ব্লকবিটস সংবাদ, ২২ জুন, ওয়াল স্ট্রিটের বিনিয়োগ ব্যাংক বার্নস্টাইন বলেছে যে, স্টোরেজ চিপের দাম বৃদ্ধি এখন কনজুমার ইলেকট্রনিক্স থেকে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে ছড়িয়ে পড়ছে এবং এটি বড় ক্লাউড প্রোভাইডারদের এআই ডেটা সেন্টারের বিনিয়োগের রিটার্ন অনুমান পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করতে পারে।
জুন ২২ তারিখের রিপোর্টে, বার্নস্টাইন বলেছে যে ২০২৫ তৃতীয় ত্রৈমাসিক থেকে প্রচলিত DRAM মূল্য প্রায় ৪.৫ গুণ বেড়েছে, যখন HBM বার্ষিক চুক্তির মাধ্যমে মূল্য স্থির থাকায় এটি এখনও সমন্বিতভাবে সংশোধিত হয়নি। এর ফলে প্রচলিত DRAM-এর প্রতি ওয়াফার আয় এবং মুনাফা HBM-এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, যা স্টোরেজ প্রস্তুতকারকদের গত ২০২৭ সালের HBM মূল্য পুনর্বিবেচনার জন্য GPU/XPU প্রস্তুতকারকদের সাথে আবার আলোচনা করতে উদ্বুদ্ধ করেছে। এই প্রতিষ্ঠানটির অনুমান, আগামী বছর HBM-এর মূল্য ২ থেকে ২.৫ গুণ বাড়তে পারে।
রিপোর্ট অনুসারে, HBM-এর দাম বৃদ্ধি এমনকি AI অ্যাক্সেলারেটর প্রস্তুতকারকদের দ্বারা আরও বৃদ্ধি পেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, Nvidia যদি HBM-এর খরচ বৃদ্ধির পরও 75% মার্জিন বজায় রাখতে চায়, তবে এটি সম্ভবত ক্লায়েন্টদের কাছে প্রায় 4 গুণ খরচ প্রতিফলিত করবে। Bernstein-এর অনুমান অনুযায়ী, Vera Rubin NVL72 র্যাকে, HBM-এর দাম বৃদ্ধি এবং মার্জিন বৃদ্ধির ফলে AI ডেটা সেন্টারের মোট মূলধন ব্যয় প্রায় 15% বৃদ্ধি পাবে; পাশাপাশি প্রচলিত DRAM এবং NAND-এর দাম বৃদ্ধির সঙ্গে মিলিয়ে মোট প্রভাব 30% এর কাছাকাছি।
বার্নস্টাইন মনে করেন, ক্লাউড প্রোভাইডাররা এখনও AI-এ বিনিয়োগ করতে থাকবে, কিন্তু খরচ বৃদ্ধির অর্থ হল যে «পুনর্নির্ধারণ» অপরিহার্য, যা সাপ্লাই চেইনের মূল্যনির্ধারণ, গ্রাহকের খরচ বণ্টন এমনকি টোকেনের দামকেও প্রভাবিত করতে পারে।
এই প্রতিষ্ঠানটি স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স, এসকে হাইলিটস এবং মাইক্রনের জন্য "মার্কেট আউটপার্ফর্ম" রেটিং বজায় রাখে এবং লক্ষ্যমাত্রা মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ায়: স্যামসাং সাধারণ শেয়ারের ক্ষেত্রে 225,000 কোরিয়ান ওয়ান থেকে 440,000 কোরিয়ান ওয়ানে, এসকে হাইলিটসের ক্ষেত্রে 1,150,000 কোরিয়ান ওয়ান থেকে 3,300,000 কোরিয়ান ওয়ানে, এবং মাইক্রনের ক্ষেত্রে 510 ডলার থেকে 1,300 ডলারে। বার্নস্টাইন 2027 সালের জন্য তিনটি কোম্পানির জন্য EPS পূর্বানুমান যথাক্রমে মার্কেটের সাধারণ পূর্বানুমানের চেয়ে প্রায় 26%, 32% এবং 38% বেশি।
রিপোর্টটি আরও বলে যে, স্যামসাং HBM4 প্রযুক্তিতে এগিয়ে থাকতে পারে এবং বাজারের অংশ বাড়ানোর সম্ভাবনা রাখে। তবে HBM-এর অংশ বাড়ানো অবশ্যই বেশি লাভের অর্থ নয়, কারণ বর্তমানে প্রচলিত DRAM-এর লাভজনকতা বেশি।
বার্নস্টাইন কিওক্সিয়ার জন্য «বাজারের চেয়ে কম পারফর্ম» রেটিং বজায় রাখে, কারণ এটির HBM ব্যবসা নেই; একইসাথে মেডিয়াটেকের জন্য «বাজারের চেয়ে বেশি পারফর্ম» রেটিং পুনরায় ঘোষণা করে, যেহেতু যদি ক্লাউড প্রোভাইডারগুলি GPU/XPU প্রোভাইডারদের HBM-এর দাম বাড়ানোর প্রতিরোধে HBM সরাসরি কিনতে শুরু করে, তবে এশিয়ান ASIC সার্ভিস প্রোভাইডারগুলি লাভবান হতে পারে।
রিপোর্টটি সতর্ক করে যে ২০২৮ সালেও চক্রীয় পতন দেখা দিতে পারে। তবে যদিও মূল্য স্বাভাবিক হয়ে যায়, বার্নস্টাইন অনুমান করে যে DRAM শিল্পের মোট মুনাফার হার প্রায় ৭০% হিসাবে অবস্থান করতে পারে, যা অধিকাংশ ইতিহাসের চক্রীয় শীর্ষের চেয়ে বেশি।