বিজেওয়াই উপাধ্যক্ষ উচিদা মুদ্রার প্রভাবকে সূচক হিসেবে তুলে ধরেন মুদ্রা বৃদ্ধির সময়

জাপানের ব্যাংকের উপ-গভর্নর শিনিচি উচিদা একটি বার্তা দিয়েছেন যা সহজ মনে হলেও অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ: মুদ্রা নীতি মুদ্রার নিয়ন্ত্রণ করে না, কিন্তু মুদ্রার পরিবর্তন সরাসরি মূল্যস্ফীতির সাথে যুক্ত।

জুন ২০২৬-এর বৈঠকে জেবিও তার নীতিগত সুদের হার বাড়িয়ে ১% করেছে, যা প্রায় তিন দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। অতি ঢিলে মুদ্রা নীতির বছরগুলির পর, উচিদার মুদ্রা গতিবিধি সম্পর্কিত মন্তব্যগুলি ইতিমধ্যে বিকশিত নীতি পরিস্থিতির একটি অতিরিক্ত জটিলতা যোগ করেছে।

সাম্প্রতিক বিজেওয়াই মূল্যায়নগুলি নির্দেশ করে যে বিনিময় হারের বিকাশ এখন ভোক্তা মূল্যের উপর বেশি প্রভাব ফেলছে, কারণ কোম্পানিগুলি তাদের গ্রাহকদের কাছে খরচ প্রতিফলিত করার প্রতি বেশি প্রস্তুত হয়েছে।

২০২৪ সালে, উচিদা বিপরীত দিক থেকে একই ধরনের পর্যবেক্ষণ করেছিলেন। সেই সময় তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে যেনের শক্তিশালী হওয়া আমদানির মূল্য থেকে মুদ্রাস্ফীতির চাপকে কমিয়েছে। যুক্তিটি উভয় দিকেই কাজ করে: যেনের শক্তি আমদানি-প্ররোচিত মুদ্রাস্ফীতি দমন করে, যেনের দুর্বলতা এটিকে বাড়িয়ে তোলে।

বিজেও একটি স্থায়ী ২% মুদ্রাস্ফীতি হারের লক্ষ্য নিয়েছে, এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি ২০২৬-২০২৭ সময়কালের কোনও এক সময়ে সেই লক্ষ্যের কাছাকাছি যাওয়ার আশা করা হচ্ছে।

গভর্নর কাজো উএডা হাসপাতালে ভর্তি হয়েছেন, যার ফলে বিওজির যোগাযোগে উচিদার ভূমিকা আরও প্রাধান্য পেয়েছে। বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির একটির জন্য বর্তমানে বার্তা প্রচারের দায়িত্ব বহনকারী হিসেবে, মুদ্রা এবং মুদ্রাস্ফীতির গতিবিধি সম্পর্কে তাঁর শব্দচয়ন সাধারণ নয়। উচিদার প্রস্তাব—নীতি মুদ্রাকে নিয়ন্ত্রণ করে না, বরং মুদ্রা মুদ্রাস্ফীতিকে প্রভাবিত করে—এটি হল একটি কূটনীতিমূলক উপায়, যা বিশেষ একটি ইয়েনের মাত্রা প্রচার করছে বলে মনে হওয়ার পরিবর্তে, ঘরের মধ্যে হাতির উপস্থিতি স্বীকার করে।

যখন একটি প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্পষ্টভাবে মুদ্রার দোলনকে তার মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সংযুক্ত করে, তখন একটি ফিডব্যাক লুপ তৈরি হয়। যদি ইয়েন উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়, তবে আমদানির দাম বাড়ে, মুদ্রাস্ফীতি অতিক্রম করে, এবং জেবিওজেকে আরও কঠোরভাবে কঠোর করার চাপের মুখোমুখি হতে হয়। যদি ইয়েন শক্তিশালী হয়, তবে বিপরীতটি ঘটে।

যে যুগে বিজেপির অক্রিয়তা পূর্বানুমানযোগ্য ছিল, যেখানে আপনি জাপানি মুদ্রানীতি উপেক্ষা করতে পারতেন কারণ এটি কখনই পরিবর্তিত হত না, সেই যুগ চূড়ান্তভাবে শেষ।