অ্যানথ্রোপিক অক্টোবরে আইপিওতে ২ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের কথা ভাবছে: কি এআই বিনিয়োগের বুম বুবল এলাকায় প্রবেশ করছে?

অ্যানথ্রোপিক অক্টোবরে আইপিওতে ২ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের কথা ভাবছে: কি এআই বিনিয়োগের বুম বুবল এলাকায় প্রবেশ করছে?

2026/08/17 10:59:00

কাস্টম ইমেজ

পরিচিতি

অ্যানথ্রোপিকের প্রকল্পিত অক্টোবর 2026 আইপিও ক্লড এআই নির্মাতাকে $2 ট্রিলিয়ন বা তার বেশি মূল্যায়ন করতে পারে, যা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় তালিকাভুক্তি হতে পারে এবং স্পেসএক্সের সাম্প্রতিক ডিবিউকে ছাড়িয়ে যায়। এই বৃদ্ধি, যা বিস্ফোরক আয় বৃদ্ধির দ্বারা পরিচালিত, এআই বিনিয়োগের কি বুবল অঞ্চলে প্রবেশ করেছে তা নিয়ে আলোচনা পুনরায় জাগিয়েছে।
 
সাম্প্রতিক রিপোর্ট অনুযায়ী, বিনিয়োগকারীরা এখন কোম্পানিটিকে 2028 সালের জন্য $190–200 বিলিয়ন আয়ের উপর ভিত্তি করে মডেল করছেন, এবং প্রশ্ন করছেন যে যদি বৃদ্ধি ধীর হয়ে যায় তবে বর্তমান মাল্টিপলগুলি টিকে থাকতে পারবে কি। উত্তরটি জটিল: Anthropic-এর মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি বাস্তব বাণিজ্যিকীকরণের অগ্রগতি দেখায়, তবে আকাশছোঁয়া উন্নত মূল্যায়ন, প্রচুর মূলধন প্রয়োজনীয়তা এবং রেকর্ড IPO-এর তরলতা চাহিদা একসাথে সেক্টরজুড়ে অতিরিক্ত উত্তাপের ঝুঁকি বাড়িয়ে দিচ্ছে।
 
 

অ্যানথ্রোপিকের $2 ট্রিলিয়ন মূল্যায়নের পথ কী চালিত করছে?

অ্যানথ্রোপিকের মূল্যায়ন ট্রাজেক্টরি শুধুমাত্র অনুমানের উপর নির্ভর করে না, বরং অতিমাত্রায় আয় বৃদ্ধির উপর নির্ভর করে। ২০২৬ সালের মে মাসে কোম্পানিটি প্রায় $965 বিলিয়ন মূল্যে একটি ফাইন্যান্সিং রাউন্ড সম্পন্ন করে। তারপর থেকে সেকেন্ডারি-মার্কেট ট্রেডগুলি প্রতিফলিত মূল্যকে আরও বাড়িয়েছে, যেখানে কিছু প্ল্যাটফর্ম ২০২৬ সালের জুলাই এবং আগস্ট মাসে $1.2 ট্রিলিয়ন থেকে $1.5 ট্রিলিয়নের মধ্যে মূল্য রিপোর্ট করেছে। এখন বিনিয়োগকারীরা অক্টোবরে $2 ট্রিলিয়ন বা তারও বেশি মূল্যে তাদের তালিকাভুক্তির প্রত্যাশা করছে—যা মে মাসের মূল্যের দ্বিগুণেরও বেশি এবং SpaceX-এর $1.77 ট্রিলিয়ন IPO-এর চেয়েও বড়।
 
এই সংখ্যাগুলির পিছনে বৃদ্ধি বাস্তবিক। ২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রাথমিক আয় $11.5 বিলিয়নের বেশি ছিল। এটি ২০২৫ এর একই সময়ে রেকর্ডকৃত $787 মিলিয়নের চেয়ে ১৪ গুণেরও বেশি বৃদ্ধি এবং প্রথম ত্রৈমাসিকের $4.73 বিলিয়নের চেয়ে দ্বিগুণেরও বেশি। মে মাসে বার্ষিকীকৃত আয়ের হার $47 বিলিয়নের বেশি ছিল; বিনিয়োগকারীরা এখন ২০২৬ এর শেষের দিকে $100–120 বিলিয়ন প্রক্ষেপণ করছেন। কোম্পানিটি Q2-এ ধনাত্মক সমায়োজিত পরিচালনা আয়ও হাসিল করেছে, যা কমই অগ্রগামী AI ল্যাবগুলি অর্জন করেছে।
 
ব্যবসায়িক চাহিদা, বিশেষ করে ক্লডের কোডিং এবং এজেন্টিক টুলগুলির জন্য, এই বিস্তারের বড় অংশ গঠন করে। এখন প্রায় ৮০ শতাংশ আয় প্রতিষ্ঠানগুলির API এবং ব্যবসায়িক গ্রাহকদের কাছ থেকে আসছে, ভোক্তা সাবস্ক্রিপশন থেকে নয়। সমর্থকদের মতে, এই পরিসংখ্যানগুলি প্রকৃত বাণিজ্যিক প্রবেশাধিকারকে প্রতিফলিত করে এবং ১৫ আগস্ট রয়টার্সের একটি বিশেষ প্রতিবেদনে উল্লিখিত ২০২৮ সালের $190–200 বিলিয়ন আয়ের প্রত্যাশিত পরিমাণের তুলনায় প্রিমিয়াম গুণাঙ্ককে যৌক্তিকতা দেয়।
 
 

অ্যানথ্রোপিকের লাভজনকতা কীভাবে “এআই শুধুমাত্র নগদ পোড়ায়” এই কথাবার্তাকে চ্যালেঞ্জ করে?

অ্যানথ্রোপিকের সাম্প্রতিক সংখ্যাগুলি দীর্ঘদিন ধরে চলে আসা দাবিকে সরাসরি চ্যালেঞ্জ করে যে শীর্ষ AI মডেল ডেভেলপাররা কেবলমাত্র মূলধন খরচ করে এবং টেকসই আয় উৎপন্ন করে না। $11.5 বিলিয়নেরও বেশি Q2 আয় এবং ইতিবাচক সমন্বিত পরিচালনা আয়ের দিকে সরণ দেখায় যে স্কেলিং পরিচালনা লিভারেজ উৎপন্ন করতে পারে। কোম্পানির বিনিয়োগকারী উপাদানগুলির সাথে সম্পৃক্ত বিশ্লেষণগুলির অনুযায়ী, ইনফারেন্স মোট মার্জিনগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নতি লাভ করেছে, গতবছরের প্রায় 38 শতাংশের থেকে সম্প্রতি সময়ে 70 শতাংশেরও বেশির মাত্রায় উঠেছে।
 
মার্জিন বৃদ্ধি প্রধানত কম্পিউট কৌশলের পরিবর্তনের ফলে ঘটেছে। প্রশিক্ষণ এখনও প্রায় সম্পূর্ণভাবে Nvidia GPU-এর উপর নির্ভরশীল, কিন্তু উপসংহার কাজগুলি ধীরে ধীরে কাস্টম সিলিকনে সরানো হচ্ছে। Broadcom-এর সাথে একসাথে উন্নয়নকৃত Google TPU এবং অন্যান্য বিশেষায়িত চিপগুলি উচ্চ-আয়তনের উপসংহারের জন্য মোট মালিকানা খরচ কমিয়েছে। Google TPU ক্ষমতা সম্পর্কিত বড় বড় চুক্তি—যা বিশেষ-উদ্দেশ্যসাপেক্ষ যানবাহনের মাধ্যমে গঠন করা হয়েছে এবং Broadcom-এর গ্যারান্টি দ্বারা সমর্থিত—Anthropic-কে গিগওয়াট ক্ষমতা নিশ্চিত করতে এবং ইউনিট অর্থনীতি উন্নত করতে সক্ষম করেছে। AMD-ও একটি সাম্প্রতিক চুক্তিতে তাদের চিপগুলির প্রবেশাধিকারের জন্য $5 বিলিয়ন প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।
 
এই উন্নতিগুলি দেখায় যে আয় বৃদ্ধি এখন শুধুমাত্র কম্পিউট খরচ দ্বারা প্রতিক্ষেপ করা হয় না। তবে, প্রয়োজনীয় অবকাঠামোর পরিমাণ এখনও বিশাল। গ্রাহকদের গ্রহণের দীর্ঘস্থায়ী মন্দা বা শক্তি ও চিপের দামের বৃদ্ধি মার্জিনের লাভকে উল্টিয়ে দিতে পারে। তাই, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা দেখছেন যে, কোম্পানি পাবলিক-মার্কেট অ্যাকাউন্টিং স্ট্যান্ডার্ডের অধীনে রিপোর্ট করলে লাভের পরিবর্তনের বিন্দুটি কি টিকবে।
 
 

কেন সমালোচকরা $2 ট্রিলিয়ন মূল্য নির্ধারণকে একটি বুবল বলে দাবি করেন?

সন্দেহবাদীরা যুক্তি দেন যে, ২ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন দুই বছরের ভবিষ্যতের আয়কে অতিশয় আশাবাদী গুণক দিয়ে মূল্যায়ন করে, যেখানে বাস্তবায়ন এবং তরলতা ঝুঁকি উপেক্ষা করা হয়। ২০২৮ সালের $190–200 বিলিয়ন আয়ের উপর ভিত্তি করে কোম্পানির মূল্যায়ন করা মানে আজকের বিনিয়োগকারীরা এখনও ঘটেনি এমন বৃদ্ধির জন্য প্রদান করছেন। যদি বার্ষিক বৃদ্ধি বর্তমান একাধিকগুণের হার থেকে একটি বেশি পরিপক্ক 2x ট্র্যাজেক্টরিতে শীতল হয়, তবে গুণকটি তীব্রভাবে সংকুচিত হয়ে মূল্যায়নকে সমর্থন করা কঠিন হয়ে পড়ে।
 
পুঁজির ঘনত্ব চিন্তার বিষয়টিকে আরও বাড়িয়ে দেয়। গোল্ডম্যান স্যাক্স রিসার্চের প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ সালের মধ্যে বিশ্বব্যাপী এআই-সংক্রান্ত বিনিয়োগ প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর প্রত্যাশা রয়েছে, যার বড় অংশ গঠিত হবে মার্কিন হাইপারস্কেলার এবং বেসরকারি ব্যয় দ্বারা। এনথ্রোপিক এবং তাদের প্রতিদ্বন্দ্বীরা ডেটা সেন্টার, কাস্টম চিপ এবং প্রশিক্ষণ চলাকালীন দশকগুলির বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করতে থাকছে। কয়েকটি হাইপারস্কেলারের নেতিবাচক মুক্ত নগদ প্রবাহ অবকাঠামোর ব্যয় এবং সমীপবর্তী ফলাফলের মধ্যে ফাঁকটি উল্লেখ করে।
 
তরলতা একটি অতিরিক্ত চাপের বিন্দু নির্দেশ করে। এই আকারের রেকর্ড আইপিও পাবলিক মার্কেট থেকে শত শত বিলিয়ন ডলার বের করে নেবে। সম্ভাব্য পরবর্তী লিস্টিংয়ের জন্য OpenAI এখনও পাইপলাইনে রয়েছে, যা পরপর মেগা-অফারিংয়ের সম্ভাবনা বাড়ায় যা উপলব্ধ মূলধনকে চাপে ফেলতে পারে। শেষ-1990-এর দশকের প্রযুক্তি বুমের ঐতিহাসিক সমান্তরালগুলি দেখায় যে, প্রধান কোম্পানিগুলি শক্তিশালী মৌলিক বৈশিষ্ট্য প্রদান করতে পারে, তবুও বৃদ্ধির প্রত্যাশা পুনরায় সেট হওয়ার সময় তীব্রভাবে পুনঃমূল্যায়নের মুখোমুখি হতে পারে।
 
প্রধান সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী সংকেতগুলির মধ্যে রয়েছে নভিডিয়ার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আর্থিক 2027 আয়, যা 26 আগস্ট, 2026-এ নির্ধারিত। বিনিয়োগকারীরা উপসংহার চাহিদা এবং কাস্টম-চিপ প্রতিযোগিতা সম্পর্কে যেকোনো মন্তব্য পর্যালোচনা করবেন। অ্যানথ্রোপিক যখন তার পাবলিক S-1 জমা দেবে, তখন আয় এবং মার্জিনের পরিসংখ্যানগুলি সমানভাবে গুরুত্বপূর্ণ হবে, যা ইতিমধ্যেই প্রস্তাবিত বিনিয়োগকারীদের সাথে শেয়ার করা প্রাথমিক সংখ্যাগুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হতে হবে।
 
 

বর্তমান এআই পরিস্থিতিতে ব্যাংক অফ আমেরিকা কী বিনিয়োগ পদ্ধতির সুপারিশ করে?

ব্যাংক অফ আমেরিকা সিকিউরিটিজের প্রধান কৌশলগত বিশ্লেষক মাইকেল হার্নেট যুক্তি দেন যে একটি এআই বুবলের ভিতরে সর্বোত্তম কৌশল হল শীর্ষস্থানীয় প্রযুক্তি নামগুলি এবং ঐতিহাসিকভাবে লেট-সাইকেল স্পিলওভার থেকে লাভবান হওয়া “অবহেলিত” সম্পদগুলি ধারণ করা। ২০২৬ সালের মধ্য-আগস্টের কভারেজে উল্লিখিত তাঁর সর্বশেষ ফ্লো শো রিপোর্টে, হার্নেট এআই টেক নেতৃত্বকারীদের দীর্ঘসময়ের জন্য কিনতে এবং একইসাথে কম অধিকৃত চক্রীয় বা ভোক্তা-উন্মুখ সম্পদগুলিতে অবস্থান বাড়াতে, এবং এআই-সংশ্লিষ্ট বন্ডগুলির শর্ট করতে পরামর্শ দেন।
 
সর্বশেষ পাঠে ব্যাংক অফ আমেরিকা বুল অ্যান্ড বিয়ার ইন্ডিকেটর 9.3 এ ছিল, যা 9.7 থেকে কিছুটা কম, তবুও চরম-বুলিশ এলাকায় রয়েছে এবং বিক্রির সংকেত দিচ্ছে। ব্যক্তিগত গ্রাহকদের ইক্঵িটি বিনিয়োগ 66.4 শতাংশে পৌঁছেছে, যা একটি রেকর্ড। প্রযুক্তি স্টকগুলি সাত সপ্তাহের মধ্যে সর্বাধিক সপ্তাহিক আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যখন মূলধন গঠনগতভাবে সোনা এবং কমোডিটির দিকে সরে গেছে। হার্টনেট উল্লেখ করেন যে AI-এর জন্য $1 ট্রিলিয়নেরও বেশি মূলধন ব্যয় এবং অনেকগুলি অংশগ্রহণকারীর নেতিবাচক নগদ প্রবাহের সমন্বয়ে সংশ্লিষ্ট বন্ড জারির উপর চাপ পড়বে।
 
ঐতিহাসিক বুলব প্যাটার্নগুলি দ্বৈত পদ্ধতিকে সমর্থন করে। আগের ঘটনাগুলিতে, মূল বৃদ্ধির সময় পিছনে পড়ে যাওয়া সম্পদগুলি প্রায়শই প্রধান থিমটি শীর্ষে পৌঁছানোর ঠিক আগে অবশিষ্ট নমিনাল-জিডিপি গতি ধরে রাখে। হার্টনেট বর্তমানে সবচেয়ে সম্ভাব্য স্পিলওভার ভূমিকার জন্য কনজিউমার সেক্টরকে চিহ্নিত করেছেন। এই কৌশলটি এআই-এর অব্যাহত নেতৃত্বের উপর থেকে উপরের দিকের লাভকে ধরে রাখার সঙ্গে সঙ্গে বাজারের অংশগ্রহণের সম্ভাব্য বিস্তার বা চূড়ান্ত রোটেশনের জন্যও অবস্থানকে প্রস্তুত করে।
 
 

কুকয়েন একটি অস্থির বাজারে একটি স্থিতিশীল বিকল্প প্রদান করে

যদি আপনি বাজারের প্রায়শই উঠানামা নিয়ে চিন্তিত হন এবং প্যাসিভলি আয় করার জন্য একটি স্থিতিশীল বিকল্প খুঁজছেন, তাহলে KuCoin হল আসলে আসতে হবে এমন জায়গা:
 
  • সিম্পল ইয়ার্ন: যেকোনো সময় টোকেন জমা দিন এবং উত্তোলন করুন, স্থিতিশীল রিটার্ন অর্জন করুন।
  • KuCoin উপার্জন: পেশাদার সম্পদ ব্যবস্থাপনার সাহায্যে স্থিতিশীল লাভ অর্জন করুন।
  • হোল্ড টু আর্ন: ফান্ডিং, ট্রেডিং, মার্জিন, ফিউচার্স, মাইনিং এবং ইউনিফাইড অ্যাকাউন্টে সম্পদ ধরে রেখে পুরস্কার অর্জন করুন।
  • স্টেকিং: অন-চেইন সম্পদের আয়ের সম্ভাবনা উন্মোচন করুন।
  • উন্নত বিনিয়োগ: উন্নত বিনিয়োগ বিভিন্ন স্ট্রাকচার্ড পণ্য প্রদান করে যা যেকোনো বাজারে আপনার টাকা বাড়াতে সাহায্য করে।
  • শার্ক ফিন: মূলধন সুরক্ষিত এবং নিশ্চিত লাভ
  • দ্বৈত বিনিয়োগ: কম দামে কিনুন এবং বেশি দামে বিক্রি করুন, পরিষ্কার রিটার্ন গণনাসহ।
  • স্নোবল: উচ্চ আয়, মূল্য সুরক্ষাসহ।
  • ডিসকাউন্টে কেনা: ডিসকাউন্টে ক্রিপ্টো কিনুন।
  • KCS লয়্যাল্টি: ≥ 1 KCS স্টেক করে এক্সক্লুসিভ সুবিধা উপভোগ করুন।
  • KuCoin সম্পদ: ভবিষ্যতের মূল্য আবিষ্কার করুন এবং আপনার বুদ্ধিমান বিনিয়োগের যাত্রা শুরু করুন।
  • KCS সুবিধা: প্ল্যাটফর্মের সুবিধাগুলি অ্যাক্সেস করতে KCS ধারণ করুন এবং স্টেক করুন।
  • KCS স্টেকিং 2.0: ইনকাম অর্জনের জন্য KCS-এর অন-চেইন গভর্ন্যান্সে অংশগ্রহণ করুন।
কাস্টম ইমেজ
 

সিদ্ধান্ত

অ্যানথ্রোপিকের সম্ভাব্য $2 ট্রিলিয়ন অক্টোবর আইপিও-এর দ্রুত উত্থান নির্ভর করে যাচাইযোগ্য আয় বৃদ্ধির উপর—2026 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $11.5 বিলিয়নের বেশি বিক্রয়, ইতিবাচক পরিচালনা আয়, এবং কাস্টম চিপস দ্বারা সক্ষম উন্নত ইনফারেন্স মার্জিন। এই ফলাফলগুলি প্রমাণ করে যে এআই মডেল কোম্পানিগুলি উল্লেখযোগ্য বাণিজ্যিক ট্র্যাকশন তৈরি করতে পারে। একইসাথে, 2028-এর দূরবর্তী আয়, বৃদ্ধি বজায় রাখতে প্রয়োজনীয় বিশাল মূলধন, এবং একটি রেকর্ড তালিকার তরলতা চাহিদা বিবেচনা করে ফার্মটির মূল্যায়নের কারণে বুবলের বিতর্কটি জীবন্ত রয়েছে।
 
ব্যাংক অফ আমেরিকার হার্টনেট ফ্রেমওয়ার্কটি এআই নেতৃত্বদানকারীদের উপেক্ষিত সম্পদের সাথে জোড়া দিয়ে সংশ্লিষ্ট বন্ডের শর্ট পজিশন নেওয়ার মাধ্যমে বর্তমান পরিস্থিতি নিয়ে কাজ করার একটি ব্যবহারিক উপায় প্রস্তাব করে। নিকটবর্তী উদ্দীপকগুলি—নভিডিয়ার আগস্ট ২৬-এর আয় এবং অ্যানথ্রোপিকের ঔপচারিক ফাইলিং—এই প্রশ্নটির উত্তর দেবে যে, বর্তমান মূল্যায়নকে সমর্থন করতে পারে কিনা এই বৃদ্ধির পথ, অথবা একটি ব্যাপক পুনর্মূল্যায়নই এগিয়ে আছে। বিনিয়োগকারীদের কেবলমাত্র গল্পের গতির উপর নয়, মৌলিক বিষয়গুলি, মূলধনের প্রয়োজনীয়তা এবং বাজারের likwidিটির উপর ফোকাস করা উচিত।
 
 

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�

অ্যানথ্রোপিক ইতিমধ্যে লাভজনক হয়েছে কি?
হ্যাঁ। ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের প্রাথমিক পরিসংখ্যান অনুযায়ী, আয়ের পরিমাণ $11.5 বিলিয়নের বেশি হওয়ার পাশাপাশি সক্রিয় পরিচালনা আয় ইতিবাচক।
 
অ্যানথ্রোপিক কবে পাবলিক হওয়ার আশা করা হচ্ছে?
আগস্ট ২০২৬-এ বিনিয়োগকারী এবং মিডিয়া রিপোর্টগুলি জুনে জমা দেওয়া গোপনীয় S-1 ফাইলিংয়ের পর অক্টোবরে লিস্টিংয়ের জন্য একটি উইন্ডো ইঙ্গিত করে।
 
অ্যানথ্রোপিকের মার্জিনে কাস্টম চিপগুলির ভূমিকা কী?
ব্রডকম এবং অন্যান্য বিশেষায়িত সিলিকন দিয়ে তৈরি গুগল টিপিউস ইনফারেন্স খরচ কমিয়েছে, যা গত বছরের তুলনায় মোট মার্জিনকে উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত করেছে।
 
যদি এনথ্রোপিক $2 ট্রিলিয়নে তালিকাভুক্ত হয়, তবে মূল ঝুঁকি কী?
বর্তমানে প্রকল্পিত চরম হারের তুলনায় আয়ের বৃদ্ধির ধীরগতি ভবিষ্যতের আয়ের উপর প্রযোজ্য গুণককে সংকুচিত করবে এবং স্টক এবং ব্যাপক এআই-সংশ্লিষ্ট সম্পদ উভয়কেই চাপের মুখে ফেলতে পারে।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।