BIT-এর প্রকৃত মার্কিন স্টক ট্রেডিং আর্কিটেকচার ব্যাখ্যা

২০২৬ সালে, ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি একসাথে মার্কিন স্টক বাজারের দিকে মনোযোগ আকর্ষণ শুরু করে।

গত শুক্রবার রাতে, স্পেসএক্স মার্কিন স্টক বাজারে তার আইপিও সম্পন্ন করে এই আবেগকে প্রায় একটি নতুন উচ্চতায় নিয়ে যায়। বিশ্বের সবচেয়ে বেশি মনোযোগ পাওয়া প্রযুক্তি কোম্পানির মধ্যে একটি হিসেবে, স্পেসএক্সের আইপিও শুধুমাত্র একটি মূলধন বাজারের ঘটনা নয়, বরং বিশ্বব্যাপী ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি “মার্কিন স্টক এন্ট্রি” পরীক্ষা হয়ে দাঁড়ায়।

এক পাশে অত্যন্ত উচ্চ মার্কেট হটনেস। স্পেসএক্স-এর প্রথম দিনের ট্রেডিং পারফরম্যান্স শক্তিশালী ছিল, যেখানে শেয়ারের দাম ইস্যু মূল্যের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছিল, এবং এর চারপাশের আলোচনা দ্রুত পারম্পরিক ব্রোকারেজ, ফাইন্যান্সিয়াল মিডিয়া থেকে ক্রিপ্টো কমিউনিটিতে ছড়িয়ে পড়েছিল। অন্য পাশে, অনেক বিনিয়োগকারীর জন্য সরাসরি অভিজ্ঞতা ব্যর্থতা: কিছু প্ল্যাটফর্ম আগে স্পেসএক্স আইপিও-এর জন্য বড় প্রচার চালিয়েছিল, কিন্তু শেষপর্যন্ত, ব্যবহারকারীদের কোনো শেয়ারই দেওয়া হয়নি, এবং শেষপর্যন্ত শুধুমাত্র রিফান্ডের মাধ্যমেই সমাধান হয়েছিল।

বাস্তবে, এই কেসটি অনেক কিছু বোঝায়: ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি যে মার্কিন স্টক ব্যবসা চালায়, তা প্রায়শই মার্কিন স্টকের ম্যাপিং, বাস্তব মার্কিন স্টক নয়। এই পটভূমিতে, BIT-এর পেশাদার মার্কিন স্টক প্ল্যাটফর্ম হিসাবে কাজ করার পদ্ধতি বিশ্লেষণ করা অত্যন্ত বাস্তবসম্মত।

BIT হল একটি হঠাৎ করে আবির্ভূত নতুন মার্কিন স্টক ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম নয়। এর পূর্বসূরি হল Matrixport, যার সহ-প্রতিষ্ঠাতা আগের 'মাইনিং লর্ড' উ জিহান। ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারিতে, BIT মার্কিন স্টক ট্রেডিং সেবা চালু করে; ৫ মাসের মধ্যে, BIT-এর মার্কিন স্টক ব্যবসা চালুর ১০০ দিনের মধ্যে, ব্যবহারকারীদের AUM ২ বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে পৌঁছেছে।

যেহেতু BIT মার্কিন স্টক পণ্যের সবচেয়ে বড় বৈশিষ্ট্য হল ব্যবহারকারীরা প্রকৃত মার্কিন স্টক ট্রেড করেন।

এর অর্থ হলো ফান্ড ট্রান্সফারের প্রক্রিয়ায়, BIT ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের এবং মার্কিন স্টক ব্যবহারকারীদের বাস্তব প্রয়োজনীয়তার সাথে বেশি মিলে যায়। ব্যবহারকারীরা USDT, USDC ব্যবহার করে স্থিতিশীল মুদ্রা দিয়ে দ্রুত ট্রান্সফার করতে পারেন, যা 7x24 ঘন্টা, সেকেন্ডের মধ্যে জমা হয়; অথবা স্থিতিশীল মুদ্রা স্ট্যান্ডার্ড ট্রান্সফার বেছে নিতে পারেন, যেখানে সাধারণ টেলিগ্রাফিক ট্রান্সফারের মাধ্যমে জমা হয়; যদি আপনার নিজের বিদেশি ব্যাংক অ্যাকাউন্ট থাকে, তবে সরাসরি ব্যাংক টেলিগ্রাফিক ট্রান্সফারের মাধ্যমে ডলার চার্জ করতে পারেন।

বিশেষভাবে, BIT স্টক ট্রান্সফারকেও সমর্থন করে। অর্থাৎ, অন্যান্য ব্রোকারে ইউএস স্টক ধারণকারী ব্যবহারকারীদের অবশ্যই প্রথমে স্টক বিক্রি করে, তারপর ফান্ড বের করে, তারপর আবার কিনতে হবে না—তারা তাদের বিদ্যমান ইউএস স্টক হোল্ডিংগুলি সরাসরি BIT-এ ট্রান্সফার করতে পারেন।

যদিও এখন মার্কিন স্টকের জন্য ক্রিপ্টো ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম চালু হয়েছে, যা প্রায় সমস্ত "অতীতে ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের মার্কিন স্টক মার্কেটে প্রবেশ করা কঠিন হওয়া" সমস্যার সমাধান করে। কিন্তু নতুন সমস্যা হলো, বাস্তবে অনেক ব্যবহারকারী জানেন না যে, বিভিন্ন ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মে তাদের কিনেছেন মার্কিন স্টকের পরিবর্তে মার্কিন স্টকের ম্যাপিং।

মার্কিন স্টক এবং বাস্তব মার্কিন স্টক চিহ্নিত করা সহজ নয়, ট্রেডিং ইন্টারফেসে এগুলি পার্থক্য করা কঠিন হতে পারে। আপনি যা দেখতে পাচ্ছেন, তা হলো NVDA, AAPL, MSFT—সবগুলিরই একটি K-লাইন, একটি ক্রয় বোতাম এবং আপনার অ্যাকাউন্টের লাভ-ক্ষতির পরিবর্তন।

শর্ট-টার্ম ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে এই পার্থক্য অবশ্যই চোখে পড়ে না। যদি দাম ঠিক থাকে, তরলতা যথেষ্ট থাকে এবং ট্রেড সহজে হয়, তাহলে অনেকেই এর পিছনের বিষয়টি নিয়ে প্রশ্ন করে না। কিন্তু যদি ব্যবহারকারীর লক্ষ্য হয় “একটি মার্কেট ট্রেড করা” নয়, বরং “একটি সম্পদ ক্লাস কনফিগার করা”, তাহলে এই পার্থক্যটি অনেক বড় হয়ে উঠে।

বাস্তব শেয়ার ধারণ করা মানে ব্যবহারকারী শুধুমাত্র একটি মূল্য সিস্টেমে প্রবেশ করছেন না, বরং আরও বেশি অধিকার অর্জন করছেন। এতে লাভাংশ, ভোট, কোম্পানির কার্যক্রম, সিকিউরিটি ট্রাস্টি, ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট, এবং চরম পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত। একটি মূল্য চুক্তি উত্থান ও পতনকে অনুকরণ করতে পারে, কিন্তু শেয়ারকে সিকিউরিটি সম্পদ হিসাবে পিছনে রাখা অধিকারের শৃঙ্খলাকে সম্পূর্ণভাবে অনুকরণ করা কঠিন।

সুতরাং আপনি যে বেশিরভাগ ক্রিপ্টোকারেন্সি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে নভিডিয়া কিনেছেন, তা বাস্তবিকই 'নভিডিয়া শেয়ার হোল্ড করা' হিসাবে বিবেচিত হয় না।

এটিই হল 2026 সালে ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি মার্কিন স্টক বাজারে প্রবেশ করার সময় সবচেয়ে বেশি আলোচিত পথবিভাজন।

সবচেয়ে সরাসরি উদাহরণ হল লাভাংশ।

মার্কিন স্টক শুধু বাড়া বা কমার বিষয় নয়। অনেক কোম্পানি এবং ETF-এর দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নে ডিভিডেন্ড মূলত একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। ফিডেলিটির পরিসংখ্যান অনুযায়ী, দীর্ঘমেয়াদে, ডিভিডেন্ড S&P 500-এর মোট রিটার্নের প্রায় 40% অবদান রাখে।

আমরা কিছু বিশেষ উদাহরণ দেখাতে 1 মিলিয়ন ডলার নিয়ে কাজ করি।

উদাহরণস্বরূপ, কিছু উচ্চ লাভাংশ মার্কিন স্টক। অ্যালট্রিয়ার বার্ষিক প্রতি শেয়ার লাভাংশ প্রায় 4.24 ডলার, 2026 সালের জুনের প্রথমের শেয়ার মূল্যের ভিত্তিতে প্রায় গণনা করলে, 100 ডলার এক বছর ধরে রাখলে, করের আগে নগদ লাভাংশ প্রায় 58,700 ডলার, যা বার্ষিক লাভাংশের হার প্রায় 5.87%। ভারিজনের সর্বশেষ ত্রৈমাসিক লাভাংশের ভিত্তিতে বার্ষিক প্রতি শেয়ার 2.83 ডলার, একইভাবে 100 ডলার এক বছর ধরে রাখলে, করের আগে নগদ লাভাংশ প্রায় 62,400 ডলার, যা বার্ষিক লাভাংশের হার প্রায় 6.24%। Realty Income-এর মতো মাসিক লাভাংশ প্রদানকারী কোম্পানির বার্ষিক প্রতি শেয়ার লাভাংশ প্রায় 3.246 ডলার, 100 ডলার এক বছর ধরে রাখলে, করের আগে নগদ লাভাংশ প্রায় 53,000 ডলার, যা বার্ষিক লাভাংশের হার প্রায় 5.3%, এবং এটি মাসিকভাবে প্রদান করা হয়।

এটি কেবল লাভাংশ বার করে দেখার ফলাফল।

যদি এই লাভাংশগুলি তুলে না নেওয়া হয় এবং পুনরায় একই শেয়ারে বিনিয়োগ করা হয়, তবে চক্রবৃদ্ধি সুদের মাধ্যমে আয় বেশি হবে। করের আগে, শেয়ারের দাম অপরিবর্তিত, লাভাংশ অপরিবর্তিত এবং লাভাংশ প্রাপ্তির সাথে সাথেই পুনরায় বিনিয়োগ করার ধরনে, 100 ডলার বিনিয়োগ করে Altria-এর শেয়ার কিনলে এক বছরের মধ্যে কেবলমাত্র লাভাংশ এবং পুনরায় বিনিয়োগের মাধ্যমে আয় প্রায় 60,000 ডলার, যা প্রায় 6% রিটার্নের সমতুল্য; Verizon-এর ক্ষেত্রে, প্রতি ত্রৈমাসিক লাভাংশের মাধ্যমে পুনরায় বিনিয়োগের ফলে এক বছরের আয় প্রায় 63,900 ডলার, যা প্রায় 6.39% রিটার্নের সমতুল্য; Realty Income-এর ক্ষেত্রে, কারণ এটি প্রতি মাসেই লাভাংশ দেয়, পুনরায় বিনিয়োগের ফ্রিকোয়েন্সি বেশি, এক বছরের আয় প্রায় 54,300 ডলার, যা প্রায় 5.43% রিটার্নের সমতুল্য।

এমনকি আরও পরিচিত প্রযুক্তি শেয়ারে পরিবর্তন করলেও, ডিভিডেন্ড হার উচ্চ-ডিভিডেন্ড স্টকের মতো অসাধারণ নয়, তবুও পার্থক্য বিদ্যমান। এখন নভিডিয়া বেশি বাড়তি শেয়ারের মতো, ডিভিডেন্ড হার খুব কম, 100 হাজার ডলার এক বছর ধরে রাখলে, করের আগে ডিভিডেন্ড প্রায় 4,900 ডলার, যা বছরের জন্য প্রায় 0.49% ডিভিডেন্ড হারের সমান; মাইক্রোসফটটি আরও পরিপক্ক, 100 হাজার ডলার এক বছর ধরে রাখলে, করের আগে ডিভিডেন্ড প্রায় 8,700 ডলার, যা বছরের জন্য প্রায় 0.87% ডিভিডেন্ড হারের সমান। এই সংখ্যাগুলি উচ্চ-ডিভিডেন্ড স্টকের মতো চোখে পড়ে না, কিন্তু এগুলি 여전히 বাস্তবিক শেয়ারহোল্ডারের আয়ের অংশ।

অনেক সম্পদ বিনিয়োগের জন্য, এই ধরনের শেয়ারের আকর্ষণ শুধুমাত্র শেয়ারের দাম নয়, বিশেষ করে যখন বিনিয়োগের পরিমাণ ১ মিলিয়ন ডলার, ১০ মিলিয়ন ডলার বা তারও বেশি হয়, তখন লাভাংশ শুধুমাত্র 'ছোট টাকা' নয়, বরং খুবই উল্লেখযোগ্য স্থায়ী নগদ প্রবাহ।

এটিই মূল্য ম্যাপিং এবং বাস্তব সম্পদের পথের মধ্যে সবচেয়ে বেশি উপেক্ষিত পার্থক্য।

যদি ব্যবহারকারীর নিকট সিকিউরিটি অ্যাকাউন্টে বাস্তব শেয়ার থাকে, তবে লাভাংশ কোম্পানির কর্মপন্থা এবং ব্রোকার অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে সম্পদ পোর্টফোলিওতে প্রবেশ করতে পারে; যদি ব্যবহারকারী টোকেনাইজড শেয়ার, CFD বা কোনও মূল্য-ম্যাপিং পণ্য কেনে, তবে লাভাংশ কীভাবে প্রতিফলিত হয়, তা সম্পূর্ণরূপে পণ্যের নিয়মের উপর নির্ভর করে। কিছু পণ্য নেট ভ্যালু সমঝোতা, মূল্য সংশোধন বা অন্যান্য মেকানিজমের মাধ্যমে লাভাংশের আর্থিক প্রভাবকে প্রতিফলিত করতে পারে, কিন্তু এটি শেয়ারহোল্ডার অ্যাকাউন্টে নগদ লাভাংশ পাওয়ার সঙ্গে একই বিষয় নয়।

ডিভিডেন্ডের পাশাপাশি, অন্য একটি সহজেই উপেক্ষিত পার্থক্য হল রোলওভার।

সি.ই.এক্স-এর অনেক মার্কিন স্টক পণ্য মূলত প্ল্যাটফর্মের অভ্যন্তরীণ প্রদান করা একটি মূল্য প্রসঙ্গের মতো। ব্যবহারকারীরা কিনতে এবং বিক্রি করতে পারেন, এবং মার্কিন স্টকের মূল্যের সাথে কাছাকাছি লাভ-ক্ষতির পরিবর্তন দেখতে পান, কিন্তু এই পণ্যগুলির সাধারণত অন্য কোনো ব্রোকার বা ট্রাস্টি অ্যাকাউন্টে পজিশন স্থানান্তরের সুযোগ থাকে না। অর্থাৎ, যদি ব্যবহারকারী এই প্ল্যাটফর্ম ছেড়ে যেতে চান, তবে অনেকসময় তাদের আগে বিক্রি করে, তারপর তহবিলটি সরিয়ে নিয়ে, তারপর অন্য প্ল্যাটফর্মে আবার কিনতে হয়।

এটি বাস্তব মার্কিন স্টক অ্যাকাউন্টের হোল্ডিংয়ের সাথে একই বিষয় নয়। বাস্তব স্টকগুলি ট্রান্সফার করা যায় কারণ এগুলির পিছনে স্পষ্ট সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট, ট্রাস্টি সম্পর্ক এবং ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট চেইন রয়েছে। এই সম্পদগুলি শুধুমাত্র প্ল্যাটফর্মের ভিতরে একটি অ্যাকাউন্টিং নম্বর নয়, বরং এগুলি নিয়ন্ত্রিত সিকিউরিটিজ সিস্টেমের মধ্যে স্থানান্তরিত করা যায়।

BIT-এ ক্রয়-বিক্রয়ের সমর্থন এখানেই প্রধান কারণ: এর মার্কিন স্টক পণ্যগুলির ভিত্তি কেবলমাত্র মূল্যের ম্যাপিং নয়, বরং বাস্তব মার্কিন স্টক সম্পদ এবং সংশ্লিষ্ট সিকিউরিটি হোল্ডিং ব্যবস্থার উপর ভিত্তি করে। ফলে, ব্যবহারকারীরা শুধুমাত্র প্ল্যাটফর্মের ভিতরে কেনা-বেচা করা যায় এমন একটি মূল্য চুক্তি ধারণ করছেন না, বরং আরও সম্পূর্ণ সম্পদের বৈশিষ্ট্যযুক্ত মার্কিন স্টক হোল্ডিং।

এই পার্থক্যটি দিনের মধ্যে ট্রেডিংয়ের জন্য স্পষ্ট নাও হতে পারে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যত বড় পরিমাণে ফান্ড এবং যত দীর্ঘ সময়ের জন্য ধারণ করা হবে, ব্যবহারকারীদের তত বেশি মনোযোগ দিতে হবে: এই সম্পদটি প্ল্যাটফর্ম থেকে বাইরে আসতে পারবে কি? এটি অন্য একটি ট্রাস্টি সিস্টেমে স্থানান্তরিত হতে পারবে কি? এবং এটি কি প্রকৃত সিকিউরিটি সম্পদের মতোই স্থানান্তরিত ও পরিচালিত হতে পারবে?

অবশ্যই, যত বেশি অধিকার পূর্ণ, প্ল্যাটফর্মের প্রতি তত বেশি প্রত্যাশা।

BIT-এর প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, এটি স্টকগুলিকে প্ল্যাটফর্মের অভ্যন্তরীণ মূল্য চুক্তিতে রূপান্তরিত করে না, বরং Matrix Gelephu এবং মার্কিন লাইসেন্সপ্রাপ্ত ব্রোকার ও ক্লিয়ারিং পার্টনারের মাধ্যমে ব্যবহারকারীদের মার্কিন স্টক ট্রেডিং এবং ক্লিয়ারিং সিস্টেমে প্রবেশ করায়। BIT-এর প্রকাশিত তথ্যে RQD Clearing, Atomic Vaults Securities ইত্যাদি মার্কিন broker-dealer/clearing পার্টনারের উল্লেখ রয়েছে, এবং DTC ট্রান্সফার পথও উল্লেখ করা হয়েছে।

যদি মার্কিন স্টক ট্রেডিংকে এর বাস্তব কার্যপ্রণালীতে বিশ্লেষণ করা হয়, তবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অবকাঠামোটি হল DTCC।

DTCC সাধারণ ব্যবহারকারীদের প্রতিদিনের জীবনে পরিচিত এমন একটি নাম নয়, কিন্তু প্রায় প্রতিটি মার্কিন সিকিউরিটি লেনদেনের পরবর্তী প্রক্রিয়াকরণে এর উপ-সংস্থাগুলির ভূমিকা অপরিহার্য। DTC সিকিউরিটির কেন্দ্রীয় সংরক্ষণের দায়িত্ব বহন করে। সহজ ভাষায়, মার্কিন শেয়ারগুলি কাগজের প্রমাণপত্রের মতো ক্রেতা ও বিক্রেতার মধ্যে স্থানান্তরিত হয় না, বরং DTC সিস্টেমের মধ্যে ইলেকট্রনিকভাবে হিসাব রাখা হয়। DTCC-এর 2025 সালের জুনের প্রকাশনা অনুযায়ী, DTC-এর অধীনে সংরক্ষিত সম্পদ 100 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছে।

NSCC ক্লিয়ারিংয়ের দায়িত্ব পালন করে। এটি স্টক, ETF, কর্পোরেট বন্ড, মিউনিসিপ্যাল বন্ড, ADR ইত্যাদির বহু ব্রোকার-টু-ব্রোকার ট্রেড পরিচালনা করে। DTCC-এর 2024 সালের বার্ষিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, NSCC প্রতিদিন গড়ে 2.219 ট্রিলিয়ন ডলারের ট্রেড পরিচালনা করে। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, NSCC বহুপক্ষীয় নেটিংয়ের মাধ্যমে বাজারের অসংখ্য ক্রয়-বিক্রয় আদেশকে কম সংখ্যক পেমেন্ট এবং সিকিউরিটি ডেলিভারি দায়বদ্ধতায় রূপান্তরিত করে। DTCC-এর নিজস্ব প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, NSCC প্রতিদিন প্রায় 98% পেমেন্টের পরিমাণ কমিয়ে ফেলে।

এটির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়াটি হল CCP নোভেশন। মূলত, একটি লেনদেনে ক্রেতা এবং বিক্রেতা পরস্পরের বিপরীত পক্ষের ঝুঁকি বহন করে: ক্রেতা ভয় করে যে বিক্রেতা শেয়ার প্রদান করতে অক্ষম হতে পারেন, আর বিক্রেতা ভয় করে যে ক্রেতা টাকা প্রদান করতে অক্ষম হতে পারেন। NSCC-এর সেন্ট্রাল ক্লিয়ারিং সিস্টেমে প্রবেশের পর, NSCC মধ্যবর্তী সেন্ট্রাল কাউন্টারপার্টি হয়ে ওঠে, আইনগত সম্পর্কটি “ক্রেতা-বিক্রেতা” থেকে “ক্রেতা-NSCC, NSCC-বিক্রেতা”-এ পরিবর্তিত হয়। অর্থাৎ, NSCC মধ্যবর্তীতে দাঁড়িয়ে, বাজারের অসংখ্য দ্বিপাক্ষিক ক্রেডিট ঝুঁকিকে আরও স্ট্যান্ডার্ডাইজড, পরিচালনযোগ্য ক্লিয়ারিং ঝুঁকিতে পরিণত করে।

এটাই মার্কিন স্টক বাজারের কারণ যে এটি এত বড় ট্রেডিং ভলিউমকে ধারণ করতে পারে।

OCC মূলত অপশন এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভসের ক্লিয়ারিংয়ের জন্য দায়ী, যেখানে FICC মার্কিন সরকারি বন্ড, সংস্থাগত বন্ড, MBS সহ ফিক্সড ইনকাম পণ্যের ক্লিয়ারিংয়ের জন্য দায়ী। সাধারণ স্টক ক্রয়-বিক্রয়ের ক্ষেত্রে, ব্যবহারকারীদের সম্ভবত OCC এবং FICC-এর উপস্থিতি অনুভব করা হয় না, তবে এগুলি মার্কিন মূলধন বাজারের ব্যাকএন্ড অবকাঠামোর অংশ। ফ্রন্টএন্ডে একটি কিনুন বোতাম থাকে, কিন্তু ব্যাকএন্ডে আসলে একটি সুসংগঠিত, ভূমিকা-বিভক্ত আর্থিক মেশিন রয়েছে।

একটি ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মের জন্য, এই সিস্টেমে প্রবেশ করা হল একটি নতুন ভাষা শেখার মতো।

ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মের সাথে পরিচিত হওয়া হয় ওয়ালেট, ম্যাচিং, ব্লকচেইন ঠিকানা, পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট, ফান্ডিং রেট এবং প্ল্যাটফর্ম-ভিত্তিক হিসাবরক্ষণের সাথে; মার্কিন স্টক বাজারের সাথে পরিচিত হওয়া হয় ব্রোকার-ডিলার, ক্লিয়ারিং ব্রোকার, DTC, NSCC, SIPC, অ্যাকাউন্ট স্ট্রাকচার, কোম্পানি অ্যাকশন এবং ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্টের সাথে।

উভয় সিস্টেমই সম্পদ এবং লেনদেন পরিচালনা করে, কিন্তু তাদের মূল যুক্তি ভিন্ন। প্রথমটি বেশি রিয়েল-টাইম লেজের মতো, আর দ্বিতীয়টি আইন, হিসাব এবং মধ্যস্থতাকারীদের দ্বারা গঠিত সম্পত্তির সিস্টেমের মতো।

তাই, প্রকৃত মার্কিন স্টকের চ্যালেঞ্জ হল কি “কি মার্কেট ডেটা আছে” বা “কি একটি কেনার বোতাম তৈরি করা যায়”, বরং প্ল্যাটফর্মটি কিভাবে ব্রোকার এবং ক্লিয়ারিং সিস্টেমের সাথে যুক্ত হবে।

পারম্পরিক সিকিউরিটিজ মার্কেটে, ব্রোকারদের ক্লিয়ারিংয়ের জন্য প্রায় চারটি মডেল রয়েছে। প্রথমটি হল self-clearing, যেখানে ব্রোকার নিজেই ক্লিয়ারিং সদস্য হয়ে ট্রেডের ব্যাকএন্ড প্রক্রিয়াকরণ করে, যার জন্য মূলধন, সিস্টেম, কমপ্লায়েন্স এবং রিস্ক ম্যানেজমেন্টের ক্ষমতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। দ্বিতীয়টি হল fully disclosed introducing broker, যেখানে ইন্ট্রোডিউসিং ব্রোকার ক্লায়েন্ট এবং ফ্রন্টএন্ডের দায়িত্ব নেয়, এবং ক্লিয়ারিং ব্রোকার প্রতিটি ক্লায়েন্টের জন্য ডিসক্লোজড অ্যাকাউন্ট খোলে এবং ট্রাস্টি এবং ক্লিয়ারিংয়ের দায়িত্ব পালন করে। তৃতীয়টি হল omnibus introducing broker, যেখানে প্ল্যাটফর্ম বা ইন্ট্রোডিউসিং ব্রোকার ক্লিয়ারিং ব্রোকারের কাছে অমনিবাস অ্যাকাউন্ট স্ট্রাকচার ব্যবহার করে, এবং অধীনস্থ ক্লায়েন্টের রেকর্ডগুলি ইন্ট্রোডিউসিং পক্ষ দ্বারা বজায় রাখা হয়। চতুর্থটি হল DVP/RVP, অর্থাৎ delivery versus payment / receive versus payment, যা প্রধানত প্রতিষ্ঠানগত ক্লায়েন্টদের এবং ট্রাস্টি ব্যাংকগুলির মধ্যে সিকিউরিটিজ ডেলিভারির বন্দোবস্তের জন্য ব্যবহৃত হয়।

একটি ক্রিপ্টো-ন্যাটিভ প্ল্যাটফর্মের জন্য, সরাসরি সেলফ-ক্লিয়ারিং সবচেয়ে বাস্তবসম্মত প্রথম পদক্ষেপ নয়। আরও বাস্তবসম্মত পথ হলো, মার্কিন সিকিউরিটিজ মার্কেটের প্রাপ্তিশীল ব্রোকার এবং ক্লিয়ারিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর নির্ভর করে, ব্যবহারকারী এন্ট্রি, সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট, ট্রেডিং একিউজন এবং ক্লিয়ারিং হোস্টিংকে সংযুক্ত করা। অর্থাৎ, একটি নতুন মার্কিন স্টক মার্কেট তৈরি না করে, ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের মার্কিন স্টকের বিদ্যমান আর্থিক পথের সাথে সংযুক্ত করা।

এই কারণেই, বর্তমান ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলির সম্মিলিতভাবে «আমেরিকান স্টক ট্র্যাফিক» গ্রহণ করার পর্যায়ে, সুসংগঠিত এবং ক্লিয়ারিং হয়ে উঠেছে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশ।

সাধারণ ব্যবহারকারীদের জন্য, এই "পর্দার" পিছনের নির্দিষ্ট কার্যপ্রণালীগুলি সম্ভবত অনুভূত হবে না। ব্যবহারকারীরা প্রথমে দেখতে পাবেন যে কি কিনতে পারবেন, টাকা কত দ্রুত আসবে, ট্রানজেকশন ফি কত, এবং অ্যাপটি কতটা সহজে ব্যবহারযোগ্য।

কিন্তু যখন মার্কিন স্টক সংক্ষিপ্ত মেয়াদি ট্রেডিংয়ের বিষয় থেকে দীর্ঘমেয়াদি সম্পদ বিনিয়োগে পরিণত হয়, তখন পদ্ধতির যথার্থতা গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

একটি শেয়ার দীর্ঘমেয়াদি ধরে রাখার কারণে, ব্যবহারকারী শুধু আজকের বৃদ্ধি নয়, বরং এটি কি তাঁর সম্পত্তি, লাভাংশ এবং কোম্পানির কার্যক্রমগুলি কীভাবে পরিচালিত হয়, সিকিউরিটি অ্যাকাউন্টটি কোথায়, কে ট্রাস্টি এবং ক্লিয়ারিং করে, এবং চরম পরিস্থিতিতে সম্পত্তি রক্ষার জন্য কোন মেকানিজমের উপর নির্ভর করা যায়—এসব বিষয়েও আগ্রহী।

এটি হল BIT-এর আমেরিকান স্টক পণ্যের মূল সিদ্ধান্ত: এটি আসলে আমেরিকান স্টককে ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের সম্পদ বিনিয়োগের একটি অংশ হিসাবে গ্রহণ করতে চায়, শুধুমাত্র একটি অতিরিক্ত লিভারেজ সহ দামের খেলা হিসাবে নয়।

আমরা গত বছরের শেষের দিকে পণ্য প্রস্তুতির সময় থেকেই খুব দৃঢ় পছন্দ করেছিলাম। এই পছন্দটি আসলে কোম্পানির নিজস্ব ৭ বছরের সেবা এবং উচ্চ-সম্পদযুক্ত গ্রাহকদের জন্য কাজ করার জিনিস এবং দীর্ঘমেয়াদী মূল্যবোধের উপর ভিত্তি করে।

যেমন সম্প্রতি একটি রাউন্ডটেবিল আলোচনায় BIT ব্রোকারেজের ব্যবসায়িক প্রধান এলিও কুই বলেছিলেন, BIT এই পণ্য লাইনটি বেছে নেওয়ার পিছনে এর অতীতের কোম্পানির জিনোম অপরিহার্যভাবে জড়িয়ে আছে।

যদি শুধুমাত্র এই বছর চালু হওয়া মার্কিন স্টক ব্যবসার দিকে তাকায়, তাহলে BIT কে একটি হঠাৎ করে C-টি বাজারে প্রবেশ করা নতুন প্ল্যাটফর্ম হিসেবে বুঝা যেতে পারে। কিন্তু সময়ের রেখাটি কিছুটা দীর্ঘ করলে, যুক্তিটি অনেক বেশি পরিষ্কার হয়ে যায়। BIT হল Matrixport-এর ব্র্যান্ড আপগ্রেডের পরের নতুন ব্র্যান্ড, এবং Matrixport 2019 সাল থেকেই সংস্থা এবং উচ্চ-সম্পদযুক্ত গ্রাহকদের দীর্ঘদিন ধরে সেবা প্রদান করে আসছে, যার মধ্যে হোস্টিং, ট্রেডিং, সম্পদ ও সম্পদ ব্যবস্থাপনা, তরলতা এবং ফাইন্যান্সিং, RWA-এর মতো ক্ষেত্রগুলি অন্তর্ভুক্ত।

বর্তমানে বিআইটির পরিচালিত সম্পদের আকার 60 বিলিয়ন ডলারের বেশি, মাসিক ট্রেডিং আয় 70 বিলিয়ন ডলারের বেশি, গ্রাহকদের প্রদানের মাধ্যমে মোট সুদ 20 বিলিয়ন ডলারের বেশি এবং মূল্যায়ন 10 বিলিয়ন ডলারের বেশি। এটি পূর্বে ২০২৪ হুরুন গ্লোবাল ইউনিকর্ন লিস্ট এবং ২০২৫ সিঙ্গাপুর ফিনটেক ইউনিকর্ন লিস্টে অন্তর্ভুক্ত ছিল।

বেশি পরিচিতভাবে, বিটির সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং চেয়ারম্যান উ জিহান একইসাথে বিটডিয়ারের সিইও এবং চেয়ারম্যানও।

BIT একটি সাধারণ ট্রাফিক-ভিত্তিক ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম নয়।

এই প্রতিষ্ঠান, পেশাদার বিনিয়োগকারী এবং উচ্চ-সম্পদ ব্যবহারকারীদের সাথে কাজ করেছে। এই ধরনের ব্যবহারকারীদের পণ্যের প্রয়োজনীয়তা প্রায়শই ছোট বিনিয়োগকারীদের চেয়ে ভিন্ন। তারা অবশ্যই আয়ের দিকেও মনোযোগ দেয়, কিন্তু তারা আরও বেশি মনোযোগ দেয় সম্পদটি কোথায়, কে এটির ট্রাস্টি, ঝুঁকি কিভাবে পৃথক করা হয়, ট্রেডিং পার্টনার কে, অ্যাকাউন্ট স্ট্রাকচারটি কি পরিষ্কার, এবং কমপ্লায়েন্সের সীমানা কি পরিষ্কারভাবে ব্যাখ্যা করা যায়।

বড় ক্লায়েন্টদের সহজেই "উচ্চ আয়" শব্দত্রয় প্রভাবিত করে না। তারা বেশি গুরুত্ব দেয় এই বিষয়গুলির ওপর: সমস্যা হলে কি ট্রেস করা যাবে, সম্পদের মালিকানা কি নিশ্চিত করা যাবে, এবং নীচের প্রক্রিয়াগুলি কি ব্যাখ্যা করা যাবে। তাদের জন্য, ধীরে চলা দোষ নয়। অনেকসময়, ধীরতাই হলো ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের একটি অংশ।

এটিই BIT মার্কিন স্টক ব্যবসার পিছনের পণ্য দর্শন।

যদি কোনো কোম্পানির জিনোমে ম্যাচিং, লিভারেজ, ট্রাফিক এবং ট্রেডিং এক্টিভিটি থাকে, তবে এটি যখন মার্কিন স্টক মার্কেটে প্রবেশ করবে, তখন এটি স্বাভাবিকভাবেই একটি হালকা পথ বেছে নেবে: মার্কিন স্টককে একটি দ্রুত ট্রেড করা যায় এমন একটি মূল্য পণ্য হিসাবে তৈরি করা। এটি একটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের মতো হবে, এবং সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করা সহজ হবে।

কিন্তু যদি একটি কোম্পানির ক্ষমতা বেশি প্রতিষ্ঠানগত ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস থেকে আসে, তাহলে এটি যখন মার্কিন স্টক মার্কেটে প্রবেশ করবে, তখন এটি শুধুমাত্র “ব্যবহারকারীদের ট্রেডিং করা সহজ করা”-এর বদলে “এই সম্পদটি কীভাবে ধারণ করা উচিত”-এর দিকে বেশি মনোযোগ দেবে।

এই দুটি ধারণার মধ্যে কোনটি নিশ্চিতভাবে উচ্চতর নয়, শুধু প্রয়োজনীয়তা ভিন্ন।

ট্রেডিং ব্যবহারকারীদের দরকার দ্রুততা, উত্থান-পতন এবং প্রবেশ ও বের হওয়ার সুযোগ। কনফিগারেশন ব্যবহারকারীদের দরকার পরিষ্কারতা, স্থিতিশীলতা এবং সম্পদের শৃঙ্খলার নিশ্চয়তা।

মার্কিন স্টকগুলি বুঝতে এই দৃষ্টিকোণটি বিশেষভাবে উপযুক্ত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির ইক্঵িটি হল কোম্পানির লাভ, নগদ প্রবাহ, পরিচালনা কাঠামো এবং শেয়ারহোল্ডারদের স্বত্বের সমন্বয়ে গঠিত সম্পদ। দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের জন্য, একটি শেয়ার কেনা মানে শুধুমাত্র আজ এবং আগামীকালের দামের উত্থান-পতন কেনা নয়, বরং কোম্পানিটির ভবিষ্যতে মূল্য সৃষ্টির একটি অংশ কেনা।

ক্রিপ্টো মার্কেটে, প্ল্যাটফর্মগুলি সব ধরনের সম্পদকে ট্রেডেবল করার দক্ষতা রাখে। BTC ট্রেড করা যায়, ETH ট্রেড করা যায়, সোনা, মার্কিন স্টক, ইনডেক্স, ম্যাক্রো ইভেন্টও ট্রেড করা যায়। এই ক্ষমতা খুবই শক্তিশালী, এটি বিশ্বব্যাপী অর্থকে বিভিন্ন সম্পদের দামের সাথে দ্রুত সংযুক্ত করে। তবে এর একটি পার্শ্বপ্রতিক্রিয়াও রয়েছে: দামগুলি বড় হয়ে যায়, এবং অধিকারগুলি দুর্বল হয়ে পড়ে।

এবং BIT যা করতে চায়, তা হলো এই অধিকারটিকে পুনরায় ফিরিয়ে আনা।

এটিই ব্যাখ্যা করে যে কেন তাদের মার্কিন স্টক ব্যবসার ফোকাস রয়েছে “বাস্তব হোল্ডিং”, “শেয়ারহোল্ডার ইকুইটি” এবং “ব্রোকার ডাইরেক্ট কানেকশন”-এর উপর। এটি একটি উচ্চ উত্থান-পতন ট্রেডিং মাঠ পুনরায় তৈরি করার চেষ্টা নয়, বরং স্টেবলকয়েন ব্যবহারকারীদের প্রচলিত বাজারের সবচেয়ে পরিপক্ক এবং সবচেয়ে প্রধান সম্পদের দিকে আরও সহজে প্রবেশ করতে সহায়তা করা।

ক্রিপ্টো শিল্পে, দ্রুত হওয়া প্রায়শই একটি গুণ। একটি নতুন বর্ণনা আসে, প্ল্যাটফর্ম দ্রুত হোক; একটি নতুন সম্পদ জনপ্রিয় হয়, তা দ্রুত লঞ্চ করুন; ব্যবহারকারীরা দ্রুত প্রবেশ এবং দ্রুত বেরিয়ে আসার চায়, বাজার গতি, উত্থান-পতন এবং প্রতিক্রিয়াশীলতাকেই পুরস্কৃত করে। ১০০গুণ, ১০০০গুণ, ১০,০০০গুণ—দ্রুত, সঠিক, কঠোর—এটিই এই শিল্পের সবচেয়ে পরিচিত ভাষা।

তাই, যখন একটি ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম দাবি করে যে এটি বাস্তব মার্কিন স্টক, বাস্তব সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট এবং বাস্তব ক্লিয়ারিং সিস্টেম চালু করছে, তখন এটি তেমন আকর্ষণীয় মনে হয় না।

একটি ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মের জন্য সবচেয়ে দ্রুত পদ্ধতি হল মূল্য প্রবেশ বিন্দু তৈরি করা। মার্কিন স্টক মূল্যগুলি সংযুক্ত করে, ট্রেডিং পেয়ার, টোকেন বা কনট্রাক্ট হিসাবে তৈরি করা, যাতে পণ্যটি দ্রুত চালু হয়ে যায়। ব্যবহারকারীরা ইতিমধ্যেই স্পট, পারপেচুয়াল, লিভারেজ, ফান্ডিং রেট এবং 24-ঘন্টার ট্রেডিংয়ের প্রতি অভ্যস্ত, এই পথটি স্বাভাবিকভাবেই সহজ এবং সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যেই বেশি শোনা হওয়ার জন্য সবচেয়ে সহজ।

কিন্তু আর্থিক পণ্যগুলি চূড়ান্তভাবে ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতায় ফিরে আসে, বিশেষ করে কীভাবে সময়ের মুহূর্তে অভিজ্ঞতা।

যেমন এই নিবন্ধের শুরুতে বলা হয়েছে, স্পেসএক্সের আইপিও রাতটি একটি উত্তম উদাহরণ। জনপ্রিয় আইপিও আসার সময়, অনেক প্ল্যাটফর্ম আগে থেকেই ব্যাপকভাবে প্রচার করে, ব্যবহারকারীরা ফলাফলের জন্য সময়, মনোযোগ এমনকি অর্থও বিনিয়োগ করে। কিন্তু যদি শেষপর্যন্ত শেয়ার পাওয়া না যায়, তবে শুধুমাত্র পরিমাণটি ফেরত দেওয়া হয়, ব্যবহারকারীরা শুধুমাত্র একটি ক্রয়ের সুযোগই হারায়নি, বরং অপেক্ষার সময়ে ব্যয়িত সময়ের খরচ এবং সুযোগের খরচও। বাজারটি ব্যবহারকারীদের অপেক্ষা করার কারণে থামবে না, প্রকৃত ট্রেডিং উইন্ডোটি প্রায়শই কয়েকটি ঘণ্টা।

এটাই কারণ যে, স্থিতিশীল, বিশ্বস্ত এবং বাস্তবায়নযোগ্য হওয়া শুধু "দ্রুত দেখানোর" চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

IPO নতুন শেয়ার কেনার জন্য বড় প্রচার করে শেষ পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের ব্যর্থতায় পৌঁছানোর পরিবর্তে, BIT-এর পথটি ব্যবহারকারীদের একটি নির্ভরযোগ্য সুযোগ প্রদানের দিকে ধীরে ধীরে এগিয়ে যাওয়ার মতো। SpaceX-এর IPO-এর রাতে, BIT সিস্টেমটি স্থিতিশীলভাবে কাজ করেছিল, এবং ব্যবহারকারীরা বাস্তব মার্কিন শেয়ার ট্রেডিং পোর্টালের মাধ্যমে প্রি-মার্কেট এবং অফিসিয়াল ট্রেডিংয়ে অংশগ্রহণ করতে পেরেছিল; প্রি-মার্কেটে কিনেছিলেন অনেক বিনিয়োগকারীও, প্রথম দিনের মূল্য নির্ধারণের সুযোগটি ধরেছিলেন।

একটি গতির প্রতি আস্থা রাখা শিল্পে, অ্যাকাউন্ট, ক্লিয়ারিং, ট্রাস্টি, কমপ্লায়েন্স এবং বাস্তব সম্পদের পথ তৈরির জন্য ধীরে চলা অপ্রচলিত মনে হতে পারে। কিন্তু আর্থিক ক্ষেত্রে সত্যিকারের গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি পোস্টার বা প্রচারের কথায় সম্পন্ন হয় না, বরং অর্ডারগুলি কি সফলভাবে সম্পন্ন হয়, সম্পদগুলি কি নিশ্চিত হয়, সিস্টেমগুলি কি চাপ সহ্য করতে পারে, এবং ব্যবহারকারীরা কি বিজ্ঞপ্তির সময়কালে আসলেই বাজারে অংশগ্রহণ করতে পারে—এই বিস্তারিতগুলিতেই প্রকাশিত হয়।

যত বড় বিনিয়োগকারী, তত শুধু গতির দিকে নয়, বরং দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে শুধু রিটার্নের স্ক্রিনশটের দিকেও নয়। প্রতিষ্ঠান এবং উচ্চ-সম্পদ সম্পন্ন গ্রাহকদের প্রকৃতপক্ষে যা গুরুত্বপূর্ণ, তা হলো সম্পদটি কোথায়, অধিকারগুলি কীভাবে নিশ্চিত করা হয়, ঝুঁকি কীভাবে পৃথক করা হয়, এবং সমস্যা হলে কি ট্রেস করা যাবে।

এটিই হয়তো BIT-এর মার্কিন স্টক ব্যবসার আসল উদ্দেশ্য: সবচেয়ে দ্রুত উপায়ে একটি মার্কিন স্টক মূল্যের প্রবেশদ্বার তৈরি করা নয়, বরং স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহারকারীদের প্রকৃত মার্কিন স্টক সম্পদের ব্যবস্থায় নিয়ে আসা।

ধীরে চললে দ্রুত পৌঁছানো যায়।

লিউডং ব্লকবিটস