ব্ল্যাকরক ব্যক্তিগত ক্রেডিটে অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন এবং ব্লু আউলের বিরুদ্ধে আনুষ্ঠানিকভাবে প্রবেশ করেছে, এবং এটি এই প্রতিদ্বন্দ্বিতায় 220 বিলিয়ন ডলারের প্ল্যাটফর্ম নিয়ে এসেছে। বিশ্বের সবচেয়ে বড় সম্পদ ব্যবস্থাপকটি জুলাই 2025-এ এইচপিএস ইনভেস্টমেন্ট পার্টনার্সের অধিগ্রহণ সম্পন্ন করে, যা সরাসরি ঋণ, লিভারেজড ফাইন্যান্স এবং কলাটারালাইজড লোন অবলিগেশনের ক্ষমতা যোগ করে এটিকে বিশ্বের সবচেয়ে বড় ব্যক্তিগত ঋণ খেলোয়াড়দের মধ্যে একজনে পরিণত করেছে।
একটি ঋণদাতা দিগন্তকে গড়ে তোলার জন্য অধিগ্রহণের সিরিজ
ব্ল্যাকরকের বেসরকারি ঋণ বিস্তার একটি একক বেট ছিল না। প্রথমে ফার্মটি গ্লোবাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার পার্টনার্সকে শোষণ করে, তারপর HPS ইনভেস্টমেন্ট পার্টনার্স ডিলটি বন্ধ করে, দুটিকে একত্রিত করে প্রায় $220 বিলিয়ন সম্পদ পরিচালনা করে এমন একটি বেসরকারি ঋণ মেশিন তৈরি করে।
2008 এর আর্থিক সংকটের পর থেকে, প্রাচীন ব্যাংকগুলি বড় পরিমাণ ঋণদান থেকে ধীরে ধীরে প্রত্যাহার করছে। নিয়ন্ত্রণমূলক চাপ, বৃদ্ধি পাওয়া মূলধনের প্রয়োজনীয়তা এবং ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা ব্যাংকগুলিকে বাইরে ঠেলে দেয়, এবং বিকল্প সম্পদ ব্যবস্থাপকদের এই ফাঁকটি পূরণের জন্য এগিয়ে আসে। অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন এবং ব্লু আউল এই শূন্যতার মধ্যে সাম্রাজ্য গড়ে তোলে। বিশ্বের সবচেয়ে বড় সম্পদ ব্যবস্থাপক হওয়ার পরও, ব্ল্যাকরক তুলনামূলকভাবে দেরিতে এই অনুষ্ঠানে যোগদান করে।
2026 এর জন্য সংস্থাটি সম্পদ-ভিত্তিক ফাইন্যান্সিং এবং উচ্চ-মানের কর্পোরেট ক্রেডিটে উল্লেখযোগ্য সুযোগের পূর্বানুমান করেছে, যা ইঙ্গিত করে যে এটি শুধুমাত্র আকারেই নয়, বরং বিভিন্ন ঋণ বিভাগেও প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার পরিকল্পনা করছে।
পুনঃপ্রাপ্তির চাপ ফাটলগুলি প্রকাশ করে
মার্চ ২০২৬-এ, ব্ল্যাকরক তার এইচপিএস কর্পোরেট লেন্ডিং ফান্ড, যার নাম এইচএলেন্ড, এর রিডেমপশনকে প্রতি ত্রৈমাসিক ৫% এ সীমাবদ্ধ করে। এর কারণ ছিল $১.২ বিলিয়নের রিডেমপশন অনুরোধের এক ঢল, যার মধ্যে ব্ল্যাকরক মাত্র $৬২০ মিলিয়নকে অনুমোদন করে।
2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, ব্লু আউল, ব্ল্যাকস্টোন এবং অ্যাপোলোসহ সেক্টরের অনেকগুলি ম্যানেজারকে রিডেমপশনের চাপ ঝেলতে হয়েছিল।
বাজার এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য এটির অর্থ কী
অ্যাপোলো, ব্ল্যাকস্টোন এবং ব্লু আউল ঋণগ্রহীতাদের সাথে সম্পর্ক গড়ে তোলার জন্য বছরের পর বছর কাজ করেছে এবং বিশেষায়িত অনুমোদন দক্ষতা বিকাশ করেছে। ব্ল্যাকরকের সুবিধা হল বিতরণ। প্রতিষ্ঠানগত এবং খুচরা গ্রাহকদের বিশাল নেটওয়ার্কের সাথে, এটি শুধুমাত্র বিকল্প ব্যবস্থাপকদের তুলনায় ব্যক্তিগত ঋণ পণ্যে মূলধন প্রবাহিত করতে পারে।
এইচএলেন্ড-এ রিডেমপশন গেটিং একটি পর্যবেক্ষণযোগ্য প্রাথমিক সতর্কবার্তা। প্রতি ত্রৈমাসিক ৫% ক্যাপ মানে যদি ক্যাপটি অপরিবর্তিত থাকে এবং অতিরিক্ত চাপ না আসে, তাহলে ফান্ডের বিনিয়োগকারীদের সম্পূর্ণভাবে বের হতে কমপক্ষে পাঁচটি ত্রৈমাসিক সময় লাগবে।
ব্ল্যাকরক যেহেতু সবচেয়ে বড় স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর ইসুয়ার এবং এখন একটি বৃহত্তম প্রাইভেট ক্রেডিট ম্যানেজার, তাই এটি প্রতিষ্ঠিত মুদ্রা কোথায় যাচ্ছে তা বুঝতে একটি বেলওয়েদার।