কেন ২০২৬ সালে বিটকয়েনের অস্থিরতা ঐতিহাসিকভাবে কম: গ্লাসনোড দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের দিকে ইঙ্গিত করছে
ভূমিকা
বিটকয়েনকে প্রায়শই একটি উচ্চ অস্থিরতা সম্পন্ন সম্পদ হিসাবে বর্ণনা করা হয়, তবে ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে এই প্রতিষ্ঠিত ছবি টেপের সাথে মেলে না। গ্লাসনোডের মতে, একমাসের বাস্তবিক অস্থিরতা ঐতিহাসিকভাবে নিম্ন পর্যায়ে রয়েছে, এবং সবচেয়ে শক্তিশালী পরিসংখ্যানগত চালক হল মার্কেট ক্যাপ, ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট বা ট্রেডিং টার্নওভার নয়। এটি দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ — ১৫৫ দিনেরও বেশি সময় ধরে যেসব কয়েন চলাচল করেনি। এই মালিকানা কাঠামোটি উপলব্ধ ফ্লোটকে শোষণ করছে, যা সংক্ষিপ্তমেয়াদী প্রবাহগুলির দ্বারা চলাচলকারী বিটকয়েনের পরিমাণকে কমিয়ে দিচ্ছে, এবং এটি ব্যাখ্যা করছে যে, কেন মূল্য $79,100-এর কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছে, যখন দোলনগুলি সংকুচিত থাকছে।
2026 সালে বিটকয়েনের অস্থিরতা ঐতিহাসিকভাবে কম কেন?
2026 সালে বিটকয়েনের অস্থিরতা ঐতিহাসিকভাবে খুব কম, কারণ প্রচলিত সরবরাহের একটি বড় অংশ ধৈর্যশীল ধারকদের দ্বারা বন্ধ রাখা হয়েছে, এবং এক্সচেঞ্জ এবং ডেরিভেটিভ বুকগুলির মধ্যে প্রবাহিত হচ্ছে না। গ্লাসনোড এপ্রিল 8, 2026-এ বলেছিল যে “বিটিসি অস্থিরতা বর্তমানে ঐতিহাসিকভাবে কম,” এবং “কম অস্থিরতার সবচেয়ে শক্তিশালী কারণ মার্কেট ক্যাপ নয়। এটি কে কয়েনগুলি ধারণ করছে।” দীর্ঘমেয়াদী ধারকের সরবরাহ মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন, ওপেন ইন্টারেস্ট, বা টার্নওভারের চেয়ে বেশি বাস্তবিক অস্থিরতা ব্যাখ্যা করেছে।
গ্লাসনোড এক-মাসের বাস্তবিক অস্থিরতার বিপরীতে ১৩টি চলক তুলনা করেছে। ডিট্রেন্ডিং দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা সরিয়ে ফেলে ছোট মেয়াদী সম্পর্কগুলি পরিমাপ করা যায়। দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ প্রায় ১৯% ব্যাখ্যাকৃত ভ্যারিয়েন্সের সাথে শীর্ষে ছিল। অপ্রবাহিত সরবরাহ প্রায় ১২% এর সাথে দ্বিতীয়স্থানে ছিল। লিভলিনেস — পুরনো-কয়েন ব্যয়ের একটি পরিমাপ — প্রায় ১১% এর সাথে তৃতীয়স্থানে ছিল। বাজার মূলধন মাত্র প্রায় ৩% এর জন্য দায়ী ছিল।
এই র্যাঙ্কিং গুরুত্বপূর্ণ কারণ অনেক ট্রেডার এখনও বিটকয়েনের আকারকেই দোলনা শামিয়ে দেওয়ার প্রধান কারণ হিসেবে বিবেচনা করেন। বড় মার্কেট ক্যাপ আরও বেশি ডলার প্রবাহকে শোষণ করতে পারে, কিন্তু Glassnode-এর ফলাফল বলছে যে মালিকানার গঠন আকারের চেয়ে বেশি কাজ করছে। যখন কয়েনগুলি অক্রিয়ভাবে থাকে, তখন তরল ফ্লোট কমে যায়। তখন একই ক্রয় বা বিক্রয় অর্ডার অর্ডার বইয়ের মধ্যে কম দূরত্ব অতিক্রম করে।
সেপ্টেম্বর ৭, ২০২৬ তারিখের গ্লাসনোড স্টুডিও ডেটা অনুযায়ী, এক মাসের বার্ষিকীকৃত বাস্তবিক অস্থিরতা ৪৭.২৫% ছিল, যেখানে এক সপ্তাহের পাঠ ৩৭.৫৫%, তিন মাসের পাঠ ৩৭.৫৯%, এবং এক বছরের পাঠ ৪৩.৫১%। ভ্যানএকের ২০২৬ সালের মধ্যাহ্নের অগস্টের ChainCheck অনুযায়ী, এই স্তরগুলি বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদি বাস্তবিক-অস্থিরতা গড়ের কাছাকাছি ৮০% এর অনেক নিচে। এছাড়াও, ২০২৬ সালের ১১ই অগস্ট, ৩০-দিনের বাস্তবিক অস্থিরতা ২৭.২% রেকর্ড করা হয়েছিল।
দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা বিটকয়েনের মূল্য দোলনকে কিভাবে প্রতিরোধ করে?
দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা ১৫৫ দিন বা তার বেশি সময় ধরে কয়েনগুলিকে বাজার থেকে দূরে রেখে দোলন কমিয়ে দেন, যার ফলে নতুন চাহিদা পূরণ বা বাধ্যতামূলক বিক্রয় শোষণের জন্য কম কয়েন উপলব্ধ থাকে। গ্লাসনোড সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী ধারকের সরবরাহকে ১৫৫ দিন বা তার বেশি সময় ধরে ধারণকৃত কয়েন হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করে। ২০২৬ সালের জুনে প্রায় ১৬.৬৪ মিলিয়ন BTC, অর্থাৎ প্রচলিত সরবরাহের প্রায় ৮৩% পৌঁছানোর পর, ২০২৬ সালের ২১ জুলাই এই শ্রেণীটি আরও একটি ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়।
যখন সেই শেয়ার বৃদ্ধি পায়, দৈনিক ট্রেডিংয়ের বিরুদ্ধে কাজ করার জন্য ফ্লোট পাতলা হয়ে যায়। শিরোনামগুলি ব্যস্ত দেখা সত্ত্বেও স্পট ভলিউম মাঝারি রাখা যেতে পারে। ২০২৬ সালের ৮ সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত Glassnode-এর সপ্তাহ ৩৭-এর BTC মার্কেট পালস সপ্তাহিক স্পট ভলিউমকে $5.3 বিলিয়ন হিসাবে রেখেছে, যখন বিটকয়েন $77,300 থেকে $81,300 পরিসরের মধ্যে $79,100-এর কাছাকাছি থাকছিল।
একই কারণে অপ্রবাহিত সরবরাহ গ্লাসনোডের অস্থিরতা অধ্যয়নে দ্বিতীয় স্থানে রয়েছে। অপ্রবাহিত কয়েনগুলি সেই ওয়ালেটগুলিতে থাকে যেগুলিতে ব্যয়ের কম ইতিহাস রয়েছে। জীবন্ততা তৃতীয় স্থানে রয়েছে কারণ পুরনো কয়েনগুলি চলাচল করলে এটি বাড়ে এবং যখন তারা পার্কড অবস্থায় থাকে তখন এটি কমে। উচ্চ দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ এবং কম জীবন্ততা হলো এমন একটি বাজার যেখানে কয়েনগুলি দ্রুত পুনর্ব্যবহার হচ্ছে না।
ভ্যানএকের ১৮ আগস্ট, ২০২৬ তারিখের রিপোর্টটি একটি কঠোর এক-বছরের ধারণ সীমানা ব্যবহার করেছিল এবং একটি ভিন্ন ছবি দেখিয়েছিল: এক বছরের বেশি ধারণ করা কয়েনগুলি ৩০ দিনে ১১.৮৪ মিলিয়ন BTC-এ নেমে আসে, যা ১৮ আগস্ট, ২০২৬ তারিখে প্রচলিত সরবরাহের ৫৯.১%। দুটি সংজ্ঞা সম্পূর্ণভাবে একই নয়, তবে উভয়ই একই ক্রিয়াপ্রণালীকেই ইঙ্গিত করে। যখন পুরনো গ্রুপগুলি ব্যয় বন্ধ করে দেয়, তখন বাস্তবিক অস্থিরতা সংকুচিত হয়।
এখন বাস্তবিক এবং প্রত্যাশিত অস্থিরতা কী দেখাচ্ছে?
বিটকয়েনের ইতিহাসের তুলনায় বাস্তবিক অস্থিরতা এখনও নিম্ন পর্যায়ে রয়েছে, যখন অপশন বাজারগুলি সম্প্রতি প্রাপ্ত চলনের চেয়েও কম চলনের দাম দিচ্ছে। গ্লাসনোড স্টুডিও ২০২৬ সালের ৮ সেপ্টেম্বর অনুযায়ী ডেরিবিটের এট-দ্য-মনি অনুমিত অস্থিরতা হিসাব করেছে: এক সপ্তাহের জন্য ৩৯.৩৮%, এক মাসের জন্য ৩৮.০৮%, তিন মাসের জন্য ৩৯.৭৪%, এবং ছয় মাসের জন্য ৪০.৩১%।
গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37 মার্কেট পাল্স অনুসারে, অস্থিরতা স্প্রেড -20,9% এ বেড়েছে, যার অর্থ প্রতিফলিত অস্থিরতা বাস্তবিক অস্থিরতার নিচে ট্রেড হচ্ছে। 25-ডেল্টা স্কিউ 0,79% থেকে কমে -2,05% হয়েছে। উভয় পাঠ তাদের নিম্ন পরিসংখ্যানগত ব্যান্ডের নিচে ছিল। এই সংমিশ্রণটি একটি বাজারকে বর্ণনা করে, যেখানে ভবিষ্যতের দোলনের জন্য অপশনগুলি বড় প্রিমিয়াম চার্জ করছে না, যদিও পুটের তুলনায় কলের চাহিদা বেড়েছে।
ভ্যানএকের ২০২৬ সালের আগস্টের ২৭.২% বার্ষিকীকৃত ৩০-দিনের বাস্তবিক অস্থিরতা প্রায় সংস্থার উল্লিখিত দীর্ঘমেয়াদী গড়ের এক-তৃতীয়াংশ, যা প্রায় ৮০%। সেপ্টেম্বরের গ্লাসনোড স্টুডিওর একমাসের পাঠ ৪৭.২৫%, যা আগস্টের নিম্নতম মানের চেয়ে বেশি, কিন্তু এটি আগের বিটকয়েন চক্রগুলিকে সংজ্ঞায়িত করা ৬০%–১০০% ব্যান্ডের থেকে অনেক দূরে।
কম বাস্তবিক অস্থিরতা মানে এটা নয় যে মূল্য লাফ দিতে পারবে না। এর মানে হল সাম্প্রতিক দৈনিক রিটার্নের বণ্টন কঠোরভাবে সীমাবদ্ধ ছিল। একটি একক বড় সেশন দ্রুত সংক্ষিপ্ত-উইন্ডো বাস্তবিক অস্থিরতা বাড়িয়ে তুলতে পারে, কারণ বর্গীকৃত রিটার্নগুলি গণনায় প্রভাবশালী। গ্লাসনোডের প্রধান বার্তা হল যে বেসলাইনটি এখনও সংকুচিত রয়েছে, যখন দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের ফ্লোট নিয়ন্ত্রণে রয়েছে।
কেন মার্কেট ক্যাপ, ওপেন ইন্টারেস্ট এবং টার্নওভার শান্তির ব্যাখ্যা দেয় না?
বাজার মূল্যায়ন, খোলা ব্যাজ, এবং ঘূর্ণন বর্তমান শান্তির কম ব্যাখ্যা করে, কারণ এগুলি আকার এবং ক্রিয়াকলাপ পরিমাপ করে, কিন্তু বাজারে ব্যবহারের জন্য প্রকৃতপক্ষে কতটা সরবরাহ উপলব্ধ তা পরিমাপ করে না। গ্লাসনোড বাজার মূল্যায়নকে তার 13-পরিবর্তনশীল র্যাঙ্কিংয়ের শেষের দিকে, প্রায় 3% ডিট্রেন্ড অস্থিরতা ভেরিয়েন্সের সাথে তুলনা করেছে। খোলা ব্যাজ এবং ঘূর্ণনও দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ, অতরল সরবরাহ, এবং জীবন্ততার চেয়ে পিছিয়ে ছিল।
আকার এখনও গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। একটি বড় নেটওয়ার্ক একই শতাংশ পরিবর্তন ছাড়াই বড় ডলার প্রবাহকে শোষণ করতে পারে। কিন্তু একই মূল্যায়ন সম্পন্ন দুটি বাজার ভিন্নভাবে আচরণ করতে পারে যদি একটিতে ৮০% সরবরাহ নিষ্ক্রিয় থাকে এবং অন্যটিতে এক্সচেঞ্জগুলিতে একটি বড় তরল ফ্লোট থাকে। গ্লাসনোডের উপসংহার হলো যে “কে কয়েনগুলি ধারণ করে” ২০২৬-এ বন্ধনীর সীমাবদ্ধতা।
ডেরিভেটিভ পজিশনিং তৈরি হচ্ছে, যদিও অস্থিরতা কম রয়েছে। গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37 মার্কেট পালস অনুযায়ী, ফিউচার্সের ওপেন ইন্টারেস্ট 1.0% বেড়ে $37.1 বিলিয়ন হয়েছে এবং এটি তার উপরের পরিসাংখ্যিক ব্যান্ডের উপরে রয়েছে। অপশনের ওপেন ইন্টারেস্ট 2.1% বেড়ে $40.1 বিলিয়ন হয়েছে, যা এটির উপরের ব্যান্ডেরও উপরে। লং-সাইড ফান্ডিং পেমেন্ট $1.3 মিলিয়নে কমে $32.8% হয়েছে, তাই লিভারেজ বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু আপসাইড-এর জন্য সমানভাবে প্রবল চাহিদা ছিল না।
এই মিশ্রণটি বিপরীতমুখী মনে হতে পারে। খোলা ব্যাজ উচ্চ, কিন্তু বাস্তবিক দোলন সীমিত। গ্লাসনোড র্যাঙ্কিং এই বিপরীতমুখীতা সমাধান করে। কঠোর স্পট ফ্লোটের উপরেও লিভারেজ বিদ্যমান থাকতে পারে। যদি দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা বিক্রি না করেন, তবে ফিউচার্স এবং অপশনগুলি স্পটের বড় দোলন ছাড়াই বিস্তৃত হতে পারে, যা ট্রেডারদের মধ্যে ঘনবসতির অবস্থার সাথে যুক্ত।
সেপ্টেম্বর ২০২৬-এ বিটকয়েনের তরল সরবরাহ কতটা সংকীর্ণ?
বিটকয়েনের তরল সরবরাহ কঠিন থাকে কারণ বেশিরভাগ কয়েন দীর্ঘমেয়াদী গোষ্ঠীতে পরিণত হয়েছে বা স্পেন্ড করার জন্য কমই ব্যবহৃত হওয়া ওয়ালেটে রাখা হয়েছে। গ্লাসনোডের জুন ২০২৬-এর একটি স্ন্যাপশট অনুসারে, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহে প্রায় ১৬.৬৪ মিলিয়ন BTC রয়েছে, যা প্রচলিত কয়েনের প্রায় ৮৩%—এটিই এই কঠিনতার সবচেয়ে স্পষ্ট সাম্প্রতিক অফিসিয়াল মার্কার।
সর্বশেষ গ্লাসনোড পাল্সে অন-চেইন ক্রিয়াকলাপ মূল্যের তুলনায় নিস্তেজ। এন্টিটি-সমন্বিত ট্রান্সফার পরিমাণ ১২.৮% কমে $৫.০ বিলিয়নে নেমে আসে। ফি পরিমাণ ৪.৮% কমে $২১৩,০০০-এ পৌঁছায়। সক্রিয় ঠিকানা ৬৩৫,৬০০-এ স্থির থাকে। এই পাঠগুলি তাদের পরিসাংখ্যিক ব্যান্ডের ভিতরে অবস্থান করে, যখন মূল্য $৭৯,১০০-এর কাছাকাছি থাকে।
লাভজনকতা এতটাই উচ্চ যে অনেক ধারকের বিক্রয়ের জন্য বাধ্যতামূলক কারণ কম। গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37 এর রিপোর্ট অনুযায়ী, 69.3% কয়েন লাভের অবস্থায় রয়েছে, NUPL তার উপরের ব্যান্ডের চেয়ে অনেক বেশি এবং বাস্তবিত লাভ-ক্ষতির অনুপাত 1.0-এ পুনরায় সমতা অর্জন করেছে। মাসিক বাস্তবিত ক্যাপ পরিবর্তন 0.8% এ ত্বরিত হয়েছে এবং হট ক্যাপিটালের শেয়ার 30.1% এ বৃদ্ধি পেয়েছে, উভয়ই তাদের উপরের ব্যান্ডের উপরে।
ETF চাহিদা সেই কঠিন ফ্লোটের বিরুদ্ধে আরেকটি বিড যোগ করছে। গ্লাসনোডের তথ্য অনুযায়ী, সপ্তাহ 37-এর মধ্যে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETFগুলি $681.2 মিলিয়ন শুদ্ধ প্রবাহ পেয়েছে, যা আগের সপ্তাহের $247.8 মিলিয়নের তুলনায় বেশি। ETF MVRV -0.54 থেকে 1.31-এ পরিবর্তিত হয়েছে, যার ফলে ETF ধারকদের মোটের উপর লাভ হয়েছে। সৃষ্টি কয়েনগুলিকে ওয়্যাপারের মধ্যে টানে, যা প্রায়শই দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিংয়ের মতো আচরণ করে, যদিও অনলাইনে 155-দিনের দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ না হওয়াও সম্ভব।
কী কিছু কম-অস্থিরতা রেজিম ভাঙতে পারে?
দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের খরচ শুরু করলে, জীবন্ততা বাড়লে বা লিভারেজ উচ্চ অবস্থায় একটি ঝটকা পাতলা ফ্লোটকে আঘাত করলে কম অস্থিরতা পরিস্থিতি ভাঙতে পারে। গ্লাসনোডের নিজস্ব র্যাঙ্কিংয়ের মাধ্যমে প্রথম ঝুঁকিটিই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বলে প্রকাশ পায়। যদি যে গোষ্ঠী প্রায় 19% অস্থিরতা পরিবর্তনের ব্যাখ্যা করে, তা বিতরণ শুরু করে, তবে বাস্তবিক অস্থিরতা উচ্চতর মূল্যায়নের জন্য সরাসরি চ্যানেল পায়।
ওভারহেড সরবরাহ হল একটি স্থান যেখানে বণ্টন দেখা দিতে পারে। ২০২৬ সালের শেষ আগস্টে গ্লাসনোডের ওয়াক অন-চেইন গবেষণা $৮৩,০০০ এবং $৮৬,০০০-এর মধ্যে একটি ভারী দীর্ঘমেয়াদী ধারক ক্লাস্টারকে চিহ্নিত করেছিল। সেই ব্যান্ডের মধ্যে প্রবেশ করা পরীক্ষা করবে যে সেই ধারকদের ব্রেক-ইভেনের কাছাকাছি বিক্রি করা হয় কিনা। এই পরীক্ষার জন্য ক্র্যাশের প্রয়োজন নেই। শুধুমাত্র পুরনো কয়েনগুলি সরে যাওয়ার প্রয়োজন।
লিভারেজ হল গ্লাসনোডের অধ্যয়নে বেস কেস নয়। সপ্তাহ ৩৭-এ $৩৭.১ বিলিয়ন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট এবং $৪০.১ বিলিয়ন অপশন ওপেন ইন্টারেস্ট উভয়ই তাদের উপরের ব্যান্ডের উপরে থাকা মানে বাধ্যতামূলক ডি-রিস্কিং এখনও অতিরিক্ত সেশন তৈরি করতে পারে। ফান্ডিং শীতল হয়েছে, যা স্কুইজ রিস্কের একটি উৎসকে কমিয়েছে, কিন্তু সম্প্রতি $৫.৩ বিলিয়ন স্পট ভলিউমের তুলনায় ওপেন ইন্টারেস্ট এখনও বড়।
অনুমিত অস্থিরতা বাস্তবিক অস্থিরতার নিচে অবস্থান করছে, যা আরেকটি পর্যবেক্ষণযোগ্য বিষয়। গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37 পাল্সে -20.9% নেতিবাচক অস্থিরতা স্প্রেড মানে যে অপশনগুলি বাজার ইতিমধ্যেই প্রদান করা পরিমাণের চেয়ে সস্তা ছিল। যদি 7 সেপ্টেম্বরের গ্লাসনোড স্টুডিও একমাসের পাঠ 47.25% থেকে বাস্তবিক অস্থিরতা বৃদ্ধি পায়, তবে অপশনের মূল্যায়নও অনুসরণ করতে পারে, যা হেজিং প্রবাহকে উদ্দীপিত করতে পারে।
এই ঝুঁকিগুলির কোনোটিই 2026 সালের শুরুর দিকের বর্তমান তথ্যসেটকে বাতিল করে না। 2026 সালের শুরুর দিকে, গ্লাসনোড এখনও অস্থিরতাকে ঐতিহাসিকভাবে কম বলে বর্ণনা করে এবং দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহকে প্রথমে রাখে।
ট্রেডারদের কীভাবে কম বিটকয়েন অস্থিরতা পড়তে হবে?
ট্রেডারদের কম বিটকয়েন অস্থিরতা প্রথমে সরবরাহের গল্প হিসেবে এবং দ্বিতীয়ত লিভারেজের গল্প হিসেবে পড়া উচিত। Glassnode-এর ৮ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এর বিশ্লেষণটি স্পষ্ট: দীর্ঘমেয়াদী ধারকের সরবরাহ বাজার মূল্যায়ন, খোলা ব্যাজ, বা ঘূর্ণায়মানতার চেয়ে বেশি বাস্তবিক অস্থিরতা ব্যাখ্যা করে। অবস্থানের আকার এবং ব্রেকআউট পরিকল্পনা শুরু করা উচিত সেই ফ্লোট দিয়ে, “বিটকয়েন সবসময়ই অস্থির” ধরে নেওয়ার পরিবর্তে।
ধরে রাখা মূল্য ক্রিয়াকলাপ তখনও টিকে থাকতে পারে যখন মূলধন এখনও প্রবেশ করছে। গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37-এর স্ন্যাপশটটি দেখিয়েছে যে $79,100-এর কাছাকাছি একটি সমতল সপ্তাহ ছিল, যা স্পট মোমেন্টামকে শীতল করেছে এবং একইসাথে ETF প্রবাহ বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি একটি বাজার যা একটি কঠোর ধারক ভিত্তির বিরুদ্ধে লাভগুলি গ্রহণ করছে, যা কেউই অংশগ্রহণ করছে না বলে বাজারটি নীরব হয়ে যাওয়ার মতো নয়।
কম অস্থিরতা অপশন এবং ফিউচার্সের ডিজাইনকেও পরিবর্তন করে। ২০২৬ সালের ৮ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত Glassnode Studio-এর তথ্য অনুযায়ী, ডেরিবিটে সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী প্রতিহিত অস্থিরতা প্রায় ৩৮%–৩৯%, যা বিটকয়েনের বহুবছরের গড়ের চেয়ে ছোট দৈনিক পরিসরকে মূল্যায়ন করে। ৮০% বাস্তবিক অস্থিরতা ধরে নেওয়া কৌশলগুলি ধারকের আচরণ পরিবর্তন না হওয়াপর্যন্ত প্রত্যাশিত পরিসরকে অতিরিক্ত মূল্যায়ন করবে।
সহায়ক চেকলিস্টটি সরল। বেস রেজিমের জন্য দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারের সরবরাহ এবং সক্রিয়তা পর্যবেক্ষণ করুন। নিশ্চিতকরণের জন্য অপ্রবাহিত সরবরাহ পর্যবেক্ষণ করুন। বৃদ্ধির জন্য ওপেন ইন্টারেস্ট এবং ফান্ডিং পর্যবেক্ষণ করুন। গ্লাসনোডের শেষ আগস্টের গবেষণায় চিহ্নিত $83,000–$86,000 দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার খরচ-ভিত্তি ওয়ালটি প্রথম বড় বিতরণ পরীক্ষার জন্য পর্যবেক্ষণ করুন।
শিরোনামের বাইরে: KuCoin 5.0 আপনার জন্য কী অর্থ বহন করে
বাজারের সংবাদ দ্রুত পরিবর্তিত হয় — কিন্তু আপনি যেখানে এটি ব্যবহার করেন, তা ততটাই গুরুত্বপূর্ণ। এই অক্টোবরে, KuCoin KuCoin 5.0 চালু করছে, যা KuCoin-কে পুনর্গঠিত প্ল্যাটফর্মে পরিণত করবে। আপনার জন্য বাস্তবে কী পরিবর্তন হচ্ছে:
-
সবকিছুর জন্য একটি অ্যাকাউন্ট। পুরনো প্ল্যাটফর্মগুলি আপনার টাকা আলাদা আলাদা "স্পট," "মার্জিন," এবং "ফিউচার্স" অ্যাকাউন্টে বিভক্ত করে এবং আপনাকে কেন এটি করা হচ্ছে তা বুঝতে বাধ্য করত। KuCoin 5.0-এর ইউনিফাইড অ্যাকাউন্ট এটিকে সম্পূর্ণরূপে সরিয়ে ফেলে — একবার জমা দিন, এবং সবকিছুই সহজেই সেখানে থাকবে।
-
স্টক, সূচক এবং কমোডিটি। KuCoin 5.0 ক্রিপ্টোর বাইরে গ্লোবাল মার্কেটে বিস্তার ঘটিয়েছে। যখন ক্রিপ্টো পাশাপাশি চলে এবং ইকুইটি বৃদ্ধি পায় (বা তার বিপরীতে), তখন আপনি একটি ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট খুলে ফিয়াট রেলসের জন্য দিন অপেক্ষা না করে মিনিটের মধ্যে রোটেট করতে পারেন।
-
বাস্তব বিশ্বের সম্পদ (RWA)। কমোডিটি সহ �伝統িক সম্পদের টোকেনাইজড প্রবেশাধিকার, সরাসরি আপনার ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্টে। বিশ্বের অর্থনীতির সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন একটি খাত এখন প্রতিষ্ঠানগুলির জন্যই সীমাবদ্ধ নয় — আপনি এটি আপনার ট্রেডিংয়ের জন্য যে ব্যালেন্স ব্যবহার করেন, সেই ব্যালেন্স থেকেই অ্যাক্সেস করতে পারেন।
-
শিখুন এবং আয় করুন। ট্রেড করার জন্য প্রস্তুত নন? KCUSD আপনার স্টেবলকয়েনকে দৈনিক, স্বয়ংক্রিয়-কম্পাউন্ড সুদ অর্জনে সহায়তা করে। 4% আয়ের জন্য আপনার অকর্মণ্য জমা কাজে লাগানোর সবচেয়ে কম চাপপূর্ণ উপায়।
-
সাধারণ ভাষায় একটি এআই সহায়ক। প্রশ্ন করুন, মার্কেটের প্রেক্ষাপট পান, আপনি যা দেখছেন তা বুঝুন — প্ল্যাটফর্মের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত, কোনো জার্গনের প্রয়োজন নেই।
-
একটি অ্যাপ যা অতিরিক্ত চাপ দেয় না। দ্রুততর, পরিষ্কার এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ — প্রথম ট্যাপ থেকেই সহজে বোঝা যায়, টিউটোরিয়ালের পর নয়।
-
নিরাপত্তা আপনি যাচাই করতে পারেন, শুধু বিশ্বাস করবেন না। একটি MiCAR-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ইইউ এন্টিটি, Proof of Reserves যা আপনি নিজে যাচাই করতে পারেন, এবং আন্তর্জাতিকভাবে সার্টিফাইড সিকিউরিটি (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)।
কয়েক মিনিটের মধ্যে আপনার অ্যাকাউন্ট তৈরি করুন — এবং শুরু করুন সেই প্ল্যাটফর্মে, যা ক্রিপ্টোর অতীতের নয়, বরং ভবিষ্যতের জন্য তৈরি।
সিদ্ধান্ত
২০২৬ সালে বিটকয়েনের অস্থিরতা ঐতিহাসিকভাবে কম, কারণ দীর্ঘমেয়াদী ধারকরাই প্রধান সরবরাহ সীমাবদ্ধতা, বাজার মূল্যায়ন নয়। গ্লাসনোডের ৮ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এর বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে দীর্ঘমেয়াদী ধারক সরবরাহ একমাসের বাস্তবিক-অস্থিরতা পরিবর্তনশীলতার প্রায় ১৯% ব্যাখ্যা করে, যা অনতিপ্রবাহিত সরবরাহের প্রায় ১২% এবং জীবন্ততার প্রায় ১১% এর চেয়ে বেশি। বাজার মূল্যায়ন মাত্র ৩% ব্যাখ্যা করে।
সেপ্টেম্বর ৭–৮, ২০২৬ তারিখে অফিসিয়াল গ্লাসনোড স্টুডিও রিডিংস অনুযায়ী, এক মাসের বাস্তবিক অস্থিরতা ৪৭.২৫% এবং এক মাসের ডেরিবিট অ্যাট-দ্য-মনি ইমপ্লাইড অস্থিরতা ৩৮.০৮%। ভ্যানএকের আগস্ট ১৮, ২০২৬ চেইনচেকে ৩০-দিনের বাস্তবিক-অস্থিরতা ২৭.২% রেকর্ড করা হয়েছে, যা দীর্ঘমেয়াদি গড়ের প্রায় ৮০% এর তুলনায়। গ্লাসনোডের সপ্তাহ ৩৭ মার্কেট পালসে স্পট প্রায় $79,100, ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট $37.1 বিলিয়ন, অপশন ওপেন ইন্টারেস্ট $40.1 বিলিয়ন, এবং সরবরাহের ৬৯.৩% লাভে, US স্পট ETF-এর $681.2 মিলিয়ন নেট প্রবাহ রয়েছে।
ব্যবহারিক উপসংহারটি সরল। মালিকানার কাঠামো বাস্তবিক দোলনকে নিভিয়ে দিচ্ছে। লিভারেজ এখনও একটি ভাঙনকে বাড়িয়ে তুলতে পারে। প্রথম পর্যবেক্ষণযোগ্য পরিবর্তনশীলটি হলো দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা কি ধরে রাখছেন।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
বিটকয়েনের 2026 সালের অস্থিরতা ইতিহাসের সর্বনিম্ন কি?
সেপ্টেম্বর ৮, ২০২৬-এর জন্য গ্লাসনোড বর্তমান এক মাসের বাস্তবিক অস্থিরতাকে ঐতিহাসিকভাবে কম হিসাবে বর্ণনা করেছে, এবং ভ্যানএকের ২০২৬ সালের মধ্য-আগস্টের ৩০-দিনের পাঠ ২৭.২% প্রতিষ্ঠানটির উল্লিখিত দীর্ঘমেয়াদী গড় প্রায় ৮০% এর চেয়ে অনেক কম।
বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী ধারক হিসাবে কোন ধারণ সময় পরিচিত?
গ্লাসনোড সাধারণত 155 দিনের বেশি ধরে রাখা কয়েনগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাই হিসাবে বিবেচনা করে। ভ্যানএকের আগস্ট 2026 চেইনচেক রিপোর্ট করেছে যে, এক বছরের বেশি সময় ধরে রাখা 11.84 মিলিয়ন BTC এর জন্য একটি আলাদা এক-বছরের সীমা ব্যবহার করা হয়েছিল।
কম অস্থিরতা কি বিটকয়েনের দ্রুত র্যালি বা সেল অফ হতে পারবে না?
না। একটি পাতলা ফ্লোট এখনও দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের খরচ করা বা লিভারেজড অবস্থান বন্ধ হওয়ার কারণে তীব্র সেশন তৈরি করতে পারে। গ্লাসনোড এখনও হোল্ডার সরবরাহকে প্রথমে র্যাঙ্ক করে, তবে $37.1 বিলিয়নে ফিউচার্সের খোলা ব্যাজ এখনও একটি প্রবর্ধক।
এখানে প্রতিপন্ন অস্থিরতা এবং বাস্তবিক অস্থিরতা কীভাবে ভিন্ন?
রিয়ালাইজড অস্থিরতা অতীতের মূল্য দোলনকে পরিমাপ করে। ইম্প্লাইড অস্থিরতা হল অপশন বাজারের ভবিষ্যৎ অনুমান। গ্লাসনোড স্টুডিও ২০২৬ সালের ৭ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত এক মাসের রিয়ালাইজড অস্থিরতাকে ৪৭.২৫% হিসাবে রেখেছে, যখন ডেরিবিটের এক মাসের অ্যাট-দ্য-মনি ইম্প্লাইড অস্থিরতা ২০২৬ সালের ৮ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ৩৮.০৮% ছিল।
যদি ধারকদের সর্বাধিক সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করা হয়, তবে ETF প্রবাহ কেন গুরুত্বপূর্ণ?
ইটিএফ তৈরি একটি সীমিত ফ্লোটের বিরুদ্ধে আরও দীর্ঘস্থায়ী চাহিদা যোগ করে। গ্লাসনোডের সপ্তাহ 37-এর পালসে $681.2 মিলিয়ন মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ নেট প্রবাহ এবং 1.31-এ ইটিএফ MVRV লাভের দিকে সরে যাওয়া রেকর্ড করা হয়েছে।
বিবৃতি: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি আর্থিক, আইনি বা বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। ডিজিটাল সম্পদের সাথে মিথস্ক্রিয়া করার আগে সর্বদা নিজের গবেষণা করুন।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।