যে ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন ট্রেড একসময় ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে সহজ বেট ছিল, তা এখন বিভক্ত হয়ে গেছে। ২০২৫ এর শুরু থেকে বছরের মধ্যে বাজারকে বছরের পর বছর নিয়ন্ত্রণ করা সাতটি মেগা-ক্যাপ টেক স্টকের মধ্যে পাঁচটি S&P 500-এর চেয়ে কম কার্যকর হয়েছে, যার ফলে শুধুমাত্র নভিডিয়া এবং অ্যালফাবেট, গুগলের মাতৃকোম্পানি, বড় টেকের অতিরিক্ত কার্যক্ষমতার জন্য আলো বহন করছে।
2025 সালে S&P 500 সূচক 16.4% রিটার্ন করেছে। Alphabet প্রায় 65.4% লাভ নিয়ে এটিকে পিছনে ফেলে দিয়েছে, যখন Nvidia প্রায় 38.9% পোস্ট করেছে। ক্লাবের অন্য পাঁচ সদস্য—Apple, Microsoft, Amazon, Meta Platforms এবং Tesla—সবাই সামগ্রিক সূচকের সাথে পাল্লা দিতে ব্যর্থ হয়েছে।
বৃহৎ বিচ্ছিন্নতা
“ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন” শব্দটি ব্যাংক অফ আমেরিকার বিশ্লেষক মাইকেল হার্নেট কর্তৃক এই গোষ্ঠীকে বর্ণনা করার জন্য তৈরি করা হয়েছিল: অ্যাপল, মাইক্রোসফট, নভিডিয়া, অ্যামাজন, মেটা প্ল্যাটফর্মস, অ্যালফাবেট এবং টেসলা। এই সাতটি শেয়ার একত্রে এসএনডি 500-এর মোট বাজার মূল্যের প্রায় এক-তৃতীয়াংশ উপস্থাপন করে।
যখন সূচকের এক তৃতীয়াংশ শুধুমাত্র সাতটি নামের মধ্যে বিস্তৃত হয়, তখন সেই নামগুলির পারফরম্যান্স কোনও পাসিভ S&P 500 ফান্ড ধারকের অভিজ্ঞতাকে অসমানুপাতিকভাবে আকার দেয়। আর যখন সেই সাতটির মধ্যে পাঁচটি টেনে নিচ্ছে, তখন গণিতটি অস্বস্তিকর হয়ে পড়ে।
সূচকের প্রতিটি শেয়ারকে আকারের উপর নির্ভর করে না এবং সমান গুরুত্ব দেওয়া হয় এমন ইকুয়াল-ওয়েটেড এস অ্যান্ড পি 500 এই সময়ে আসলে ভালো আপেক্ষিক পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। এর মানে হলো সূচকের গড় শেয়ার ভালো করছে। অধীন পারফরম্যান্সটি শুধুমাত্র সেই নামগুলিতেই কেন্দ্রীভূত যাদের কথা বলা হয়েছিল যে তারা অভেদ্য হবে।
কেন বিভাজনটি গুরুত্বপূর্ণ
নভিডিয়ার অতিরিক্ত পারফরম্যান্স যুক্তিসঙ্গত। কোম্পানিটি এআই সোনার রেশনের খাদ্য ও খুঁড়া বিক্রি করে, যে জিপিইউগুলি প্রতিটি প্রধান প্রযুক্তি কোম্পানি এবং স্টার্টআপ বড় ভাষা মডেল প্রশিক্ষণ এবং চালানোর জন্য প্রয়োজন।
অ্যালফাবেটের গল্পটি একটু ভিন্ন কিন্তু সমানভাবে আকর্ষণীয়। গুগল সফলভাবে এআইকে তার মূল অনুসন্ধান এবং ক্লাউড ব্যবসায় এমনভাবে একীভূত করেছে যে বিনিয়োগকারীরা এটিকে বিশ্বাসযোগ্য মনে করছেন। ৬৫.৪% বার্ষিক রিটার্ন ইঙ্গিত করে যে বাজার মনে করছে অ্যালফাবেট শুধুমাত্র এআই-এর উপর খরচ করছে না, বরং এটিকে আসলেই আয়ের উৎসে পরিণত করছে।
এআই-সংক্রান্ত ব্যয় নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মনোভাব পরিবর্তিত হয়েছে। যখন গল্পটি নতুন ছিল, তখন ডেটা সেন্টার এবং এআই অবকাঠামোতে বিপুল মূলধন ব্যয়ের জন্য বাজার পুরস্কার দিত। কিন্তু যখন বিলগুলি জমা হচ্ছে এবং কিছু কোম্পানির জন্য প্রকৃত আয়ের সংযোগ অস্পষ্ট থাকছে, তখন ধৈর্য শেষ হয়ে আসছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
অ্যালফাবেটে সম্পূর্ণ বিনিয়োগ করা একজন বিনিয়োগকারী ৬৫.৪% রিটার্ন দেখেছেন। যারা সাতটির মধ্যে সমানভাবে তাদের বিনিয়োগ বিভক্ত করেছিলেন, তাদের লাভ পাঁচটি পিছিয়ে পড়া কোম্পানির কারণে হ্রাস পেয়েছিল।
বিশ্লেষকদের মধ্যে প্রশ্ন উঠেছে যে, ম্যাগ 7-এর ভবিষ্যতের আয় বৃদ্ধি কি সূচকে অন্য 493টি স্টকের তুলনায় তাদের অতিরিক্ত ওজনকে বজায় রাখতে পারবে।
একটি সম্ভাব্য কৌশল যা বাড়ছে: সমান ওজনযুক্ত S&P 500-এর দিকে ঝুঁকে পড়া বা মিড-ক্যাপ এবং ছোট স্টকগুলি অন্বেষণ করা, যেগুলি নীরবে ম্যাগ 7-এর পিছনে পড়ে থাকা স্টকগুলির চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে। ব্রড মার্কেটের 16.4% দৃঢ় রিটার্নটি প্রমাণ করে যে সাধারণ প্রতিদ্বন্দ্বীদের বাইরেও অনেক সুযোগ রয়েছে।