LME কপারের ইনভেন্টরি 42টি ক্রমিক সেশনে কমেছে, 2014 সালের পর সবচেয়ে দীর্ঘ স্ট্রিক।
2026/08/18 11:13:00
মার্কিন ট্যারিফের ভয় এবং চীনের চাহিদার কারণে বিশ্বব্যাপী স্টক কমে যাওয়ায় তামার বাজার তীব্রভাবে সংকুচিত হচ্ছে
তামার বাজারগুলি এক দশকের বেশি সময়ের মধ্যে তাদের সবচেয়ে তীব্র স্টক হ্রাস দেখছে। লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জের সঞ্চয়স্থানে লাল ধাতুর ভাণ্ডার ৪২টি ক্রমিক ট্রেডিং সেশনে হ্রাস পেয়েছে, যা ২০১৪ এর শুরুর পর থেকে দীর্ঘতম অবিচ্ছিন্ন ধারা, যা প্রায় ২০৪,৯৭৫ টনে নেমেছে। বাকি ধাতুর প্রায় অর্ধেকই 이미 তুলে নেওয়ার জন্য নির্ধারিত। এই স্থিতিশীল হ্রাস ২০২১ এর সংকুচিত অবস্থার পর থেকে সবচেয়ে বড় ক্যাশ-টু-থ্রি-মাস ব্যাকওয়ারডেশন তৈরি করেছে, যেখানে প্রম্পট প্রিমিয়াম $434/টনে পৌঁছেছে এবং ক্যাশ মূল্য $14,500/টনের কাছাকাছি রেকর্ড স্তরে ট্রেডিং করছে।
এই পদক্ষেপটি সম্ভাব্য পরিশোধিত তামা ট্যারিফের আগে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে ভারী শিপমেন্ট এবং চীনের দিকে চলমান প্রবাহকে প্রতিফলিত করে, যেখানে দামগুলি LME স্তরের উপরে প্রিমিয়াম অর্জন করেছে। বর্তমান ইনভেন্টরি পতনটি নিকটকালীন দাম নির্ধারণকে পুনরায় গঠন করছে, ভৌত সংকীর্ণতার সংকেতগুলিকে বাড়িয়ে তুলছে এবং বিরল প্রম্পট ধাতুর জন্য ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতামূলক বিডিংয়ের জন্য শর্ট অবস্থান ধারণকারী ট্রেডারদের বাধ্য করছে, যার শিল্প উপভোক্তা এবং প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে স্পেকুলেটিভ অবস্থানের জন্য স্পষ্ট প্রভাব রয়েছে।
মার্কিন আমদানি রেকর্ড করা হয়েছে, যা LME স্টককে পাঁচ বছরের নিম্নতম স্তরের দিকে নিয়ে যাচ্ছে
জুলাই ২০২৬-এ মার্কিন আমদানিকারকরা ২০০,০০০ টনের বেশি পরিশোধিত তামা আমদানি করেছে, যা কমপক্ষে ১২ বছরের মধ্যে সর্বাধিক মাসিক পরিমাণ। কমেক্স গুদামে ইতিমধ্যে থাকা ধাতু, এলএমই-নিবন্ধিত স্টক এবং বেসরকারি বন্দরের সঞ্চয়ের সাথে মিলিয়ে, মার্কিন তামা ভাণ্ডারের মোট পরিমাণ এক মিলিয়ন টনের বেশি হয়েছে। এই সঞ্চয়ের পিছনে প্রায় সম্পূর্ণভাবে ২০২৭ সালের জানুয়ারিতে শুরু হওয়া এবং ২০২৮-এ ৩০ শতাংশে বাড়ানোর প্রস্তাবিত ১৫ শতাংশ পরিশোধিত তামা আমদানির উপর ট্যারিফের জন্য অগ্রিম পজিশনিংই রয়েছে। বাণিজ্য বিভাগের সুপারিশের প্রক্রিয়াটি এখনও অসমাপ্ত, তবে আমেরিকান গুদামগুলিতে ধাতুর প্রত্যাশিত প্রবাহটি অন্যত্র এলএমই-এর শেডগুলি ধীরে ধীরেশূন্য করেছে।
এমএলই-এর স্টক মধ্যমে মে মাসে 400,000 টনের উপরে থেকে কমে পড়েছে মাত্র 204,975 টনে, যার মধ্যে বাতিলকৃত ওয়ারেন্টগুলি বাকি স্টকের প্রায় 50 শতাংশ নিয়ে গঠিত। ক্যাশ কপার এখন তিন-মাসের চুক্তির তুলনায় প্রতি টনে $434-এর প্রিমিয়ামে ট্রেড হচ্ছে, যা 2021-এর সিক্রিজের পর থেকে সবচেয়ে বড় ফারাক—যেখানে এক্সচেঞ্জের হস্তক্ষেপ প্রয়োজন হয়েছিল। অবিলম্বে ডেলিভারির জন্য ক্রেতারা ছুটছে, ফলে প্রম্পট দাম $14,500-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে। মার্কিন স্টকপাইলের বৃদ্ধির পরিমাণটি বিশ্বব্যাপী ফ্লোটের জন্য উপলব্ধ ধাতুর একটি বড় পরিমাণকে বন্ধ করে দিয়েছে, LME-এর শর্তগুলিকে আরও কঠিন করেছে এবং নিকটভবিষ্যতের অত্যন্ত অভাবকেই ইঙ্গিতকারী backwardation-এর গঠনকে শক্তিশালী করেছে।
অনিশ্চিত ট্যারিফ তামার স্টক পুনর্বিন্যাস এবং ভৌত বাজারের কঠিনতা ত্বরান্বিত করছে
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা নোট করেন যে, ট্যারিফের সময়সূচীটি এখনও অনিশ্চিত, কিছু মূল্যায়ন অনুসারে প্রস্তাবিত ১৫ শতাংশ করটি মূল সময়সূচীতে প্রয়োগের সম্ভাবনা ২০ শতাংশের নিচে। তবুও, তামার ভৌত পুনর্বিন্যাসটি ইতিমধ্যেই ঘটেছে। ট্রেডার এবং উৎপাদকরা চালানগুলি পশ্চিমের দিকে পুনর্নির্দেশিত করেছেন, যা LME গুদামগুলির সাধারণত শেষ বিকল্প সরবরাহের উৎস হিসেবে প্রদানকৃত বাফারকে কমিয়েছে। এই পুনর্বণ্টনটি উপলব্ধ ওয়ারেন্টযুক্ত স্টককে খোলা ব্যবসা এবং ভৌত চাহিদার তুলনায় অত্যন্ত কম পর্যায়ে রেখেছে।
ফলাফল হল একটি বাজার, যেখানে শর্ট ফিউচার্স অবস্থানের ধারকদের চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে ধাতু প্রাপ্তির জন্য বাড়তি চাপের মুখোমুখি হতে হচ্ছে, যা ক্যাশ বাজারে আরও দামের উচ্ছ্বাসের ঝুঁকি বাড়াচ্ছে। ইউরোপ এবং এশিয়ার শিল্প ব্যবহারকারীরা ইতিমধ্যেই দ্রুত ডেলিভারির জন্য উচ্চতর প্রিমিয়ামের সম্মুখীন হচ্ছেন, যখন সামগ্রিক দামের বক্ররেখা বিশ্বব্যাপী খনির সরবরাহে হঠাৎ কোনও পরিবর্তনের পরিবর্তে ইনভেন্টরির অবস্থানের গঠনগত পরিবর্তনকেই প্রতিফলিত করছে।
দ্রুত অভাবের মধ্যে নগদ প্রিমিয়াম পাঁচ বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে
এলএমই-এ ক্যাশ-টু-থ্রি-মন্থ কপার স্প্রেড $434 প্রতি টনে প্রসারিত হয়েছে, যা 2021 সালের স্কুইজের সময় দেখা গিয়েছিল এমন পর্যায়ের সমান। সেপ্টেম্বর চুক্তির চেয়ে ফ্রন্ট-মন্থ প্রিমিয়াম শীর্ষ দিনগুলিতে $370 প্রতি টনেরও বেশি উঠেছে, যা তাৎক্ষণিক ধাতুর জন্য চাহিদার তীব্রতা প্রকাশ করে। এই স্প্রেডগুলি ভৌত সংকীর্ণতার একটি বাস্তব-সময়ের নির্দেশক হিসাবে কাজ করে: যখন নিকটবর্তী চুক্তিগুলি পিছনের চুক্তিগুলির তুলনায় উল্লেখযোগ্য প্রিমিয়ামে ট্রেড করে, তখন বাজারটি এটি ইঙ্গিত করে যে উপলব্ধ ইনভেন্টরি নিকটবর্তী খরচ এবং চুক্তিগত দায়বদ্ধতার তুলনায় অপর্যাপ্ত। 204,975 টনের অবশিষ্টের প্রায় অর্ধেকই উত্তোলনের জন্যই বাতিল করা হয়েছে, ফলে কার্যকরী ফ্রি ফ্লোট প্রায়শই অনেক ছোট।
অতএব, শর্ট অবস্থানধারীদের ওয়ারেন্ট বা ভৌত ডেলিভারি পেতে প্রতিযোগিতামূলকভাবে চেষ্টা করতে হবে, যা একটি নিজেকে পুনরাবৃত্তি করা বিডিং প্রক্রিয়ার শর্ত সৃষ্টি করে। ক্যাশ মূল্যগুলি প্রতি টন $14,500-এর কাছাকাছি ট্রেড হয়েছে, এবং কিছু সেশনে ক্যাশ সেটেলমেন্টগুলি আগের রেকর্ডের সমান বা তার বেশি হয়েছে। তিন-মাসের চুক্তিটি নিজেই উচ্চ অবস্থানে থাকা অবস্থায় প্রতি টন $14,100-এর বেশি ট্রেড হয়েছে এবং বছরের শুরু থেকে প্রায় 14 শতাংশেরও বেশি লাভ হয়েছে।
LME ইনভেন্টরির হ্রাস প্রাকৃতিক তামার সংকীর্ণতা বাড়াচ্ছে
এই কনফিগারেশনটি একটি সাধারণ স্পেকুলেটিভ র্যালি থেকে ভিন্ন, কারণ মূল্য কাঠামোটি শুধুমাত্র আর্থিক প্রবাহ দ্বারা নয়, বরং যাচাইযোগ্য ইনভেন্টরি চলাচল দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে। ওয়ারেহাউস ধাতু হল মেয়াদ শেষ হওয়া ফিউচার্সের জন্য চূড়ান্ত ডেলিভারি মেকানিজম; যখন এই পুলটি দ্রুত কমে যায়, তখন ভৌত সেটেলমেন্ট নিশ্চিত করার খরচ বেড়ে যায়। বাজারটি ট্র্যাক করা বিশ্লেষকদের দেখা যায় যে বর্তমান ব্যাকওয়ারডেশনটি ইতিমধ্যেই কিছু অংশগ্রহণকারীদের পরিকল্পিতের চেয়ে আগেই অবস্থানগুলি সমন্বয় করতে বাধ্য করেছে। বাতিলকৃত ওয়ারেন্টগুলির এবং চলমান আউটফ্লোগুলির সমন্বয়টি পূর্বে শর্ট-কভারিং চাহিদা শোষণকারী বাফারটিকে হ্রাস করেছে।
ফলস্বরূপ, ভান্ডারের ক্রমাগত হ্রাসের প্রতিটি সেশন তাৎক্ষণিক ধাতুর প্রিমিয়ামকে বাড়িয়ে দিয়েছে। ক্রয় চুক্তির জন্য LME মূল্য নির্ভরশীল ভোক্তারা উচ্চতর কার্যকর খরচের সম্মুখীন হচ্ছে, যখন নগদ বাজারে সরবরাহ করতে সক্ষম উৎপাদক এবং ব্যবসায়ীরা বৃদ্ধি পাওয়া রিটার্ন অর্জন করছেন। এই স্প্রেডগুলির একাধিক সপ্তাহ ধরে টিকে থাকা নির্দেশ করে যে এই সংকীর্ণতা স্থায়ী, যা ধাতুর নিরন্তরভাবে উচ্চতর মূল্যের অঞ্চলগুলির দিকে পুনঃনির্দেশনার সঙ্গে সম্পর্কিত।
বিশ্বব্যাপী এক্সচেঞ্জ স্টকগুলি তীব্র অঞ্চলগত বিভাজন দেখাচ্ছে
LME-এর স্টক ধ্বংস হয়ে গেলেও, Comex-এ নিবন্ধিত তামার স্টক প্রায় 667,000 মেট্রিক টনে বেড়েছে, যা ট্যারিফ প্রস্তাবগুলি প্রথম থেকে জনপ্রিয়তা পাওয়া শুরু করার পর থেকে প্রায় 700 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। শাংহাই ফিউচার্স এক্সচেঞ্জের স্টকও কমেছে, যা LME এবং SHFE-এর মিলিত মোট পরিমাণকে এখন তিনটি এক্সচেঞ্জের সমষ্টির 30 শতাংশেরও কমে নামিয়েছে। LME, SHFE এবং Comex-এর মধ্যে মোটামুটি পর্যবেক্ষিত স্টকগুলি কয়েকটি ক্রমিক সপ্তাহ ধরে হ্রাস পাচ্ছে, তবে উপাদানটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে অসাধারণভাবে সরে গেছে। এই অঞ্চলীয় অসমতা বলতে বোঝায় যে, বৈশ্বিক স্টকের প্রতীয়মান পরিমাণটি উত্তর আমেরিকার বাইরে ডেলিভারির জন্য উপলব্ধ ধাতুর পরিমাণকে অতিরিক্তভাবে বৃদ্ধি করছে। তিনটি এক্সচেঞ্জের পর্যবেক্ষণকারীদের মতে, US-এর গুদামগুলিতে “লক” করা ধাতুটি আন্তর্জাতিক ফ্লোট থেকে প্রভাবতই অপসারিত, যা ইউরোপীয় এবং এশিয়ান বাজারগুলিকে অনmuchছোট একটি পুলের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে বাধ্য করছে।
এই বিচ্ছিন্নতার প্রায়োগিক প্রভাব আর্বিট্রেজ এবং লজিস্টিক্সের উপর। কমেক্স গুদাম বা বেসরকারি মার্কিন সঞ্চয়স্থানে প্রবেশ করা তামা এখন LME চুক্তি পরিশোধ বা চীনা ভৌত চাহিদা পূরণের জন্য অতিরিক্ত পরিবহন খরচ এবং সময়ের বিলম্ব ছাড়া সহজেই উপলব্ধ নয়। চীনে প্রিমিয়াম LME-এর তুলনায় উচ্চ অবস্থায় থাকছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রেকর্ড আয়তন শোষণের সময়ও আরও পূর্বদিকে পাঠানোকে উৎসাহিত করছে। পরিণামস্বরূপ, অ্যাটলান্টিক এবং প্রশান্ত মহাসাগরের উভয়পাশেই একসাথে সঞ্চয়ের হ্রাস ঘটছে, যখন উত্তর আমেরিকার স্টকগুলি জমা হচ্ছে। এই প্যাটার্নটি LME-এর হ্রাসকে ত্বরান্বিত করেছে এবং 2014-এর পরে দীর্ঘতম নিরবচ্ছিন্ন ভাণ্ডার হ্রাসের ধারা বজায় রেখেছে। LME-এর বাতিলকৃতওয়ারেন্টগুলির ট্র্যাকিংয়ের মাধ্যমে বাজারেরঅংশগ্রহণকারীদের জানা গিয়েছে, যে, উচ্চ বাতিলেরহারটিরমানে,যদিnতথাnপরবর্তীসত্ত্বেnপরবর্তীnসেশনগুলিতেnআরওnপ্রবাহnহয়nযদিnনতুনnধাতুnপর্যাপ্তnগতিতেnসিস্টেমেnপৌঁছায়।nএখনnপর্যন্ত,nবিতরণগুলিnবিচ্ছিন্নতারnহারেরnতুলনায়nসীমিতnছিল,nযাnউপলব্ধnভারসাম্যকেnনিরন্তরnচাপেnনিয়েছে।
চিলির উৎপাদন প্রসঙ্গ সরবরাহ-পক্ষের চাপ বাড়াচ্ছে
চিলির তামা কমিশন ২০২৬ সালে জাতীয় উৎপাদন ৫.৩ মিলিয়ন টনে বছরের তুলনায় ২.৬ শতাংশ হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে, যা Codelco এবং কিছু BHP অপারেশনের দুর্বল পারফরম্যান্সের কারণে। বিশ্বের সবচেয়ে বড় তামা উৎপাদক হিসাবে, চিলির সরবরাহে কোনও টিকে থাকা হ্রাস এমন একটি সময়ে বিশ্বব্যাপী বাজার থেকে একটি অর্থপূর্ণ পরিমাণ সরিয়ে নেয় যখন ইনভেন্টরি ইতিমধ্যেই দ্রুত সংকুচিত হচ্ছে। এই পূর্বাভাসটি ইনভেন্টরির পুনর্বিন্যাসের প্রভাবকে জটিল করে তোলে, কারণ এটি নতুন পরিশোধিত ধাতুর মাধ্যমে গুদামের স্টককে পুনঃপূরণের হারকে সীমিত করে। খনি-স্তরের বিঘ্ন এবং কম মানের কারণে গতকয়েক বছরে উৎপাদনের বৃদ্ধি সীমিত হয়েছে, এবং সর্বশেষ নির্দেশনা বলছে যে 2024-এর বর্তমান ক্যালেন্ডার বছরজুড়েই এই সীমাবদ্ধতা অব্যাহত থাকবে। উৎপাদনের ডেটা মূল্যমানের মডেলগুলিতে অন্তর্ভুক্তকারী ট্রেডারদের মতে, চিলির সরবরাহের হ্রাস এবং গুদামের উত্তোলনের ত্বরিতকরণের সমন্বয়টি অপ্রত্যাশিতচাহিদা-বৃদ্ধি বা additional logistical bottlenecks-এরজন্যকোনওমার্জিনঅবশিষ্টথাকছিলনা।
উৎপাদনের ঘাটতি বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক, কারণ পরিশোধিত তামা হল সেই রূপ যা LME এবং Comex গুদামে প্রবেশ করে। দূরবর্তী পর্যায়ে কনসেন্ট্রেট পাঠানো এবং ধাতবীকরণের ক্ষমতা পরিশোধিত উপলব্ধতাকেও প্রভাবিত করতে পারে, তবে এক্সচেঞ্জের স্টকের উপর তাৎক্ষণিক প্রভাব পরিশোধিত উৎপাদনের উপর নির্ভর করে। যখন একটি বড় উৎপাদক কম পরিমাণের ইঙ্গিত দেয়, তখন বাজার বছরের পরবর্তী সময়ে পরিশোধিত ভারসাম্যকে আরও কঠিন হওয়ার প্রত্যাশা করে। এই প্রত্যাশা বর্তমান প্রিমিয়াম গঠনকে সমর্থন করে এবং ইনভেন্টরি ধারকদেরকে ধাতুটি এক্সচেঞ্জ সিস্টেমে ডেলিভারি না করে রাখতে উৎসাহিত করে। তাই, নির্মাণ, বিদ্যুৎ ট্রান্সমিশন, এবং ইলেকট্রিক-ভিহিকল সরবরাহ চেইনের ঔদ্যোগিক ভোক্তাদেরকে উচ্চতর দামেদীর্ঘমেয়াদী চুক্তি নিশ্চিত করতে হবে,অন্যথায় ক্যাশ-বাজারেরআরওবৃদ্ধিরপ্রতিরোধহীনহবে।চিলিরদৃষ্টিভঙ্গিরপুনঃপ্রতিষ্ঠা,যেহেতুবর্তমানইনভেন্টরিড্রয়হচ্ছেএকটিপ্রাইমারিসাপ্লাইসীমিটেডপটভকসহ,শুধুমাত্রচাহিদারধ্বংসএরবদলে।
চীনা চাহিদা ঘরোয়া ইনভেন্টরি প্রবণতার বিপরীতে ধাতু শোষণ করতে থাকছে
চীন এখনও তামার প্রবাহের একটি প্রধান গন্তব্য হয়ে রয়েছে, যদিও স্থানীয় এক্সচেঞ্জের স্টক হ্রাস পেয়েছে। ডেমোক্রেটিক রিপাবলিক অফ কঙ্গোতে রপ্তানি সীমাবদ্ধতার পর স্মেল্টারগুলি কনসেন্ট্রেট ফিডস্টকের জন্য কঠোর চাপের মুখোমুখি হয়েছে, যা পরিশোধিত আমদানির জন্য চাহিদা বাড়িয়েছে। চীনা বাজারগুলিতে লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জের (LME) দামের তুলনায় ভৌত প্রিমিয়াম দীর্ঘসময় ধরে উচ্চ অবস্থানে রয়েছে, যা ব্যবসায়ীদের ধাতুটি পূর্বদিকে পাঠানোর জন্য একটি সুস্থির আরবিট্রেজ উৎসাহ তৈরি করেছে। শক্তি অবকাঠামো এবং উৎপাদনের শিল্পগত ভোগ, একসাথে সীমাবদ্ধ কনসেন্ট্রেট সরবরাহের প্রতিস্থাপনের প্রয়োজনীয়তা, আমদানির আগ্রহকে বজায় রেখেছে। যদিও আনুষ্ঠানিক চীনা বন্ডেড-উইয়ারহাউস ডেটা পিছিয়ে থাকতে পারে, বাজারের প্রতিবেদনগুলি ইঙ্গিত দেয় যে LME-এর স্টকের উপর টানটি এই চাহিদা মেটানোর জন্য পাঠানো হয়েছিল।
LME-এর রিজার্ভ হ্রাসে চীনের অবদান মার্কিন ট্যারিফ-চালিত সঞ্চয় থেকে ভিন্ন। চীনের দিকে স্থানান্তরিত ধাতু সাধারণত প্রতিষ্ঠিত উৎপাদন চেইনে প্রবেশ করে, যা প্রতিক্রিয়াশীল সঞ্চয়ে থাকে না। এই পার্থক্যটির অর্থ হলো, যদি পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়, তবে ধাতুটি LME-এর গুদামে দ্রুত ফিরে আসার সম্ভাবনা কম। ফলস্বরূপ, সঞ্চয় হ্রাসটি শুধুমাত্র পুনঃসজ্জা বাণিজ্যের চেয়ে বেশি টিকে থাকে। এশিয়ান ভৌত বাজারগুলি অনুসরণকারী বিশ্লেষকদের মতে, টিকে থাকা প্রিমিয়াম গঠনটি LME-এর এশিয়ান গুদামগুলির থেকে নিয়মিত ডেলিভারির প্রণোদনা করেছে, যা মোট হ্রাসকে ত্বরান্বিত করেছে। LME-এর এশিয়ান স্টকগুলি আগের হ্রাসগুলির একটি বড়অংশ গঠন করে, তাই চীনা চাহিদা চ্যানেলটি 42-সেশনের ধারাটিকে বাড়িয়েছে। ফলস্বরূপ, চীনা ভৌত প্রয়োজনীয়তা এবং মার্কিন ট্যারিফের পজিশনিংয়ের মধ্যকার 상호ক্রিয়াটি একটি দ্বৈত-প্রবাহকে সৃষ্টি করেছে, যা এক্সচেঞ্জ সিস্টেমকে সংক্ষিপ্তমেয়াদেইপুনরায়পূরণকরতেঅসুবিধা-সহকারেঅনুমতিদিয়েছে।
প্রতিকূল অবস্থান উচ্চ মূল্য স্তরকে সমর্থন করে
মানি ম্যানেজাররা কমেক্স তামার নেট লং অবস্থান বৃদ্ধি করেছেন ২০২১ এর শুরুর পর থেকে দেখা যায়নি এমন পর্যায়ে, সাম্প্রতিক রিপোর্টিং পিরিয়ডে ৩,০০০ এরও বেশি লট যোগ করে প্রায় ৮০,৮৮০ লটে পৌঁছেছেন। এই অবস্থানটি এই বিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে যে ইনভেন্টরির সংকীর্ণতা এবং ট্যারিফের অনিশ্চয়তা দামগুলিকে সমর্থন করতে থাকবে। স্পেকুলেটিভ প্রবাহগুলি ভৌত টানের প্রতি দামের প্রতিক্রিয়াকে বাড়িয়েছে, যা তিন-মাসের LME তামাকে $14,100/টনেরও বেশি উপরে ঠেলেছে এবং নথিভুক্তকৃত অঞ্চলের কাছাকাছি ক্যাশ দামগুলিকে সমর্থন করেছে। আর্থিক অবস্থানের সঙ্গে আসল ভৌত দুর্বলতার সমন্বয়টি শুধুমাত্র স্পেকুলেটিভ ঘটনাগুলির চেয়ে একটি বেশি টিকা-সহনশীল র্যালির সৃষ্টি করেছে। ২০২৪-এর শুরুতে ১৪-১৬%এরও বেশি লাভটি তামাকে বেস-ধাতব জটিলতার মধ্যেই শক্তিশালী পারফরমারদের among-এর মধ্যে স্থান দিয়েছে।
এই অবস্থানের সাথে জড়িত ঝুঁকি হল যে ট্যারিফ অনিশ্চয়তার যেকোনো অপ্রত্যাশিত সমাধান বা LME গুদামে হঠাৎ বড় পরিমাণে ডেলিভারি হওয়া দ্রুত অবস্থান বন্ধ করার কারণ হতে পারে। তবে এখনও, ইনভেন্টরি ডেটা এবং বাতিলকৃত-ওয়ারেন্ট অনুপাতগুলি দীর্ঘ প্রবণতার জন্য মৌলিক যৌক্তিকতা প্রদান করে। ট্রেডারদের যারা কমিটমেন্টস-অফ-ট্রেডার্স রিপোর্টগুলি পর্যবেক্ষণ করেন, তারা লক্ষ্য করেন যে নেট লং-এর বৃদ্ধি ইনভেন্টরির হ্রাসের সাথেই ঘটেছে, এটি বিচ্ছিন্নভাবে নয়, যা এই র্যালির শুধুমাত্র টেকনিক্যাল হওয়ার সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়। তাই, স্পেকুলেটিভ চাহিদা এবং ভৌত অভাবের মধ্যের মিথস্ক্রিয়াটি backwardation-কে শক্তিশালী করেছে এবং শর্ট অবস্থানগুলির বজায় রাখার খরচকে বৃদ্ধি করেছে। শিল্পহেজারদের এবং উৎপাদকদের এখন এমন একটি বাজারের সঙ্গে খাপখাওয়াতে হচ্ছে, যেখানে ভৌত এবং আর্থিকভাবেই,উভয়ই,সীমিত-নিকট-ভবিষ্যতের সরবরাহের জন্যপ্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে।
ঐতিহাসিক প্রেক্ষাপট একটি ৪২-সেশনের ধারাবাহিকতার দুর্লভতা উল্লেখ করে
LME তামার ইতিহাসে ৪২টি সেশন ধরে অবিচ্ছিন্ন ইনভেন্টরি হ্রাস বিরল। গত তুলনীয় ধারাটি ২০১৪ এর শুরুতে ঘটেছিল। সাধারণত, মূল্যের উদ্দীপনা যখন নতুন ধাতুকে গুদাম নেটওয়ার্কে আকর্ষিত করে, তখন বেশিরভাগ ড্রডাউন কয়েক সপ্তাহের মধ্যে উল্টে যায়। বর্তমান ঘটনাটি দীর্ঘস্থায়ী হয়েছে, কারণ সাধারণত LME শেডগুলিতে ধাতুকে ফিরিয়ে আনার জন্য যে মূল্য সংকেতগুলি কাজ করে, সেগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের শক্তিশালী উদ্দীপনার সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে। ৪০০,০০০ টনেরও বেশি মধ্য-মে শীর্ষবিন্দুটি তিন মাসেরও কম সময়ে প্রায় অর্ধেকে নেমেছে, যা রেকর্ডভুক্ত দ্রুততম বহু-সপ্তাহের হ্রাসগুলির মধ্যে একটি। ৫০শতাংশেরও কমবেশি মোট স্টকের ক্যানসেলডওয়ারেন্টগুলির অবস্থা, ।
2021 এর সংকুচিত অবস্থার সাথে তুলনা শিক্ষাপ্রদ। সেই ঘটনাটিও চরম ব্যাকওয়ার্ডেশন এবং ডেলিভারি চাপ পরিচালনার জন্য এক্সচেঞ্জের হস্তক্ষেপ প্রয়োজন করেছিল। বর্তমান পরিস্থিতিরও একই ইনভেন্টরি-চালিত চরিত্র রয়েছে, তবে এর মূল কারণ হল হঠাৎ উৎপাদন শক বা স্পেকুলেটিভ কর্নারের পরিবর্তে একটি ইচ্ছাকৃত ভৌগলিক পুনর্বণ্টন। এখনও একটি তুলনীয় হস্তক্ষেপের অভাব বোঝায় যে LME এই পদক্ষেপটিকে ক্রমবর্ধমান, তবে চরম হিসাবে দেখছে। ঐতিহাসিক গুদামের ডেটা অনুসরণকারী বাজারের অংশগ্রহণকারীরা নোট করেছেন যে, বর্তমান স্তরের স্টকগুলি আগের চক্রগুলিতে রেকর্ডকৃত পূর্ণাঙ্গ নিম্নতমের চেয়েও অনেক উপরে, তবে হ্রাসের গতি এবং উচ্চ বাতিলের অনুপাত এমন অবস্থা সৃষ্টি করছে যা যদি আউটফ্লোগুলি চলতেই থাকে, তবে দ্রুতই বৃদ্ধি পাবে। 42-সেশনের ধারাবাহিকতা অত্যন্ত দুর্লভ, তাই, 42-সেশনের ধারাবাহিকতা, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সেশনের, 42-সेशनेर।
শিল্প ভোক্তারা ক্রয় খরচ বৃদ্ধির মুখোমুখি
বিদ্যুৎ ইউটিলিটি, নির্মাণ প্রতিষ্ঠান এবং বৈদ্যুতিক সরঞ্জামের উৎপাদকরা তাৎক্ষণিক তামার জন্য উচ্চতর কার্যকরী মূল্য দিচ্ছেন। টনের জন্য $400-এর বেশি ক্যাশ প্রিমিয়ামটি ইতিমধ্যে উচ্চ তিন-মাসের বেঞ্চমার্কের সাথে একটি অর্থপূর্ণ বৃদ্ধি যোগ করে। LME ক্যাশ বা নিকটস্থ ফিউচার্সের বিরুদ্ধে মূল্যায়িত চুক্তিগুলি এখন এই কঠিনতা প্রিমিয়ামকে অন্তর্ভুক্ত করে, যা বিকল্প উপকরণগুলির প্রতিস্থাপনের জন্য সহজেই প্রস্তুত নয় এমন প্রকল্পগুলির ইনপুট খরচ বাড়িয়ে দেয়। তামা ব্যবহারের উপর প্রচুরভাবে নির্ভরশীল বিদ্যুৎগাড়ি এবং পুনঃনবীকরণযোগ্য শক্তির সরবরাহ শৃঙ্খলগুলি বিশেষভাবে সংবেদনশীল। ক্রয় ব্যবস্থাপকদের মতে, নিকটবর্তী ডেলিভারির জন্য ভৌত ধাতু পাওয়ার জন্য বা তখনই সম্পূর্ণ ক্যাশ প্রিমিয়াম পরিশোধ করতে হয়, অথবা এক্সচেঞ্জ-বহির্ভূত উৎসগুলির দীর্ঘতর প্রস্তুতির সময়গুলি গ্রহণ করতে হয়।
খরচের প্রভাব শুধুমাত্র স্পট ক্রয়ের বাইরে বিস্তৃত। অনেক শিল্প ব্যবহারকারী ফিউচার্সের সাহায্যে হেজ করেন; যখন বক্ররেখা তীব্রভাবে ব্যাকওয়ার্ডেটেড থাকে, তখন সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি হেজ রোল করা ব্যয়বহুল হয়ে পড়ে। ফলে, উচ্চতর সরাসরি দাম এবং তীব্রতর নিকট-ভবিষ্যতের প্রিমিয়ামের সমন্বয়ে তামার প্রতিরূপের পরম এবং আপেক্ষিক খরচ বৃদ্ধি পেয়েছে। কিছু ভোক্তা আরও বেশি ইনভেন্টরি হ্রাসের আগেই সরবরাহ নিশ্চিত করতে ক্রয়কে ত্বরান্বিত করেছে, যা নিজেই অবশিষ্ট স্টকগুলির উপর চাহিদার চাপ বাড়ায়। অন্যরা উৎপাদকদের সাথে দীর্ঘমেয়াদি স্থির-দামের চুক্তির অনুসন্ধানে ঝুঁকি সরবরাহের পক্ষে স্থানান্তরিত করেছে। পরিণতিতে, একটি এমন বাজার গড়ে উঠেছে, যেখানে ভৌত সংকীর্ণতা প্রত্যক্ষভাবেশিল্পগতখরচগঠনেপ্রতিফলিতহয়,যাআগেপ্রতিষ্ঠিতহতসম্ভাবনামূলকট্রেডিংঅ্যাকাউন্টগুলিতেসীমাবদ্ধথাকত।
ইনভেন্টরি স্থিতিশীলকরণের জন্য সম্ভাব্য উৎস সীমিত থেকে যায়
কিছু কারণ শেষপর্যন্ত হ্রাসকে ধীর বা বিপরীত করতে পারে: প্রস্তাবিত মার্কিন ট্যারিফের বিরুদ্ধে একটি স্পষ্ট সিদ্ধান্ত, এলএমই গুদামে ডেলিভারির হঠাৎ বৃদ্ধি, বা চীনা ভৌত প্রিমিয়ামের একটি অর্থপূর্ণ মৃদুলতা। বর্তমানে, এগুলির কোনোটিই আসন্ন মনে হচ্ছে না। ট্যারিফের অনিশ্চয়তা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সঞ্চয়কে সমর্থন করছে, চীনা প্রিমিয়ামগুলি পূর্বদিকের প্রবাহকে সমর্থন করছে, এবং এলএমই সিস্টেমে নতুন ডেলিভারি বাতিলের পরিমাণকে প্রতিস্থাপন করতে অপর্যাপ্ত ছিল। বিশ্লেষকদের মতে, বাতিলকৃত ওয়ারেন্টের উচ্চ অনুপাতের অর্থ আরও বেশি আউটফ্লো ইতিমধ্যেই সময়সূচীবদ্ধ। যতদিন পর্যন্ত প্রত্যাহারের জন্য নির্ধারিত ধাতব পরিমাণ কমবে এবং নতুনভাবে উচ্চতর হারে ওয়ারেন্ট তৈরি হবে, ততদিন পর্যন্ত ইনভেনটরির পথটি নিচেরদিকেই থাকবে।
তাৎক্ষণিক স্থিতিশীলকারী কারণের অভাব আরও দামের উত্থানের ঝুঁকি বৃদ্ধি করে। যদি নিকটস্থ চুক্তিগুলিতে খোলা ব্যাজের পরিমাণ উপলব্ধ ওয়ারেন্টের তুলনায় বড় থাকে, তবে শর্ট-কভারিংয়ের চাহিদা বৃদ্ধি পেতে পারে। বিপরীতভাবে, যদি কোনও বড় অপ্রত্যাশিত ডেলিভারি ঘটে, তবে ক্যাশ প্রিমিয়াম কমে যেতে পারে এবং বক্ররেখা সমতল হয়ে যেতে পারে। তাই, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা দৈনিক LME স্টক রিপোর্ট এবং বাতিলের ডেটা নিয়ে বৃদ্ধি পাওয়া মনোযোগ দিচ্ছেন। বর্তমান কনফিগারেশনটি আত্মপ্রসাদের জন্য সীমিত জায়গা রেখেছে; প্রতিটি অতিরিক্ত সেশনের পতন ঐতিহাসিক ধারা বাড়িয়ে ডেলিভারির জন্য উপলব্ধ ফ্রি ফ্লোটকে আরও কমিয়ে দিচ্ছে।
দামের পূর্বানুমানগুলি নিরবধি সংকীর্ণতার কারণে উপরের ঝুঁকি প্রতিফলিত করে
গবেষণা প্রতিষ্ঠানগুলি ইনভেন্টরি বিকাশের প্রতিক্রিয়ায় ২০২৬ সালের জন্য গড় মূল্যের পূর্বানুমান বাড়িয়েছে। একটি সাম্প্রতিক সংশোধনে বছরের গড় মূল্য আগের $12,700 এর পরিবর্তে $13,500 প্রতি টনের দিকে উঠিয়েছে, যেহেতু যদি সঞ্চয় কমতে থাকে তবে উল্লেখযোগ্য উপরের ঝুঁকি রয়েছে। $14,500 এর কাছাকাছি ট্রেডিং হওয়া স্পট মূল্যগুলি ইতিমধ্যেই অনেকগুলি আগের বছরের গড় মূল্যকে ছাড়িয়েছে, যা প্রকৃতপক্ষে কমতির দ্রুততা কতটা মূল্যের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করেছে তা প্রদর্শন করে। চিলির উৎপাদনের সীমাবদ্ধতা, দ্বৈত অঞ্চলীয় চাহিদা হ্রাস, এবং উচ্চ স্পেকুলেটিভ পজিশনিংয়ের সমন্বয়টি যদি স্টকগুলি কমতেই থাকে, তবে আরও উপরের দিকের সম্ভাবনার জন্য যুক্তি সমর্থন করে।
এই পূর্বানুমান সংশোধনগুলি কল্পনামূলক বর্ণনার পরিবর্তে দৃশ্যমান গুদাম ডেটা ভিত্তিক। ৪২-সেশনের হ্রাস এবং ৫০ শতাংশ বাতিলের হার মডেলগুলির জন্য দুর্লভতার প্রত্যক্ষ প্রমাণ প্রদান করে। একইসাথে, মার্কিন স্টকপাইলের বৃদ্ধি ট্যারিফ নীতির পরিবর্তনের ক্ষেত্রে একটি সম্ভাব্য অতিরিক্ত চাপ তৈরি করে। ফলে, পূর্বানুমানের পরিসরে কাছাকাছি সময়ের কঠিনতা এবং নীতি সম্পর্কিত মধ্যম-সময়ের অনিশ্চয়তা উভয়ই অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। ট্রেডারদের এবং শিল্প ব্যবহারকারীদের কাছে ক্রয় এবং হেজিং কৌশল নির্ধারণের সময় এই প্রতিদ্বন্দ্বী শক্তিগুলিরও ওজন দিতে হবে। বর্তমান মূল্যপরিবেশটি যারা দ্রুতভাবে ভৌত ধাতু নিশ্চিত করতে পারে, তাদেরকেই পুরস্কৃত করে, যখন কম মূল্যে বিলম্বিত ডেলিভারিরউপর নির্ভরশীলদেরকে শাস্তি দেয়।
বেস-ধাতু কমপ্লেক্স এবং ব্রডার কমোডিটি বাজারের প্যাটার্ন
তামার ইনভেন্টরি পতন অন্যান্য এলএমই ধাতুর ইনভেন্টরি হ্রাসের সাথে ঘটছে, যদিও তামার ৪২-সেশনের ধারাবাহিকতা এর দীর্ঘতার জন্য বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। অ্যালুমিনিয়াম এবং জিঙ্কও উল্লেখযোগ্য পরিমাণে হ্রাস পেয়েছে, যা বেস-ধাতু জটিলতার মধ্যে সামগ্রিকভাবে কঠিনতা বোধকে বৃদ্ধি করেছে। শিল্পকর্মের একটি প্রধান নির্দেশক হিসাবে তামার দাম এবং ইনভেন্টরি সংকেতগুলি ম্যাক্রো বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বিশেষ মনোযোগ পায়। বর্তমান ঘটনাটি এই দৃষ্টিভঙ্গি শক্তিশালী করে—যখন বিশ্বব্যাপী উৎপাদন যথেষ্ট মনে হয়, তখনও ধাতুটি ভোগ না হয়ে শুধুমাত্র পুনর্স্থাপনের কারণে ভৌত বাজারগুলি দ্রুত কঠিন হয়ে উঠতে পারে।
ব্রডার কমোডিটি বাজারগুলি ইনভেন্টরি বণ্টনে ট্রেড-পলিসি প্রভাবের সম্ভাব্য ইঙ্গিত হিসেবে তামার পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করছে। যখন ট্যারিফ বা কোটা ঝুঁকি দেখা দেয়, তখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তামার সঞ্চয় অন্যান্য কৌশলগত উপকরণগুলিতে দেখা যাওয়া প্যাটার্নকে প্রতিফলিত করে। তামার অভিজ্ঞতা দেখায় কীভাবে দ্রুত এক্সচেঞ্জের স্টকগুলি স্থানান্তরিত হতে পারে এবং এই স্থানান্তরগুলি কীভাবে উৎসের এক্সচেঞ্জে মূল্য বক্ররেখা পুনরায় গঠন করতে পারে। বিভিন্ন কমোডিটি পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগকারীদের জন্য, শিক্ষা হলো যে, স্থানীয় নীতির অনিশ্চয়তা বিশ্বব্যাপী পর্যাপ্ত স্টকেরও উপস্থিতিতে স্থানীয়ভাবে সংকটের সৃষ্টি করতে পারে। বর্তমানে তামার বিন্যাস এই গতিশীলতার একটি জীবন্ত কেস-স্টাডি প্রদান করছে।
স্বল্প অবস্থানগুলির জন্য বাজার গঠনের ঝুঁকি বৃদ্ধি পাচ্ছে
স্বল্প ফিউচার্স অবস্থান ধারকদের জন্য পরিস্থিতি ক্রমাগত কঠিন হয়ে উঠছে। উপলব্ধ LME ধাতু হ্রাস পাচ্ছে এবং প্রায় অর্ধেক বাতিল হয়ে গেছে, যার ফলে মেয়াদোত্তীর্ণ চুক্তির বিপরীতে ডেলিভারি করা যায় এমন আয়তন সীমিত। এটি স্বল্পদিকের বাজারে নগদ বাজারে আক্রমণাত্মকভাবে বিড দিতে বা অপছন্দযোগ্য স্প্রেডে অবস্থানগুলি রোল করতে বাধ্য হওয়ার সম্ভাবনা বাড়ায়। 2021-এর সিজেক্সটি দেখিয়েছে কিভাবে এইরকম অবস্থা দ্রুতই অনিয়ন্ত্রিত মূল্য পরিবর্তনে পরিণত হতে পারে। LME এখনও হস্তক্ষেপ করেননি, তবে কম ফ্রি ফ্লোট এবং উচ্চ বাতিলের হারের সমন্বয়টি সেই ঝুঁকির মাত্রা বৃদ্ধি করেছে।
ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার অনুশীলনগুলি তদনুযায়ী অভিযোজিত হচ্ছে। কিছু অংশগ্রহণকারী নিকটবর্তী চুক্তিগুলিতে শর্ট প্রস্তুতি কমিয়ে দিচ্ছেন বা আগে থেকেই ভৌত সঞ্চয় নিশ্চিত করছেন। অন্যরা সাধারণের চেয়ে বেশি মনোযোগ দিয়ে দৈনিক স্টক এবংওয়ারেন্ট ডেটা পর্যবেক্ষণ করছেন। বাজারের কাঠামোটিই পরিবর্তিত হয়েছে: গুদামের ধাতু এখন বড় শর্ট-কভারিং প্রবাহগুলি শোষণ করতে পারে না, যা বড় মূল্যের প্রভাব ছাড়াই সম্ভব ছিল। যতক্ষণ না সঞ্চয়গুলি স্থিতিশীল হয় বা বাতিলের অনুপাত কমে, এবং দীর্ঘ এবং শর্ট অবস্থানের মধ্যে অসমতা ভৌত ধাতু ধারণকারীদের বা ভৌত ধাতু প্রদানকারীদের পক্ষে কাজ করবে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
কপারের উপলব্ধতার জন্য ৪২-সেশনের ইনভেন্টরি হ্রাস ঠিক কী অর্থ বহন করে?
একটি নিরবচ্ছিন্ন ৪২-সেশনের হ্রাস বোঝায় যে আট সপ্তাহের বেশি ধরে প্রতিদিন LME তামা স্টকে পরিষ্কার হ্রাস দেখা গেছে। মে মাসের মধ্যভাগে ৪০০,০০০ টনের বেশি থেকে মোট পরিমাণ প্রায় ২০৫,০০০ টনে নেমে এসেছে, এবং বাকির প্রায় অর্ধেকই উত্তোলনের জন্য বাতিল করা হয়েছে। এর ফলে ফিউচার্স চুক্তি বা ভৌতিক বিক্রয়ের জন্য দ্রুত ডেলিভারির জন্য উপলব্ধ মুক্ত ফ্লোটের পরিমাণ অনেক কম। এই সময়কাল ২০১৪ সালের পর সবচেয়ে দীর্ঘ, এবং এটি ইঙ্গিত করে যে সঞ্চয়স্থান ব্যবস্থা থেকে ধাতুর বেরিয়ে যাওয়ার হার নতুন ডেলিভারির হারকে নিয়মিতভাবে ছাড়িয়েছে।
কেন এলএমই স্টক কমতে থাকার মধ্যে মার্কিন তামার আমদানি ১২ বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে?
জুলাইয়ে মার্কিন আমদানিকারকরা ২০০,০০০ টনের বেশি পরিশোধিত তামা আনে, যা কমপক্ষে ১২ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ মাসিক পরিমাণ, কারণ বাজার অংশগ্রহণকারীরা পরিশোধিত আমদানির উপর সম্ভাব্য ট্যারিফের আগেই অবস্থান গঠন করছে। প্রস্তাবিত কর বছর ২০২৭ থেকে ১৫ শতাংশ থেকে শুরু হবে এবং পরবর্তীতে বাড়বে। তাই মেটালটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ভিতরে সঞ্চিত হচ্ছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মোট ইনভেন্টরি এক মিলিয়ন টনের বেশি করেছে। এই মেটালটি এখন LME-এর গুদামগুলিতে উপলব্ধ নয়, যা লন্ডন এক্সচেঞ্জে পরিলক্ষিত হ্রাসের কারণ হয়েছে।
বর্তমান তামার ব্যাকওয়ার্ডেশন কতটা প্রশস্ত, এবং এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ?
ক্যাশ কপার তিন মাসের চুক্তির তুলনায় প্রায় $434 প্রতি টন প্রিমিয়ামে ব্যবসা করেছে, যা 2021 সালের সিক্রিজের পর সবচেয়ে বেশি। ফ্রন্ট-মাসের প্রিমিয়ামও $370 প্রতি টনের বেশি হয়েছে। ব্যাকওয়ারডেশন ইঙ্গিত করে যে তাৎক্ষণিক ভৌত সরবরাহ চাহিদার তুলনায় দুর্লভ। এটি শিল্প ব্যবহারকারীদের জন্য দ্রুত ধাতু পাওয়ার খরচ বাড়ায় এবং শর্ট ফিউচার্স ধারকদের সীমিতওয়ারেন্টের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে বাধ্য করে, যা ক্যাশ বাজারে আরও দামের স্কাইপিকসের ঝুঁকি বাড়ায়।
বাকি লিমা তামার কত অংশ ইতিমধ্যে তুলে নেওয়ার জন্য নির্ধারিত হয়েছে?
প্রায় ২০৫,০০০ টনের মধ্যে প্রায় ৫০ শতাংশ এখনও LME গুদামে রয়েছে, যা বাতিল করা হয়েছে, অর্থাৎ এটি সিস্টেম থেকে বেরিয়ে যাওয়ার জন্য সময়সূচীবদ্ধ। বাতিলকৃত ওয়ারেন্টগুলি আরও ইনভেন্টরি হ্রাসের একটি প্রধান সূচক। উচ্চ বাতিল অনুপাত ডেলিভারির জন্য উপলব্ধ ফ্রি ফ্লোটকে কমিয়ে দেয় এবং দ্রুত ধাতুর প্রয়োজনীয় ক্রেতাদের মধ্যে প্রতিযোগিতা বাড়ায়।
চিলির উৎপাদন নির্দেশিকা স্টকের পরিস্থিতিকে কীভাবে প্রভাবিত করে?
চিলির তামা কমিশন প্রত্যাশা করছে যে ২০২৬ সালে প্রধান অপারেশনগুলির দুর্বল পারফরম্যান্সের কারণে জাতীয় উৎপাদন ৫.৩ মিলিয়ন টনে নেমে আসবে, যা বছরের তুলনায় ২.৬ শতাংশ হ্রাস পাবে। কম প্রাথমিক উৎপাদন এমন সময়ে নতুন পরিশোধিত ধাতুর পরিমাণ সীমিত করে, যখন বিদ্যমান স্টকগুলি ইতিমধ্যেই দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে, যা মূল্য কাঠামোতে ইতিমধ্যেই দৃশ্যমান সংকীর্ণতাকে আরও শক্তিশালী করে।
চীনা চাহিদা এবং মার্কিন ট্যারিফ পজিশনিং কি দুটোই LME ড্রয়ের দিকে অবদান রাখছে?
হ্যাঁ। ধাতু যুক্তরাষ্ট্রের দিকে ট্যারিফ-সংক্রান্ত স্টকপাইলিংয়ের জন্য এবং চীনের দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, যেখানে ভৌত প্রিমিয়াম উচ্চ অবস্থায় থাকছে এবং সান্দ্র ফিডস্টক সীমিত। দুটি গন্তব্যের কারণে LME স্টকের হ্রাস দ্রুত হয়েছে, যা এককভাবে এই দুটি কারণের মধ্যে যেকোনো একটির দ্বারা উৎপন্ন হত।
🔥 কুকিন একটি অস্থির বাজারে একটি স্থিতিশীল বিকল্প প্রদান করে
যদি আপনি বাজারের প্রায়শই উঠানামা নিয়ে চিন্তিত হন এবং প্যাসিভলি আয় করার জন্য একটি স্থিতিশীল বিকল্প খুঁজছেন, তাহলে KuCoin হল আসলে আসতে হবে এমন জায়গা:
সিম্পল ইয়ার্ন: যেকোনো সময় টোকেন জমা দিন এবং উত্তোলন করুন, স্থিতিশীল রিটার্ন অর্জন করুন।
KuCoin উপার্জন: পেশাদার সম্পদ ব্যবস্থাপনার সাহায্যে স্থিতিশীল লাভ অর্জন করুন।
হোল্ড টু আর্ন: ফান্ডিং, ট্রেডিং, মার্জিন, ফিউচার্স, মাইনিং এবং ইউনিফাইড অ্যাকাউন্টে সম্পদ ধরে রেখে পুরস্কার অর্জন করুন।
স্টেকিং: অন-চেইন সম্পদের আয়ের সম্ভাবনা উন্মোচন করুন।
উন্নত বিনিয়োগ: উন্নত বিনিয়োগ বিভিন্ন স্ট্রাকচার্ড পণ্য প্রদান করে যা যেকোনো বাজারে আপনার টাকা বাড়াতে সাহায্য করে।
শার্ক ফিন: মূলধন সুরক্ষিত এবং নিশ্চিত লাভ
দ্বৈত বিনিয়োগ: কম দামে কিনুন এবং বেশি দামে বিক্রি করুন, পরিষ্কার রিটার্ন গণনাসহ।
স্নোবল: উচ্চ আয়, মূল্য সুরক্ষাসহ।
ডিসকাউন্টে কেনা: ডিসকাউন্টে ক্রিপ্টো কেনুন।
KCS লয়্যাল্টি: ≥ 1 KCS স্টেক করে এক্সক্লুসিভ সুবিধা উপভোগ করুন।
KuCoin সম্পদ: ভবিষ্যতের মূল্য আবিষ্কার করুন এবং আপনার বুদ্ধিমানের বিনিয়োগের যাত্রা শুরু করুন।
KCS সুবিধা: প্ল্যাটফর্মের সুবিধাগুলি অ্যাক্সেস করতে KCS ধারণ করুন এবং স্টেক করুন।
KCS স্টেকিং 2.0: ইনকাম অর্জনের জন্য KCS-এর অন-চেইন গভর্ন্যান্সে অংশগ্রহণ করুন।
বিবৃতি: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।