এভি টোকেনাইজড স্টকের সাহায্যে ৪.৬ ট্রিলিয়ন ডলারের সিকিউরিটিজ লেন্ডিং মার্কেটকে লক্ষ্য করছে

ক্রিপ্টো ধার প্রদান প্ল্যাটফর্মগুলি বছরের পর বছর ডিজিটাল সম্পদের একটি বন্ধ লুপের মধ্যে আয় অপ্টিমাইজ করে আসছে। এখন Aave প্রচলিত সিকিউরিটিজ ধার বাজারটি ভাঙতে একটি সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপ নিচ্ছে। the original report অনুযায়ী, Aave-এর প্রতিষ্ঠাতা স্তানি কুলেচভ বলেছেন যে প্রোটোকলটি সিকিউরিটিজ-ব্যাকড লোন এবং সিকিউরিটিজ ধারের মাধ্যমে তার মোট সম্ভাব্য বাজারকে ক্রিপ্টো সম্পদ থেকে সমস্ত সম্পদ শ্রেণীতে বাড়াচ্ছে।

এই পদক্ষেপটি এইভ কে একটি বিশ্বব্যাপী সিকিউরিটিজ লিন্ডিং পুলের সাথে সরাসরি যুক্ত করে যেখানে প্রায় $4.6 ট্রিলিয়ন মূল্যের সিকিউরিটিজ ঋণ হিসেবে রাখা হয়েছে এবং বার্ষিক $35 বিলিয়ন আয় তৈরি করে, এইভের কর্মকর্তা লুইজি ডি'অনোরিও ডি'মিওর মতে। এই পরিকল্পনা তখনই আসছে যখন বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশন আরও জনপ্রিয়তা লাভ করছে, যেখানে চেইন-ভিত্তিক RWA-এর মূল্য সম্প্রতি $20 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে, যা সপ্তাহিক টোকেনাইজেশন সামারি-তে বিস্তারিতভাবে উল্লেখ করা হয়েছে।

ডিমিও নিশ্চিত করেছেন যে Aave V4 অন-চেইন সিকিউরিটিজ লেন্ডিং-এ টোকেনাইজড স্টক আনবে। ব্যবহারকারীরা মধ্যস্থতাকারী বা প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থার সংজ্ঞায়িত পুনঃপ্রতিষ্ঠার প্রয়োজন ছাড়াই ঋণ শুল্ক সরাসরি অর্জন করতে পারবেন। এটি একটি গঠনগত পরিবর্তন। প্রচলিত সিকিউরিটিজ লেন্ডিং-এ, কাস্টোডিয়ান, প্রাইম ব্রোকার এবং এজেন্টদের একটি শৃঙ্খল কোনো আয় মূল ঋণদাতার কাছে পৌঁছানোর আগেই একটি কাটা নেয়।

Aave-এর পদ্ধতিটি স্মার্ট চুক্তিকে জীবনচক্র পরিচালনা করতে দিয়ে সেই স্তরগুলি সরিয়ে ফেলে। এটি একটি দক্ষতা ভিত্তিক পদক্ষেপ যা খরচ কমাতে এবং প্রবেশাধিকার বাড়াতে পারে। সময়সূচীটি উল্লেখযোগ্য। অন-চেইন আয় পণ্যের প্রতি প্রতিষ্ঠানগুলির আগ্রহ বেড়েছে, বিশেষ করে যখন ক্রিপ্টো-নেটিভ আয় কমেছে। সাম্প্রতিক SUI-এর বৃদ্ধি প্রতিষ্ঠানগত স্টেকিং এবং ফিনটেক একীভূতকরণের দ্বারা পরিচালিত হয়েছে, যা ব্যাখ্যা করে যে মূলধন কীভাবে অপ্রত্যাশিত উপযোগিতা ছাড়াও বাস্তব ব্যবহারিকতা প্রদানকারী চেইনগুলির দিকে সরে যাচ্ছে।

Aave-এ টোকেনাইজড স্টক শুধু একটি নতুন প্রতিজমা ধরন নয়। এগুলি ক্রিপ্টোর বিপরীতে ঋণ গ্রহণ থেকে পারম্পরিক সিকিউরিটিজের বিপরীতে ঋণ গ্রহণের দিকে একটি সচেতন বিস্তার নির্দেশ করে। প্রোটোকলের বিদ্যমান ব্যবহারকারীরা—যারা ইথ, USDC এবং ওয়্যাপড বিটকয়েনের মতো সম্পদ সরবরাহ এবং ঋণ গ্রহণ করেন—এখন ইক্যুইটিজ বা অন্যান্য সিকিউরিটিজের টোকেনাইজড সংস্করণের সাথে মিলিত হবেন। ঋণগ্রহীতারা টোকেনাইজড স্টক জমা দিয়ে তরলতা অর্জন করতে পারবেন। ঋণদাতারা এই প্রতিজমার বিপরীতে স্টেবলকয়েন সরবরাহ করে ফি অর্জন করতে পারবেন।

ডিসইন্টারমিডিয়েশনের দিকটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ডিমিও বলেছেন “মধ্যস্থতাকারী বা পুনঃহাইপোথেকেশন ছাড়া,” যা পারম্পরিক সিকিউরিটিজ লিন্ডিং বাজারের কষ্টের বিষয়গুলিকে সরাসরি লক্ষ্য করে। পুনঃহাইপোথেকেশন—যেখানে কল্লাটারাল একাধিকবার পুনঃব্যবহার করা হয়, যা লুকানো লিভারেজ তৈরি করে—তা সিস্টেমিক ঝুঁকির একটি উৎস ছিল। এইভির অন-চেইন মডেলটি কল্লাটারাল প্রবাহকে সম্পূর্ণ প্রকাশ্য করবে।

এইভির ঘোষণাটি একটি স্বতন্ত্র পরীক্ষা নয়। এটি একটি ব্যাপক প্রবণতার অংশ, যেখানে ডিফি প্রোটোকলগুলি বাস্তব বিশ্বের সম্পদকে একীভূত করছে। মেকারডিও ডিএআইকে বাস্তব বিশ্বের ঋণ দিয়ে সমর্থন করেছে। ওন্ডো ফাইন্যান্স এবং অন্যান্যরা ট্রেজারি বন্ডকে টোকেনাইজ করেছে। $20 বিলিয়নের অন-চেইন RWA মাইলফলকটি দেখিয়েছে যে ডিফি রেলসের সাথে মিলে যাওয়ার জন্য টোকেনাইজড পারম্পারিক সম্পদের চাহিদা রয়েছে। এইভির সিকিউরিটিজ লিন্ডিং-এ প্রবেশ করা হলো একটি যুক্তিসঙ্গত পরবর্তী পদক্ষেপ, কারণ ঋণদানই মূল পণ্য, এবং সিকিউরিটিজ বাজারটি ক্রিপ্টোর বাজারের মূল্যায়নকে ছাড়িয়েছে।

তবে, নিয়ন্ত্রণমূলক চিত্র এখনও অস্পষ্ট। বেশিরভাগ আইনি অঞ্চলে টোকেনাইজড স্টকগুলি সিকিউরিটি। যদিও Aave-এর স্মার্ট চুক্তি কার্যকরীকরণ পরিচালনা করে, টোকেনাইজড সিকিউরিটির প্রকাশ এবং সংরক্ষণের জন্য সম্ভাব্যতঃ নিয়ন্ত্রিত প্রতিষ্ঠানগুলির প্রয়োজন হবে। প্রোটোকলটি এখনও প্রকাশ করেনি যে Aave V4-এ টোকেনাইজড স্টকগুলি আনতে কোন প্রকাশক বা অংশীদারগুলি দায়িত্ব পালন করবে, যা সঙ্গতির অবস্থানের বিষয়ে একটি খোলা প্রশ্ন রেখেছে। এটি ছাড়া, 4.6 ট্রিলিয়ন ডলারের লক্ষ্যটি দূরেই থাকবে।

এইচ এভি এখনও বিস্তারিতভাবে বলেনি যে টোকেনাইজড স্টকগুলি কীভাবে তৈরি, সংরক্ষিত বা পুনরুদ্ধার করা হবে। একটি সিনথেটিক প্রতিনিধিত্ব এবং আইনগতভাবে স্বীকৃত টোকেনাইজড সিকিউরিটির মধ্যে পার্থক্যটি প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণযোগ্যতার জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যদি সম্পদগুলি কেবলমাত্র মূল্য-ট্র্যাকার হয়, তবে ঋণের মডেলটি যদি এগুলি মূল সিকিউরিটিগুলির উপর প্রত্যক্ষ দাবি হয়, তবে এটি ভিন্ন ঝুঁকি বহন করে। তরলতা আরেকটি পরিবর্তনশীল। টোকেনাইজড স্টক বাজারগুলি তাদের ঐতিহাসিক প্রতিপক্ষের তুলনায় পাতলা, এবং এইচএভি-এর লিকুইডেশন ক্যাসকেডগুলি এড়ানোর জন্য যথেষ্ট গভীরতা প্রয়োজন।

খোলা প্রশ্নগুলির পরেও, দিকটি স্পষ্ট। এইভ বিশ্বাস করছে যে ক্রিপ্টো ধার প্রদান এবং প্রাচীন অর্থনীতির মধ্যের সীমারেখা আরও বেশি অস্পষ্ট হয়ে যাবে। যদি এটি V4-এর সাথে একটি কার্যকরী আইনি কভার সহ বাস্তবায়ন করতে পারে, তবে প্রোটোকলটি বার্ষিক $35 বিলিয়ন সিকিউরিটিজ ধার আয়ের একটি অংশকে শোষণ করতে পারে। পরবর্তী স্পষ্ট সংকেতগুলির জন্য বাজারটি ইসুয়ারের ঘোষণা এবং টেস্টনেট কার্যকলাপের দিকে দৃষ্টি রাখবে।