এটিএফ আউটফ্লো এবং নিয়ন্ত্রণগত অনিশ্চয়তার মধ্যে ক্রিপ্টো মার্কেট তৃতীয় ক্রমিক ত্রৈমাসিক হ্রাসের মুখোমুখি

লেখক: অশ্রিথ রাও

সাওইর্সে, ফোরসাইট নিউজ

ক্রিপ্টো মার্কেট এখন পর্যন্ত ২০২২ সালের পর সবচেয়ে খারাপ ত্রৈমাসিক পারফরম্যান্স অভিজ্ঞতা করেছে। জুলাই থেকে বর্তমান প্রাইস অ্যাকশনের সাথে মিলিয়ে, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে উল্টিয়ে দেওয়ার জন্য অপেক্ষিত সমস্ত চ্যালেঞ্জগুলি পর্যালোচনা করা যাক।

যদি বাজার তিনটি ক্রমিক ত্রৈমাসিক ধরে নিচের দিকে যায়, তবে এটিকে শুধুমাত্র একটি সংশোধন হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যায় না।

ক্রিপ্টোকারেন্সির মোট বাজার মূল্য 3048 বিলিয়ন ডলার হ্রাস পেয়ে 12.6% পতনে 2.1 ট্রিলিয়ন ডলারে নেমে আসে। 2025 সালের অক্টোবরে অর্জিত 4.27 ট্রিলিয়ন ডলারের ইতিহাসের উচ্চতম মূল্যের তুলনায়, বর্তমান বাজার মূল্য 52% এরও বেশি পতন ঘটে 2024 সালের সেপ্টেম্বরের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে।

বাজারের দৈনিক গড় ট্রেডিং আয়তন 931 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের তুলনায় 20.9% হ্রাস পেয়েছে। শীর্ষ নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলির ডেটা অনুযায়ী: পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্টের ট্রেডিং আয়তন 10% হ্রাস পেয়ে 12.7 ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে; স্পট ট্রেডিং আয়তন 27.9% হ্রাস পেয়ে 1.95 ট্রিলিয়ন ডলারে নেমেছে।

স্থিতিশীল মুদ্রা ২০২৩ সাল থেকে শিল্পের সবচেয়ে স্থিতিশীল বৃদ্ধির ক্ষেত্র ছিল, কিন্তু এখন তিন বছরের বেশি সময়ের পর প্রথমবারের মতো আকারে সংকুচিত হয়েছে, যার মার্কেট ক্যাপ ১.৬% কমে ৩০৫১ বিলিয়ন ডলারে নেমে আসে।

সমস্ত মূল সূচক একই সিদ্ধান্তের দিকে ইঙ্গিত করে: অর্থ ক্রিপ্টো বাজার থেকে বেরিয়ে যাচ্ছে, শুধুমাত্র শিল্পের মধ্যে পুনর্বিন্যাস হচ্ছে না।

মোট ক্ষতির পরিমাণের তুলনায় বাজারের ভিতরে সংঘটিত কাঠামাগত আঘাতটি আরও গুরুত্বপূর্ণ।

জুনের শেষে, বিটকয়েনের দাম 58,500 ডলারের কাছাকাছি নেমে গিয়ে 2024 সালের সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছায়, যা ত্রৈমাসিকভাবে 14.2% এর পতন। ইথেরিয়ামের পরিস্থিতি আরও খারাপ ছিল, যেখানে ত্রৈমাসিকভাবে 25.4% এর পতন ঘটে এবং দাম সর্বনিম্ন 1,625 ডলারের কাছাকাছি নেমে আসে।

অসংখ্য বিশেষজ্ঞ একমত: দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বিটকয়েন এবং মার্কিন স্টক মার্কেট একসাথে দুর্বল হয়েছিল, যা শুধুমাত্র স্টক মার্কেটের অনুসরণ নয়, বরং এটি ঝুঁকিপূর্ণ স্টকগুলির পরিবর্তে চলেছিল; এবং স্পি 500 ইনডেক্সের পুনরুজ্জীবনের সময়, বিটকয়েন এবং সংশ্লিষ্ট ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি সামগ্রিক বাজারের চেয়ে ধীরে চলেছিল।

2024 থেকে 2025 এর মধ্যে প্রচলিত কো-মুভ ট্রেডিং লজিক ভেঙে গেছে। সেই সময় বিটকয়েনকে রিস্ক-অন-অ্যাসেট হিসাবে দেখা হত, এবং এর দাম নাসদাক ইনডেক্সের সাথে উচ্চ সমন্বয়ে চলত।

বর্তমান পরিস্থিতি সম্পূর্ণ ভিন্ন: স্পট ইটিএফ থেকে নিয়মিত রিডিমপশন, ফেডেরেল রিজার্ভের কঠোর নীতি এবং কর্পোরেট ফাইন্যান্স প্রতিষ্ঠান Strategy-এর বিটকয়েনের বড় পরিমাণে বিক্রয়ের প্রভাবে, সমগ্র ক্রিপ্টো শিল্প একটি সক্রিয় লিভারেজ হ্রাসের প্রক্রিয়ায় প্রবেশ করেছে। এবং Strategy-এর আগের বিটকয়েন সঞ্চয়ের কৌশলটি 2024 সালের বাজারের উত্থানের পূর্বানুমানকে সমর্থন করত।

এপ্রিলে মার্কিন বিটকয়েন স্পট ইটিএফ এ 20.2 বিলিয়ন ডলার ফান্ড আকর্ষণ করেছিল, কিন্তু তারপরের মাসগুলিতে বড় পরিমাণে রিডিমপশন হয়েছে, যার ফলে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে প্রায় 46.7 বিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ বাইরের দিকে হয়েছে।

জুন মাসে 45 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ফান্ড পালানোর পরিমাণ এই শ্রেণীর ইতিহাসে সবচেয়ে খারাপ মাসিক প্রদর্শন তৈরি করেছে।

এটি উপেক্ষা করা যায় এমন একটি গৌণ সংকেত নয়। ইটিএফ-এর ক্রয় ও পুনরায় ক্রয় প্রত্যক্ষভাবে বাজারের প্রকৃত ক্রয়-বিক্রয় কার্যকলাপের সাথে মিলে যায়, শুধুমাত্র বাজারের মনোভাবের উপর নির্ভর করে নয়; অবিরত ফান্ড পুনরায় ক্রয় বোঝায় যে বিটকয়েন স্পট ধীরে ধীরে বিক্রয়ের জন্য এক্সচেঞ্জে প্রবাহিত হচ্ছে।

বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ নেতিবাচক প্রত্যাশা সংশোধন ঘটেছে: সিটিগ্রুপ একসময় 2025 সালের জন্য ওয়াল স্ট্রিটের মধ্যে ক্রিপ্টো সম্পদের সবচেয়ে আশাবাদী প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে একটি ছিল, কিন্তু 1 জুলাই এটি ঘোষণা করেছে যে বিটকয়েনের 12 মাসের লক্ষ্যমাত্রা 112,000 ডলার থেকে কমিয়ে 82,000 ডলারে নামানো হয়েছে।

তবে কিছু প্রাথমিক সংকেত দেখায় যে এই মুদ্রা প্রবাহ চক্রটি শেষের দিকে যাচ্ছে।

স্যান্টিমেন্টের ডেটা অনুযায়ী, 6 মে থেকে ইটিএফ-এ জমা হওয়া মোট ফান্ড প্রবাহ 85 বিলিয়ন ডলারের বেশি হয়েছে। ঐতিহাসিক প্রবণতা অনুযায়ী, এই পরিমাণের ফান্ড প্রবাহ প্রায়শই নতুন পতনের শুরু নয়, বরং নিম্নস্তরের বিক্রয় পর্যায়ের সাথে মিলে যায়।

গ্লাসনোড ডেটা অনুসারে: যদিও প্রতিষ্ঠিত তহবিলগুলি নিয়মিতভাবে প্রত্যাহার করছে, বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা জুলাইয়ের প্রথম সপ্তাহে আবার কয়েন সঞ্চয় শুরু করেছে।

বাজার চক্রের নিম্ন বিন্দুর কাছাকাছি আসার সময়, ছোট বিনিয়োগকারী এবং প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে কর্মপদ্ধতির পার্থক্য পতনের মধ্যবর্তী পর্যায়ের চেয়ে আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে।

জুলাইয়ের প্রথম সপ্তাহে ইটিএফ ফান্ডের অর্থ সংক্ষিপ্তভাবে উল্টে গিয়ে 46.6 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ প্রবাহ রেকর্ড করে, যা একটি পর্যায়ক্রমিক উন্নতির সংকেত হিসেবে দেখা গিয়েছিল। তারপর বেল্লেডের আইবিআইটি ফান্ডের প্রভাবে তিন দিনে 510 মিলিয়ন ডলার অর্থ আকৃষ্ট হয়। কিন্তু এই পুনরুজ্জীবনটি টিকে থাকতে পারেনি, আবারও অর্থ প্রবাহ বহির্মুখী হয়ে পড়ে, 7 ই জুলাইয়ে 85 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহ হয়।

জুলাইয়ের প্রথম তিন সপ্তাহে, বিটকয়েনের দাম 56,000–64,000 ডলার পরিসরে দোলাচল করেছে, যেখানে দাম বারবার 63,700–64,000 ডলারের প্রতিরোধ স্তরকে পরীক্ষা করেছে, কিন্তু প্রতিবারই চাপের কারণে নিচে ফিরে এসেছে।

বর্তমানে সমগ্র বাজারের দৃষ্টি ফেডারেল রিজার্ভের উপর কেন্দ্রীভূত হয়েছে, এবং বাজারের মনোযোগ অত্যন্ত একক হয়ে পড়েছে। জুনের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) মিটিংয়ে 3.5%–3.75% ব্যবধানে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে, যা কেভিন ওয়াশের চেয়ারম্যান হিসাবে প্রথম সুদের হার নির্ধারণ মিটিং।

2025 সালের ডিসেম্বর থেকে বেস রেট অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে। তবুও, ফেডের কয়েকজন কর্মকর্তা এই ইঙ্গিত দিয়েছেন যে বছরের মধ্যে ব্যাজ বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে, যদিও ওয়াশ নিজে কোনো স্পষ্ট নীতিগত পূর্বানুমান দেননি। এই বক্তব্যটি বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি এগ্রেসিভ, এবং এটি বিটকয়েনের মতো কোনো সুদজনিত আয়হীন সম্পদের উচ্চতা বজায় রাখতে অক্ষমতারও ব্যাখ্যা দেয়।

বর্তমানে প্রায় সমস্ত ট্রেডিং ডিপার্টমেন্ট FOMC মিটিংটিকে 28–29 জুলাই তৃতীয় ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্ট হিসেবে বিবেচনা করছে। দুটি পরিস্থিতির পরিকল্পনা: যদি ফেড প্রতিকূল সংকেত দেয়, তাহলে বিটকয়েন 68,000–84,000 ডলার ব্যবধানে স্থিতিশীল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যেখানে ETF ফান্ডের ফিরে আসা ভিত্তি পাবে; যদি নীতি আরও কঠোর হয়, তাহলে 50,000–56,000 ডলার বিটকয়েনের নতুন কম্পনকেন্দ্র হয়ে উঠবে।

এছাড়াও, প্রতিষ্ঠানগুলির ধারণকৃত বিটকয়েন রিজার্ভ এই চক্রের জন্য অনন্য টেইল রিস্ক গঠন করে।

জুনের এই সম্পদ বিক্রি প্রথমে ডিভিডেন্ড অর্জনের জন্য একটি বিশেষ অপারেশন হিসাবে প্রচার করা হয়েছিল।

গত দুই বছরে, ক্রিপ্টো শিল্পটি স্থিতিশীল প্রতিষ্ঠাগত ফান্ডিং অর্জন করেছে। তবে যদি অন্যান্য কর্পোরেট ফাইন্যান্স প্রতিষ্ঠাগুলি ব্যালেন্স শীটের চাপের কারণে বিটকয়েন বিক্রি করার পথে যায়, তাহলে পুরো শিল্পটি প্রতিষ্ঠাগত ফান্ডিংয়ের সমর্থন হারাতে পারে।

2025 থেকে 2026 এর শুরুর মধ্যে, পুরো শিল্পটি CLARITY Act আইনকরণের জন্য প্রচুর চাপ প্রয়োগ করেছে। এই আইনটি নিয়ন্ত্রণের সীমানা নির্ধারণের উদ্দেশ্যে রচিত: ডিজিটাল সম্পদ কমোডিটির উপর CFTC (যুক্তরাষ্ট্রের কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন) এবং ডিজিটাল সম্পদ সিকিউরিটির উপর SEC (যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটি এবং এক্সচেঞ্জ কমিশন)।

2025 জুলাইয়ে প্রতিনিধি সভায় 294 ভোটের পক্ষে এবং 134 ভোটের বিরুদ্ধে বিলটি পাশ হয়; 2026 মেতে বিলটি সিনেটের ব্যাংকিং কমিটিতে 15:9 ভোটে পাশ হয়। কিন্তু তারপর থেকে আইনগত প্রক্রিয়াটি স্থবির হয়ে পড়ে।

আইনটি মূলত 4 জুলাইকে অনানুষ্ঠানিক আলোচনার সময়সীমা হিসেবে নির্ধারণ করা হয়েছিল, কিন্তু সময়মতো এগিয়ে যাওয়ার পরিবর্তে বাজারের প্রত্যাশা তীব্রভাবে খারাপ হয়েছিল: ফেব্রুয়ারিতে বাজার প্রত্যাশা করছিল যে আইনটি ২০২৬ সালের মধ্যে বাস্তবায়িত হওয়ার সম্ভাবনা প্রায় ৮২%, কিন্তু জুলাইয়ের মধ্যভাগে, এই সম্ভাবনা ৪০%–৪৫% এর মধ্যে নেমে আসে। সিনেট ১ জুন এই আইনটি আলোচনা করার পরিকল্পনা করেছিল, কিন্তু চূড়ান্তভাবে সময়মতো এটি ঘটেনি।

এখনও কিছু অসমাপ্ত বিতর্ক রয়েছে: ট্রাম্প প্রেসিডেন্টের ক্রিপ্টো সম্পদ হোল্ডিং এবং প্রকাশের দায়িত্ব, বিল 604-এর ডেভেলপারদের জন্য সুরক্ষা বিধান, এবং স্থিতিশীল মুদ্রা আয় সংক্রান্ত নিয়ম।

৬০টি ভোট পেয়ে সেনেটে দীর্ঘ আলোচনা বন্ধ করতে হলে আরও ৭জন ডেমোক্রেটিক সদস্যের সমর্থন প্রয়োজন, যেখানে ডেমোক্রেটিক দলের অভ্যন্তরে এখন পর্যন্ত মাত্র দুইজন সদস্য আইনটির সমর্থন প্রকাশ্যে ঘোষণা করেছেন।

স্টিফেল এবং বেকন পলিসি এডভাইজর্সের বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন: যদি জুলাইয়েও কোনো অগ্রগতি না হয়, তাহলে আইনটির বাস্তবসম্মত এগিয়ে যাওয়ার সময় ২০২৭ সালে স্থানান্তরিত হতে পারে। তখন সিনেটের ছুটি শুরু হবে এবং মার্কিন মধ্যপর্যায়ের নির্বাচনগুলি ধীরে ধীরে কাছাকাছি আসবে।

বর্তমান নিয়ন্ত্রণ নিয়মের অস্পষ্টতা এখনও ক্রিপ্টো সম্পদের মূল্য প্রবণতাকে প্রভাবিত করছে।

বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী নিয়ন্ত্রণের অস্পষ্টতার ঝুঁকির কারণে তাদের ফান্ড বরাদ্দ করার সময় বেশি মনোযোগ দিচ্ছেন, যা সমস্ত ক্রিপ্টো পণ্যের ঝুঁকি প্রিমিয়াম বাড়িয়ে দিয়েছে, এমনকি সবচেয়ে সাবধানে ডিজাইন করা প্রকল্পগুলিও এর থেকে বাঁচতে পারেনি।

এই অনিশ্চয়তা টোকেন প্রক্ষেপ, সম্পদ হোস্টিং, এক্সচেঞ্জ রেজিস্ট্রেশন সহ মূল প্রক্রিয়াগুলিকে দীর্ঘকাল প্রভাবিত করছে।

এই প্রভাবে, এই ত্রৈমাসিকে শিল্পের অর্থ আর ব্যাপকভাবে বিক্ষিপ্ত হয়নি, বরং মূলধন কয়েকটি স্থিতিশীল লাভজনক প্রতিষ্ঠানের দিকে কেন্দ্রীভূত হয়েছে।

বাজারের অধিকাংশ সেগমেন্ট সংকুচিত হয়েছে, কেবল দুটি সেক্টর বিপরীত প্রবণতায় বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা বাজারের প্রকৃত চাহিদা পরিবর্তনের প্রতিফলন।

প্রেডিক্টিভ মার্কেটে বিস্ফোরণ ঘটেছে, যেখানে নামমাত্র ট্রেডিং ভলিউম গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 48,7% বৃদ্ধি পেয়ে 1138 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। জুন শিল্পের একটি মাইলফলক হয়ে উঠেছে, যেখানে একমাসের ট্রেডিং ভলিউম 500 থেকে 530 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা মাসিক রেকর্ড সৃষ্টি করেছে।

কালশি শিল্পের 58.9% বাজার অংশ দখল করেছে; গত বছর, কালশির প্রায় 80%–87% ট্রেডিং আয় স্পোর্টস ডেরিভেটিভ কন্ট্রাক্ট থেকে এসেছে।

প্রতিযোগিতামূলক ক্ষেত্রের বৃদ্ধি দ্রুত, লক্ষ্য গ্রাহক স্পষ্ট, কিন্তু আইনি নীতিমালা দ্বারা অত্যন্ত সীমাবদ্ধ।

৬ জুন ১০ তারিখে মার্কিন কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন একটি নতুন নিয়মের প্রস্তাব প্রকাশ করেছে, যার জন্য ৪৫ দিনের জনগণের মতামত সংগ্রহ করা হবে। নিয়ন্ত্রণের দৃষ্টিভঙ্গি হল: বেশিরভাগ স্পোর্টস ট্রেডিং মার্কেটের স্বাভাবিক কার্যক্রম বজায় রাখা, এবং খেলোয়াড়দের আঘাত, আদালতের সিদ্ধান্ত এবং কিছু স্টেডিয়াম-বাস্তবসময়ের ঘটনার উপর ভিত্তি করে ডেরিভেটিভস চুক্তি নিষিদ্ধ করা।

একই সময়ে, অনেক রাজ্য সরকার এবং প্রেডিকশন মার্কেটের মধ্যে জটিল আইনি বিবাদ চলছে, এবং আরিজোনা প্রতিষ্ঠিতভাবে মামলা দায়ের করেছে। আইনি বিভাজন শেষপর্যন্ত সুপ্রিম কোর্টের সিদ্ধান্তের জন্য পাঠানো হতে পারে।

প্রাপ্তবয়স্ক প্রতিষ্ঠানগত সহযোগিতার পরিবেশের উপর নির্ভর করে, খাতটি নিয়মিত বিস্তৃত হচ্ছে: পলিমার্কেট ডজ এবং ক্যালশি ন্যাশনাল ডেক্সের সাথে সহযোগিতা করেছে। তবে রাজ্য পর্যায়ে সংশ্লিষ্ট মামলা এখনও চলছে, এবং সম্পূর্ণ আইনি কাঠামো এখনও চূড়ান্ত হয়নি।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে টোকেনাইজড কালেকশনেব পারফরম্যান্স উল্লেখযোগ্য ছিল, যার ট্রেডিং ভলিউম পূর্ব ত্রৈমাসিকের তুলনায় প্রায় 143% বৃদ্ধি পেয়ে 14 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। এর মধ্যে Collector Crypt-এর বৃদ্ধি বিশেষভাবে অসাধারণ, যেখানে জুন মাসে ট্রেডিং ভলিউম 317% বেড়ে 4.06 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা একই সময়ে OpenSea NFT-এর ট্রেডিং ভলিউমের 12 গুণেরও বেশি।

নিচের চক্রে থাকা সত্ত্বেও, বাস্তব বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশন (RWA) ধীরে ধীরে এগিয়ে চলেছে, যেখানে 177টি প্রকাশক দ্বারা টোকেনাইজড সম্পদের চেইন-উপরের মোট মূল্য প্রায় 281 বিলিয়ন ডলার।

এই সেক্টরের বৃদ্ধির পেছনের প্রেরণা হল আয় উৎপাদনকারী বাস্তব প্রতিজমা সম্পদের মৌলিক বৈশিষ্ট্য, যা ক্রিপ্টো মার্কেটের ঝুঁকির চক্রের উপর নির্ভর করে না। এই বিকাশের বৈশিষ্ট্যটি প্রেডিকশন মার্কেটের প্রতিষ্ঠানগত ইকোসিস্টেম গঠনের প্রবণতার সাথে অত্যন্ত সাদৃশ্যপূর্ণ।

যদিও ওয়াশ নীতিগত নির্দেশ দেওয়ার পক্ষে না থাকলেও, পয়েন্ট গ্রাফটি কঠোর সংকেত দিয়েছে, বাজার এখনও 28–29 জুলাই FOMC সিদ্ধান্তকে এই ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা হিসাবে বিবেচনা করছে।

এখনও নিশ্চিত নয় যে সিনেট ৮ মাসের ছুটির আগে ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট বিলটি আলোচনা করতে পারবে কিনা। বিলের সমর্থকরা ২০ জুলাই-এর দিকে সংশোধিত সংস্করণ প্রকাশের আশা করছেন। বাস্তব বাধা অত্যন্ত স্পষ্ট: বিলটি পাশ করার জন্য আরও ৭টি ডেমোক্রেটিক ভোটের প্রয়োজন। ওয়াল স্ট্রিটের সমঝোতা পরিবর্তিত হয়েছে—বাস্তবায়নের সম্ভাবনা “সম্ভাব্য” থেকে “অনিশ্চিত”-এ পরিণত হয়েছে।

সমস্ত সূচকগুলি বিবেচনা করে, বাজারে এখন পর্যন্ত চরম পতনের ভিত্তি নেই।

যদিও বাজারে আয়ের প্রভাব উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে এবং জুন মাসে প্রধান সব ব্লকচেইনের গড় ট্রানজেকশন ফি 44.6% কমেছে, তবুও বিটকয়েনের দাম 200-সপ্তাহের মাধ্যমের কাছাকাছি অবস্থিত, যা দীর্ঘমেয়াদী সমর্থন কাঠামোকে ক্ষতি করেনি।

বাজারের ট্রেডিং যুক্তি পরিবর্তিত হয়েছে: অংশগ্রহণকারীরা এখন শুধুমাত্র বিভিন্ন গল্পের প্রচারের উপর নির্ভর করছে না, বরং ট্রেডিং সিদ্ধান্তগুলি বেশি করে মূল্যের প্রবণতা, নীতির বিকল্প এবং সুদের প্রত্যাশার উপর কেন্দ্রীভূত হচ্ছে, আশাবাদী মনোভাবের উপর ভিত্তি করে সমগ্র বাজারের বড় বৃদ্ধি ঘটা কঠিন হয়ে পড়েছে।