ব্লকবিটস সংবাদ, ২১ জুলাই, মার্কিন-ইরান সংঘাতে একটি নতুন কূটনৈতিক সুযোগ খুলেছে। ইরান একটি "১০ দিনের অস্ত্রাবধান" প্রস্তাব পেয়েছে বলে নিশ্চিত করেছে, যা কাতার এবং পাকিস্তান দ্বারা প্রচারিত হচ্ছে, যার মাধ্যমে দুইপক্ষকে ৯ জুলাইয়ের আগের অবস্থায় ফিরিয়ে আনা হচ্ছে এবং আগের বুঝতে পড়ার চুক্তি পুনরায় বাস্তবায়নের পথ খোলা হচ্ছে। তবে, একইদিনে মার্কিন সশস্ত্র বাহিনী ১০তম দিনের জন্য ইরানের লক্ষ্যবস্তুর উপর বিমানহমলা চালিয়েছে, এবং ট্রাম্পও প্রকাশ্যে ঘোষণা করেছেন যে, যদি ইরান আবারও মার্কিন সৈন্যদের মৃত্যুর কারণ হয়, তবে এটি "অনেকগুণ বেশি" মূল্য পরিশোধ করবে, যা সৈন্যিক ápড়াওয়ালা এবং কূটনৈতিক যোগাযোগের সমসময়িকভাবে চলছে।
বাজারের মনোযোগ দেওয়া দরকার যে, এই অস্ত্রবিরতির প্রস্তাবগুলি বরং আলোচনার জন্য সময় কাটানোর একটি প্রযুক্তিগত ব্যবস্থা, যা সংঘাতের শেষের সংকেত নয়। কারণ মার্কিন-ইরানের মধ্যে প্রকৃত মূল বিভাজন হোরমুজ প্রণালীর নিয়ন্ত্রণ এবং জলপথের নিরাপত্তা নিয়েই কেন্দ্রীভূত। ইরান হোরমুজকে জাতীয় নিরাপত্তার জন্য অপরিহার্য বলে স্পষ্টভাবে ঘোষণা করেছে, অন্যদিকে, মার্কিন পক্ষ বাণিজ্যিক জলপথের পুনরুদ্ধারকেই সামরিক কার্যক্রম চালিয়ে যাওয়ার প্রধান কারণগুলির একটি হিসেবে দেখছে। এই বিষয়ে কোনও বাস্তবিক অগ্রগতি অর্জনের আগে, শক্তির সরবরাহ শৃঙ্খলটি স্বাভাবিকের দিকে ফিরবে না।
হোর্মুজ প্রণালী পারস্য উপসাগরের কাঁচা তেল রপ্তানির জন্য দায়ী এবং মান্দেব প্রণালী সৌদি আরবের আদ্রিয়ান সাগরের মধ্যে দিয়ে প্রতিদিন প্রায় 490 মিলিয়ন ব্যারেল তেল রপ্তানির সাথে জড়িত, এই দুটি শক্তির মূল পথের ঝুঁকির কারণে বিশ্বব্যাপী বাজার একসাথে চাপের মুখোমুখি।
শক্তি ঝুঁকির পাশাপাশি, কৃষ্ণ সাগর থেকেও নতুন সরবরাহ সংকটের খবর এসেছে। ট্যাঙ্কারে আবার আক্রমণের পর কাজাখস্তানের সিপিসি তেল টার্মিনাল বন্ধ হয়ে গেছে, এবং ইউক্রেন ও রাশিয়ার শস্য রপ্তানি একইভাবে বাধাগ্রস্ত হয়েছে। এর অর্থ এই যে, বাজার শুধুমাত্র মধ্যপ্রাচ্যের তেলের চিন্তা করছে না, বরং 'শক্তি + শস্য' দুটি সরবরাহের চাপ দেখা দিয়েছে। যখন তেলের দাম বৃদ্ধির ফলে পরিবহন এবং সারের খরচ বেড়েছে, আবার কৃষ্ণ সাগরের শস্য রপ্তানি সীমিত হয়েছে, তখন উত্থানশীল বাজারগুলি এবং আমদানি-নির্ভর দেশগুলিতে মুদ্রাস্ফীতির চাপ আরও বৃদ্ধি পাবে।
এই সরবরাহ ঝোঁক এখন ফেডের অভ্যন্তরীণ হক-পন্থী আলোচনার সাথে মিলে যাচ্ছে। পূর্বের নিউ ইয়র্ক ফেড চেয়ারম্যান ডুডলি মনে করেন যে, এআই বিনিয়োগের কারণে চাহিদার বৃদ্ধি, শক্তির দাম বৃদ্ধি এবং আর্থিক পরিস্থিতির অত্যধিক সহজলভ্যতা ফেডকে শরৎকালে আরও বেশি সুদের হার বাড়ানোর চাপে ফেলতে পারে; কিন্তু মরগ্যান স্ট্যানলি একইভাবে বছরজুড়ে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে আছে, কারণ বাজারের নিজস্বভাবে কঠোরতা পাওয়া আর্থিক শর্তগুলি ইতিমধ্যেই কয়েকবার সুদের হার বাড়ানোর সমতুল্য। সত্যিকারের মনোযোগযোগ্য বিষয়টি হলো, কোন্টির পক্ষেই মতবাদটি বিজয়ী হচ্ছে, না—ফেডের ‘শক্তি-সংক্রান্তমূলকমূল্যবৃদ্ধি’ এবং ‘অর্থনৈতিক মন্দা’-এর মধ্যে সহনশীলতা।
ওয়াল স্ট্রিটের মূলধন ইতিমধ্যেই প্রতিরক্ষামূলক কৌশল গ্রহণ করেছে। ৮ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সম্পদ পরিচালনা করে এমন মার্কিন মুদ্রা বাজার ফান্ডগুলি সম্প্রতি তাদের ডারুশন সংক্ষিপ্ত করেছে এবং ওভারনাইট রিপো এবং ভেরিয়েবল রেট বন্ডে বিনিয়োগ বাড়িয়েছে, যা বড় মূলধনগুলির ক্ষেত্রে কিছুটা আয় ত্যাগ করেও পুনর্বিনিয়োগের জন্য বেশি নমনীয়তা বজায় রাখতে চাওয়াকে প্রতিফলিত করে। এটি আসলে দুটি পরিস্থিতির জন্য প্রস্তুতি: যদি তেলের দাম বাড়তে থাকে, তবে ফেডারেল রিজার্ভকে দীর্ঘসময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার বজায় রাখতে বাধ্য হতে পারে; অথবা, যদি সংঘাত হঠাৎই শাম্পনোভাবে হ্রাসপাওয়া শুরু করে, তবে সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি সুদেরহারও খুবইদ্রুতপুনর্নির্ধারিতহতেপারে।
বর্তমান পরিস্থিতিতে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য সবচেয়ে বড় চাপ একক ঘটনা থেকে আসছে না, বরং নীতি এবং সরবরাহ শৃঙ্খল উভয়েরই অপ্রতীক্ষিততা থেকে। হরমুজ প্রণালী, বাব-আল-মান্দব প্রণালী এবং কৃষ্ণ সাগর—এই তিনটি কীভাবে কোনো একটির মধ্যে নতুন বাস্তব বিঘ্ন ঘটলে, তা দ্রুত তেলের দাম, শস্যের দাম এবং বন্ডের আয়ের হারের উপর প্রভাব ফেলতে পারে; এবং ওয়াশের নেতৃত্বে ফেডারেল রিজার্ভও পূর্বানুমানমূলক নির্দেশনা কমিয়ে দিয়েছে, যার ফলে বাজারটি নীতির পথটি আগে থেকেই চিহ্নিত করতে আরও কঠিন হয়ে পড়েছে।
সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য, বাজার তিনটি পর্যবেক্ষণ বিন্দুতে মনোনিবেশ করবে: ১০ দিনের বিরতির পরিকল্পনা কি মার্কিন ও ইরানের পক্ষ থেকে বাস্তবিক প্রতিক্রিয়া পাবে, হুসিরা কি সৌদি সংশ্লিষ্ট জাহাজের উপর কোনো পদক্ষেপ নেবে, এবং CPC টার্মিনাল কবে পুনরায় লোডিং শুরু করবে। এই তিনটি সংকেত নির্ধারণ করবে যে শক্তি ঝুঁকি কি শুধুমাত্র “প্রত্যাশা স্তরে” থাকবে, নাকি এটি আসলেই সরবরাহের ফাঁকে পরিণত হবে।