কুকিন ভেঞ্চার্স সাপ্তাহিক রিপোর্ট: জেক্যাশ ট্রাস্ট ক্রিসিস এবং রিস্ক অ্যাসেটের উপর ম্যাক্রো চাপ

2026/06/09 11:29:00

1. সাপ্তাহিক বাজার হাইলাইটস

জেক্যাশের "প্রতারণা" ঘটনার পর্যালোচনা: এআই গোপনীয়তা মোট ভেদ করে—কিভাবে মূলধন "বিশ্বাস"কে পুনর্মূল্যায়ন করে

সাম্প্রতিক সময়ে, অভিজ্ঞ গোপনীয়তা কয়েন জেক্যাশ (ZEC) একটি হঠাৎ পতনের শিকার হয়, যার দাম একদিনে ৩০% এর বেশি কমে যায়। এই বিপর্যয়ের কারণ ছিল শিল্ডেড ল্যাবস (Zcash বাস্তুতন্ত্রের একটি স্বাধীন সমর্থন সংস্থা)-এর সিকিউরিটি গবেষক টেলর হর্নবি কর্তৃক প্রকাশিত একটি ঘোষণা: জেক্যাশের সর্বশেষ প্রজন্মের শিল্ডেড পুল, Orchard-এ একটি অত্যন্ত গুরুতর দুর্বলতা ছিল। আক্রমণকারীরা কোনো অন-চেইন ট্রেস ছাড়াই অসীম পরিমাণে কৃত্রিম ZEC তৈরি করতে পারত।

যদিও জেক্যাশ বাস্তুতন্ত্র কয়েক দিনের মধ্যেই দুর্বলতা মেটানোর জন্য সফট এবং হার্ড ফর্ক আপগ্রেড অত্যন্ত দক্ষতার সাথে সম্পন্ন করেছিল, বাজারের আতঙ্ক কমেনি। গত কয়েক বছরের মধ্যে গোপনীয়তা খাতে সবচেয়ে গুরুতর ব্ল্যাক সোয়ান ঘটনা হিসাবে পরিচিত এই ঘটনায়, বাজারের বিক্রয় শুধুমাত্র একটি টেকনিক্যাল বাগের উপর আতঙ্ক নয়, বরং ক্রিপ্টো সম্পদের সবচেয়ে মৌলিক প্রস্তাবনা—“মোট সরবরাহের বিশ্বাসযোগ্যতা”—এর সম্পূর্ণ পুনঃমূল্যায়ন।

এই ঘটনার জন্য বাজারের জন্য সবচেয়ে জটিল দিকটি হল ক্রিপ্টোগ্রাফিক গোপনীয়তা ব্যবস্থার অন্তর্নিহিত প্যারাডক্স।

প্রচলিত পাবলিক চেইন নিরাপত্তা ঘটনাগুলিতে, যেমন ক্রস-চেইন ব্রিজ হ্যাক বা স্মার্ট চুক্তির প্রাইভেট কী লিক, চুরি করা পরিমাণ এবং ফান্ডের প্রবাহ সবসময় অন-চেইনে সঠিকভাবে ট্রেস করা যায়। তবে, জেক্যাশের ওরচার্ড শিল্ডেড পুলে, লেনদেনের পরিমাণ এবং প্রবাহ সম্পূর্ণরূপে গোপন থাকায়, জেক্যাশ সম্প্রদায় শুধুমাত্র ভবিষ্যতের ফাঁদটি একটি কোড প্যাচ দিয়ে বন্ধ করতে পারে; তারা গণিতিকভাবে প্রমাণ করতে পারেনা যে কেউ "অতীত" চার বছরের মধ্যে দুর্বলতার দুর্বলতা ব্যবহার করে কাউন্টারফেট কয়েন মিন্ট করেছে।

প্রচলিত বাজারের অট্টহাসির মধ্যে, ড্রাগনফ্লাই পার্টনার হাসিবের বিশ্লেষণ সরাসরি মূল বিষয়ের দিকে ইঙ্গিত করেছিল: এই সংকটের প্রাথমিক ঝুঁকি Zcash-এর মৌলিক আর্কিটেকচার দ্বারা ভৌতভাবে "বিচ্ছিন্ন" করা হয়েছিল। হাসিব যুক্তি দেখান যে, কপি করা কয়েনগুলি প্রধান এক্সচেঞ্জগুলির তরলতাকে সরাসরি প্রভাবিত করা অত্যন্ত কঠিন হবে। এর কারণ হলো Zcash-এর একটি ক্রস-পুল অ্যাকাউন্টিং মেকানিজম আছে, যার নাম Turnstile। এটি কতটা ট্রানসপ্যারেন্ট ZEC Orchard শিল্ডেড পুলে প্রবেশ করেছে, তা কঠোরভাবে রেকর্ড করে। যদি একজন হ্যাকার 10 মিলিয়নটি কপি করা কয়েন Orchard শিল্ডেড পুলে minting-এর চেষ্টা করেন এবং তারপরে সেগুলি একটি ট্রানসপ্যারেন্ট ঠিকানায় (যেমন, একটি এক্সচেঞ্জের ট্রানসপ্যারেন্ট ঠিকানায় ট্রান্সফার করে তা নগদে পরিণত করার পরিকল্পনা) বহির্গত করতে চান, Turnstile মেকানিজমটি 100%ইতিহাসগতআইনসম্মতপ্রবাহেরউপরিভাগঅতিক্রমকরলেসরাসরিভিতি-বন্ধকীচালুকরবেএবংট্রানজেকশনটিকেবন্ধকরবে।এইভাবেZcashফাউন্ডেশনজোরদারভাবেবলেছেযেনেটওয়ার্কজুড়ে21মিলিয়নZEC-এরমোটসপ্লাইক্যাপঅক্ষুণ্ণআছে।

তবে, শিল্ডেড ল্যাবসও স্বীকার করেছে যে টার্নস্টাইল অডিটিং মেকানিজমটি ব্যাপক বাজারকে সুরক্ষিত রেখেছে, তবে বর্তমানে এমন কোনো প্রযুক্তি নেই যা নিশ্চিতভাবে প্রমাণ করতে পারে যে কৃত্রিম সম্পদগুলি অভ্যন্তরীণ আর্চার্ড পুলে মিশিয়ে দেওয়া হয়েছে।

বাজারের আতঙ্ক ঠিক এই বিষয় থেকে উদ্ভূত হয়: সমস্যার মূল বিষয় হল “কতগুলি প্রতিলিপি করা কয়েন আবিষ্কৃত হয়েছে,” নয়, বরং “কেউই নিশ্চিতভাবে প্রমাণ করতে পারছে না যে প্রতিলিপি করা কয়েনগুলি কখনও দেখা যায়নি।” মূলধন বাজারে, যখন অনিশ্চয়তাকে পরিমাপ করা যায় না, তখন দ্রুততম পছন্দ হল বাইরে চলে যাওয়া এবং ঝুঁকি এড়ানো।

এই ঘটনার মাধ্যমে প্রকাশিত আরেকটি শিল্প-চমক সংকেত হলো বড় ভাষা মডেলগুলির শীর্ষস্থানীয় ক্রিপ্টোগ্রাফিক অডিটে দক্ষতা প্রদর্শনের বিপ্লবী ক্ষমতা। ২৮ মে, অ্যানথ্রোপিক শুধুমাত্র Claude Opus 4.8 প্রকাশ করেছিল; মাত্র একদিন পরে, ২৯ মে, গবেষক টেylor এই মডেলের গভীর সহায়তায় এই জিরো-নলেজ প্রুফ দুর্বলতার জন্য এক্সপ্লয়িট আবিষ্কার করেন এবং লিখেন, যা প্রায় চার বছর ধরে লুকিয়েছিল।

এটি উল্লেখযোগ্য যে, Opus 4.8 কোনো সাইবার নিরাপত্তার জন্য কাস্টম-বিল্ট মডেল নয় (যেমন দীর্ঘকাল চর্চিত, এখনও পাবলিকলি টেস্ট করা হয়নি Mythos Preview), বরং এটি একটি জেনারেল-পারপাস মডেল। এটি AI-এর হস্তক্ষেপে উচ্চমূল্যবিশিষ্ট, জটিল ক্রিপ্টোগ্রাফিক ভালনারেবিলিটি খুঁজে বার করার খরচকে অত্যন্ত কমিয়েছে। যদিও শীর্ষ সিকিউরিটি বিশেষজ্ঞদের গাইডেন্স এবং বিচার এখনও কেন্দ্রীয়, "মানুষের বিশেষজ্ঞ + AI" এর সংমিশ্রণটি 이미 Web3-এর অধস্থ প্রোটোকলগুলির আক্রমণ এবং প্রতিরোধের গতিকে সম্পূর্ণভাবে পুনরায় গঠন করেছে।

ডেটা সোর্স: https://x.com/zodl_co/status/2063262232184795323

বিশ্বাসের সংকটের মুখোমুখি হয়ে, অন্য একটি কোর ZEC ডেভেলপমেন্ট টিম, ZODL, চূড়ান্ত আত্মরক্ষার পরিকল্পনা চালু করেছে: আয়রনউড আপগ্রেড। আয়রনউডের কোর লজিক হল পুরানো Orchard শিল্ডেড পুলকে সরাসরি অপ্রচলিত করে একটি নতুন আয়রনউড পুল প্রতিষ্ঠা করা, যা কঠোরভাবে ফরমাল ভেরিফিকেশন করা হয়েছে। পুরানো পুলের ফান্ডগুলি কেবলমাত্র "টার্নস্টাইল" ক্লিয়ারেন্সের মাধ্যমে একদিকে নতুন পুলে প্রবেশ করতে পারবে।

পাবলিক তথ্য অনুযায়ী, পূর্বের ECC-এর সিইও জোশ সুইহার্ট দ্বারা প্রতিষ্ঠিত ZODL এই বছরের মার্চে $25 মিলিয়নের বেশি সিড ফান্ডিং রাউন্ড সম্পন্ন করে, যার পিছনে রয়েছে Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital এবং Coinbase Ventures এর মতো শীর্ষস্থানীয় শিল্প ক্যাপিটাল কনসোর্টিয়াম। ECC আগে ZEC-এর ভিত্তি প্রযুক্তি উন্নয়নের জন্য দায়িত্বশীল প্রধান কোম্পানিগুলির মধ্যে একটি ছিল। পূর্বের গভর্নেন্সের গ্রিডলক ভাঙতে, জোশ মূল দলকে নিয়ে ZODL প্রতিষ্ঠা করেন, যা এই সংকট পরিচালনার জন্য পর্যাপ্ত বাস্তবায়ন ক্ষমতা প্রদান করে।

এই জেডক্যাশ অস্থিরতা ডিসেন্ট্রালাইজড সিকিউরিটির একটি মহাকষ্টসাধ্য পাঠ। এই ঘটনাটি গভীরভাবে প্রমাণ করেছে যে ক্রিপ্টো মার্কেটে মূল বিশ্বাস বিশ্বাসের উপর নির্ভর করে না, বরং যাচাইযোগ্য গণিত এবং প্রযুক্তির উপর। অন্যদিকে, এটি “এআই আক্রমণ ও প্রতিরোধ” এবং “ফরমাল ভেরিফিকেশন”-এর একটি নতুন যুগের সূচনা করেছে, যা ঐতিহাসিকভাবে শুধুমাত্র ম্যানুয়াল কোড অডিটের উপর নির্ভরশীল ভিত্তিগত প্রকল্পগুলির জন্য একটি বিশাল চ্যালেঞ্জ হবে।

2. সপ্তাহিক নির্বাচিত মার্কেট সংকেত

শক্তিশালী নন-ফার্ম পেরোলস এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি মূল্যায়নকে চাপ দিচ্ছে; টেক স্টকগুলি উচ্চস্তর থেকে পিছিয়ে আসছে, ক্রিপ্টো অধিকাংশ ক্ষেত্রে পিছিয়ে পড়ছে, ইটিএফ আউটফ্লো এবং স্টেবলকয়েন সংকুচিত হওয়া একটি আরও প্রতিরক্ষামূলক বাজারের ইঙ্গিত দিচ্ছে

গত সপ্তাহে, বিশ্বব্যাপী বাজারের প্রধান চলকগুলি ছিল মার্কিন-ইরান যুদ্ধবিরতি/পরমাণু আলোচনা কাঠামোর বৃদ্ধি পাওয়া ভঙ্গুরতা এবং আশা অতিক্রমকারী মার্কিন কর্মসংস্থানের তথ্য, যা উভয়ই সুদের হার এবং ঝুঁকি প্রিমিয়ামকে বাড়িয়ে দেয়। মার্কিন-ইরানের উত্তেজনা আবারও চাপের মুখে পড়ে, কারণ উভয় পক্ষই পর্যবেক্ষণ, প্রতিবন্ধকতা কমানো এবং নিরাপত্তা প্রতিশ্রুতির উপর স্থিতিশীল সমঝোতা অর্জন করতে পারেনি। মধ্যপ্রাচ্যের আরও বিস্তারের ঝুঁকির সাথে একত্রিত হয়ে, বাজারগুলি শক্তির সরবরাহের বিঘ্ন এবং পুনরায় মুদ্রাস্ফীতির চাপের সম্ভাবনা পুনর্মূল্যায়ন শুরু করে। অন্যদিকে, মে মাসে মার্কিন অ-কৃষি বেতনভাতা 172,000 বৃদ্ধি পায়, যা বাজারের আশা অনেকটা উপরে, যখন বেকারত্বেরহার 4.3%এইভাবেই অপরিবর্তিত থাকে, যা শ্রমবাজারের অবিরত দৃঢ়তা নির্দেশ করে।ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবংশক্তিশালীকর্মসংস্থানেরতথ্যেরসমন্বয়,বাজারেরবক্তব্যকে“আয়দ্বারা�ুঁকিপছন্দসমর্থিত”থেকে“মুদ্রাস্ফীতি,সুদেরহারএবংভূ-রাজনৈতিকঝুঁকিদ্বারামূল্যায়নসীমাবদ্ধ”একটিপ্রেক্ষাপটেপুনরায়স্থাপনকরে।

এই পরিবর্তনটি প্রথমে শক্তি এবং মূল্যবান ধাতু বাজারে প্রতিফলিত হয়েছিল। মধ্যপ্রাচ্যের ঝুঁকির কারণে, ব্রেন্ট এবং WTI কাঁচা তেল উভয়ই প্রতি ব্যারেলে ৯০ ডলারের উপরে ফিরে এসেছে। উচ্চ তেলের দাম অর্থাৎ শক্তির খরচ হয়তো অর্থনৈতিক মূল্যস্ফীতির ডেটাতে চলতে থাকবে, একইসাথে ফেডের সহজীকরণের দিকে সরে যাওয়ার জন্য স্থানও সীমিত করবে। ভূগোলিক অনিশ্চয়তার মধ্যেও সোনার উপর কিছুটা সুরক্ষিত-আশ্রয়ের চাহিদা ছিল, কিন্তু শক্তিশালী অ-কৃষি বেতনমূলক পেমেন্টগুলি U.S. ডলার এবং ট্রেজারির সুদেরহারকে বাড়িয়েছে, যা সুদহীন সম্পদের আকর্ষণকে দুর্বল করেছে। গত শুক্রবার স্পট সোনার দাম একসময় ৩% প্রায় পড়েছিল। এটি দেখায় যে, বাজারটি শুধুমাত্র “সুরক্ষিত-আশ্রয়”-এর কথা বলছে না, বরং “মধ্যপ্রাচ্যের ঝুঁকি, সোনা এবং তেলকে সমর্থন”-এর “উচ্চতর বাস্তবসুদ, সোনা এবং ris k-অসম্পত্তিকে চাপ”-এর মধ্যেই oscillating-এর (দোলন)মধ্যে।

শক্তিশালী নন-ফার্ম পেরোলস সম্পদ মূল্যায়নে আরও চাপ বাড়িয়েছে। কর্মসংস্থানের তথ্যটি বাজারগুলিকে মার্কিন অর্থনীতির প্রতিরোধক্ষমতা এবং মূল্যস্ফীতির স্থিতিশীলতা পুনর্মূল্যায়নের জন্য বাধ্য করেছে, এবং সামীপিক ভবিষ্যতে ফেডের সহজীকরণের দিকে যাওয়ার প্রয়োজনীয়তা কমিয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের সুদের হার বেড়েছে, যা উচ্চ-মূল্যায়িত সম্পদগুলির উপর ডিসকাউন্ট-রেটের চাপ বাড়িয়েছে। বাজারগুলির জন্য, কেন্দ্রীয় প্রশ্নটি “কখন সুদের কমতি শুরু হবে” থেকে “উচ্চ সুদের হার কি দীর্ঘসময় টিকবে, এবং আবারও সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা কি আছে”-এর দিকে সরেছে। এই পরিস্থিতিতে, পূর্বে তরলতা-প্রত্যাশা এবং উচ্চ-মূল্যায়নের উপর নির্ভরশীল প্রযুক্তি স্টক, ক্রিপ্টো সম্পদ, এবং অন্যান্য বৃদ্ধি-ভিত্তিক সম্পদগুলি পুনরায় মূল্যায়নের চাপের মুখোমুখি হয়েছে।

ইক্঵িটিজে, গত সপ্তাহে মার্কিন স্টকগুলি উচ্চ স্তর থেকে পিছিয়ে এল, যখন জাপানি এবং কোরিয়ান বাজারগুলি বিশ্বব্যাপী টেক সেলঅফের প্রভাবকে এশিয়ার এআই সরবরাহ শৃঙ্খলে প্রতিফলিত করেছে।

গত সপ্তাহের শুরুতে, এআই এবং প্রযুক্তি স্টকগুলি এখনও মুখ্য মার্কিন সূচকগুলিকে উচ্চস্তরে রাখতে সাহায্য করেছিল। তবে, শক্তিশালী অ-কৃষি বেতন ডেটা প্রকাশের পর, বাজারগুলি দ্রুত পুনরায় সুদের হার বাড়ানোর ঝুঁকি এবং দীর্ঘমেয়াদী আয়ের হার বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, যার ফলে প্রযুক্তি এবং সেমিকনডাক্টর স্টকগুলি সংশোধনের মূল ক্ষেত্রে পরিণত হয়। সপ্তাহের ভিত্তিতে, নাসদাক 4.7% এরও বেশি পতন ঘটে, যা এই বছরের মধ্যে এর দুর্বলতম সপ্তাহগুলির মধ্যে একটি; এসএনডি 500 2.6% কমে, এর আগের বিজয়ী ধারা শেষ হয়; এবং ডাও 0.3% এরও কম পতনের মধ্যে অপেক্ষাকৃত প্রতিরোধী ছিল। এটি ইঙ্গিত করে যে, মার্কিন ইক্঵িটির পুনঃসংশোধনটি শুধুমাত্র ঝুঁকির প্রতি আকর্ষণের পতনই ছিলনা। বরং, বাজারটি “এআই-সংক্রান্ত বর্ণনা এবং আয়ের প্রত্যাশা”-এর দিকে থেকে “আয়ের বাস্তবায়ন, মার্জিন, capital expenditure-এরউপরের return,এবংউচ্চসুদেরপরিবেশেমূল্যায়নেরপ্রতিরোধ”-এরদিকেসরিয়েছে।

দক্ষিণ কোরিয়া এবং জাপান উভয়ই সেমিকন্ডাক্টর এবং এআই সরবরাহ শৃঙ্খলের উত্থান থেকে লাভ করেছিল, কিন্তু মজবুত মার্কিন ডলার, বিদেশি বহির্বাহী এবং মার্কিন প্রযুক্তি স্টকের সংশোধনের মধ্যে অস্থিরতা তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়। গত সপ্তাহে মার্কিন প্রযুক্তি পুলব্যাকের পর, এই সপ্তাহের শুরুতে এশিয়া-প্যাসিফিক বাজারগুলিতে চাপ বেড়েছিল। দক্ষিণ কোরিয়ার KOSPI একসময় 8%-এরও বেশি পতন ঘটায় এবং সার্কিট ব্রেকারটি ট্রিগার করে, যখন স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স প্রাথমিক ট্রেডিং-এ 10% পর্যন্ত পতন ঘটে। জাপানের Nikkei 225ও প্রায় 3%–4% পতন ঘটে। এটি ইঙ্গিত করে যে জাপানি এবং দক্ষিণ কোরিয়ান বাজারগুলির মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদী শিল্প-তর্ক অপরিবর্তিত রয়েছে, কিন্তু যখন বৈশ্বিক মূলধনের মূল্যায়ন, হার এবং ঝুঁকি-প্রিমিয়ামগুলির পুনর্নির্ধারণ হয়, তখন আগের শক্তিশালী সেমিকন্ডাক্টর এবং AI-ভারী প্রতিষ্ঠানগুলি লাভ-হস্তান্তর এবং likwidity-মুক্তির জন্য প্রধান লক্ষ্যবস্তুতে পরিণত হতে পারে।

ক্রিপ্টোতে, বিগত সপ্তাহে ম্যাক্রো হার পুনর্নির্ধারণ, ইটিএফ বহির্গমন এবং প্রতিষ্ঠিত হোল্ডিং সংকেতের দুর্বলতার সমন্বিত চাপে বিটকয়েন তীব্রভাবে পতন ঘটে।

ডেটা সোর্স: TradingView

গত সপ্তাহে BTC প্রায় ৭৩,০০০ মার্কিন ডলার থেকে শুরু হয়ে পরে প্রায় ৬৩,০০০ মার্কিন ডলারে নেমে আসে, যা সপ্তাহে প্রায় ১৪% হ্রাস। ETH ও দুর্বল ছিল, যা ১,৬০০–১,৭০০ মার্কিন ডলার পরিসরে পিছিয়ে যায়। যদিও নাসদাক ১০০ও উচ্চ পর্যায় থেকে পিছিয়ে আসে, যা AI এবং প্রযুক্তি স্টকগুলির জন্য মূল্যায়নের একটি চাপ পরীক্ষা প্রতিফলিত করে, BTC এবং Strategy (পূর্বে MicroStrategy) আরও তীব্রভাবে পিছিয়ে আসে। এটি নির্দেশ করে যে ক্রিপ্টো-বাজারের চাপ শুধুমাত্র ম্যাক্রো হার এবং ব্যাপক ঝুঁকি-সম্পদের পুনর্মূল্যায়ন থেকেই আসেনি, বরং ক্রিপ্টোর নিজস্ব ফান্ডিংয়ের অবনতিরও। ETF-এর অবিরত আউটফ্লো, স্টেবলকয়েনের সরবরাহ সংকুচিতকরণ, এবং Strategy-এর বিরল BTC-এর বিক্রয়—এগুলি সবই প্রতিষ্ঠিত ক্রয়ের এবং কর্পোরেট খাজনা-নির্মাণের বিষয়টিতে বাজারের довіруকে দুর্বল করেছে।

কৌশল প্রকাশ করেছে যে এটি তার STRC পারপেচুয়াল প্রেফার্ড স্টকের লাভাংশ পরিশোধ করতে 26 মে থেকে 31 মে পর্যন্ত 32 BTC বিক্রি করেছে। যদিও এই বিক্রয়ের আকার এর মোট হোল্ডিংয়ের তুলনায় ছোট ছিল, এটি 2022 সালের পর কোম্পানিটির প্রথম প্রকাশিত নেট BTC বিক্রয় ছিল, যা বাজারের কৌশলকে “শুধুমাত্র ক্রয়” কর্পোরেট তহবিল হিসাবে দেখার ধারণা ভাঙল। এটি উচ্চ সুদের হার, শেয়ার-মূল্যের চাপ এবং বাড়তি অর্থায়ন খরচের অধীনে BTC তহবিল মডেলের টেকসইতা পুনর্মূল্যায়নেরও বাধ্য করেছে। সামগ্রিকভাবে, BTC-এর এখনও প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগের বৈশিষ্ট্য রয়েছে, তবে ETF-এর আউটফ্লো, স্টেবলকয়েনের সংকুচিতকরণ, এবং শীতলিত কর্পোরেট তহবিল বিষয়গুলির সময়কালে, এটি একটি হাই-বিটা ঝুঁকি-সম্পদের মতোইআচরণ করার সম্ভাবনা বেশি। ETH-এর ক্ষেত্রে, দুর্বল ETF-এর প্রবাহ এবং নতুন বাস্তুতন্ত্র-উৎসাহকারীর অভাবের কারণে, এখনও কমই 독립적인 সমর্থন রয়েছে।

ডেটা সোর্স: SoSoValue

ইটিএফ প্রবাহের ক্ষেত্রে, সোসোভ্যালু ডেটা অনুযায়ী, গত সপ্তাহে মার্কিন স্পট BTC এবং ETH ইটিএফ উভয়েই দীর্ঘস্থায়ী নেট আউটফ্লো চাপের সম্মুখীন হয়েছিল। প্রায় 4.4 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট আউটফ্লো সহ 13টি ক্রমিক ট্রেডিং দিনের পর, সপ্তাহের দ্বিতীয়ার্ধে BTC ইটিএফগুলি প্রায় 3.05 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের একটি ছোট নেট ইনফ্লো রেকর্ড করে, যা সময়সীমার জন্য চাপকে হালকা করে। ETH ইটিএফগুলি 4 জুন প্রায় 19.3 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট ইনফ্লো রেকর্ড করে, 17টি ক্রমিক ট্রেডিং দিনের নেট আউটফ্লোকে শেষ করে। তবে, একদিনের ইতিবাচক প্রবাহগুলিকে বেশিরভাগই একটি প্রবণতা পরিবর্তনের চেয়ে বিক্রয়ের চাপের সময়সীমার হালকা হওয়া হিসাবেই দেখা উচিত। সাপ্তাহিকভাবে, BTC ইটিএফগুলি 여전 1.72 বিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যখন ETH ইটিএফগুলি 168 মিলিয়ন মার্কিন ডলারের নেট আউটফ্লো দেখিয়েছে। সামগ্রিকভাবে, ETFগুলি BTC এবং ETH-এর জন্য 여전 core institutional gateway, but their marginal role has shifted from “absorbing market selling pressure” to “moving in line with macro rates, risk appetite, and crypto-native funding conditions.” Higher long-term yields, stablecoin supply contraction, and a cooling Strategy treasury narrative-এর背景下, ETFগুলি crypto market-এর জন্য provide-করা support clearly weakened.

ডেটা উৎস: DeFiLlama

স্টেবলকয়েনগুলির ক্ষেত্রে, DeFiLlama-এর ডেটা অনুযায়ী, ৮ জুন পর্যন্ত মোট স্টেবলকয়েন বাজার মূল্য প্রায় ৩১৬.৩ বিলিয়ন ডলার ছিল, যা সাত দিনে প্রায় ৩.৬ বিলিয়ন ডলার কমে প্রায় ১.১৩% হ্রাস পেয়েছে। USDT-এর বাজার শেয়ার ছিল প্রায় ৫৯%। গত সপ্তাহে অন-চেইন ডলার তরলতা আরও কমেছে, যা নির্দেশ করে যে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের পিছনে সরে আসা, ETF-এর বাইরে যাওয়া এবং অন-চেইন ট্রেডিংয়ের কমতি এখন বাজারের ফান্ডিং ভিত্তিকে প্রভাবিত করছে।

গঠনগতভাবে, USDT এবং USDC উভয়ই সামান্য কমেছে, যা ইঙ্গিত করে যে ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্ট তরলতার প্রধান পুলগুলিতে কোনও গুরুত্বপূর্ণ নতুন প্রবাহ আসেনি। USDS, USD1 এবং PYUSD-এর মতো বাস্তুতন্ত্র-কেন্দ্রিক স্টেবলকয়েনগুলির পতন বেশি ছিল, যা প্রতিফলিত করে যে বাজারের অস্থিরতার সময় মূলধন সাধারণত অ-মূল স্টেবলকয়েনগুলি থেকে দ্রুত বেরিয়ে যায়। USDe সাতদিনের জন্য প্রায় অপরিবর্তিত ছিল, কিন্তু গত মাসের জন্য এটি বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা ইঙ্গিত করে যে আয়ধারী স্টেবলকয়েনগুলির মধ্যম-মেয়াদী বিস্তার সম্পূর্ণরূপে উল্টিয়ে দেওয়া হয়নি, যদিও ঝুঁকির প্রতি আকর্ষণ দুর্বল হওয়ায় সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী মিন্টিং গতি কমেছে। BUIDLও সামান্য কমেছে, যা উচ্চতর হার এবং বৃদ্ধিপ্রাপ্ত বাজারের অস্থিরতার মধ্যে প্রতিষ্ঠিতদের অন-চেইন নগদ ব্যবস্থাপনা মূলধনের একটি অস্থায়ী পুনর্ভারণকে প্রতিফলিত করে। সামগ্রিকভাবে, স্টেবলকয়েন বাজার “মোট 공급ের বিস্তার, গঠনগতভাবে বিচ্ছিন্নতা”-এর থেকে “মোট 공Supply-এর contraction, capital moving toward higher-certainty dollar instruments”-এর দিকে shift-এর। on-chain capitalসম্পূর্ণরূপে exit-এর না, but risk appetite clearly weakened.

ডেটা সোর্স: CME ফেডওয়াচ টুল

পরবর্তী সপ্তাহে দেখে রাখার মূল ম্যাক্রো/আর্থিক ইভেন্টস

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডের পুনর্মূল্যায়ন: জুন 10–11 তারিখে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মে মাসের CPI এবং PPI ডেটা প্রকাশ করবে। যদি মুদ্রাস্ফীতি আবারও প্রত্যাশার চেয়ে বেশি আসে, তাহলে এই বছরের পরবর্তী সময়ে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা আরও শক্তিশালী হবে এবং প্রযুক্তি স্টক, ক্রিপ্টো সম্পদ এবং সোনা এর মতো হার-সংবেদনশীল সম্পদের উপর চাপ বজায় থাকবে।
স্পেসএক্স আইপিও এবং প্রযুক্তি স্টকের জন্য একটি তরলতা পরীক্ষা: স্পেসএক্স-এর আইপিও জুন 11-এ মূল্যায়ন করা হবে এবং জুন 12-এ ট্রেডিং শুরু হবে। এই ডিলটি বিশাল হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে এবং এটি বিশ্বব্যাপী ইতিহাসের সবচেয়ে বড় আইপিও হয়ে উঠতে পারে। এটি শুধুমাত্র বড় পরিসরের উচ্চ-বৃদ্ধি প্রযুক্তি মূল্যায়নের জন্য বাজারের ইচ্ছাকেই পরীক্ষা করবে না, বরং দ্বিতীয়ক বাজারগুলিতে একটি তরলতা-অপচয়ের প্রভাবও সৃষ্টি করতে পারে।
অ্যাপল WWDC এবং এআই ডেলিভারি টেস্ট: অ্যাপলের WWDC প্রযুক্তি খাতের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্ট হবে। বাজারগুলি একটি আপগ্রেড করা সিরি, বাহ্যিক বড় ভাষা মডেলের সাথে একীকরণ, ফোল্ডেবল আইফোন বিকাশ এবং ডিভাইস-ভিত্তিক এআই ফিচারগুলির উপর মনোনিবেশ করবে। এআই ট্রেডের জন্য, অ্যাপল কি এআই ফাংশনগুলিকে বাস্তব পণ্যের অভিজ্ঞতা এবং একটি নতুন হার্ডওয়্যার আপগ্রেড চক্রে রূপান্তরিত করতে পারবে, তা প্রতিভোগী ইলেকট্রনিক্স এবং এজ এআই-এর বাজারের মূল্যায়নকে প্রভাবিত করবে।
চীন, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়ার ম্যাক্রো ডেটা: চীন মে মাসের ট্রেড, সিপিআই, পিপিআই এবং আর্থিক ডেটা প্রকাশ করবে, যখন জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া প্রথম ত্রৈমাসিক জিডিপি ডেটা প্রকাশ করবে। বাজারগুলি চীনে ঘরোয়া চাহিদার পুনরুজ্জীবন, রপ্তানির টেকসই প্রতিরোধ, পিপিআইয়ের পুনরুজ্জীবন এবং জাপান ও দক্ষিণ কোরিয়ার অর্থনীতির বৃদ্ধিতে সেমিকন্ডাক্টর রপ্তানির অবদানের উপর ফোকাস করবে।
ইসিবি এবং কানাডার ব্যাংকের সুদের হার সিদ্ধান্ত: ইসিবি আরও সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত দিতে পারে, যখন কানাডার ব্যাংককে স্থির রাখার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। যদি ইসিবি আরও হকিশ হয়, তবে বিশ্বব্যাপী মুদ্রা নীতির বৈষম্য তীব্রতর হবে, যা মার্কিন ডলার এবং ট্রেজারি আয়ের উপর সমর্থন জারি রাখবে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করবে।

প্রাথমিক বাজার পর্যবেক্ষণ:

ডেটা সোর্স: CryptoRank

ক্রিপ্টোর্যাঙ্কের ব্যাপক পরিসংখ্যানগত কভারেজ এবং পাবলিকলি উপলব্ধ ফান্ডিং ডাটাবেসের ভিত্তিতে, গত সপ্তাহে ক্রিপ্টো প্রাইমারি-মার্কেট ফান্ডিংয়ের গতি উল্লেখযোগ্যভাবে মন্থর হয়েছিল। সামগ্রিকভাবে, বাজারটি তিনটি প্রধান বৈশিষ্ট্য দেখিয়েছে: কম মোট ফান্ডিং, একটি একক বড় ডিলের উপর নির্ভরশীলতা, এবং সক্রিয় M&A কনসোলিডেশন। বড় ফাইন্যান্সিং এবং ন্যারেটিভ-ভিত্তিক প্রজেক্টগুলির দ্বারা পরিচালিত আগের সপ্তাহগুলির তুলনায়, গত সপ্তাহের মূলধন স্পষ্টভাবে হাই-বেটা থিমগুলির দিকে চলেনি। এর বদলে, এটি ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার, স্টেবলকয়েন পেমেন্ট, প্রেডিকশন-মার্কেট টুলস, এবং ইনস্টিটিউশনাল ডাটা/রিস্ক-কন্ট্রোল সার্ভিসেসের দিকেই প্রবাহিত হয়েছে।

প্রতিনিধিত্বমূলক ডিলগুলির মধ্যে, গত সপ্তাহে সর্বাধিক প্রকাশিত ফাইন্যান্সিং ছিল SignalPlus, একটি ডিজিটাল সম্পদ অপশন ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রোভাইডার, যা একটি 50 মিলিয়ন ডলারের সিরিজ B রাউন্ড সম্পন্ন করেছে। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে HashKey Capital, BlockBooster এবং AppWorks। SignalPlus পেশাদার ট্রেডারদের এবং প্রতিষ্ঠানগত ব্যবহারকারীদের জন্য অপশন ট্রেডিং টুলস, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা, অটোমেটেড অর্ডার এক্সিকিউশন এবং মাল্টি-এক্সচেঞ্জ কানেক্টিভিটি প্রদান করে। এই ফাইন্যান্সিংটি দেখায় যে, দ্বিতীয়ক বাজারের অস্থিরতা বৃদ্ধি এবং অপশন ও ডেরিভেটিভের চাহিদা বৃদ্ধির মধ্যে, প্রতিষ্ঠানগত-মানের ট্রেডিং টুলস এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় থেকে যাচ্ছে।

স্টেবলকয়েন পেমেন্টগুলি প্রাইমারি-মার্কেট ক্যাপিটালের জন্য আরেকটি প্রধান ফোকাস হয়ে রয়েছে। ওয়াসাবিকার্ড একটি 10 মিলিয়ন ডলারের সিরিজ A রাউন্ড সম্পন্ন করেছে। এই প্রকল্পটিকে ওয়েব3 ফাইন্যানশিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসাবে অবস্থান দেওয়া হয়েছে, যা স্টেবলকয়েনকে পারম্পরিক পেমেন্টের সাথে সংযুক্ত করে, ভার্চুয়াল এবং ফিজিক্যাল ক্রিপ্টো পেমেন্ট কার্ড, ক্রস-বর্ডার রিমিট্যান্স, সেটেলমেন্ট এবং হোয়াইট-লেবেল কার্ড-ইসুইং API প্রদান করে। এই শ্রেণীর পিছনের বিনিয়োগের যুক্তি হলো, স্টেবলকয়েনগুলি ট্রেডিং সেটেলমেন্টের বাইরে যাচ্ছে—পেমেন্ট, রিমিট্যান্স, করপোরেট অন/অফ-র্যাম্পস এবং মার্চেন্ট অ্যাকুইরিং-এর দিকে। প্রাইমারি-মার্কেট বিনিয়োগকারীরা এখনও অন-চেইন ডলারের বাস্তব-জগতের চাহিদা ধরে রাখতে সক্ষম পেমেন্ট গেটওয়েগুলির খোঁজে।

প্রেডিকশন মার্কেট এবং রিয়েল-টাইম ট্রেডিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারও মনোযোগ পাওয়ার যোগ্য। স্পিড ল্যাবস একটি 6.5 মিলিয়ন ডলারের সিড রাউন্ড সম্পন্ন করেছে, যা এটিকে স্পোর্টস বেটিং প্ল্যাটফর্ম, প্রেডিকশন মার্কেট এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ ওয়ার্জিং অ্যাপ্লিকেশনের জন্য রিয়েল-টাইম প্রেডিকশন-মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসেবে পজিশন করেছে। K25.ai 4 মিলিয়ন ডলার রেজ করেছে এবং এটিকে এআই, লাইভস্ট্রিমিং এবং ব্লকচেইন একত্রিত করে একটি প্রেডিকশন-মার্কেট প্ল্যাটফর্ম হিসেবে পজিশন করা হয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে প্রেডিকশন-মার্কেট ন্যারেটিভ এখনও সক্রিয় রয়েছে, তবে মূলধন এখন স্বতন্ত্র ফ্রন্ট-এন্ড ট্রেডিং অ্যাপ্লিকেশনের চেয়ে ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং এমবেডডয়্যবল ব্যবহারের ক্ষেত্রগুলিতে বেশি পছন্দ করছে।

এছাড়াও, গত সপ্তাহে এম অ্যান্ড এ কার্যক্রম সক্রিয় থাকে, যা শিল্পের মধ্যে একীভূতকরণের দিকে একটি পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে। কসমস ল্যাবস মিন্টস্ক্যান অধিগ্রহণ করে, যা কসমস বাস্তুতন্ত্রের ডেটা ব্রাউজিং এবং অন-চেইন বিশ্লেষণের ক্ষমতা শক্তিশালী করে। কাইকো অ্যামবারডেটা অধিগ্রহণ করে, যা প্রতিষ্ঠিত ডিজিটাল সম্পদ ডেটার মধ্যে একীভূতকরণের অবিরাম প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। WTW রিডিফাইন্ড অধিগ্রহণ করে, যা প্রদর্শন করে যে ক্রিপ্টো বীমা এবং কাস্টডি-সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি সুরক্ষা পারম্পরিক বীমা এবং ঝুঁকি-পরিচালনা প্রতিষ্ঠানগুলির কৌশলের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে। Keyrock-এর BlockFills-এর অধিগ্রহণটি এর প্রতিষ্ঠিত ট্রেডিং, OTC এবং likwidিটি সেবা বিস্তারে সহায়তা করবে। সামগ্রিকভাবে, ম্যাক্রো-হারের চাপ এবং দ্বিতীয়ক বাজারে ETF-এর আউটফ্লোয়ের পটভূমিতে, প্রাথমিক-বাজারের মূলধনটি বেশি ভাবেই এমন অবকাঠামোগত প্রকল্পগুলির দিকেই ঝুঁকছে, যা আয়করণ,প্রতিষ্ঠিতদের সেবা এবং প্রকৃত ব্যবসায়িক ব্যবহারের জন্য সমর্থন করতে পারে।

কুকিন ভেঞ্চার্স সম্পর্কে

KuCoin Ventures হল KuCoin এক্সচেঞ্জের প্রধান বিনিয়োগ শাখা, যা বিশ্বব্যাপী একটি শীর্ষস্থানীয় ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্ম, যা বিশ্বাসের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে এবং ২০০+ দেশ ও অঞ্চলে ৪০ মিলিয়নেরও বেশি ব্যবহারকারীকে সেবা প্রদান করে। Web 3.0 যুগের সবচেয়ে বিপ্লবী ক্রিপ্টো এবং ব্লকচেইন প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগের লক্ষ্যে, KuCoin Ventures গভীর পর্যবেক্ষণ এবং বিশ্বব্যাপী সম্পদের মাধ্যমে ক্রিপ্টো এবং Web 3.0 নির্মাতাদের আর্থিকভাবে এবং কৌশলগতভাবে সমর্থন করে। সম্প্রদায়-বান্ধব এবং গবেষণা-ভিত্তিক বিনিয়োগকারী হিসাবে, KuCoin Ventures Web3.0 ইনফ্রাস্ট্রাকচার, AI, কনজিউমার অ্যাপ, DeFi এবং PayFi-এর উপর ফোকাস করে পোর্টফোলিও প্রকল্পগুলির সমস্ত জীবনচক্রের মধ্যে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করে।

দায়বদ্ধতা এই সাধারণ বাজার তথ্য, যা সম্ভবত তৃতীয় পক্ষ, বাণিজ্যিক বা প্রচারিত উৎস থেকে আসে, কোনও আইনি, সঙ্গতিপূর্ণ, আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ, অফার, আহ্বান বা গ্যারান্টি নয়। আমরা এর সঠিকতা, পূর্ণতা বা বিশ্বস্ততা সম্পর্কে কোনও স্পষ্ট বা অনুমিত প্রতিনিধিত্ব বা গ্যারান্টি দেই না এবং যেকোনও ফলাফলের ক্ষতির জন্য দায়বদ্ধতা অস্বীকার করি। বিনিয়োগ/ট্রেডিংয়ের ঝুঁকি রয়েছে; অতীতের কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফলের গ্যারান্টি দেয় না। ব্যবহারকারীদেরকে গবেষণা করতে, সতর্কভাবে বিচার করতে এবং সম্পূর্ণ দায়বদ্ধতা নিতে হবে। প্রয়োজনে পেশাদার আইনি, কর বা আর্থিক পরামর্শদাতাদের সাথে পরামর্শ করুন।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।