ডালাস ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট লরি লগ্যান মার্কিন সীমান্ত অঞ্চলগুলিতে বিনিয়োগের কার্যকলাপে একটি উল্লেখযোগ্য মন্দীভবন চিহ্নিত করেছেন। কারণ: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র-মেক্সিকো-কানাডা চুক্তির ঔপচারিক পর্যালোচনা কাছাকাছি আসার সাথে বৃদ্ধি পাওয়া অনিশ্চয়তা।
যে এই উত্তর আমেরিকান পণ্য ও পরিষেবা বাণিজ্যের প্রায় 1.93 ট্রিলিয়ন ডলারকে নিয়ন্ত্রণ করে, তা 2026 সালের জুলাই মাস থেকে বাধ্যতামূলক পর্যালোচনা প্রক্রিয়ার জন্য নির্ধারিত। ঐ বছরের শুরুতেই ভিত্তি আলোচনা শুরু হওয়ার প্রত্যাশা।
সীমান্ত সম্প্রদায়গুলি প্রথমে হিমায়িত অনুভব করে
লগানের পর্যবেক্ষণগুলি কয়েক মাস ধরে গড়ে উঠেছে একটি প্যাটার্নের দিকে মনোনিবেশ করে। মেক্সিকো এবং কানাডায় বিদেশী সরাসরি বিনিয়োগ দুর্বল হয়েছে, এবং যেসব নিয়ারশোরিং প্রকল্প আগে ত্বরান্বিত হচ্ছিল, সেগুলি এখন ব্রেক চাপছে। যারা মার্কিন-মেক্সিকো সীমান্তের সাথে প্রস্তুতির জন্য মূলধন খরচ করছিল, তারা এখন হাত জোড় করে বসে আছে, যাচাইয়ের ফলাফল দেখার জন্য।
সীমান্ত অঞ্চলগুলিতে উৎপাদন কর্মসংস্থান ইতিমধ্যেই হ্রাস শুরু করেছে। নতুন গ্রিনফিল্ড বিনিয়োগ একটি ধীর গতিতে কমে গেছে।
ইউএসএমসিএ-এর অতীত এবং কী ঝুঁকিতে রয়েছে
যেহেতু ইউএসএমসিএ নাফটাকে প্রতিস্থাপন করেছে, তাই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, মেক্সিকো এবং কানাডার মধ্যে অন্তঃক্ষেত্রীয় বাণিজ্য ৩৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। আগামী পর্যালোচনা চুক্তির মূল অংশ হিসেবে নির্মিত হয়েছিল। যখন ইউএসএমসিএ আলোচনা করা হচ্ছিল, তখন তিনটি দেশ ৬ বছর পর একটি যৌথ পর্যালোচনার সিদ্ধান্ত নেয়, যার সাথে একটি সানসেট ক্লজ রয়েছে যা ১৬ বছর পরে চুক্তিটি বাতিল করতে পারে যদি এটি পুনর্নবীকরণ না করা হয়। ২০২৬-এর পর্যালোচনা এই চেকপয়েন্টগুলির প্রথমটি।
সমস্যার বিষয় হল উৎপত্তির নিয়ম, ট্যারিফ কাঠামো এবং বিনিয়োগ সুরক্ষার সম্ভাব্য পরিবর্তন। উৎপত্তির নিয়ম নির্ধারণ করে যে একটি পণ্যের কতটা উত্পাদন উত্তর আমেরিকায় হওয়া দরকার প্রাধান্যপূর্ণ ট্যারিফ চার্জের জন্য যোগ্যতা অর্জনের।
মেক্সিকোর নিয়ারশোরিং বুমের জন্য স্টেক বিশেষভাবে উচ্চ। গত কয়েক বছরে, এশিয়ান সরবরাহ চেইনের উপর নির্ভরশীলতা কমানোর জন্য কোম্পানিগুলি মেক্সিকোর উৎপাদন ক্ষমতায় বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছিল। এই প্রবণতা এখন একটি হোল্ডিং প্যাটার্নে প্রবেশ করেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
লগানের মন্তব্যগুলি গুরুত্বপূর্ণ কারণ ডালাস ফেড মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র-মেক্সিকো অর্থনৈতিক কার্যকলাপের কেন্দ্রে অবস্থিত। যখন এই প্রতিষ্ঠানের প্রধান সীমান্তের বিনিয়োগে ধীরগতির ইঙ্গিত দেন, তখন এটি ব্যবসায়িক সমীক্ষা এবং অঞ্চলীয় সূচকগুলির মতো ভূমিকটি অর্থনৈতিক ডেটা ভিত্তিক, যা ফেডের অঞ্চলীয় ব্যাংকগুলির একচেটিয়াভাবে সংগ্রহ করার অবস্থান রয়েছে।
সীমান্ত অঞ্চলে উপস্থিত শিল্প REITs, ক্রস-বর্ডার সরবরাহ শৃঙ্খলা সহ উৎপাদনকারীরা এবং তিনটি দেশের মধ্যে পণ্য পরিবহন করে এমন লজিস্টিক্স কোম্পানিগুলি দীর্ঘস্থায়ী বা বিতর্কিত পর্যালোচনার সম্ভাব্য বিস্ফোরণ ব্যাসার্ধে অবস্থিত।
বিনিয়োগকারীদের জন্য ২০২৬ এর শুরুর প্রস্তুতি বিষয়ক আলোচনাগুলি কাছাকাছি অনুসরণ করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে। সেই প্রাথমিক আলোচনাগুলির টোন এবং বিষয়বস্তু জুলাইয়ে আনুষ্ঠানিক পর্যালোচনার জন্য বাজারের প্রত্যাশা নির্ধারণ করবে। আনুষ্ঠানিক আলোচনা শুরু হওয়ার আগেই বিনিয়োগ পিছিয়ে আসছে, এটি বোঝায় যে ব্যবসাগুলি বিপ্লবী পরিবর্তনের জন্য অর্থপূর্ণ সম্ভাবনা দিচ্ছে।