কেন জুলাই ২০২৬-এ চিপ স্টকগুলি পিছিয়ে যাচ্ছে কিন্তু এআই চক্র এখনও শেষ হয়নি?
2026/07/09 11:24:00
পরিচিতি
সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে চিপ স্টকগুলি তীব্র সংকোচনের মুখোমুখি হয়েছে, যেখানে ফিলাডেলফিয়া সেমিকন্ডাক্টর সূচক দুই সপ্তাহে 11% এর বেশি পতন ঘটেছে এবং DRAM এর মতো মেমোরি-কেন্দ্রিক ETF গুলি জুন 22-এর উচ্চতা থেকে প্রায় 25% পিছিয়ে গেছে। তবে AI সুপারসাইকেল শেষ হচ্ছে না—এটি ঘূর্ণায়মান হচ্ছে। শিল্পটি বিশাল পূর্ববর্তী বিনিয়োগগুলি গ্রহণ করতে থাকার সময়, মূলধন “খনির বিক্রেতাদের” (চিপ নির্মাতাদের) থেকে “খনিকর্মীদের” (হাইপারস্কেলার এবং ক্লাউড প্রোভাইডারদের) দিকে সরে যাচ্ছে, যখন AI-এর মূলভিত্তিক চাহিদা ত্বরান্বিত হচ্ছে।
মেটার জুলাইয়ের শুরুতে অতিরিক্ত এআই কম্পিউটিং পাওয়ার বিক্রির ঘোষণা একটি প্রেরক হিসেবে কাজ করেছে, যা ইঙ্গিত করেছে যে হাইপারস্কেলারগুলি অনন্তভাবে বিস্তার না করে ক্ষমতা অপ্টিমাইজ করছে। স্যামসাংয়ের রেকর্ড Q2 2026 আয় এরপর আসে, তবুও চক্র-শীর্ষের ভয়ে শেয়ারগুলি প্রায় 7% পতন হয়। মাইক্রন Q3-এ $41.46 বিলিয়ন আয় নিয়ে বিস্ফোরক ফলাফল দেয়—বছরের তুলনায় 346% বৃদ্ধি—তবুও আয়ের পরে চাপ দেখা যায়।
এই সংশোধনটি একটি বহুবর্ষীয় এআই মূলধন ব্যয় (ক্যাপেক্স) চক্রের মধ্যে একটি স্বাস্থ্যকর পরিবর্তনের হার মন্দীভূতকরণ এবং লাভের পুনর্বণ্টনকে প্রতিফলিত করে, যা বিশ্লেষকদের মতে ২০২৭–২০২৮ পর্যন্ত বাড়িয়ে দেওয়া হবে। জেপিমরগ্যান এই পতনকে একটি ক্রয়ের সুযোগ বলে ডাকে, যেহেতু ২০২৮-এর আগে সীমিত নতুন সরবরাহ রয়েছে।
সাম্প্রতিক চিপ স্টক পুলব্যাকের কারণ কী?
এই পুনরায় সংকোচনটি বছরের পর বছর ধরে হাইপারস্কেলারদের আক্রমণাত্মক ব্যয়ের পর পাওয়া ডাইজেস্টিভ সংকেত থেকে উৎপন্ন হয়েছে। মেটা তাদের অতিরিক্ত কম্পিউট সম্পদকে একটি নতুন ক্লাউড ব্যবসার মাধ্যমে আয়ে পরিণত করার পরিকল্পনা করছে, যা নির্দেশ করে যে অগ্রণী এআই বিনিয়োগকারীদেরও ফলপ্রদতা বাড়ানোর জন্য কাঁচা বিস্তারকে স্থগিত করতে হচ্ছে।
স্যামসাংয়ের প্রাথমিক দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফল দেখায় যে এআই-চালিত মেমোরি চাহিদার কারণে পরিচালনা লাভ ১৯ গুণ বেড়ে ৮৯.৪ ট্রিলিয়ন ওয়ান ($৫৮.৪ বিলিয়ন) হয়েছে, তবে বিনিয়োগকারীরা শীর্ষ চক্রের গতিপথ এবং ভবিষ্যতের ভারী মূলধন ব্যয়ের চিন্তায় শেয়ারগুলি পতনের মুখে পড়ে। মাইক্রনের অসাধারণ তৃতীয় ত্রৈমাসিক—$৪১.৪৬ বিলিয়ন আয় এবং $৫০ বিলিয়নের নির্দেশিকা—প্রত্যাশিত শীর্ষের সময়ে সাধারণ “খবর আসলে বিক্রি” প্রতিক্রিয়াকে উদ্দীপিত করেছে।
ব্রডার মার্কেট ডেটা এই পরিবর্তনকে নিশ্চিত করে: দুই সপ্তাহে SMH প্রায় 12% পতন ঘটে, যখন মেমোরি স্টকগুলি কেন্দ্রীয় বিক্রয়ের সম্মুখীন হয়। উচ্চ মূল্যায়ন, বাড়তি পজিশনিং এবং 2026-এর বিজয়ীদের বাইরে রোটেশন পতনকে আরও বাড়িয়ে তোলে।
তবে, এগুলি কৌশলগত সংকেত, কাঠামোগত বিচ্ছিন্নতা নয়। এআই অবকাঠামোর চাহিদা এখনও অক্ষুণ্ণ রয়েছে, যেখানে 2026 পর্যন্ত HBM শেষ হয়ে গেছে এবং পূর্বপ্রদানগুলি দৃশ্যতা সমর্থন করছে।
মেটার অতিরিক্ত ক্ষমতা বিক্রয়: চাহিদা ধ্বংস নয়, পাচন
মেটার অতিরিক্ত এআই কম্পিউট বিক্রির পদক্ষেপ একটি যুক্তিসঙ্গত বিকাশ। দ্রুত ডেটা সেন্টার নির্মাণের পর, কোম্পানিটি এখন AWS, Azure এবং গুগল ক্লাউডের সাথে প্রতিযোগিতা করে অতিরিক্ত ক্ষমতার উপর ফেরত পাওয়ার চেষ্টা করছে।
এটি এআই-এর জন্য চাহিদার দুর্বলতা নির্দেশ করে না। বরং এটি হাইপারস্কেলারদের শুধুমাত্র মূলধন ব্যয় ত্বরান্বিতকরণ থেকে দক্ষতা এবং আয়ের দিকে সরে যাওয়া দেখায়। xAI-সংক্রান্ত পরিকল্পনাসহ অনুরূপ পদক্ষেপগুলি পুনর্বিন্যাসের মাধ্যমে বিদ্যমান সম্পদগুলি অপ্টিমাইজ করাই বিজয়ীদের পথ হবে তা শক্তিশালী করে। চিপের চাহিদা সরাসরি ক্লাউড মূলধন ব্যয়ের প্রতি ইচ্ছার সাথে যুক্ত—বর্তমান পদক্ষেপগুলি বাতিলের পরিবর্তে চলমান নির্মাণের মধ্যে অপ্টিমাইজেশনকে ইঙ্গিত করে।
স্যামসাং এবং মাইক্রনের আয় চক্রের শক্তি প্রদর্শন করে
স্যামসাংয়ের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক নির্দেশিকা এআই সার্ভার থেকে ডিআরএএম এবং ন্যান্ড মূল্যের শক্তি দ্বারা রেকর্ড লাভ অর্জন করেছে। আয় গত বছরের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে, যেখানে মেমোরির মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি অক্ষুণ্ণ রয়েছে।
মাইক্রনের ফিসক্যাল কোয়ার্টার ৩, ২০২৬-এর ফলাফল আরও শক্তিশালী ছিল: ৪১.৪৬ বিলিয়ন ডলার আয় (বছরের তুলনায় ৩৪৬%) এবং ডেটা সেন্টার আয় ত্রৈমাসিকভাবে ২৫ বিলিয়ন ডলারের বেশি। HBM এখনও ক্ষমতা-সীমাবদ্ধ, যা টেকসই চাহিদাকে শক্তিশালীভাবে নির্দেশ করে।
“সংবাদের পর বিক্রি” প্রতিক্রিয়াগুলি দুর্বল মৌলিক বিষয়গুলির পরিবর্তে লাভ নেওয়া এবং রোটেশনের ভয়কে প্রতিফলিত করে। বিশ্লেষকদের মতে, এআই মেমোরির চাহিদা ২০২৭+ পর্যন্ত মার্জিন এবং বৃদ্ধিকে সমর্থন করে, যখন নতুন সরবরাহ সীমিত।
মরগান স্ট্যানলির মাইকেল উইলসন সেমিকন্ডাক্টর রোটেশন নিয়ে
মরগান স্ট্যানলির মাইক উইলসন স্পষ্টভাবে সেমিকন্ডাক্টরের প্রতি নিবেদন কমিয়ে হাইপারস্কেলারের প্রতি সরিয়ে দেওয়ার পরামর্শ দিয়েছেন। তিনি এটিকে ক্যাপেক্স চক্রের একটি “পরিবর্তনের হার” শীর্ষ হিসাবে দেখেন—এর শেষ নয়। লাভ চিপ তৈরিকারীদের থেকে এআইকে মুনাফা করা ক্লাউড অপারেটরদের দিকে ঘুরছে।
এটি বাজারের কার্যকলাপের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ: মার্কিন চিপের দুর্বলতার মধ্যে আলিবাবা সহ চীনা এআই-সংশ্লিষ্ট স্টকগুলি 11% এর বেশি বেড়েছে, যা বিশ্বব্যাপী রোটেশন এবং মার্কিন-চীনা এআই প্রতিযোগিতার তীব্রতা প্রতিফলিত করে।
কেন এআই-এর চাহিদা এবং মূলধন ব্যয় দীর্ঘমেয়াদে শক্তিশালী থাকবে
অনেকগুলি কারণ এটির চালিয়ে যাওয়াকে সমর্থন করে:
-
সরবরাহ সীমাবদ্ধতা: 2026 পর্যন্ত HBM শেষ হয়ে গেছে; 2028 এর আগে কোনো গুরুত্বপূর্ণ নতুন ক্ষমতা আসার সম্ভাবনা নেই।
-
হাইপারস্কেলার প্রতিশ্রুতি: মাইক্রোসফট, গুগল, অ্যামাজন এবং অন্যান্যরা সাম্প্রতিক অপ্টিমাইজেশনের বাইরেও বিশাল এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার পরিকল্পনা বজায় রাখে।
-
জিওপলিটিক্যাল ত্বরণ: মার্কিন-চীন এআই প্রতিদ্বন্দ্বিতা সমান্তরাল বিনিয়োগকে প্রভাবিত করছে, যা বিশ্বব্যাপী চাহিদা বাড়াচ্ছে।
-
মনিটাইজেশন পর্যায়: মডেলগুলি বাস্তবায়নের সাথে সাথে, ক্লাউড প্রোভাইডাররা আরও ব্যয় ফান্ডিংয়ের জন্য আয় করে, যা একটি নিজেকে শক্তিশালী করে তোলে এমন লুপ তৈরি করে।
জেপিমরগ্যান এবং অন্যান্যরা দেখছেন যে এআই-চালিত চিপ চক্র ২০২৭ পর্যন্ত শক্তিশালীভাবে চলবে।
আপনি কি KuCoin-এ AI এক্সপোজার ট্রেড করবেন?
KuCoin পারম্পরিক শেয়ারের বাইরে এআই বাস্তুতন্ত্রে অংশগ্রহণের বিভিন্ন উপায় প্রদান করে। ট্রেডারদের এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার, ডিসেন্ট্রালাইজড কম্পিউট এবং ব্লকচেইন-এআই ইন্টারসেকশনের সাথে সংযুক্ত ক্রিপ্টো সম্পদে অ্যাক্সেস করতে পারবেন, যেগুলো একই চাহিদা ড্রাইভারগুলির উপর নির্ভর করে।
KuCoin শুধু ক্রিপ্টো মার্কেট নয়, স্টক মার্কেটেও অ্যাক্সেস প্রদান করে। এখন ব্যবহারকারীরা KuCoin-এর Trading US Stock Perps ক্যাম্পেইনে অংশগ্রহণ করতে পারেন:
-
সহজ ট্রেডিং মিশন সম্পন্ন করার পর ব্যবহারকারীরা TSLA, AAPL বা GOOGL-এ ১০০,০০০ USDT প্রাইজ পুল পুরস্কার আনলক করতে পারেন।
সিদ্ধান্ত
2026 এর চিপ স্টকের পুলব্যাক হল এআই সুপারসাইকেলের মৃত্যু নয়, বরং একটি স্বাস্থ্যকর রিসেট এবং মূলধনের রোটেশন। মেটার ক্ষমতা বিক্রয় এবং স্যামসাং ও মাইক্রনের শক্তিশালী কিন্তু মূল্যায়িত আয়ের মতো ট্রিগারগুলি বিস্ফোরক বৃদ্ধির পরে পাচ্ছে ডাইজেস্ট। তবে মূল ড্রাইভারগুলি—সীমিত সরবরাহ, অক্ষমযোগ্য এআই চাহিদা এবং বহুবছরের ক্যাপেক্স—এখনও দৃঢ়ভাবে অক্ষত।
মাইকেল উইলসনের হাইপারস্কেলারে রোটেশনের আহ্বান এবং জেপিমরগ্যানের ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি এটিকে একটি শেষ নয়, বরং একটি পর্যায় পরিবর্তন বলে প্রমাণিত করে। বৈশ্বিক প্রতিযোগিতা, বিশেষ করে মার্কিন-চীনা গতিবিধি, দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনাকে আরও শক্তিশালী করে।
বিনিয়োগকারীদের অস্থিরতাকে সুযোগ হিসেবে দেখা উচিত। এআই চক্রের পরবর্তী পর্যায়টি দক্ষ আয়করী এবং টেকসই অবকাঠামো নির্মাতাদের পক্ষে কাজ করবে। ২০২৮ পর্যন্ত সীমিত নতুন সরবরাহের কারণে, সেমিকন্ডাক্টর এবং এআই-এর জন্য কাঠামোগত বুল কেসটি সংক্ষিপ্তমেয়াদী শব্দের প্রতিকূলতা সত্ত্বেও আকর্ষক। সতর্কভাবে অবস্থান নিন, মৌলিক বিষয়গুলির উপর ফোকাস করুন, এবং বুঝুন যে শক্তিশালী দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার মধ্যে সংশোধনগুলি প্রায়শই দীর্ঘমেয়াদী লাভের জন্য সেরা প্রবেশের বিন্দু তৈরি করে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
2026-এর পুলব্যাকের পর এআই চিপ বুম শেষ হয়ে গেছে?
না। পুলব্যাকটি চাহিদার শেষ নয়, বরং রোটেশন এবং ডাইজেস্টনের প্রতিফলন। বিশ্লেষকদের মতে, 2027–2028 পর্যন্ত সীমিত নতুন সরবরাহের সাথে চক্রটি শক্তিশালীভাবে চলতে থাকবে।
রেকর্ড আয়ের পরেও স্যামসাং এবং মাইক্রনের শেয়ার কেন পতন হল?
"খবরের পর বিক্রি" প্রতিক্রিয়া এবং রোটেশনের ভয় বিক্রি শুরু করেছে। মৌলিক বিষয়গুলি—বৃদ্ধি পাওয়া এআই মেমোরির চাহিদা এবং বিক্রি হয়ে যাওয়া ক্ষমতা—এখনও শক্তিশালী।
মেটা কম্পিউট বিক্রি করলে চিপের চাহিদার উপর কী প্রভাব পড়বে?
এটি ব্যয় কমানোর পরিবর্তে বিদ্যমান সম্পদের অপ্টিমাইজেশন এবং আয়করণ নির্দেশ করে। হাইপারস্কেলাররা আয় বৃদ্ধি করতে থাকছে যখন এআই বিল্ডআউট চালিয়ে যাচ্ছে।
2026 এ বিনিয়োগকারীদের চিপ ডিপ কিনতে উচিত?
জেপিমরগ্যানসহ অনেক বিশ্লেষক দীর্ঘমেয়াদী এআই চালক এবং সরবরাহ সীমাবদ্ধতার কারণে এটিকে ক্রয়ের সুযোগ হিসাবে দেখেন।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র-চীন এআই প্রতিযোগিতা চক্রকে কীভাবে প্রভাবিত করে?
এটি গ্লোবালভাবে সম song বিনিয়োগকে ত্বরান্বিত করে, যা মার্কিন হাইপারস্কেলারদের বাইরে চিপ এবং সংশ্লিষ্ট প্রযুক্তির জন্য চাহিদা সমর্থন করে।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।