জানুয়ারি 2024-এ চালু হওয়ার পর থেকে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি এখন পর্যন্ত তাদের সবচেয়ে খারাপ 30-দিনের সময়কাল অভিজ্ঞতা করেছে, যেখানে বিটকয়েনের মূল্য গত মাসে 17% পতনের ফলে সম্প্রতি মাসগুলিতে সমষ্টিগত বহির্বাহী $6 বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে।
মে 15 থেকে জুন 3 পর্যন্ত 13 দিনের ক্রমাগত বহির্বাহী ধারার সময় ক্ষতি সবচেয়ে বেশি ছিল, যা মাত্র প্রায় 4.4 বিলিয়ন ডলারের নেট রিডেমশনের জন্য দায়ী। বিটকয়েনের পরিপ্রেক্ষিতে, এটি প্রায় 59,400 BTC বাইরে চলে যাওয়ার সমান।
টাকাটা কোথায় গেল
আউটফ্লোগুলি দুই ডজনের বেশি স্পট বিটকয়েন ETF পণ্যের মধ্যে সমানভাবে বণ্টিত হয়নি। ক্ষতি দুটি সবচেয়ে বড় ফান্ডে কেন্দ্রীভূত হয়েছিল: ব্ল্যাকরকের IBIT এবং ফিডেলিটির FBTC, যাদের দিনের শীর্ষ রিডেমপশন শত শত মিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল।
জুন 4-5 এর দিকে প্রায় $3 মিলিয়নের একটি সামান্য শুদ্ধ প্রবাহের সাথে এই ধারা শেষ হয়ে যায়। ধারা শেষ হওয়ার পরেও সপ্তাহিক বহির্গমন উল্লেখযোগ্য হয়ে থাকে, যার মধ্যে একটি সপ্তাহে মাত্র $1.7 বিলিয়নের শুদ্ধ রিডেমশন দেখা যায়।
জুনের শুরুতে বিটকয়েনের দাম বিক্রয়ের চাপকে প্রতিফলিত করে $60,000 থেকে $61,300 পরিসরে চার মাসের নিম্নতম স্তরে নেমে আসে।
কেন প্রতিষ্ঠানগুলি বিক্রয় বোতামে ক্লিক করে
এই পরিপূর্ণ বন্যার সৃষ্টি হয়েছে তিনটি শক্তির সমন্বয়ে। প্রথমত, সাধারণ লাভ নেওয়া। ২০২৪ বা ২০২৫ এর শুরুতে বিটকয়েন ইটিএফ অবস্থানে প্রবেশ করা অনেক প্রতিষ্ঠানগত খেলোয়াড়রা সাম্প্রতিক পতনের পরেও উল্লেখযোগ্য লাভের অবস্থায় ছিলেন। দ্বিতীয়ত, ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা। তৃতীয়ত, ঝুঁকি গ্রহণের প্রতি সাধারণ শীতলতা।
ব্লুমবার্গ ইটিএফ বিশ্লেষক এরিক ব্যালচুনাস এই আউটফ্লো পরিমাণকে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির গ্রহণযোগ্যতা এবং সাধারণ ইটিএফ অস্থিরতার ব্যাপক প্রেক্ষাপটে “নয়েজ” হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
$6 বিলিয়ন কুমুলেটিভ আউটফ্লোকে সম্পূর্ণ চিত্রের সাথে তুলনা করা প্রয়োজন। 2024 সালের জানুয়ারিতে তাদের চালুর পর থেকে, স্পট বিটকয়েন ETFগুলি $50 থেকে $60 বিলিয়নের বেশি কুমুলেটিভ নেট ইনফ্লো আকর্ষণ করেছে। সাম্প্রতিক বিক্রয়টি এই পণ্যগুলিতে প্রবাহিত মোট মূলধনের এক-অঙ্কের শতাংশের কম।
2026 এর বছরের শুরু থেকে প্রবাহগুলি মে-জুন স্ট্রিকের আগে ব্রেকইভেনের কাছাকাছি ছিল।
ট্রেডারদের জন্য, প্রত্যক্ষ চিন্তা হল অস্থিরতা। বড় ETF রিডেমপশন স্পট বিটকয়েন বাজারে বিক্রয় চাপ সৃষ্টি করে, কারণ ETF প্রতিষ্ঠাতাদের তাদের অধীনস্থ বিটকয়েন হোল্ডিং বিক্রি করতে হয় প্রত্যাহার পূরণের জন্য।