ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন ডেব্ট দিয়ে চিপ তৈরি করছে: এটি কি মার্কিন স্টকের জন্য একটি বুম নাকি একটি ব্ল্যাক সোয়ান সেটআপ?
2026/06/26 11:23:00
ভূমিকা
একটি একক পরিসংখ্যান সবকিছুকে ধরে রাখে — ২০২৬ সালে মার্কিন ইক্যুইটিজের সব ভুল এবং সব সঠিক কিছু: ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, S&P 500-এর সদস্যদের মূলধন ব্যয়ের বছরের পর বছর বৃদ্ধির হার ৩৮% পর্যন্ত পৌঁছায়, যখন ক্রয়ের বৃদ্ধির হার মাত্র ১%। ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন আর মার্কিন স্টক বাজারের ক্রেতা নন। তারা ঋণগ্রহীতা। এবং তারা যে নগদ উত্তোলন করছে, তা একটি জায়গায় প্রবাহিত হচ্ছে — AI চিপস।
তাহলে এটি কি একটি বুম নাকি একটি ব্ল্যাক সোয়ানের সূচনা? সৎ উত্তর হলো উভয়ই। এআই ক্যাপেক্স সুপারসাইকেল বাস্তব, কিন্তু এর নিচের ফাইন্যান্সিং কাঠামো উল্টে গেছে। একদিন সূচককে সমর্থন করেছিল এমন একই হাইপারস্কেলারগুলি এখন নভিডিয়া, মাইক্রন, ব্রডকম এবং কয়েকটি মেমোরি ও সিলিকন সরবরাহকারীদের জন্য ইক্যুইটি ও ঋণ জারি করছে। পেমেন্ট দেওয়ার পক্ষ বিক্রি হচ্ছে। প্রাপকদের বিক্রয় বাড়ছে। এটি একটি স্থিতিশীল সমতা নয়—এবং ক্রিপ্টো ট্রেডারদের জন্য, এটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণযোগ্য একটি সংকেত।
ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন কেন চিপমেকারদের "ফান্ডিং" করছে তার অর্থ কী?
ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন এখন এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ডিংয়ের জন্য মূলধন জারি করছে, যা তাদের নিজেদের শেয়ারের বাজারের সবচেয়ে বড় নেট ক্রেতা হিসাবে এক দশক ধরে চলা প্রবণতাকে উল্টিয়ে দিয়েছে। এসএন্ডপি ৫০০-এর মোট ক্রয় বাতিল ব্যয়ের প্রায় ৩০% এই ম্যাগনিফিসেন্ট ৭-এর, যারা বছরের সাথে বছর তুলনায় ০% ক্রয় বাতিল বৃদ্ধি প্রকাশ করেছে, এবং ক্রয় বাতিলগুলি স্থগিত রাখা হয়েছে, কারণ অর্থগুলি এআই-এর দিকে যাচ্ছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের অনুযায়ী, এইবছর এখনও, হাইপারস্কেলারগুলি—অ্যামাজন, অ্যালফাবেট, মেটা, মাইক্রোসফট এবং অরাকল—$৩৬৮ বিলিয়ন মূলধন ব্যয় বিনিয়োগ করেছে।
2026 এর সংখ্যাগুলি আরও প্রাবল্য। পাঁচটি প্রধান প্রযুক্তি মহাকায় প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যয় 2026 সালে $755 বিলিয়ন পর্যন্ত পৌঁছানোর পূর্বানুমান করা হয়েছে, যেখানে মূলধন সফটওয়্যার থেকে শক্তি এবং শিল্পক্ষেত্রসহ ভৌত অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়ছে। চারটি বৃহত্তম হাইপারস্কেলার — অ্যামাজন, অ্যালফাবেট, মাইক্রোসফট এবং মেটা — এই বছর AI অবকাঠামোর জন্য প্রায় $750 বিলিয়ন ব্যয় করবে, যা 2025-এর তুলনায় 80%-এরও বেশি বৃদ্ধি।
টাকাটা কোথায় যাচ্ছে?
এর প্রায় সমস্তই একটি ছোট গ্রুপের সেমিকন্ডাক্টর এবং মেমোরি কোম্পানিগুলিতে শেষ হয়। Nvidia, Broadcom, TSMC, SK Hynix, Samsung এবং Micron আধুনিক কর্পোরেট ইতিহাসের সবচেয়ে বড় অবকাঠামো ট্রান্সফারের গ্রহণকারীদের মধ্যে অবস্থান করে। সবচেয়ে স্পষ্ট প্রমাণ: যখন বিশ্বের সবচেয়ে বড় হাইপারস্কেলারগুলি — Amazon, Microsoft, Meta, Google — 2026 সালের জন্য AI ডেটা সেন্টার capex-এর জন্য একসাথে $725 বিলিয়ন বরাদ্দ করে, তখন এই টাকা চূড়ান্তভাবে মেমোরি চিপগুলির মধ্যেদিয়ে প্রবাহিত হয়।
হাইপারস্কেলাররা কেন স্টক কেনার পুনরায় বন্ধ করেছে?
হাইপারস্কেলাররা স্টক পুনর্ক্রয় বন্ধ করে দিয়েছে, কারণ এআই মূলধন ব্যয় এখন পুনর্ক্রয়ের জন্য ব্যবহৃত হওয়া নগদ প্রবাহ শোষণ করেছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, এখন এই বিনিময়টি কৌশলগত নয়, বরং গাণিতিক।
এআই-এর সাথে সম্পৃক্ত বৃদ্ধি পাওয়া মূলধন ব্যয় সম্ভবত ক্রয় ফেরত প্রদানের অনুপাতে বড় বৃদ্ধি রোধ করবে। ২য় ত্রৈমাসিক আয়ের মৌসুমটি এআই বিনিয়োগ ব্যয়ের উপর কর্পোরেট ফোকাসের অব্যাহততা পুনরায় নিশ্চিত করেছে, যা প্রতিদানের প্রতিস্থাপনের দিকে প্রবণতা দেখাচ্ছে—এস অ্যান্ড পি ৫০০ কোম্পানিগুলি এই ত্রৈমাসিকে ২৪% বার্ষিক মূলধন ব্যয় বৃদ্ধি এবং -১% মোট ক্রয় ফেরত বৃদ্ধি রিপোর্ট করেছে।
গঠনগত পরিবর্তনটি একটি একক ত্রৈমাসিকের চেয়েও বেশি। গোল্ডম্যান স্যাকস একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে যার শিরোনাম "পোস্ট-মডার্ন চক্র: ক্যাপেক্স বুমের দিকে পথ খোঁজা", যেখানে কম মূল্যস্ফীতি, কম সুদের হারের "মডার্ন" চক্রের অবসান এবং উচ্চ অস্থিরতা, উচ্চ মূলধন খরচের "পোস্ট-মডার্ন" যুগের আগমন ঘোষণা করা হয়েছে। প্রতিবেদনটির মূল তত্ত্বটি বলছে যে, বাজারগুলি কর্পোরেট স্টক কিনে ফেলার পরিবর্তে মূলধন ব্যয়কে পুরস্কৃত করছে।
এটি সূচকের জন্য কেন গুরুত্বপূর্ণ?
গত এক দশকের বেশি সময় ধরে ক্রয় করা শেয়ারগুলি মার্কিন ইক্যুইটিগুলির জন্য সবচেয়ে বিশ্বস্ত বিড হয়ে আসছে। যখন এই বিড অদৃশ্য হয়ে যায় এবং নতুন শেয়ার সরবরাহ দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়, তখন S&P 500-এর সম্পূর্ণ সরবরাহ-চাহিদা ভারসাম্য পরিবর্তিত হয়। কম ক্রয়, বেশি বিক্রয় — এবং প্রতিটি আয়ের মৌসুমে ক্যাপেক্স নির্দেশিকা বাড়লে মনস্তাত্ত্বিকভাবে আরও বেশি চাপ।
অ্যালফাবেটের $80 বিলিয়ন রেইজ কতটা বড় — এবং এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ?
জুন ২০২৬-এ অ্যালফাবেটের ইক্িটি রেইজ হল বাজারের ইতিহাসে সবচেয়ে বড় একক এআই-ফান্ডিং মূলধন রেইজ, এবং এটিই এখনও সবচেয়ে স্পষ্ট সংকেত যে হাইপারস্কেলাররা আর নিজেদের দ্বারা বিল্ডআউট ফান্ড করতে পারবে না। ২০২৬ সালের ২ জুন, অ্যালফাবেট তার ক্লাস এ কমন স্টক, ক্লাস সি ক্যাপিটাল স্টক এবং বাধ্যতামূলক রূপান্তরযোগ্য প্রাথমিক স্টকের স্বার্থ প্রতিনিধিত্বকারী ডিপোজিটারি শেয়ারের নিবন্ধিত পাবলিক অফারিংয়ের মূল্যনির্ধারণ ঘোষণা করে। মোট আয়, অ্যালফাবেটের আগের ঘোষিত ৪০ বিলিয়ন ডলারের অ্যাট-দ্য-মার্কেট অফারিংয়ের সাথে এবং একসঙ্গে ১০ বিলিয়ন ডলারের প্রাইভেট প্লেসমেন্টের সমন্বয়ে, ৮৪.৭৫ বিলিয়ন ডলারের মোট ইক্িটি রেইজকে প্রতিনিধিত্ব করে। ইক্িটি মূলধন রেইজটি আগের ঘোষিত ৮০ বিলিয়ন ডলারের মোট ইক্িটি রেইজের তুলনায় বৃদ্ধি করা হয়েছিল।
গুগলের মাতৃকোম্পানি অ্যালফাবেট এআই খরচের পরিকল্পনা ফান্ড করার জন্য ইক্িটি অফারিংয়ের একটি প্যাকেজের মাধ্যমে 80 বিলিয়ন ডলার উঠাচ্ছে, যার মধ্যে বার্কশায়ার হ্যাথওয়ে এর সাথে একটি বিনিয়োগ চুক্তি অন্তর্ভুক্ত। কোম্পানিটি শেয়ার এবং বাধ্যতামূলক রূপান্তরযোগ্য প্রাথমিক স্টকের 30 বিলিয়ন ডলারের অন্তর্ভুক্তি অফারিংও করবে, এবং বার্কশায়ারের সাথে 10 বিলিয়ন ডলারের চুক্তি।
এই রেজ যে ক্যাপেক্স পরিমাণকে ফান্ড করার উদ্দেশ্য রাখে, তা পুরো গল্পটি বলে দেয়। অ্যালফাবেট ইতিমধ্যেই ২০২৬ সালের মূলধন ব্যয়ের নির্দেশিকা প্রায় $৫ বিলিয়ন বাড়িয়ে $১৮০ বিলিয়ন থেকে $১৯০ বিলিয়ন পর্যন্ত পরিসরে নিয়ে আসে, যা এআই অবকাঠামো এবং কাস্টম সিলিকনের সাথে সম্পৃক্ত। কোম্পানিটি ক্যাপেক্স প্রোগ্রামকে ফান্ড করার জন্য অতিরিক্ত লিভারেজের পরিবর্তে ইক্িটি বেছে নিচ্ছে, যার কারণ হলো একটি স্বাস্থ্যকর ব্যালেন্সশিট বজায় রাখা।
অরাকল সম্পর্কে কী?
Oracle আরও এগিয়ে গেছে—ঋণ নিয়ে আগ্রাসীভাবে কাজ করছে এবং ইক্িটি জারি করছে। Oracle (Baa2/BBB রেটিংযুক্ত) ফেব্রুয়ারিতে আটটি ট্রাঞ্চে মোট US$25 বিলিয়নের সিনিয়র অনসিকিউরড বন্ড জারি করে, যার মধ্যে একটি ব্যাংক পোর্টফোলিওকে লক্ষ্য করা ফ্লোটিং-রেট নোটও অন্তর্ভুক্ত। পরিচালনা কর্মকর্তারা প্রায় US$45–50 বিলিয়ন ঋণের মাধ্যমে ফান্ড সংগ্রহের একটি ব্যাপক পরিকল্পনা প্রস্তুত করেছেন। Oracle FY2026-এ $55.7 বিলিয়ন ডেটা সেন্টারে ব্যয় করেছে, যা তাদের নিজস্ব $50 বিলিয়নের গাইডলাইনকে ছাড়িয়েছে, এবং capex-এর চিন্তা এবং $40 বিলিয়ন আরও উত্থাপনের পরিকল্পনার কারণে স্টকটি ঘন্টার পর 7% কমেছে।
মাইক্রন স্টক কেন বেড়েছে — এবং এটি কেন একটি সতর্কবার্তা?
মাইক্রনের অসাধারণ আয় প্রমাণ করে যে এআই-এর চাহিদা বাস্তব, কিন্তু এটি র্যালির বৃত্তাকার কাঠামোকেও প্রকাশ করে — বিক্রি হওয়া কোম্পানিগুলি ক্রয় করা কোম্পানিকে পরিশোধ করছে। মাইক্রন টেকনোলজি (MU) 24 জুন তৃতীয় ত্রৈমাসিক 2026-এর আয় ঘোষণা করবে। বিশ্লেষকদের পূর্বানুমান হলো $35B আয় (+279%) এবং $20.28 EPS (+998%)। HBM সরবরাহ 2026 পর্যন্ত শেষ হয়ে গেছে।
প্রিন্টের আগেই স্টকটি বিস্ফোরিত হয়েছিল। মাইক্রন একটি বিশেষ মেমোরি চিপ (HBM) তৈরি করে, যা এআই কম্পিউটারগুলির প্রয়োজন এবং ২০২৬ সালের জন্য এটি শেষ হয়ে গেছে। সোমবার স্টকটি প্রায় ১১% বেড়ে প্রায় US$1,089-এ একটি রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছায়, যা এক বছরে ৭০০% এরও বেশি বৃদ্ধি। এটি প্রায় US$1.2 ট্রিলিয়নের কোম্পানিতে পরিণত হয়েছে। বিশেষজ্ঞদের মধ্যে তীব্র অমত: কেউ কেউ এটিকে US$1,750-এ উঠতে দেখছেন, আবার কেউ কেউ এখনই থেকে এটির তীব্র পতনের কথা বলছেন।
মাইক্রনের আয় কোথা থেকে আসে?
মাইক্রনের গ্রাহক ব্যাপ্তি ঠিক সেই স্টকগুলির সমষ্টি যাদের উপর বিক্রয়ের চাপ পড়েছে। এর আয় কনজুমার ইলেকট্রনিক্স থেকে আসছে না—এটি হাইপারস্কেলার AI ক্যাপেক্স থেকে আসছে। নভিডিয়া এবং অন্যান্যদের AI অ্যাক্সেলারেটরের সাথে ব্যবহৃত হাই-ব্যান্ডউইথ মেমোরি (HBM)-এর চাহিদা এখনও সরবরাহকে ছাড়িয়ে গিয়েছে। একইসময়ে, ডিআরএএম এবং ন্যান্ড মেমোরির দাম বেড়েছে, কারণ উৎপাদনকারীরা উচ্চ-মার্জিন AI পণ্যগুলিকে অগ্রাধিকার দিচ্ছেন এবং ক্ষমতা সীমিত রয়েছে। রয়টার্স সম্প্রতি উল্লেখ করেছে যে মাইক্রনের আয় বৃদ্ধি হচ্ছে মেমোরির দামের উচ্চতা এবং HBM-এর শক্তিশালী চাহিদার কারণে।
একটি বাক্যে এটি একটি বৃত্তাকার চক্র: পেমেন্ট করেন যারা (মেটা, মাইক্রোসফট, গুগল, অ্যামাজন) বিক্রি হচ্ছেন কারণ বিনিয়োগকারীরা তাদের মূলধন ব্যয় নিয়ে উদ্বিগ্ন, যখন প্রাপকদের (মাইক্রন, নভিডিয়া) কেনা হচ্ছে কারণ সেই একই মূলধন ব্যয় তাদের অর্ডার বই পূরণ করছে। যদি পেমেন্ট করেন যারা ভেঙে পড়ে, তাহলে প্রাপকরা — যারা চেইনের সবচেয়ে চক্রীয় লিঙ্ক — সাধারণত শেষে ঢুকেন, প্রথমেই বেরিয়ে যান।
এটি কি একটি এআই বাবল নাকি একটি ক্যাপেক্স সুপারসাইকেল?
এটি উভয়ই — এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ, দীর্ঘমেয়াদী থিসিসের জন্য নয়। মূলধন ব্যয় আজকের জন্য বাস্তব আয় এবং বাস্তব লাভ উৎপাদন করছে। কিন্তু বিতরণ কাঠামোটি নগদ-অর্থায়ন থেকে ঋণ-অর্থায়নে পরিবর্তিত হয়েছে, যা ঝুঁকির প্রোফাইলকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে।
আয় মৌসুমের সময় অ্যামাজন, মেটা এবং গুগল-মালিকানাধীন অ্যালফাবেট সবাই তাদের বার্ষিক মূলধন ব্যয় পরিকল্পনায় উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ঘোষণা করেছে, UBS-এর ডেটা অনুযায়ী, 2026 সালে AI হাইপারস্কেলারদের মোট মূলধন ব্যয় $770 বিলিয়নেরও বেশি হতে পারে—যা আগের প্রত্যাশার চেয়ে 23% বেশি। UBS-এর ক্রেডিট স্ট্র্যাটেজিস্টরা বলেছেন, এই বৃদ্ধির অর্থ হাইপারস্কেলারদের থেকে $40 বিলিয়ন থেকে $50 বিলিয়ন পর্যন্ত ঋণের বৃদ্ধি, যা এই বছর পাবলিক মার্কেটে ডেব্ট ইস্যুকে $230 থেকে $240 বিলিয়নের মধ্যে নিয়ে যাবে।
বন্ড বাজারের প্রতি এই ঝুঁকি হাইপারস্কেলার এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে গতিকে প্রচণ্ডভাবে পরিবর্তিত করছে। বছর ধরে, এআই ব্যয়কে উৎপাদিত নগদ প্রবাহ দ্বারা অর্থায়নের উদ্দেশ্যে রাখা হয়েছিল — ইক্িটি ঝুঁকি, অনুমানমূলক, ক্রেডিট সংক্রান্ত চিন্তা নয়। এখন মনে হচ্ছে যে, অনৌপচারিক চুক্তির একটি পরিবর্তন ঘটেছে, যেখানে আমরা এই ব্যবসাগুলিকে ঋণ প্রদান করতে থাকব, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে এআই মূলধন ব্যয় এখনও ইক্িটি বা নগদ দ্বারা অর্থায়িত হবে — মূলধন ব্যয়কে ঋণ বাজারের দিকে নিয়ে আসার মাধ্যমে, এখন ক্রেডিটযোগ্যতার প্রশ্নটি উঠেছে।
বন্ড আয় কোথায় বসে?
বন্ডের সুদের হার এখন আবার টেক-স্টক ইন্ডিকেটর হয়ে উঠেছে। 10-বছরের ট্রেজারি সুদের হার 4.45% এর কাছাকাছি অবস্থান করছে, এবং ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ ইঙ্গিত করেছেন যে 2026 সালে রেট বৃদ্ধির জন্য দরজা এখনও খোলা আছে। গোল্ডম্যান স্যাক্স বলছে যে বড় টেক কোম্পানিগুলির ক্যাশ ফ্লোর শতকরা হারে মূলধন ব্যয় ডট-কম যুগের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে। যখন কর্পোরেট বন্ড বাজারের সবচেয়ে বড় জারকগুলি সবই উচ্চতর সুদের হারে নতুন পেপার রোল করতে চায়, তখন এই জারকগুলির ইক্িটি মাল্টিপলগুলি সংকুচিত হওয়ার প্রবণতা থাকে।
মার্কিন স্টকের জন্য প্রকৃত ব্ল্যাক সোয়ান ঝুঁকি গুলি কী?
সবচেয়ে বিশ্বস্ত ব্ল্যাক সোয়ান ঝুঁকি হল "এআই ব্যর্থ হয়" নয় — এগুলো ফাইন্যান্সিংয়ের দুর্বলতার বিষয়। তিনটি নির্দিষ্ট ঝুঁকি মনোযোগ দেওয়ার যোগ্য।
ঝুঁকি 1: সূচক স্তরে ক্রয় বিড অদৃশ্য হয়ে যায়। মেটা এবং অ্যালফাবেটের ক্রয় বিড প্রায় শূন্য এবং ওরাকল এখন একটি নেট প্রকাশক, ফলে সূচকটি তার সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য প্রান্তিক ক্রেতাকে হারায়। শেয়ার ক্রয় বন্ধ হয়ে যায়। এটি ইতিমধ্যেই ঘটেছে। ওরাকল শেয়ার ক্রয় থেকে শেয়ার প্রকাশকে পরিণত হয়েছে, যা শেয়ার ক্রয়ের বিপরীত প্রভাব ফেলে। 2025 সালে, এটি $2.1 বিলিয়ন নতুন শেয়ার প্রকাশ করে, যা প্রধানত এর স্টক প্রতিদান পরিকল্পনার ফলাফল। ফেব্রুয়ারিতে, এটি $20 বিলিয়নের এট-দ্য-মার্কেট শেয়ার অফারিং শুরু করে।
ঝুঁকি ২: হাইপারস্কেলার ঋণের ক্রেডিট স্প্রেড বৃদ্ধি পাচ্ছে। ওরাকলের ক্রেডিট ডিফল্ট সুয়েপ স্প্রেড ১২৫ বেসিস পয়েন্টের ঊর্ধ্বে বেড়েছে, যা ২০০৯ সালের আর্থিক সংকটের পর থেকে দেখা যায়নি। অফিসিয়ালি Baa2 (Moody's) এবং BBB (S&P) রেটিং বজায় রাখার পরও, ওরাকলের বন্ডগুলি দ্বিতীয়ক্রমিক বাজারে জাঙ্ক বন্ডের মতো ট্রেড হচ্ছে। যদি এই মূল্যায়ন অন্যান্য হাইপারস্কেলারদের দিকেও ছড়িয়ে পড়ে, তবে ইকুইটি মাল্টিপলসও অনুসরণ করবে।
ঝুঁকি 3: মেমোরি প্রথমে ক্যাপেক্সের অপ্রত্যাশিত ফলাফলের সম্মুখীন হয়। স্টোরেজ হল AI চেইনের সবচেয়ে চক্রীয় লিঙ্ক। যদি মেটা বা মাইক্রোসফট ক্যাপেক্স প্রস্তাব কমায়, তবে মাইক্রন — যার $1.2 ট্রিলিয়ন মূল্যায়ন শুধুমাত্র হাইপারস্কেলার অর্ডারের উপর ভিত্তি করে গড়ে উঠেছে — সবচেয়ে বেশি পড়তে পারে।
| ঝুঁকি ভেক্টর | এটি কী দ্বারা ট্রিগার হয় | সবচেয়ে বেশি প্রকাশিত নাম |
| বাইব্যাক পতন | মূলধন ব্যয় নগদ প্রবাহকে ছাড়িয়ে যায় | মেটা, অ্যালফাবেট, ওরাকল |
| ক্রেডিট স্প্রেড প্রসারিত | বন্ড বাজারের পুনর্মূল্যায়ন | ওরাকল, মেটা |
| ক্যাপেক্স গাইডলাইন কমিয়ে দেওয়া হয়েছে | হাইপারস্কেলার শৃঙ্খলা | মাইক্রন, ব্রডকম, নভিডিয়া |
আপনি কি KuCoin-এ সেমিকন্ডাক্টর এবং এআই মোমেন্টাম থিমগুলি ট্রেড করবেন?
প্রযুক্তি গতিতে অবস্থান নেওয়ার ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীরা ক্রমাগত পারম্পরিক ইক্যুটিজ এবং ডিজিটাল সম্পদ বাজার উভয়কেই পর্যবেক্ষণ করছেন। মাইক্রনের আয় দেখিয়েছে যে একটি খাতের বিকাশ অন্যান্য খাতগুলিতে দ্রুত মনোভাবকে প্রভাবিত করতে পারে।
KuCoin শুধু ক্রিপ্টো মার্কেট, বরং স্টক মার্কেটসহ বিস্তৃত পরিসরের প্রবেশাধিকার প্রদান করে, যার মধ্যে রয়েছে MU stock। এখন ব্যবহারকারীরা KuCoin-এর Trading US Stock Perps ক্যাম্পেইনেও অংশগ্রহণ করতে পারবেন:
-
সহজ ট্রেডিং মিশন সম্পন্ন করার পর ব্যবহারকারীরা TSLA, AAPL বা GOOGL-এ ১০০,০০০ USDT প্রাইজ পুল পুরস্কার আনলক করতে পারেন।
সিদ্ধান্ত
এআই মূলধন ব্যয় সুপারসাইকেল বাস্তব, চিপের চাহিদা বাস্তব, এবং মাইক্রনের অসাধারণ আয় বাস্তব। কিন্তু এই বৃদ্ধির পেছনের আর্থিক মডেলটি উল্টে গেছে—একসময় বাজারের সবচেয়ে বড় স্টক ক্রেতাদের মধ্যে অন্যতম ছিল ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন, এখন তারা বাজারের সবচেয়ে বড় ইস্যুকারী। অ্যালফাবেটের $84.75 বিলিয়ন ইকুইটি রেইজ, ওরাকলের $25 বিলিয়ন বন্ড ডিল এবং $20 বিলিয়ন ATM প্রোগ্রাম, এবং মেটা এবং অ্যালফাবেটের মধ্যে বাইব্যাক সমর্থনের অপসারণ একক ঘটনা নয়। এগুলো Goldman Sachs-এর "পোস্ট-মডার্ন সাইকেল" নামক একই কাঠামোগত পরিবর্তনের অংশ।
ঝুঁকি হলো এটা নয় যে এআই ব্যর্থ হবে। ঝুঁকি হলো পেমেন্ট করার পক্ষের মধ্যে ভাঙ্গন ঘটার আগেই প্রাপকদের প্রাপ্তি বন্ধ হয়ে যাওয়া, এবং স্টোরেজ — যা চেইনের শেষে অবস্থিত — প্রথমে এবং সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত হবে। ট্রেডারদের জন্য, সিদ্ধান্তটি হলো ট্রেন্ডকে সম্মান করা এবং টেইল ঝুঁকির জন্য আকার নির্ধারণ করা। ২৪/৭ তরলতা এবং স্বাধীন ম্যাক্রো ড্রাইভারসহ ক্রিপ্টো বাজারগুলি, একটি একক ক্যাপেক্স চক্রের উপর বাড়তি নির্ভরশীল, বাড়তি লিভারেজড, এবং বাড়তি কেন্দ্রীভূত মার্কিন ইকুইটি বাজারকে চারপাশে বিভিন্নতা আনার জন্য একটি কয়েকটি পরিষ্কার উপায়ের মধ্যে একটি।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
-
মেমোরি চিপ বাজারটি কতটা কেন্দ্রীয়করণ করা হয়েছে?
অত্যন্ত। মেমোরি বাজারটি অত্যন্ত কেন্দ্রীয়। কাউন্টারপয়েন্ট রিসার্চের অনুসারে, এসকে হাইনিক্স, স্যামসাং এবং মাইক্রন বিশ্বব্যাপী DRAM বাজারের প্রায় ৮৯% নিয়ন্ত্রণ করে, যা এই তিনটি প্রতিষ্ঠানকে অসাধারণ মূল্যনির্ধারণ ক্ষমতা প্রদান করে। এই কেন্দ্রীয়তাই ঠিক এমনই যা AI চক্রের সময় সরবরাহকারীদের মূল্যনির্ধারণ ক্ষমতা হাতে দেয়।
-
স্পেসএক্সের সাম্প্রতিক প্রত্যাহার কি কিছু ব্যাপকতর বিষয়ের ইঙ্গিত দেয়?
এটি হতে পারে। রিটার্স প্রতিবেদন করেছে যে, জুন ১২ তারিখে তার নাসদাক ডিবিউটের পরে SpaceX ইতিমধ্যেই কমপক্ষে ২০ বিলিয়ন ডলারের বন্ড অফারিংয়ের ব্যবস্থা করছে। যখন সবচেয়ে বেশি হাইপড সম্প্রতির IPOগুলিও তাৎক্ষণিকভাবে ঋণ বাজারের দিকে ফিরে আসছে, তখন এটি একই বিষয়টিকে শক্তিশালী করছে — AI এবং অবকাঠামোর মূলধন ব্যয়কে বাড়তি দিকে ঋণ-ভিত্তিকভাবেই অর্থায়ন করা হচ্ছে, না ক্যাশ-ভিত্তিকভাবে।
-
বার্কশায়ার হ্যাথওয়ের অ্যালফাবেট বিনিয়োগ কেন গুরুত্বপূর্ণ?
এটি একটি গুণগত সমর্থন এবং চুক্তির একটি স্থির ভিত্তি। এই চুক্তির মাধ্যমে ওয়ারেন বাফেটের বিবিধ হোল্ডিং কোম্পানিটি একটি প্রধান নতুন বিনিয়োগকারী হিসেবে আসছে, যা Alphabet-এর দীর্ঘমেয়াদী AI এবং ক্লাউড কৌশলের জন্য একটি উচ্চ-প্রোফাইল সমর্থন যোগ করে। এটি এও ইঙ্গিত করে যে এখন মূল্য বিনিয়োগকারীরাও AI অবকাঠামোকে একটি প্রত্যাশিত বিনিয়োগ হিসেবেই দেখছেন, যা একটি অনুমানমূলক বিনিয়োগ নয়।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।