয়ে যায়, অথবা ডিজিটাল ইউরোর সময়সূচী ত্বরান্বিত করে, তাহলে ইউরোপীয় বাজারে কাজ করা স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের কাছে কঠোরতর সঙ্গতির প্রয়োজনীয়তা, উচ্চতর রিজার্ভ মান, অথবা কিছু কার্যক্রমের উপর সরাসরি সীমাবদ্ধতা আরোপিত হতে পারে।