2026 বিটকয়েন পরিস্থিতি: মূল্য নিয়ন্ত্রণ প্রতিষ্ঠানগত মূলধনের দিক

2026 এর বিটকয়েন বাজার একটি ঐতিহাসিক পরিবর্তনের মুখোমুখি।ম্যাক্রো নারেটিভে, বিশ্বব্যাপী ভৌগোলিক রাজনৈতিক সংঘর্ষ বর্তমান অর্থনৈতিক ব্যবস্থার ভেঙে পড়া বাড়িয়ে দিচ্ছে। ব্রেটন উডস ব্যবস্থার মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র দ্বারা প্রতিষ্ঠিত তেল ডলার শাসন চীন দ্বারা তৈরি করা হচ্ছে যা শিল্প ও উচ্চ প্রযুক্তি শিল্পের সুবিধা নিয়ে একটি চীনা মুদ্রা ব্যবস্থা দ্বারা কঠিনভাবে প্রভাবিত হচ্ছপ্রকৃতপক্ষে, মূল্য প্রক্রিয়া, DAT-এর প্রকৃত অবদান এবং দোলন সমানুপাতের গতির বিষয়ে বাজারে প্রচুর বৈসাদৃশ্য রয়েছে। তবে এই সংক্ষিপ্ত প্রক্রিয়াগুলির পিছনে, বাজারে বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী অবস্থান সম্পর্কে গবিটকয়েনের মূল্য নির্ধারণ পদ্ধতি সম্পূর্ণ ভাবে হ্যাল্ভিং সাইকেল গল্প থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে এবং এর মূল্য নির্ধারণ ক্ষমতা অপরিহার্যভাবে ক্রিপ্টো জাতীয় ফান্ড থেকোর মূল্য স্থিরীকরণ ডিজিটাল সোনার মহাকাব্যিক গল্প থেকে সরে এসে একটি রাষ্ট্রীয় এবং প্রতিষ্ঠানগত দায়-সকোর স্ট্র্যাটেজিক ক, দীর্ঘমেয়াদী বিচ্ছুরণ এর প্রবণতা কার্যকর হওয়া হয়েছ

2026 এর প্রথম দিকে, বাজারটি ETF/DAT এর অর্থপ্রবাহ এবং ম্যাক্রো স্থিতিশীলতার মধ্যে সংঘর্ষের মধ্যে দেখা দেবে।ব্যাপক দোলনবাজারের অবস্থা; ম্যাক্রোস্কোপিক নীতিগুলি যেমন ফেডারাল রিজার্ভের দ্বিতীয় অর্ধে সুদ হার কমানো প্রভৃতি প্রয়োগের সাথে সাথে এবং রাষ্ট্রীয় এবং প্রতিষ্ঠানগুলির ধারাবাহিক অংশগ্রহজাতীয় এবং প্রতিষ্ঠানগুলি বিটকয়েনে তাদের রুপান্তরের স্ট্র্যাটেজি ত্বরান্বিত করবে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি �,নিরপেক্ষ মূল্য রিজার্ভের গল্পটি বাজারের মূল ধারাটি সম।

দীর্ঘদিন ধরে বিটকয়েন বাজার রিটেইল মনোভাব, লিভারেজ চক্র এবং চার বছর পর চার বছর ব্যবধানে সরবরাহ কমানোর গল্পের দ্বারা চালিত একটি তীব্র দুলন্ত মডেল অনুসরণ করে আসছে। তবে 2024 এর জানুয়ারির স্পট ETF অনুমোদন এবং 2025 এর বাজার গঠনগত পরিবর্তনের পর থেকে একটি নতুন প্যাটার্ন ধীরে ধীরে প্রতিষ্ঠিত হচ্ছে।

30টির বেশী শীর্ষ ওয়াল স্ট্রিট এবং ক্রিপ্টো স্থানীয় প্রতিষ্ঠান 2025 সালের ডিসেম্বর থেকে 2026 সালের জানুয়ারী পর্যন্ত প্রকাশিত তাদের বার্ষিক পূর্বাভাসে একমত হয়েছে যে ক্রিপ্টো শিল্প ক্রমাগত "কিশোর বয়সের অস্থিরতা" থেকে "প্রৌঢ় বয়সের স্থিতিশীলতা" এর দিকে এগিয়ে যাচ্ছে এবং এটি পরিচিত হিসাবে "উৎপাদনীকরণ পর্যায়" এ প্রবেশ করছে। গ্রেইসকেল তাদের 2025 সালের 15 ডিসেম্বর প্রকাশিত প্রতিবেদনে এটিকে "প্রতিষ্ঠানগত যুগের আবির্ভাব" (Dawn of the Institutional Era) নাম দিয়েছে এবং এই পরিবর্তনের কেন্দ্রীয় অংশ হলো:বিটকয়েন মূল্য নির্ধারণ:বিটকয়েন বহু-ধ্রুবীয় ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতিতে সত্যিকার অর্থে "নিরপেক্ষ মূল্য সঞ্চয়" শূন্যতা পূরণ ক

এর আরও গভীরে, বর্তমান ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির তীব্র পরিবর্তন এই প্রক্রিয়াকে আরও ত্বরান্বিত করছে। রাশিয়া, ইরান সহ বিভিন্ন দেশ আমেরিকার অর্থনৈতিক শাস্তি এড়াতে বিটকয়েন এবং স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করে সেটেলমেন্ট করছে। তৃতীয় বিশ্বের দেশগুলো প্রতিষ্ঠিত পশ্চিমা অর্থনৈতিক ব্যবস্থা থেকে স্বাধীন একটি সম্পূর্ণ অর্থনৈতিক অবতরণ গঠনে ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করতে চায়। আর আমেরিকান প্রতিষ্ঠানগুলো ডলারের মুদ্রাস্ফ

শেষ পর্যন্ত, চেইন ডেটা এই পরিবর্তনের গভীরতা প্রমাণ করেছে: 2026 এর 13 জানুয়ারি পর্যন্ত, বিটকয়েনের পরিচালিত সরবরাহ 19,975,087 টি ছিল,95.12% খনিজ সংগ্রহ করা হয়েছেবাৎসরিক আবেদনযোগ্য মূল্যস্ফ�0.823%1.5%-2% এর মধ্যে সোনার তুলনায় ইতিহাসে প্রথমবারের মতো কমে এসেছে। একই সময়ে, সংস্থাগুলি অসাধারণ পরিমাণে অর্থ রাখছে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট ইথিসিটি ফান্ডে নিট ইনফ্লো $564 বিলিয়ন এবং মোট সম্পদ পরিচালনা $1,168.6 বিলিয়ন পৌঁছেছে, যা বিটকয়েনের মোট বাজার মূল্যের 6.48%। বিশ্বব্যাপী প্রায় 160টি স্বতন্ত্র সূচিভুক্ত কোম্পানি 1,105,000 BTC (মোট সরবরাহের 5.53%) ধারণ করছে, যার মধ্যে স্ট্র্যাটেজি একা 687,400 BTC ধারণ করছে। এই "অ-বিনিময়যোগ্য স্টক" মিলিতভাবে প্রায় 1.7 মিলিয়ন BTC বন্ধ করে রেখেছে, যা প্রবাহিত সরবরাহের 8.5% এর সমান, যা বাজারের প্রস্তুতি এবং চাহিদার প্রকৃতি পুনরায় গঠন করেছে।

এই অধ্যায়টি বর্তমান সংকটকালে বাজারে সৃষ্ট পৃষ্ঠগত বিরোধগুলি নিয়ে আলোচনা করবে এবং এই বিরোধগুলির মধ্যে প্রবেশ করে তাদের আসল একক দীর্ঘমেয়াদী যুক্তি ব্যাখ্য

যদিও দীর্ঘ মেয়াদী দিক একই হওয়ার প্রবণতা রয়েছে, 2026 এর দিকে যাওয়ার পথে বাজারের মধ্যে প্রধানত তিনটি মাত্রায় প্রচুর মতপার্থক্য রয়েছে:

২.১ মূল্য প্রকৃতির বিতর্ক: একপাশে ব্রেক ও ব্যাপক দোলন

ধনাত্মক দ�2026 এর মধ্যে বিটকয়েন 1,20,000 থেকে 2,25,000 ডলারের মধ্যে নতুন সর্বোচ্চ স্তর ছুঁতে পারে বলে মনে করা হচ্ছে। এই অপেক্ষার মূল ভিত্তি হল তিনটি অর্থনৈতিক ইঞ্জিনের সংযোগের প্রভাব।

প্রথমত, ইটিএফ (ETF) এর স্থায়ী পরিমাণ বৃদ্ধি। বিটওয়াইজ তাদের 2026 এর পরিকল্পনায় সাহসিক ভাবে বলেছে: "ইটিএফ বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং সোলানা এর 100% এর বেশী নতুন সরবরাহ ক্রয় করবে", যার মানে ইটিএফ কেনাকাটা হ্রাসের পর সরবরাহের সম্পূর্ণ হ্রাস গ্রহণ করবে এবং বর্তমান বাজার থেকে স্থান দখল করবে। 2026 এর জানুয়ারি পর্যন্ত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট ইটিএফ মোট 600,590 টি বিটকয়েন (BTC) পরিমাণ বৃদ্ধি করেছে। বিটওয়াইজের যুক্তি অনুসারে, 2026 এর হ্রাসের পর বার্ষিক নতুন সরবরাহ প্রায় 164,250 টি হবে। ইটিএফ বর্তমান মাসিক 2-3 হাজার টি বিটকয়েনের প্রবাহ বজায় রাখলে এটি অতিরিক্ত আবেদন করতে পারে।

দ্বিতীয়ত, DAT কোম্পানির ধারাবাহিক মুদ্রা ক্রয়ের প্রবণতা। বিশ্বব্যাপী 160টি সূচিকৃত কোম্পানি বিটকয়েনকে তাদের ব্যয় বিবরণীতে অন্তর্ভুক্ত করেছে, যেমন স্ট্র্যাটেজি 2025 এ তাদের অর্থায়ন বৃদ্ধি করে 687,400 টি পর্যন্ত বাড়িয়েছে এবং আইপাওয়ার প্রভৃতি কোম্পানি বিশেষ অর্থায়নের মাধ্যমে মুদ্রা ক্রয় করে। MSCI সূচক সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলির ধারাবাহিক অন্তর্ভুক্তি এই নীতির মূল প্রবণতার আরও একটি প্রমাণ।

তৃতীয়ত, ফেডের সুদ হার কমানোর আশঙ্কা থেকে আসা ম্যাক্রো স্তরে সুবিধা। বাজার সাধারণত আশা করে যে, 2026 এর দ্বিতীয়ার্ধে ফেড আবার সুদ হার কমানোর প্রক্রিয়া শুরু করবে এবং বিশ্বব্যাপী তএই তিনটি অর্থ সমর্থন সংস্থাগত সুবিধা এবং ম্যাক্রোস্কোপিক তরলতার দ্বৈত অর্থ সমর্থন গঠন করে যা 2025 এর ঐতিহাসিক উচ্চতা অতিক্রম করার জন্য যথেষ্ট।

সতর্ক মনোতবে একেবারে আলাদা অবস্থান নিয়েছে। গ্যালাক্সি ডিজিটাল ১৮ ডিসেম্বর, ২০২৫ এর রিপোর্টে স্পষ্ট করে বলেছে যে ২০২৬ সালটি "পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি বিশৃঙ্খল" (too chaotic to predict) হবে, তবে অপশন মার্কেটের মূল্য নির্ধারণের ভিত্তিতে তারা বছরের শেষে $70,000-$150,000 এর সমান সম্ভাব্যতা ব্যাপ্তি দিয়েছে। এই বিবেচনা তিনটি প্রধান প্রতিরোধক উপাদানের উপর ভিত্তি করে করা হয়েছে।

প্রথমত, বিটকয়েন এবং প্রতিকূল আর্থিক সম্পদের মধ্যে উচ্চ সম্পর্ক। সামাজিক মিডিয়া বিশ্লেষণ থেকে দেখা যায় যে বিটকয়েন এবং এস এন্ড পি 500 এর মধ্যে সম্পর্ক 0.7 এর বেশী হয়েছে, যার ফলে মার্কিন শেয়ার বাজারের ম্যাক্রো স্তরে হ্রাস বৃদ্ধির প্রভাব বিটকয়েনের দামে প্রতিফলিত হবে। 2026 সালে বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো নীতির পরিবর্তনের বছরে, ফেড এর সুদ হ্রাসের গতি, জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সুদ বৃ

পরবর্তীটি হল শৃঙ্খলার উপর ডেটা দ্বারা প্রকাশিত প্রযুক্তিগত প্রতিরোধ। UTXO বয়সের ব্যবধান বিশ্লেষণ দেখায় য$92,100 থেকে $117,4002025 এর শীর্ষের কাছাকাছি কিনা হওয়া এই স্থানগুলো উপরের দিকে শক্তিশালী সরবরাহ চাপ গঠন করেছে। বর্তমান মূল্য এই ব্যয় সংগ্রহের নীচের প্রান্তে স্পর্শ করেছে, যে কোনও উত্থান এই বন্দী শেয়ারের চাপ পরিচালনা করতে সময় এবং অর্থ প্রয়োজন। সংক্ষিপ্ত সময়ের ধারকদের ব্যয় ভিত্তি প্রায় $95,000, যা মূল্য এবং তাত্ত্বিক প্রতিরোধের গুরুত্বপূর্ণ স্থান

তৃতীয়টি হলো ইইটিএফ অর্থপ্রবাহের অনিশ্চয়তা। যদিও মোট প্রবেশের পরিমাণ বড় হয়েছে, তবুও ইইটিএফ অর্থ সময়ের সাথে সাথে পরিষ্কার হতে পারে। ২০২৫ সালের অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত, বিটকয়েনের মূল্য শীর্ষ থেকে ৪০% পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে, কিন্তু অর্জিত মূল্য স্থিতিশীল ছিল ১.১২৫ ট্রিলিয়ন ডলারের ঐতিহাসিক উচ্চতা, যা সংস্থাগুলি বিপর্যস্ত হওয়ার কারণে বিক্রয় করেনি তা নির্দেশ করে। কিন্তু এটি নতুন অর্থপ্রবাহের ধীর গতি নির্দেশ করে। যদি ম্যাক্রো পরিবেশ খারাপ হয়ে যায় এবং ইইটিএফ স্থায়ীভাবে পরিষ্কার হয়, তবে এটি সরাসরি স

সতর্ক দলের মূল বিচার হল,প্রতিষ্ঠানগত অর্থ সম্পদের স্থায়িত্ব এবং ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা এই দুটির মধ্যে প্রতিদ্বন্দ্বিতা 2026 এর একক দিকের প্রবণতা বা পরিসর বিস্তারের কম্পন ন।

2.2 DAT গল্পের বিতর্ক: স্থায়ী ইঞ্জিন বনাম ভাঙা চাকা

ডিএটি মডেলের বিতর্ক সম্পর্কেও একই প্রকার বিপরীত মত দেখা যায়।

প্রতিষ্ঠানগুলি DAT কে নিরবচ্ছিন্ন অর্থ ইঞ্জিন �এটি একটি প্রতিষ্ঠাগত চাহিদার উৎস হিসাবে ETF-এর পরে আরেকটি প্রতিষ্ঠাগত চাহিদার উৎস হিসাবে বিবেচিত হয়। 2026 এর জানুয়ারি পর্যন্ত, বিশ্বব্যাপী প্রায় 160টি সূচিভুক্ত কোম্পানি বিটকয়েন ধারণ করেছে, যার মধ্যে শীর্ষ 100টি কোম্পানি মিলেমিশে 1,105,000টি BTC ধারণ করেছে, যা মোট সরবরাহের 5.53%। এই আকারটি অনেক একক দেশের সোয়াইন রিজার্ভের চেয়ে বেশি এবং এটি উপেক্ষা করা যায় না এমন একটি গঠনমূলক চাহিদা হয়ে উঠেছে।

যেমন iPower এর মতো কোম্পানি বিশেষ অর্থ সংগ্রহের মাধ্যমে মুদ্রা ক্রয় করে এবং Strategy তাদের অর্থায়ন বাড়িয়ে চলেছে, এই ধরনের কার্যকলাপগুলি দেখায় যে DAT শুধুমাত্র একটি নিষ্ক্রিয় বিন্যাস নয়, বরং এটি একটি সক্রিয় সম্পদ ব্যবস্থাপনা কৌশল। MSCI সূচকগুলি Strategy এর মতো কোম্পানিগুলির সতেজ অন্তর্ভুক্তি বাজারের এই মডেলের প্রতি সমর্থন আরও বেশি প্রমাণ করে। সমর্থকদের মতে, DAT এর সৃষ্টি ঘটবেমূল্য থেকে স্বাধীন মৌলিক চা�বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী সমর্থন �

সন্দেহাবেগীরা DAT কে একটি নির্ভরশীল মূল্যের নিষ্ক্রিয় মডেল হিসাবে চিহ্নিত করেনএর অভ্যন্তরীণ দুর্বলতা বাড়িয়ে দেখানো হয়েছে। 2025 সালের 15 ডিসেম্বর গ্রেস্কেলের প্রতিবেদনে DAT কে সরাসরি "লাল মাছ" (রেড হেরিং) বলে উল্লেখ করা হয়েছে, যেখানে বলা হয়েছে যে এর মিডিয়ায় সাড়া বাস্তবিক মূল্য নির্ধারণের চেয়ে বেশি এবং 2026 এর প্রধান বাজার উপাদান হিসাবে এটি কাজ করবে না। গ্যালাক্সি ডিজিটাল 2025 সালের 4 ডিসেম্বর একটি সতর্কবাণী জারি করে এবং অনুমান করেছে যে,২০২৬ এর মধ্যে অপারেশনের সমস্যার কারণে কমপক্ষে ৫টি DAT কোম্পানি বন্ধ হয়ে যাবে বা অন্য কোনো কোম্পানি দ্বারা ক্রয়।

সন্দেহবাদীদের মূল যুক্তি হলো DAT মডেলের "ক্রয় করুন-ফান্ডিং" চাকা বিটকয়েনের মূল্য বৃদ্ধির উপর অত্যন্ত নির্ভর করে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ডের রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে DAT কোম্পানির শেয়ারের দাম বিটকয়েনের মূল্যের সাথে উচ্চ লিভারেজে সম্পর্কিত। যদি ক্রিপ্টো মূল্যের গুরুতর পতন ঘটে তবে এটি "শেয়ারের মূল্য কমে যাওয়া → ফান্ডিংয়ের সমস্যা → বাধ্যতামূলক মুদ্রা বিক্রয় → মূল্য আরও কমে যাওয়া" এর নেতিবাচক ঘূর্ণিস্রোত সৃষ্টি করতে পারে। সামাজিক মিডিয়া বিশ্লেষণে একটি মত প্রকাশ করা হয়েছে যে, "DAT এর গঠন লিভারেজের উপর নির্ভর করে, অবনমনের সময�

শৃঙ্খলাবদ্ধ ডেটা দেখায় যে, ছোট আকারের DAT কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম দীর্ঘ সময়ের জন্য তাদের বিটকয়েন মূলধনের মূল্যের (mNAV <1) তুলনায় কম ছিল, যা বাজারের দ্বারা তাদের ব্যবসা মডেলের স্থায়িত্বের প্রতি সন্দেহ প্রকাশ করে। যদি 2026 সালে বিটকয়েনের দাম আশা অনুযায়ী বাড়

বিতর্কের কেন্দ্র হল: DAT মডেল কি সত্যিই সৃষ্টি করেছেমূল্য থেকে স্বাধীন মৌলিক চা�, না কেবলমাত্ব বাজার দুলনি বাড়িযপাসিভ অনুসরণকা�।

বাজারে বিটকয়েনের পরিবর্তনশীলতা সাধারণ সম্পত্তির দিকে কতক্ষণ নিয়ে যাবে সে বি�

2026 এর মধ্যে একটি সমাধান ঘটবে বলে আশাবাদী আশা রয়েছে।বিটওয়াইজ তার অনুমানে সাহসিক দাবি করেছে যে "বিটকয়েনের দোলন প্রথমবারের মতো ন্যাভিডিয়ার চেয়ে কম হবে" এবং এই অনুমানটি প্রতীকী। ন্যাভিডিয়া টেক শেয়ারের প্রতিনিধি হিসেবে কাজ করে এবং এর দোলন প্রাথমিক মাল বা কমোডিটির চেয়ে অনেক বেশি। যদি বিটকয়েনের দোলন এটির চেয়ে কম হয়, তবে এটি বোঝায় যে বিটকয়েন

এই প্রত্যাশার ভিত্তি হলো প্রতিষ্ঠানগুলির ধারণার পরিমাণের ধীরে ধীরে বৃদ্ধি। ETF এবং DAT অবাধ সরবরাহের বাইরে রয়েছে এবং এগুলো মিলিত হয়ে প্রায় 1.7 মিলিয়ন BTC বন্ধ করে রেখেছে, যা প্রবাহিত সরবরাহের 8.5% এবং এটি বাজারে বিনিয়োগের জন্য প্রবাহিত পরিমাণ বিপরীত ভাবে কমিয়ে দিয়েছে। প্রতিষ্ঠানগুলি ক্রয় করে ধরে রাখার প্রবণতা এবং সাধারণ ব্যবহারকারীদের উচ্চ কম্পিং ট্রেডিংয�

বিটওয়াইজ একটি অন্য পূর্বাভাস দিয়েছে যে "বিটকয়েন এবং শেয়ারের মধ্যে সম্পর্ক কমে যাবে" যার মানে হলো বিটকয়েন ধীরে ধীরে "বিপদ সম্পত্তি বিটা" এর অবস্থান থেকে স্বাধীন হবে এবং স্বাধীন সম্পত্তি শ্রেণির দিকে এগিয়ে যাব

সতর্ক মতামত অনুযায়ী, সমন্বয় ঘটবে 2027 সালের মধ্যেভ্যানএক তার দীর্ঘমেয়াদী মার্কেট পুঁজির ধরনে উল্লেখ করেছে যে বিটকয়েনের বার্ষিক পরিবর্তনশীলতা বজায৪০%-৭০%15-20% সোনার চেয়ে অনেক বেশি, এটি সমকক্ষ সামনের সীমানা বাজারের শেয়ারের সাথে তুলনীয়। এই মূল্যায়নটি তিনটি কারণে ভিত্তি ক

প্রথমত, সম্পত্তির বৈশিষ্ট্যগুলি পুনর্গঠন করা একদিনের কাজ নয়। যদিও প্রতিষ্ঠানগুলি রেকর্ড পরিমাণে অর্থ ধারণ করছে, তবুও ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী এবং লিভারেজ ব্যবহারকারীরা এখনও এ

প্রথমত, 2026 এর শুরুর বাজার ডেটা দেখায় যে সংক্রমিত বিচ্ছুরণ ঐতিহাসিক নিম্নমুখী থেকে সামান্য পুনরুদ্ধার হয়েছে, যা বাজারের দীর্ঘ সময়ের বিচ্ছুরণ সম্পর্কে মূল্যায়ন হারানোর কোনো প্রমাণ নেই বলে সুপারিশ করে। গ্যালাক্সি ডিজিটাল লক্ষ্য করেছে যে বিটকয়েন ম্যাক্রো সম্পদ বিচ্যুতির দিকে যাচ্ছে, যেখানে পুট অপশন

তৃতীয়ত, ম্যাক্রো ডেটা আঘাত এখনও পরিস্ফুট। বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো নীতির পরিবর্তনের বছরে, তরলতা প্রত্যাশার পরিবর্তন আবারও বিটকয়েনকে স্থানীয় আঘাত দিতে পারে। কিছু কিওএল বলেছেন: "1-2 মাসের জন্য আমরা সংক্ষিপ্ত দৃষ্টিভঙ্গি নিয়েছি, কিন্তু 2026 সালের ম্যাক্রো সম্পর্কে আমরা নীরাশাবাদী, কারণ তরলতা গতি সমর্থন করতে যথেষ্ট নয়।" যদি ভৌগলিক সংঘর্ষ বৃদ্ধি পায় এবং ফেড বেঁচে থাকার হার প্রত্যাশা

প্রধান বিতর্কটি হল যে সংস্থাগত প্রক্রিয়াকরণ কি 2026 এর মধ্যে পরিমাণগত পরিবর্তনকে গুণগত পরিবর্তনে রূপান্তর করতে পারবে এবং বিচলনের পরিমাণ প্রকৃত পরিমাণে কমে যাবে কিনা, নাকি 2027 পর্যন্ত স্থগিত রাখা দরকার হবে।

উপরের প্রসঙ্গে বিভিন্ন পক্ষের মধ্যে মতপার্থক্য থাকলেও, বিটকয়েনের নতুন মূল্য গল্পের ভিত্তি গঠন করেছে তিনটি মৌলিক বিষয়ে বাজারের সকল পক্ষের মধ্যে গভীর ঐকমত্য গড়ে �

3.1 একটি সম্মতি: মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা স্থানান্তর সম্পন্ন হয়েছে, অর্ধেক চক্রের গল্প প্রান্�

এটি সমস্ত মতপ্রকাশের উপরে সবচেয়ে মৌলিক একমত। 2025 ডিসেম্বরে 21 শেয়ার, বিটওয়াইজ, গ্রেস্কেল, ফিডেলিটি সহ অনেক প্রতিষ্ঠান স্পষ্টভাবে ঘোষণা করেছে:বিটকয়েনের "চার বছরের হ্রাসকারী চক্র" নাটকীয় ভাবে ব্যর্থ।

21Shares স্পষ্ট করে বলেছে "চার বছরের চক্রটি ভেঙে গেছে" (চার বছরের চক্র ভেঙে গেছে), Bitwise অনুমান করেছে "বিটকয়েন চার বছরের চক্র ভেঙে দিবে এবং নতুন রেকর্ড গড়ে তুলবে", Fidelity তাদের লাইভ স্ট্রিমিংয়ে "এনক্রিপ্টেড মুদ্রার প্রতিষ্ঠিত চার বছরের চক্র শেষ হয়ে যেতে পারে" নিয়ে আলোচনা করেছে, Grayscale তাদের রিপোর্টের শিরোনাম দিয়েছে "বলা হয়েছে 'চার বছরের চক্র' শেষ হয়ে গেছে" (বলা হয়েছে 'চার বছরের চক্র' শেষ হয়ে গেছে)।

এই মতামতটি তথ্য দ্বারা সমর্থিত। 2024 এর এপ্রিলে চতুর্থ সম্পাদনের পর, বিটকয়েনের মূল্য বৃদ্ধি 2012, 2016 এবং 2020 এর পূর্ববর্তী তিনটি সাইকেলের তুলনায় অনেক কম ছিল, যা সম্পাদনের মূল্য বৃদ্ধির প্রভাব তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে বলে নির্দেশ করে। আরও গুরুত্বপূর্ণ হল,প্রেরণা শক্তি "সরবরাহ পক্ষ (হ্যাল্ফিং)" থেকে সম্পূর্ণ ভাবে "মান সঞ্চয়" বা চাহিদা পক্ষে স্থানান্তরিত হয়ে।

ফিডেলিটি স্পষ্ট করে বলেছে যে বাজার "নতুন প্যারাডাইম" এ প্রবেশ করেছে। ইটিএফ (ETF) এর দৈনিক গড় বিক্রয় মূলধন বিটকয়েনের মোট বিক্রয় মূলধনের একটি প্রভাবশালী অংশ হয়ে উঠেছে এবং এটি এখন নতুন তরলতা কেন্দ্র এবং মূল্য নির্ধারণের স্থান হিসেবে কাজ করছে। 2026 এর জানুয়ারি পর্যন্ত, ETF এর মোট নিট প্রবেশ 600,590 বিটকয়েন (BTC) ছিল, যা 2024 এর এপ্রিল থেকে 2026 এর জানুয়ারি পর্যন্ত সঞ্চিত নতুন সরবরাহের (প্রায় 600,000 টি) 100% এর সমান ছিল, যা সরবরাহ সংকোচন পুরোপুরি শোষণ করেছে।

DAT নীতি এবং সুবিধা সম্পদের আলোচনা সরবরাহ আরও সিস্টেমিকভাবে সীমাবদ্ধ করে দিয়েছে। ব্ল্যাকরক, ফিডাল সহ সম্পদ পরিচালনা কর্মীরা তাদের গ্রাহকদের জন্য প্রতি ত্রৈমাসিকে সম্পদ বণ্টন করে এবং এই অর্থপ্রবাহ হ্রাসকে আরও স্থায়ী মূল্য নির্ধারণের কারণ হয়ে উঠেছে। প্রতিষ্ঠানগুলো এবং প্রতিষ্ঠিত অর্থনৈতিক ক্রেতারা চক্র ভিত্তিক বিক্রেতাদের বিরুদ্ধে লড়

"ব্লক পুরস্কার অর্ধেক করা" নিয়ে মনোযোগ দেওয়া সিপিসির মূল মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা, "শার্প অনুপাত, সম্পদের সংশ্লিষ্টতা, বিন্যাসের অনুপাত" নিয়ে মনোযোগ দেওয়া পরম্পরাগত সম্পদ পরি�এটি একটি প্রত্যাহারযোগ্য না হওয়া ক্ষমতা স্থানান

3.2 মতবাদ 2: মূল্য আবদ্ধতা পুনর্গঠন, প্রতিষ্ঠানগুলি দ্বারা সম্পদ ও দায় তালিকার কেন্দ্রীয

যে কোনও সংক্ষিপ্ত মূল্যের বিষয়ে মতামত থাকা সত্ত্বেও, বাজার দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের ভিত্তি বিটকয়েনের স্থানান্তর হয়েছে তা স্বীকার করে। এটি আর সংখ্যাগত সোনার একটি আপেক্ষিক অস্পষ্ট গল্পের উপর নির্�এবং বর্তমান ভৌগোলিক রাজনৈতিক অবস্থার পুনর্গঠনের পটভূমিতে অতিরিক।

1. প্রতিষ্ঠিত সম্পত্তির সাথে যুক্তিসঙ্গত এবং বিশ্লেষণযোগ্�।

যদিও বিটকয়েন এবং এস এন্ড পি 500 এর মধ্যে বর্তমান সম্পর্ক 0.7 এর বেশী এবং এটি কিছু মতামতে ঝুঁকি হিসাবে বিবেচিত হয়, তবে প্রতিষ্ঠানগুলি এই সম্পর্ককে মডেল করা এবং পূর্বাভাস করা যায় বলে মনে করে। বিটওয়াইজ অনুমান করেছে যে "বিটকয়েন এবং স্টকের মধ্যে সম্পর্ক কমে যাবে", যার মানে প্রতিষ্ঠানগুলি বিটকয়েনে বিনিয়োগের হার বাড়ানোর সাথে সাথে বিটকয়েন ঝুঁকির সম্পদ বিটা থেকে ধীরে ধীরে বেরিয়ে আসবে এবং স্বাধীন সম্পদ শ্রেণীতে পরিণত হবে। এই মামুলি সম্পর্ক এটিকে সাধারণ বিনিয়োগের মধ্যে মান-পরিসর অপ্ট

2. পরম এবং যাচাইয়য় সার্থ অকৃত্রিমতা।

13 জানুয়ারি 2026 পর্যন্ত, 95.12% বিটকয়েন খনি করা হয়ে গেছে, বার্ষিক আইনসম্মত মুদ্রাস্ফীতির হার 0.823% এ নেমে এসেছে,1.5% থেকে 2% এর মধ্যে সোনার মূল্যের চেয়ে ইতিহাসে প্রথমবা�2100 লক্ষ এর একটি কঠোর সরবরাহের সীমা সম্মতিমূলক প্রোটোকল দ্বারা নিশ্চিত করা হয়, যার কোন কেন্দ্রীয় প্রতিষ্ঠান হস্তক্ষেপ করতে পারে না। এই "অ্যালগরিদমিক স্ক্যারসিটি" সোনার "ফিজিক্যাল স্ক্যারসিটি" থেকে পৃথক এবং ডিজিটাল যুগে মূল্য

3. ক্রমবর্ধমান সাবেক প্রক্রিয়াগুলির স।

2025 এর 18 জুলাই তারিখে ট্রাম্প প্রেসিডেন্ট দ্বারা স্বাক্ষরিত মার্কিন জাতীয় জেনিয়াস আইন (GENIUS Act) স্থায়ী মুদ্রা নিয়ন্ত্রণের জাতীয় নিয়ন্ত্রণ কাঠামো গঠন করেছে, 100% রিজার্ভ এবং মাসিক প্রকাশনা চাইছে এবং সম্পূর্ণ শিল্পের জন্য নিয়ন্ত্রণের স্পষ্টতা প্রদান করেছে। 2025 এর 17 জুলাই তারিখে হাউস দ্বারা অনুমোদিত ক্ল্যারিটি আইন (CLARITY Act) CFTC এবং SEC নিয়ন্ত্রণ ক্ষমতা বিভাজন করবে এবং DeFi এর জন্য সুরক্ষা পোতা প্রদান করবে, যা সংস্থাগুলির অংশগ্রহণের আইনী অনিশ্চয়তা বিশাল পরিমাণে হ্রাস করবে। ইউরোপীয় ইউনিয়নের MiCA নিয়মাবলী 2024 এর 30 ডিসেম্বর থেকে কার্যকর হয়েছে, যা বিটকয়েনকে অন্যান্য এনক্রিপ্টেড সম্পদ হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করে, সেবা প্রদানকারীদের লাইসেন্স নিয়ন্ত্রণ এবং তথ্য প্রকাশ এবং বিপক্ষ নিয়ন্ত্রণের নিয়ম মেনে চলতে হবে এবং 2026 এর মধ্যে সম্পূর্ণ বাস্তবায়ন হবে। এই আইনগুলি এনক্রিপ্টেড নিয়ন্ত্রণ বিচ্ছিন্ন থেকে সিস্টেমেটিক পর্যায়ে পরিবর্তিত হয়েছে এবং সংস্থাগুলির বড় পরিমাণে অর্থ প্রবেশ এবং শিল্পের সুস্থ উন্নয়নের আইনী ভিত্তি গঠন করেছে।

৪. ভৌগোলিক রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রতিরোধ এবং অর্থনৈতিক ক্রম পুনর্গঠনের

বিশ্বব্যাপী ভৌগোলিক রাজনৈতিক অবস্থার বহু-ধ্রুবীয় প্রবণতার মধ্যে, বিটকয়েন একটি অনন্য স্ট্র্যাটেজিক মূল্য প্রদর্শন করেছে। রাশিয়া, ইরান সহ বিভিন্ন দেশ যাদের বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক শাস্তি দেওয়া হয়েছে, তারা বিটকয়েন এবং স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করে আন্তর্জাতিক পরিশোধ করে এবং প্রতিষ্ঠিত অর্থনৈতিক নিয়ন্ত্রণের সীমা অতিক্রম করে। তৃতীয় বিশ্বের দেশগুলো ব্লকচেইন প্রযুক্তি ব্যবহার করে স্বাধীন অর্থনৈতিক অবকাঠামো গড়ে তুলেছে এবং পশ্চিমা অর্থনৈতিক ব্যবস্থার উপর নির্ভরশীলতা কমিয়েছে। আর �

এই চারটি স্তম্ভের সমন্বয় বিটকয়েনকে হিসাবে কাজ �অ-সার্বভৌম, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে, নিরপেক্ষ মূল্যপ্রাথমিক পেনশন ফান্ড, বীমা ফান্ড এবং পরিবার অফিসের সম্পদ বিন্যাস মডেলে সাম্প্রতিক প্রবেশ ঘটেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 401(k) পেনশন পরিকল্পনা ডিজিটাল সম্পদ বিন্যাস খুলে দিয়েছে এবং 1% থেকে 5% এর মধ্যে বিন্যাসের ওজন বৃহদাকার সম্ভাব্য ক্রেতা চাহিদা তৈরি করবে। এছাড়াও, 41% এর বেশি হাইপার ফান্ড এনক্রিপ্টেড মুদ্রা বিন্যাসের পরিকল্পনা করছে। নরওয়ে পেনশন ফান্ড সহ সোভারেন সম্পদ ফান্ডগুলি পার্শ্ববর্তী সঞ্চয়ের জন্য পরীক্ষা শুরু করেছে এবং মরগান স্ট্যানলি সহ প্রতিষ্ঠানগুলি 2026 এর মধ্যে গ্রাহকদের

গ্রেস্কেল তার প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে "২০২৬ সালে গঠনগত পরিবর্তন ত্বরান্বিত হবে... ব্যবহার বৃদ্ধি পাবে (বিশেষ করে পরামর্শদাতা সম্পদ এবং প্রতিষ্ঠাগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে)"। এটি বিটকয়েনের মূল্য সংযোগকে নীতিগত বিন্যাস সম্পদে আপগ্রেড করার স্পেকট্রামে

3.3 মতবাদ 3: দীর্ঘ মেয়াদী প্রয়োজনীয়তা হল বিনিয়োগের স্বাভাবিকতা পণ্য

2026 এর লক্ষ্য ন্যাচারাল কমপক্ষে নিম্ন বিচ্ছুরণের সাথে অর্জন করা যাবে কিনা তার উপর বিতর্ক থাকলেও, উভয় পক্ষই সম্মতি জানিয়"সংগঠিত হওয়ার মাত্রা বৃদ্ধি হয়েছে → দোলন হ্�কেন্দ্রীয় যুক্তি চেইন, এবং দীর্ঘমেয়াদী হিসাবে সোনা এবং অন্যান্য প্রতিষ্ঠিত দ্রব্য পণ

সরবরাহের দিক থেকে, বিটকয়েনের বাৎসরিক আইনফ্লেশন হার সর্বপ্রথম সোনার চেয়ে কম হয়েছে এবং এটি একটি অত্যন্ত বিরল পণ্য হিসাবে এর ভিত্তি গঠন করেছে। 21 মিলিয়ন সরবরাহের সীমা বিধানের আওতায়, ভবিষ্যতে আইনফ্লেশন হার ক্রমাগত হ্রাস পাবে এবং প্রতিবার হ্রাসে

প্রয়োজনীয়তা দিক থেকে, ETF-এর সাধারণ সুবিধা এবং DAT-এর দীর্ঘমেয়াদী স্থায়ী সংস্থান দুটি বাজারে বিক্রয় চাপ কমানোর জন্য দ্বৈত স্থিতিশীলক গঠন করে। চেইন ডেটা অনুযায়ী, ETF এবং DAT একত্রে প্রায় 1.7 মিলিয়ন BTC স্থায়ী করেছে, যা প্রবাহিত সরবরাহের 8.5%। এই অপ্রবাহিত স্টকের মালিকদের উদ্দেশ্য দীর্ঘমেয়াদী সংস্থান হওয়া, যার দ্বারা তাদের পুনরায় বিক্রয়ের হার সাধারণ ক্রেতা এবং লিভারেজ ট্রেডারদের ত�

গ্লাসনোডের তথ্য অনুযায়ী, লাভ বিক্রয়ের চাপ কমে আসছে এবং ETF এর চাহিদা পুনরায় বাড়ছে, এর ফলে বাজারটি "প্রতিরক্ষামূলক ডিলেভেরেজ" থেকে "নির্বাচনমূলক ঝুঁকি নেওয়া" পর্যায়ে পরিবর্তিত হচ্ছে এবং এর গঠন স্বাস্থ্যকর হিসাবে পরিচিত। বাস্তবায়িত বাজার মূলধন স্থিতিশীল হয়ে আছে 1.125 ট্রিলিয়ন ডলারের ঐতিহাসিক উচ্চতা ছাড়িয়ে যাওয়ার পর, যা সূচক দেখাচ্ছে

গ্যালাক্সি ডিজিটাল বলেছে যে বিটকয়েন একটি "স্ট্রাকচারাল হ্রাস দীর্ঘমেয়াদী বিচলিত" (structural decrease in long-term volatility) এর মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে, যা "ম্যাক্রো সম্পদ বিচ্ছিন্নতা" (macro asset skew) এর দিকে পরিচালিত হচ্ছে। এর মানে হলো বিটকয়েনের বিচলিত মডেলটি লিভারেজ এবং ক্লিয়ারিংয়ের দ্বারা চালিত "অ্যান্ডোজেনাস স্পেকুলেটিভ বিচলিত" থেকে ফেড এর নীতি এবং ঝুঁকি পছন্দের দ্বারা চালিত "এক্সোজেনিক ম্যাক্রো বিচলিত" এর দিকে পরিবর্তিত হচ্ছে, যার বিচলিত বৈশিষ্ট্য

প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের আসলে এমন সম্পদের দরকার যার দুমড়ে হার নিয়ন্ত্রণযোগ্য এবং পরম্পরাগত বিনিয়োগের সাথে মেশানো যায়। এদের নিয়মিত প্রবেশ নিজেই দুমড়ে হার কমানোর সবচেয়ে বড় কারণ। যখন পেনশন ফান্ড, বীমা ফান্ড এবং অন্যান্য দীর্ঘমেয়াদী অর্থ মূল মার্জিন কেনাকারী হয়ে ওঠে, তখন বিটকয়েনের মূল্য আর লিভারেজ ব্যবহারকারীদের লাভ ক

অতএব,স্থায়ী দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা হিসাবে স্বীকৃত হয়েছে যে পরিবর্তনশীলতা কেন্দ্রটি স্থানান্তরিত হবে এবং স2026 এর পরিবর্তে 2027 এ প্রক্রিয়াটি সম্পন্ন হবে কিনা তার বিতর্ক রয়েছে।

উপরের মতো মতানৈক্য এবং ঐকমত্যের বিশ্লেষণের সাথে সাথে চেইন ডেটা, প্রতিষ্ঠানগত প্রতিবেদন এবং সামাজিক মিডিয়া গল্পের সমন্বয়ে, আমি 2026 সালে বিটকয়েন বাজারের প্রবাহের নিম্�

4.1 2026 H1: বিভেদ প্রধানত্ব বহন করবে, পরিসরের মধ্যে দুলবে

বাজারটি নতুন এবং পুরানো প্যারাডাইমের মধ্যে স্থানান্তরের সময়কালে থাকবে। একদিকে, ম্যাক্রোস্কোপিক মূড উন্নতির সাথে ইটিএফ ফান্ডগুলি পুনরায় পরিষ্কার প্রবাহের দিকে ফিরে আসতে পারে। 2026 এর জানুয়ারি পর্যন্ত, ইটিএফ ম্যানেজমেন্টের আকার $1168.6 বিলিয়ন ছিল, যদি প্রতিষ্ঠানগুলির প্রত্যাশার মতো বৃদ্ধির প্রক্রিয়া চলতে থাকে, তবে 2026 সালে সারা বছরের মোট পরিষ্কার প্রবাহ হতে পারে শত শত মিলিয়ন ডলার। DAT কোম্পানিগুলোও নতুন কনফিগারেশন করতে পারে, স্ট্র্যাটেজি সহ শীর্ষ সংস্থাগুলোর নিয়মিত মুদ্রা ক্রয় মূল্যের সমর্থন প্রদান ক

অন্যদিকে, প্রতিষ্ঠিত শেয়ার বাজারের উচ্চ সম্পর্ক এবং উপরের ঐতিহাসিক স্থগিত ক্রয় সম্পূর্ণ ভাবে উত্থানের সীমা এবং গতি নিয়ন্ত্রণ করবে। চেইন ডেটা দেখায় যে, UTXO ব্যয় ভি�$92,100 থেকে $117,40095,000 ডলারের দৌড়ে সংকুচিত হওয়া ব্যবধানগুলি সংক্ষিপ্ত সময়ের ধারকদের ব্যয় ভিত্তি গঠন করেছে এবং এই ব্যবধানগুলি শক্তিশালী প্রযুক্তিগত প্রতিরোধ হিসাবে দাঁড়াবে। যখন মূল্য 100,000 ডলারের বেশি হবে তখন বাজারে একটি এফওএমও দেখা দেবে।

2026 এর প্রথম দিকে ভৌগোলিক সংঘর্ষের বাড়ার ঝুঁকি, ফেডারাল রিজার্ভ কতটা হারে সুদ কমাবে তা এখনও অনিশ্চিত, জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদ বাড়াতে পারে এবং ইউরোপে মুদ্রাস্ফীতির হার আবারও পরিবর্তিত হতে পারে। এই

সাধারণভাবে, মূল্য সম্ভবত "প্রতিষ্ঠানগত অর্থ সমর্থন" এবং "সাধারণ স্থিরতা এবং প্রযুক্তিগত প্রতিরোধ চাপ" এর মধ্যে পুনরাবৃত্তি হবে।ব্যাপক পরিসরের দুলন100,000 ডলার হবে মূল মনোগত এবং প্রযুক্তিগত প্রতিরোধ। এই পর্যায়ে, আমরা বিনিয়োগকারী হিসেবে ETF এর অর্থপ্রবাহ, ফেডারাল রিজার্ভের নীতি সংকেত এবং চেইন এবং ফিউচার্স মার্কেটে মুদ্রা বিতরণের পরিবর্তনের দিকে নজর দিব এবং একপক্ষীয় ভাবে ব্রেকআউট করার আশা করব না।

4.2 2026 হাফ 2: একটি সম্মতি প্রকাশ পায়, দোলন সীমাবদ্ধ হয়

নীচের দিকে সময় চলার সাথে সাথে, মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা স্থানান্তরের সাধারণ মতামত আরও গভীর হবে, যা বাজারকে আরও �

প্রথমত,ফেডারাল রিজার্ভ ব্যাংক হারাম করার সবিশ্বব্যাপী তরলতা পরিবেশের উন্নতি ঝুঁকি সম্পত্তি এবং বিটকয়েনের জন্য ম

প্রথমত, উপরের স্থানে থাকা পোজিশনগুলো পরিস্থিতি বিবেচনা করে কিছুটা সমাধান হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। স্থায়ী পোজিশনের মালিকদের মধ্যে কেউ কেউ পুনরাবৃত্ত দুর্দশা থেকে নিশ্চিত ক্ষতি সহ্য করে বাজার থেকে বের হয়ে যাবে এবং কেউ কেউ দীর্�

এছাড়াও, প্রতিষ্ঠানগুলির ধারণা সম্পদের পরিমাণ প্রসারিত হবে। যদি Bitwise-এর "এটিএফ সরবরাহের 100% এর বেশি ক্রয় করবে" এই অনুমান সত্য হয়, তাহলে এটিএফ পরিচালনা সম্পদের পরিমাণ বছরের শেষে $15 বিলিয়নের কাছাকাছি বা তার চেয়ে বেশি হতে পারে। প্রথম দুই মাসের ঝুঁকি পরীক্ষার পর, DAT কোম্পানি যদি মুদ্রা মূল্যের পতনের কারণে বিপর্যস্ত না হয়, তাহলে এটির ধারণা সম্পদের পরিমাণ আরও বাড়তে পারে। প্রতিষ্ঠানগুলির ধারণা সম্পদের পরিমাণ বাড়ার ফলে বাজারে বিনিয়োগের উপর নির্ভরতা কম

পরবর্তীতে, মূল্য নির্ধারণের অধিকার প্রকৃত অর্থে স্থানান্তরিত হয়ে গেছে এমন বাজারের ঐকমত্য আরও গভীর হবে। বিটকয়েনের প্রবণতা সম্ভবত Galaxy Digital-এর পূর্বাভাসের মতো হবে, যা আরও স্থিতিশীল হবে - এক মাসে 30% থেকে 50% এর মধ্যে স্প্রেড দেখা যাবে না, বরং পুনর্বিন্যাসের মধ্যে মৃদু উত্থান পতন হবে।প্রতিষ্ঠানগুলি ব্যবসায়িক সম্পত্তি এবং নিরপেক্ষ মূল্য রিজার্ভের গল্পটি সম্পূর্ণ �একটি দৃঢ় ভিত্তির উপর দাম আগের সর্বোচ্চ স্তর অতিক্র

যদি 2026 এর সিনেট ভোটের পর CLARITY আইনটি সম্মতি পায়, তাহলে নিয়ন্ত্রণের স্পষ্টতা বাড়ানো আরও একটি সংস্থাগত FOMO তৈরি করবে এবং এটি বছরের দ্বিতীয়ার্ধের প্রধান প্ররোচক হিসেবে কাজ করবে। Bitwise স্পষ্টভাবে বলেছে যে "CLARITY আইনটি পাশ হলে Ethereum এবং Solana এর নতুন রেকর্ড গঠন ঘটাবে" এবং Bitcoin এর উপর প্রভাব আরও বেশি হবে।

সামগ্রিক বিচারে, দ্বিতীয় অর্ধে বপর্যায়ক্রমে সমাপ্ত হয়েছে, �100,000-150,000 ডলারের মধ্যে স্থিতিশীল হতে পারে, যা 2027 এর আরও বেশি বিকাশের ভিত্তি গঠন করবে।

4.3 ঝুঁকি সংকেত

১. ম্যাক্রো মহামারী পুনরাবৃত্তির ঝ�

যদি বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতি আশা অপেক্ষা বেশি পুনরাবৃত্তি হয় (যেমন শক্তি মূল্যের আঘাত, সরবরাহ চেইনে ব্যাঘাত পুনরাবৃত্তি হয়), তবে ফেড এর পক্ষে শিকারী হিসাবে পুনরায় প্রবেশ করা, সুদ হ্রাসের বিলম্ব বা স্থগিতি ঝুঁকি বহন করবে, যা একই সাথে ঝুঁকি পছন্দ এবং বিটকয়েনের ম্যাক্রো হেজ গল্প দুটিকে আঘাত করবে। জাপানের সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের সুদ বৃদ্ধির ঝুঁকিও লক্ষ্য রাখা প্রয়োজন, যেহেতু ইতিহাসে জাপানি ইয়েনের অ্যারবিট্রেজ পজিশন বন্ধ করা বিটকয়েন

2. নীতিমালা প্রতি-নিয়ন্ত্রণের ঝুঁকি

যদিও জেনিয়াস আইন এবং ক্ল্যারিটি আইন নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর উন্নতির প্রতিনিধিত্ব করে, কিন্তু এনক্রিপ্টেড শিল্পের জন্য মানি লন্ডারিং (AML) এবং ব্যাঙ্ক সিক্রেসি আইন (BSA) সহ নিয়ন্ত্রণের চাহিদা হঠাৎ করে বাড়ানো হতে পারে। জেনিয়াস আইন স্টেবিলকয়েন ইস্যুয়ারদের BSA মেনে চলার জন্য অনুরোধ করেছে, যার মধ্যে AML প্রক্রিয়া, জরিমানা পরীক্ষা এবং গ্রাহক পরিচয় যাচাইয়ের অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যদি এই ধরনের চাহিদা বিটকয়েন ইটিএফ এবং ডিএটি কোম্পানিগুলিতে বিস্তৃত হয়, তবে প্রতিষ্ঠানগ

৩. অর্থপ্রবাহের প্রতিকূল প্রবণতা ঝুঁকি

যদি ETF এর অপেক্ষাহত এবং নিরবচ্ছিন্ন নেট নির্গমন ঘটে তবে এটি প্রত্যক্ষভাবে প্রতিষ্ঠানগুলির চাহিদার গল্পটি কম্পিত করবে। ২০২৫ সালের অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত ৪০% মূল্য পতন এই ঝুঁকির বাস্তবতা প্রদর্শন করেছে। যদি ম্যাক্রোস্কোপিক পরিবেশ খারাপ হয় (যেমন ফেড আবার হোয়াইট পজিশনে ফিরে আসে বা বিশ্বব্যাপী অবক্ষয়ের আশঙ্কা বাড়ে) তবে পেনশন ফান্ড এবং বীমা ফান্ডগুলি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের বিন্যাস কমিয়ে ফেলতে পারে এবং ETF এর ক্ষেত্রে প্রথমে প্রত্যাহারের চাপ দেখা দিতে পারে। যেহেতু ছোট বিনিয়োগকারীদের বিচ্ছিন্ন ক্রয় নেই, ETF এর কেন্দ্রীয় বিক্রয় আগের চক্রের তুলনায় আরও তীব্র তরলতা শ

4. DAT মোডে বিস্ফোরণের ঝুঁকি

গ্যালাক্সি ডিজিটাল অনুমান করেছে যে 2026 এর মধ্যে কমপক্ষে 5টি ডিএটি কোম্পানি ব্যর্থ হবে বা ক্রয় করা হবে এবং এই ঝুঁকি 2023 এর প্রথম দিকে মুদ্রা মূল্যের দুর্বলতা সময় সবচেয়ে বেশি পরিলক্ষিত হয়েছিল। যদি স্ট্র্যাটেজি সহ শীর্ষ কোম্পানিগুলো শেয়ারের মূল্য বা পরিচালনা সম্পর্কিত সমস্যার কারণে বিটকয়েন বিক্রয় করতে বাধ্য হয় (যদিও বর্তমানে এর সম্ভাবনা খুবই কম হলেও ছোট ডিএটি কোম্পানিগুলোর ঝ�

2026 এর বিটকয়েন বাজারটি "বিনিয়োগ চালিত" এবং "প্রতিষ্ঠান চালিত" দুটি যুগের সীমানায় অবস্থিত। পৃষ্ঠপটে দাম, DAT, এবং দোলন হারের তিনটি বিভাজন থাকলেও এর মূলে বাজারটি কি দিকে যাচ্ছে সে বিষয়ে বাজারের মধ্যেপরিবর্তনেরনয়পরিবর্তনেরবিভিন্ন বিচার।

তিনটি সমন্বয় সাধন করা মতো সম্মতি - মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা পুনরুদ্ধার করা যায় না, মূল্য দেশ এবং প্রতিষ্ঠানের বিন্যাসের সাথে সংযুক্ত এবং দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্ব সম্পর্কিত পরিবর্তনশীলতা সম্পূর্ণ হয়েছে - নতুন ধরনের ভিত্তি গঠন করেছে। চেইন ডেটা এই পরিবর্তনের গভীরতা প্রমাণ করেছে: 95% বিটকয়েন সরবরাহ করা হয়েছে, মুদ্রাস্ফীতির হার 0.823% সোনার চেয়ে কম, প্রতিষ্ঠানগুলো 8.5% পরিচালিত সরবরাহ বন্ধ করে রেখেছে এবং বাস্তবায়িত বাজার মূলধন ইতিহাসের সর্বোচ্চ 1.125 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারে স্থিতিশীল হয়েছে। এই গ

বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমাদের শুধুমাত্র উত্থান-পতনের প্রতি আসক্তি ছাড়িয়ে সংস্থাগতকরণের প্রক্রিয়ার মাইলফলকের দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত: CLARITY আইনের প্রক্রিয়া, ETF এর অর্থপ্রবাহ, দুর্বলতা পরীক্ষার সময় DAT মডেলের সহনশীলতা, এবং ফেডারাল রিজার্ভের সুদ কমানোর সময়সূচী। 2026 এর প্রথম দিকের ব্যাপক উত্থান-পতন নতুন এবং পুরানো মূল্যায়ন যুক্তি পরিবর্তনের অপরিহার্য পথ, এবং দ্বিতীয়ার্ধে কমে আসা দুর্বলতা মূল্য সংরক্ষণের গল্পটি �

বিটকয়েনের প্রতিযোগিতা প্রতিষ্ঠানগুলির যুগের সূচনায় আর সাধারণ মানুষের মনোভাব বা খনি খোঁজার খরচের উপর নির্ভর করবে না, বরং এটি একটি অপরিহার্য রণনীতিগত সম্পদ হিসাবে প্রমাণ করতে পারবে কিনা তার উপর নির্ভর করবে, যেমন রাষ্ট্রীয় অর্থ নিধ

এটি একটি "ডিজিটাল গোল্ড" থেকে "নিউট্রাল ভ্যালু রিজার্ভ" তে মূল্য নির্ধারণের অধিকারের স্থানান্তর এবং বিটকয়েনের কিশোর থেকে প্রৌঢ় পর্যায়ে পরিণতির প