লিডো সি-ই-এক্স ডিলিস্টিং ঝুঁকি কমানোর জন্য $1.5M LDO এবং $480K USDC মার্কেট-মেকিং বাজেট প্রস্তাব করেছে

2026/09/17 11:48:00

লিডো LDO CEX তরলতা কমে যাওয়ার সময় $1.5 মিলিয়ন তহবিল বাফার চায়

লিডোর গভর্ন্যান্স ফোরাম একটি প্রস্তাব এগিয়ে নিয়েছে যা শর্তাধীন কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জ তরলতা প্রোগ্রামের জন্য পূর্ব-অনুমতি চায়। এই প্রকল্পটি DAO সম্পদ থেকে পুনরুদ্ধারযোগ্য LDO ভাণ্ডারের সর্বোচ্চ $1.5 মিলিয়ন, যা 7.5 মিলিয়ন টোকেনের সীমার মধ্যে থাকবে, এবং সর্বোচ্চ 12 মাসের জন্য নির্দিষ্ট সেবা শুল্ক এবং সংশ্লিষ্ট খরচের জন্য 480,000 USDC বরাদ্দ করবে। সক্রিয়করণ কেবলমাত্র তখনই ঘটবে যখন লিডো গ্রোথ কমিটি নির্ধারণ করবে যে LDO-এর CEX তরলতা অপর্যাপ্ত হয়েছে বা অপর্যাপ্ত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। অনুমতির মেয়াদ দুই বছরের পরেই শেষ হয়ে যাবে, যদি এটি ব্যবহার না করা হয়। প্রস্তাবের সাথে প্রকাশিত ডেটা দেখায় সর্বশেষ 90 দিনে LDO-এর গড় দৈনিক ট্রেডিং আয়তনপ্রায় $34 মিলিয়ন।

এই পরিমাণটি গত 90-দিনের সময়কালে রেকর্ডকৃত $43.8 মিলিয়নের নিচে এবং 2025 সালের সংশ্লিষ্ট সময়কালে দেখা গিয়েছিল প্রায় $95.4 মিলিয়ন গড়ের অনেক নিচে। প্রস্তাবটি বলছে যে এই অর্থগুলি কেবলমাত্র দ্বিপাক্ষিক তরলতা এবং ট্রেডিং যুগলগুলির অব্যাহত তালিকাভুক্তি বজায় রাখার জন্য উদ্দিষ্ট; এগুলি মূল্য সমর্থনের জন্য ডিজাইন করা হয়নি। এই পর্যায়ে কোনও মার্কেট মেকার বা নির্দিষ্ট এক্সচেঞ্জকে নির্দিষ্ট করা হয়নি। LDO ট্রেডিং ভলিউমে পরিমাপযোগ্য সংকোচন এবং পাতলা অর্ডার বইয়ের কারণে CEX তালিকাভুক্তির জন্য গঠনগত ঝুঁকির মুখোমুখি হয়ে, Lido এমন একটি নমনীয়, পূর্ব-অনুমোদিত সম্পদের ক্ষমতা খুঁজছে যা তার Growth Committee-এর দ্বারা দ্রুত ব্যবহার করা যেতে পারে, যখন তরলতা মেট্রিক্সগুলি খারাপ হয়, ফলে ট্রেডারদের প্রবেশযোগ্যতা সুরক্ষিত রাখা যায়, যখনপর্যন্ত অবস্থা এটিরপ্রয়োজনীয়তা তৈরি করে।

ল্ডো দৈনিক আয়তনের হ্রাস এক্সচেঞ্জ গভীরতার উপর গঠনগত চাপের ইঙ্গিত দেয়

লডোর 90-দিনের গড় দৈনিক আয়তন প্রায় 34 মিলিয়ন ডলার, যা আগের পিরিয়ড এবং গত বছরের বেঞ্চমার্ক উভয়ের থেকে স্পষ্টভাবে কমেছে। বর্তমান দামের প্রায় 0.33 ডলার পর্যন্ত স্তরে, টোকেনটির বাজার মূল্যায়ন প্রায় 270 মিলিয়ন ডলারের মধ্যে রয়েছে, তাই আয়তন-থেকে-বাজার-মূল্যায়ন অনুপাত এখনও উল্লেখযোগ্য, তবে সংকুচিত হয়েছে। কম পরিমাণের টার্নওভার সাধারণত পাতলা অর্ডার বই, প্রস্থানের বিস্তারিত এবং বড় টিকেটগুলির জন্য বেশি স্লিপেজকে বোঝায়। কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জগুলি পিরিয়ডিক লিস্টিং পর্যালোচনা করার সময় এই মেট্রিকগুলি নিয়মিত পর্যবেক্ষণ করে; দীর্ঘস্থায়ীভাবে দুর্বল পারফরম্যান্স সতর্কবাণী বা জোড়াগুলির সরাসরি ডিলিস্টিংয়ের কারণ হতে পারে।

সুতরাং প্রস্তাবটি মার্কেট-মেকিং বাজেটকে প্রতিক্রিয়ামূলক উদ্ধারের পরিবর্তে পূর্বানুমানমূলক টুল হিসেবে প্রস্তুত করে। পুনরায় আহ্বানযোগ্য LDO ইনভেন্টরি এবং সীমিত USDC ফি পুলকে গ্রোথ কমিটির শর্তাধীন ক্ষমতার অধীনে রাখার মাধ্যমে, DAO একটি অপারেশনাল বাফার তৈরি করে যা প্রতিবার তরলতা মেট্রিক্স কমে গেলে নতুন গভর্ন্যান্স সাইকেল ছাড়াই সক্রিয় করা যেতে পারে। এই ডিজাইনটি স্বীকার করে যে 2025 এবং 2026 এর মধ্যে লক্ষ্য করা পরিমাণে আয়ের হ্রাস স্বয়ংক্রিয়ভাবে উল্টিয়ে দেওয়ার সম্ভাবনা কম, এবং এক্সচেঞ্জ লিস্টিংয়ের অবস্থা টোকেনটির ব্যাপক ব্যবহারের জন্য একটি পাবলিক-গুডস ফাংশন।

শর্তাধীন ট্রিগার প্রক্রিয়া বৃদ্ধি কমিটির মূল্যায়নের উপর কেন্দ্রীভূত

প্রোগ্রাম সক্রিয় করার ক্ষমতা কেবলমাত্র লিডো গ্রোথ কমিটির হাতে বিশ্বাস করা হয়েছে, যার এই গুরুত্বপূর্ণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার একচেটিয়া দায়িত্ব রয়েছে। কমিটিটির কাজ হলো মূল্যায়ন করা যে কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জগুলিতে (CEX) বর্তমানে তরলতা অপর্যাপ্ত কিনা বা আগামী ভবিষ্যতে অপর্যাপ্ত হওয়ার উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে কিনা। এই সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর পর, পূর্বনির্ধারিত ক্যাপগুলি 12 মাসের সর্বোচ্চ বাস্তবায়ন সময়কালের জন্য ব্যবহারযোগ্য হবে। যদি কমিটি দুই বছরের মধ্যে এই সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে ব্যর্থ হয়, তবে সমস্ত অনুমতি বাতিল হয়ে যাবে, এবং সম্পদের ক্ষমতা সাধারণত প্রযোজ্য গভর্নেন্স নিয়ন্ত্রণ পদ্ধতিগুলিতে ফিরে যাবে।

এই সাবধানে ডিজাইন করা কাঠামোটি দ্রুততার প্রয়োজনীয়তা এবং দায়বদ্ধতার প্রয়োজনীয়তার মধ্যে কার্যকরভাবে ভারসাম্য বজায় রাখে। মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে, পূর্ণ DAO ভোট সম্পন্ন হতে কয়েক দিন বা এমনকি কয়েক সপ্তাহ সময় নিতে পারে; তবে এক্সচেঞ্জগুলিতে তরলতা সংকট অনেক দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পেতে পারে। বৃদ্ধি এবং তরলতা ফাংশনগুলির উপর দৃষ্টি রাখার দায়িত্ব যে স্থায়ী কমিটির উপর ন্যস্ত, সেই কমিটিকে সিদ্ধান্তগ্রহণের ক্ষমতা দিয়ে, প্রস্তাবটি প্রতিক্রিয়ার সময়কালকে উল্লেখযোগ্যভাবে সংক্ষিপ্ত করে। তবুও, যেকোনো টোকেনকে ট্রেজারি থেকে বেরিয়ে যাওয়ার আগে, এটি একটি স্পষ্ট এবং নথিভুক্তকৃত মূল্যায়নের প্রয়োজনীয়তা রাখে। LDO ইনভেন্টরির পুনরায় আহ্বানযোগ্যতা, স্থায়ীভাবে মূলধনের প্রতিশ্রুতির পরিসরকে আরও সীমিত করে: মার্কেট-মেকিংয়ের ইনভেন্টরি, যখনই মার্কেটের অবস্থা স্থিতিশীল হবে, তখনই ট্রেজারিতেই ফিরিয়ে আনা যাবে, যা DAO-কে এরসম্পদগুলিরউপরএইটিমহত্বএবংনিয়ন্ত্রণবজায়রাখতেসক্ষমকরে।

7.5 মিলিয়ন টোকেনে রিকলেবল LDO ইনভেন্টরি ক্যাপস এক্সপোজার

LDO উপাদানটি সর্বাধিক ধারণাগত মান $1.5 মিলিয়ন হিসাবে কৌশলগতভাবে আকার দেওয়া হয়েছে, যখন এটি 7.5 মিলিয়ন টোকেনের মোট সীমা দ্বারা কঠোরভাবে সীমাবদ্ধ। বর্তমান মার্কেট মূল্য, যা বর্তমানে প্রায় $0.33-এর চারপাশে রয়েছে, বিবেচনা করলে, এই প্রসঙ্গে টোকেন সীমা বাঁধা হিসাবে কাজ করছে। ইনভেন্টরির পুনরুদ্ধারযোগ্য প্রকৃতির কারণে, DAO-এর কাছে মার্কেট-মেকিংয়ের সম্পর্ক শেষ হওয়ার সময় বা যদি কোনও কারণে প্রোগ্রামটি আগেই বন্ধ করা হয়, তখন টোকেনগুলি ফিরিয়ে আনার গুরুত্বপূর্ণ ক্ষমতা রয়েছে। এই সচেতনভাবে ডিজাইনকৃত পদ্ধতির ফলে, ট্রেজারি LDO-এর স্থায়ীভাবে বহিরাগত মার্কেট-মেকারদের অ্যাকাউন্টগুলিতে আটকা পড়ার ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে, যা DAO-এর সম্পদকে সুরক্ষিত রাখে।

পুনর্প্রাপ্তযোগ্যতার বৈশিষ্ট্যটি উদ্দেশ্যগুলি প্রভাবশালীভাবে সামঞ্জস্য করতেও একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। বাজার নির্মাতাদের এমন ইনভেন্টরি প্রদান করা হয় যা প্রত্যাহার করা যায়, যা তাদেরকে চুক্তিবদ্ধ পরামিতিগুলির মধ্যেই কঠোরভাবে কাজ করতে উৎসাহিত করে, যেন টোকেনগুলিকে মুক্ত মূলধন হিসাবে বিবেচনা করছে। প্রস্তাবটি ইনভেন্টরির ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণকারী নির্দিষ্ট সংরক্ষণ বা সমাধানের ব্যবস্থাগুলির প্রতি গভীরভাবে যায় না। বরং, এটি সেই গুরুত্বপূর্ণ বিস্তারিতগুলিকে পরবর্তী পরিচালনা চুক্তিগুলিতে নির্ধারণের জন্য ছেড়ে দেয়, যখন বৃদ্ধি কমিটি ম্যানডেটটি সক্রিয়করণের সিদ্ধান্ত নেয়। এই সক্রিয়করণটি ঘটা পর্যন্ত, টোকেনগুলি DAO খাজনার মধ্যেই নিরাপদে সংরক্ষিত থাকবে এবং বিদ্যমান সাধারণ গভর্নেন্স প্রক্রিয়াগুলির অধীনেই থাকবে।

নির্দিষ্ট USDC বরাদ্দ খরচ নির্ভর সেবা ফি কভার করে খোলা-সীমান্ত খরচের ঝুঁকি ছাড়া

প্রস্তাবটি, LDO ইনভেন্টরির সাথে একত্রিত হয়ে, সরাসরি প্রদানকৃত সেবাগুলির সাথে সম্পর্কিত নির্দিষ্ট ফিক্সড সার্ভিস ফি এবং খরচের জন্য সর্বোচ্চ ৪৮০,০০০ USDC একটি বড় বরাদ্দের অনুমতি দেয়। USDC-এর এই নির্দিষ্ট ট্রাঞ্চটি ইচ্ছাকৃতভাবে সময়-সীমিত, যার সর্বোচ্চ মেয়াদ ১২ মাস, সক্রিয়করণের মুহূর্ত থেকে। ফিক্সড-ফি কাঠামোর ব্যবহার পেশাদার মার্কেট-মেকিং চুক্তিতে একটি সাধারণ অভ্যাস, কারণ এই ব্যবস্থাগুলি উভয় পক্ষকে পূর্বনির্ধারিত আর্থিক ফলাফল প্রদান করে এবং DAO-এর সম্ভাব্য ক্ষতির পরিমাণকে একটি জানা এবং নির্দিষ্ট ডলার পরিমাণে সীমাবদ্ধ করে। LDO-এর ইনভেন্টরি এবং USDC-এর মাধ্যমে প্রদত্ত প্রতিদানকে কৌশলগতভাবে আলাদা করে, প্রস্তাবটি মার্কেট-মেকারদেরকে অস্থিরতা-প্রবণ গভর্নেন্স টোকেনে পayment-এর প্রয়োজনীয়তা এড়াতে সফলভাবে সক্ষম।

USDC বরাদ্দের উপর কঠোর সীমানা নির্ধারণ করা হয়েছে যাতে সম্ভাব্য ফি বৃদ্ধি রোধ করা যায়। যদি ৪৮০,০০০ USDC-এর অনুমোদিত পরিমাণের বেশি খরচ হয়, তাহলে সেই অতিরিক্ত ব্যয়গুলির জন্য একটি নতুন গভর্ন্যান্স প্রক্রিয়া শুরু করা প্রয়োজন হবে। এই মনোযোগপূর্ণ মূলধন এবং ব্যয়ের পৃথকীকরণটি প্রস্তাবনার লেখকদের দ্বারা সচেতনভাবে করা হয়েছে, যা প্রোগ্রামটির আর্থিক ছাপকে প্রতিটি সংশ্লিষ্টদের মধ্যে বিশ্বাস এবং স্বচ্ছতা তৈরি করতে সহায়তা করে।

দ্বিপাক্ষিক তরলতা বাধ্যবাধকতা স্পষ্টভাবে মূল্য সমর্থনকে বাদ দেয়

প্রস্তাবের ভাষা অদ্বিতীয়: প্রোগ্রামটি দ্বিপাক্ষিক তরলতা এবং ট্রেডিং যুগলগুলির অব্যাহত তালিকাভুক্তি বজায় রাখার জন্য বিদ্যমান। LDO-এর দামকে সমর্থন বা প্রভাবিত করার জন্য এটি উদ্দেশ্যহীন। ম্যানডেটের অধীনে কাজ করা মার্কেট মেকারদের চুক্তিগত স্প্রেড এবং আকারের প্যারামিটারের মধ্যে বইয়ের উভয় পাশের কোট দিতে হবে, যার ফলে অর্ডার-বুকের গভীরতা এক্সচেঞ্জের ন্যূনতম সীমা ছাড়িয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা কমে যাবে।

এই পার্থক্যটি গভর্ন্যান্সের দৃশ্যমানতা এবং নিয়ন্ত্রণমূলক প্রতিক্রিয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ। মূল্য সমর্থন প্রোগ্রামগুলি পর্যালোচনা আকর্ষণ করতে পারে এবং টোকেন ধারকদের মধ্যে নৈতিক বিপদের প্রত্যাশা তৈরি করতে পারে। অন্যদিকে, একটি শুদ্ধ তরলতা মন্দিরকে অবকাঠামো রক্ষণাবেক্ষণ হিসাবে প্রতিরক্ষা করা যেতে পারে। বর্তমান প্রস্তাবে কোনও মূল্য লক্ষ্য বা দিকনির্দেশনা ট্রেডিং ভাষা অনুপস্থিতি, এটির উদ্দেশ্য মূল্যায়ন ব্যবস্থাপনা নয়, বরং সুলভতা এবং তালিকাভুক্তির অবিচ্ছিন্নতা বলে শক্তিশালীভাবে পুনরায় প্রমাণিত হয়।

প্রস্তাব পর্যায়ে কোনো মার্কেট মেকার বা এক্সচেঞ্জ নির্ধারিত হয়নি

ফোরাম পোস্টের সময়, কোনও নির্দিষ্ট মার্কেট-মেকিং ফার্ম বা কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জকে নাম দেওয়া হয়নি। প্রস্তাবটি কেবলমাত্র মূলধনের ক্ষমতার পূর্ব-অনুমোদন চায়। কাউন্টারপার্টি নির্বাচন, এক্সচেঞ্জের অগ্রাধিকার এবং চুক্তিগত মেয়াদগুলি প্রোগ্রামটি সক্রিয় হলে গ্রোথ কমিটি পরে নির্ধারণ করবে।

এই অপারেশনাল বিকল্পগুলি খোলা রাখা নমনীয়তা বজায় রাখে। তরলতা অবস্থা এবং এক্সচেঞ্জের নীতিগুলি পরিবর্তন হয়; বছরের আগেই বিপরীত পক্ষকে বাঁধা দেওয়া অপ্রয়োজনীয় হতে পারে। অনুমোদনের নিজেই দুই বছরের সুনেট আরও নিশ্চিত করে যে ভবিষ্যতের কোনও সক্রিয়করণ 2026 সালের সেপ্টেম্বরে করা ধারণাগুলির পরিবর্তে তখনকার বাজারের বাস্তবতাকেই প্রতিফলিত করবে।

2025 বেঞ্চমার্কের তুলনায় আয়তন সংকুচিত হওয়া জরুরিতাকে বোঝায়

2025 এর একই সময়কালের সাথে তুলনা করলে এটি স্পষ্ট: দিনপ্রতি গড় আয়ের পরিমাণ প্রায় 95.4 মিলিয়ন ডলার থেকে কমে 34 মিলিয়ন ডলারে নেমেছে। পূর্ববর্তী 90-দিনের সময়কাল ($43.8 মিলিয়ন) থেকেও ক্রমাগত হ্রাসটি উল্লেখযোগ্য। পরিমাণগতভাবে, LDO এখনও দিনপ্রতি কয়েক মিলিয়ন ডলারের টার্নওভার রেকর্ড করছে, তবে দিকটি নিচের দিকে। আয়ের হ্রাস বৃদ্ধি করছে যে, স্প্রেডগুলি প্রসারিত হবে এবং কিছু ট্রেডিং যুগল বড় এক্সচেঞ্জগুলির দ্বারা চালু থাকার জন্য ব্যবহৃত অভ্যন্তরীণ তরলতা সীমার নীচে চলে যাবে।

সুতরাং এই প্রস্তাবটি এমন এক মুহূর্তে আসছে যখন ডেটা ইতিমধ্যেই অবনতির ইঙ্গিত দিচ্ছে। এখন ক্ষমতা পূর্বানুমতি করে বৃদ্ধি কমিটি একটি ডিলিস্টিং সতর্কবার্তা জারি হওয়ার পরে পুরো গভর্ন্যান্স চক্রের অপেক্ষা না করেই কাজ করতে পারবে, যদি প্রবণতা চলতে থাকে। সময়সীমাটি একটি বাস্তবসম্মত স্বীকৃতির প্রতিফলন, যেহেতু তরলতা হলো কেন্দ্রীয় মঞ্চগুলিতে টোকেনের স্বাস্থ্যের একটি পিছিয়ে পড়া কিন্তু অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ নির্দেশক।

বৃদ্ধি কমিটির বিদ্যমান দায়িত্ব এটিকে যুক্তিসঙ্গত সক্রিয়করণ সংস্থা করে তোলে

লিডো বৃদ্ধি কমিটি ইতিমধ্যে তরলতা-সংক্রান্ত এবং প্রোৎসাহন প্রোগ্রামগুলি পর্যবেক্ষণ করে। পূর্বের তরলতা পর্যবেক্ষণ ল্যাব এবং পুরস্কার শেয়ার ফাংশনগুলিকে একক বৃদ্ধি কমিটিতে একীভূত করে একটি পরিচালনামূলক সংস্থা গঠন করা হয়েছে, যার উভয়ই বাজার-স্ট্রাকচার সমস্যাগুলির জন্য দায়িত্ব এবং প্রতিষ্ঠানগত জ্ঞান রয়েছে। তাই, এই কমিটিতেই সক্রিয়করণের সিদ্ধান্ত দেওয়া বর্তমান বিশেষজ্ঞতা ব্যবহার করে, একটি নতুন অ্যাড-হক প্রক্রিয়া তৈরি না করে।

কমিটির সদস্যরা নথিভুক্ত নীতিমালা এবং মাল্টি-সিগনেচার নিয়ন্ত্রণের অধীনে কাজ করেন। যেকোনো সক্রিয়করণ সিদ্ধান্ত চেইনের উপর দৃশ্যমান হবে এবং পরবর্তীতে সম্প্রদায়ের পর্যালোচনার অধীনে থাকবে। পূর্বনির্ধারিত ক্ষমতা এবং পরবর্তী স্বচ্ছতার এই সংমিশ্রণটি দ্রুততার প্রয়োজনীয়তা এবং DAO-এর দায়বদ্ধ বাস্তবায়নের পছন্দকে পূরণের উদ্দেশ্যে করা হয়েছে।

ক্যাপ এবং রিকল ফিচার দ্বারা ট্রেজারি প্রভাব সীমিত থাকে

বর্তমান মূল্যায়নে, 7.5 মিলিয়ন টোকেনের সর্বাধিক LDO প্রতিশ্রুতি প্রচলিত সরবরাহের একটি সামান্য অংশ এবং ব্রডব্যান্ড Lido সম্পদের বিপরীতে মোট তহবিলের আরও কম অংশ নির্দেশ করে। USDC ব্যয়ও একইভাবে সীমাবদ্ধ। যেহেতু LDO ফেরত নেওয়া যায়, তাই মূল্যের নেট স্থায়ী ট্রান্সফার শুধুমাত্র প্রকৃতপক্ষে পরিশোধিত USDC ফি এবং কোনো অপারেশনাল কারণে ফেরত দেওয়া যায়না এমন ইনভেন্টরির সীমায় সীমাবদ্ধ।

এই সীমিত প্রভাব Lido-এর ব্যাপক আর্থিক নিয়ন্ত্রণের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। সাম্প্রতিক তহবিল রিপোর্টগুলি হ্রাসপ্রাপ্ত ETH মূল্য এবং পরিবর্তিত স্টেকিং মার্কেট শেয়ারের মধ্যে সতর্ক মূলধন বিনিয়োগের উপর জোর দিয়েছে। $2 মিলিয়নের কম নোমিনাল আকারের একটি মার্কেট-মেকিং প্রোগ্রাম এই সতর্ক কাঠামোর মধ্যেই সামঞ্জস্যপূর্ণ, যখন সক্রিয় হলে এটি অর্ডার-বুকের জন্য অর্থপূর্ণ সমর্থন প্রদান করে।

লিস্টিং কন্টিনিউটি টোকেনের ব্যাপক ব্যবহার এবং অ্যাক্সেসিবিলিটি রক্ষা করে

সি.ই.এক্স তালিকাভুক্তি অনেক খুচরা এবং প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণকারীদের জন্য প্রধান অ্যাক্সেস পয়েন্ট হয়ে থাকে। প্রধান জোড়াগুলির অনুপস্থিতি আবিষ্কারযোগ্যতা কমিয়ে দেবে, ফিয়াট এন্ট্রি পয়েন্টগুলির সাথে জটিলতা তৈরি করবে এবং সি.ই.এক্স মূল্য নির্ধারণের উপর নির্ভরশীল ডিসেন্ট্রালাইজড মঞ্চগুলিতে দ্বিতীয়ক তরলতা ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে। তাই, দ্বিপাক্ষিক গভীরতা বজায় রাখা LDO বাস্তুতন্ত্রের জন্য একটি সামাজিক সুবিধা।

প্রস্তাবটি দাবি করে না যে মার্কেট-মেকিং একাই ম্যাক্রো শর্ত বা তরল স্টেকিংয়ে প্রতিযোগিতামূলক গতিবিধি দ্বারা পরিচালিত আয়তনের প্রবণতাকে উল্টাতে পারে। এটি দাবি করে যে পেশাদার ইনভেন্টরি প্রদান এক্সচেঞ্জগুলির অবিরত তালিকাভুক্তির জন্য প্রয়োজনীয় পরামিতির মধ্যে অর্ডার বই রাখতে পারে। এই সংকীর্ণ লক্ষ্যটি উভয়ই অর্জনযোগ্য এবং পরিমাপযোগ্য।

প্রক্রিয়াটি মূলধন স্থানান্তরের আগে ঔপচারিক অনুমোদনের প্রয়োজন

ফোরাম পোস্টটি একটি প্রস্তাবনা, এটি কোনো কার্যক্রমে রূপান্তরিত হয়নি। যেকোনো বরাদ্দ অবশ্যই সাধারণ Lido গভর্নেন্স প্রক্রিয়ার অধীনে থাকবে, যার মধ্যে রয়েছে Snapshot ভোটিং এবং প্রয়োজনে অন-চেইন অনুমোদন। টোকেন ধারকদের এখনও সক্ষমতা রয়েছে যেকোনো সম্পদ বৃদ্ধি কমিটির শর্তাধীন নিয়ন্ত্রণে স্থানান্তরিত হওয়ার আগে শর্তাবলী প্রত্যাখ্যান বা পরিবর্তন করতে।

এই ক্রমানুসারে ডিএও-এর চূড়ান্ত ক্ষমতা বজায় থাকে। পূর্বানুমতি একবার প্রদান করা হলে, সক্রিয়করণের সময় দ্বিতীয় একটি পূর্ণ ভোটের প্রয়োজনীয়তা মুছে ফেলা হয়। তাই প্রাথমিক গভর্ন্যান্স ধাপটি এখনও গুরুত্বপূর্ণ গেট হয়ে থাকে।

ব্রডব্যান্ড লিডো টোকেনোমিক্স এবং ক্রয় কর্মকাণ্ডের সাথে সম্ভাব্য মিলন

Lido আগে থেকেই stETH বিক্রয় দ্বারা অর্থায়িত অকুপোর্টিউনিস্টিক LDO সঞ্চয় প্রোগ্রাম বাস্তবায়ন করেছে এবং প্রোটোকল আয়কে টোকেন ক্রয়ের সাথে সংযুক্ত করার জন্য স্বয়ংক্রিয় কৌশল বিকাশ করেছে। একটি মার্কেট-মেকিং ইনভেন্টরি প্রোগ্রাম ধারণাগতভাবে ভিন্ন: এটি টোকেনগুলিকে স্থায়ীভাবে সঞ্চালন থেকে বাদ দেয় না, বরং অস্থায়ীভাবে বাইরের পক্ষগুলির কাছে রাখে। তবুও, উভয় কার্যক্রমই দৃশ্যমান ফ্রি ফ্লোট এবং অর্ডার-বুক ডাইনামিকসকে প্রভাবিত করে।

ভবিষ্যতের কোনো মার্কেট-মেকিং বাস্তবায়ন এবং বর্তমান ক্রয় বা আয়-ভাগাভাগি কার্যক্রমের মধ্যে সমন্বয় হবে বৃদ্ধি কমিটি এবং সম্পদ পরিচালকদের জন্য একটি ব্যবহারিক বিষয়। বর্তমান প্রস্তাবটি এই পারস্পরিক ক্রিয়াকলাপকে স্পষ্টভাবে সম্পর্কিত করেনি, যা উভয় প্রোগ্রাম একসাথে সক্রিয় থাকলে অপারেশনাল সমন্বয়ের জন্য সুযোগ রেখে যায়।

দুই বছরের সানসেট ম্যানডেটের জন্য একটি প্রাকৃতিক পর্যালোচনা বিন্দু তৈরি করে

যদি বৃদ্ধি কমিটি দুই বছরের মধ্যে প্রোগ্রামটি সক্রিয় না করে, তবে অনুমতি মেয়াদ শেষ হয়ে যায়। এই নির্মিত সুনসেট ব্যবস্থা 2028-এর পরেও তরলতার অবস্থা সমর্থনের প্রয়োজনীয়তা রাখলে একটি নতুন গভর্ন্যান্স আলোচনার প্রয়োজনীয়তা তৈরি করে। এটি DAO-এর বইয়ে অসীমকালের জন্য একটি খোলা-শর্তযুক্ত দায় টিকিয়ে রাখা থেকেও বাঁচায়।

সুতরাং সূর্যাস্ত দুটি উদ্দেশ্য পূরণ করে: এটি পূর্বানুমতির সময়সীমা সীমিত করে এবং ভবিষ্যতের যেকোনো নবায়নে আপডেট করা আয়তনের ডেটা, এক্সচেঞ্জ নীতি এবং খাজনার অগ্রাধিকারগুলি প্রতিফলিত হয়। একটি দ্রুতগতিসম্পন্ন বাজারে, এই স্বয়ংক্রিয় পর্যালোচনা বিন্দুগুলি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার একটি রূপ।

🔥 হেডলাইনের বাইরে: KuCoin 5.0 আপনার জন্য কী অর্থ বহন করে

বাজারের সংবাদ দ্রুত চলে — কিন্তু আপনি যেখানে এটি ব্যবহার করেন, তা ততটাই গুরুত্বপূর্ণ। এই অক্টোবরে, KuCoin KuCoin 5.0 চালু করছে, যা KuCoinকে পুনর্গঠিত প্ল্যাটফর্মে পরিণত করবে। আপনার জন্য বাস্তবে কী পরিবর্তন হচ্ছে:

সবকিছুর জন্য একটি অ্যাকাউন্ট। পুরনো প্ল্যাটফর্মগুলি আপনার টাকা আলাদা আলাদা "স্পট," "মার্জিন," এবং "ফিউচার্স" অ্যাকাউন্টে বিভক্ত করে এবং আপনাকে কেন এটি করা হচ্ছে তা বুঝতে বাধ্য করত। KuCoin 5.0-এর ইউনিফাইড অ্যাকাউন্ট এটিকে সম্পূর্ণরূপে সরিয়ে ফেলে — একবার জমা দিন, এবং সবকিছুই সহজেই সেখানে থাকবে।
স্টক, সূচক এবং কমোডিটি। KuCoin 5.0 ক্রিপ্টোর বাইরে গ্লোবাল মার্কেটে বিস্তৃত হচ্ছে। যখন ক্রিপ্টো পাশাপাশি চলে এবং ইকুইটি বৃদ্ধি পায় (বা তার বিপরীতে), তখন আপনি একটি ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট খুলে ফিয়াট রেলসের জন্য দিন অপেক্ষা না করে মিনিটের মধ্যে রোটেট করতে পারেন।
বাস্তব বিশ্বের সম্পদ (RWA)। কমোডিটি এবং অন্যান্য প্রাচীন সম্পদের টোকেনাইজড প্রবেশাধিকার, সরাসরি আপনার ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্টে। বিশ্বের অর্থনীতিতে সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন একটি খাত এখন শুধুমাত্র প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য নয় — আপনি এটি আপনার ট্রেডিংয়ের জন্য যে ব্যালেন্স ব্যবহার করেন, সেখান থেকেই অ্যাক্সেস করতে পারেন।
শিখুন এবং আয় করুন। ট্রেড করার জন্য প্রস্তুত নন? KCUSD আপনার স্টেবলকয়েনকে দৈনিক, স্বয়ংক্রিয়-কম্পাউন্ড সুদ দিয়ে আয় করতে সাহায্য করে। 4% আয়ের জন্য আপনার অকার্যকর জমাকে কাজে লাগানোর সবচেয়ে কম চাপপূর্ণ উপায়।
সাধারণ ভাষায় একটি এআই সহায়ক। প্রশ্ন করুন, মার্কেটের প্রেক্ষাপট পান, আপনি যা দেখছেন তা বুঝুন — প্ল্যাটফর্মের মধ্যেই তৈরি, কোনো জার্গনের প্রয়োজন নেই।
একটি অ্যাপ যা অতিরিক্ত চাপ দেয় না। দ্রুত, পরিষ্কার এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ — প্রথম ট্যাপ থেকেই সহজবোধ্য, টিউটোরিয়ালের পর নয়।
নিরাপত্তা আপনি যাচাই করতে পারেন, শুধু বিশ্বাস করবেন না। একটি MiCAR-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ইইউ সংস্থা, Proof of Reserves যা আপনি নিজে যাচাই করতে পারেন, এবং আন্তর্জাতিকভাবে সন্তুষ্টিজনক নিরাপত্তা (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)।

কয়েক মিনিটের মধ্যে আপনার অ্যাকাউন্ট তৈরি করুন — এবং শুরু করুন সেই প্ল্যাটফর্মে, যা ক্রিপ্টোর ভবিষ্যতের জন্য তৈরি, অতীতের জন্য নয়।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�

লিডো প্রস্তাবটি মার্কেট-মেকিং প্রোগ্রামের জন্য কী সঠিক মূলধন সীমা নির্ধারণ করে?

প্রস্তাবটি ডিএও খাজনা থেকে নেওয়া 7.5 মিলিয়ন LDO টোকেনের হার্ড ক্যাপের অধীনে পুনরায় আহ্বানযোগ্য LDO ইনভেন্টরির জন্য সর্বোচ্চ $1.5 মিলিয়ন অনুমোদন করে। আলাদাভাবে, এটি সক্রিয়করণের 12 মাসের মধ্যে স্থির সেবা শুল্ক এবং সংশ্লিষ্ট খরচের জন্য সর্বোচ্চ 480,000 USDC অনুমোদন করে। এগুলি সর্বোচ্চ সীমা; বাস্তব ব্যবহার চূড়ান্তভাবে চুক্তি করা মেয়াদ এবং যেকোনো সম্পর্কের দৈর্ঘ্যের উপর নির্ভর করে কম হতে পারে।

মার্কেট-মেকিং বাজেট কবে এবং কি শর্তে সক্রিয় হবে তা কে নির্ধারণ করে?

সক্রিয়করণের ক্ষমতা কেবলমাত্র Lido গ্রোথ কমিটির হাতে। কমিটিকে একটি ইতিবাচক নির্ধারণ করতে হবে যে LDO-এর জন্য CEX তরলতা অপর্যাপ্ত বা অপর্যাপ্ত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এই নির্ধারণের পরেই পূর্ব-অনুমোদিত মূলধন ব্যবহার করা যাবে। নির্ধারণটি সম্প্রদায়ের জন্য নথিভুক্ত এবং দৃশ্যমান হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

LDO ইনভেন্টরি স্থায়ী মূলধন কি মার্কেট মেকারদের কাছে স্থানান্তরিত হয়?

না। LDO উপাদানটিকে স্পষ্টভাবে ফেরত দেওয়া যায় এমন ইনভেন্টরি হিসাবে বর্ণনা করা হয়েছে। মার্কেট-মেকিং সম্প্রতি শেষ হওয়ার বা প্রোগ্রামটি বন্ধ হওয়ার পর, টোকেনগুলিকে DAO ট্রেজারিতে ফেরত দেওয়া যায়। এই বৈশিষ্ট্যটি ট্রেজারির হোল্ডিংয়ের স্থায়ী বিস্তারকে সীমিত করে এবং অস্থায়ীভাবে ইনভেন্টরি ধারণকারী মার্কেট-মেকারদের উদ্দেশ্যগুলিকে সমন্বয় করে।

প্রস্তাবটি কি LDO-এর দামকে সমর্থন বা স্থিতিশীল রাখার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে?

প্রস্তাবটি বিপরীত কথা বলে। এর উল্লিখিত উদ্দেশ্য হল কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জগুলিতে ট্রেডিং যুগলগুলির দ্বিপাক্ষিক তরলতা এবং অবিরত তালিকাভুক্তি বজায় রাখা। এটি মূল্যায়নকে প্রভাবিত করার উদ্দেশ্যে মূল্য সমর্থন, দিকনির্দেশনা ট্রেডিং বা কোনও ধরনের বাজার হস্তক্ষেপের জন্য ডিজাইন করা হয়নি। এই পার্থক্যটি সচেতনভাবে এবং ফোরামের ভাষায় পুনরাবৃত্তি করা হয়েছে।

সাম্প্রতিক ট্রেডিং ভলিউম ডেটা প্রস্তাবের যুক্তির সাথে কীভাবে সম্পর্কিত?

ফোরামের প্রকাশনা দেখায় যে গত 90 দিনের মধ্যে LDO-এর গড় দৈনিক আয়তন প্রায় 34 মিলিয়ন ডলার, যা পূর্ববর্তী 90-দিনের সময়কালে 43.8 মিলিয়ন ডলার এবং 2025 সালের একই সময়কালে প্রায় 95.4 মিলিয়ন ডলারের তুলনায় কমেছে। এই সংকুচিতকরণটি প্রমাণ করে যে যদি এই প্রবণতা চলতে থাকে, তবে অর্ডার-বুকের গভীরতা এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্তির সীমার নিচে নেমে আসতে পারে।

যদি বৃদ্ধি কমিটি কখনও প্রোগ্রামটি সক্রিয় না করে?

অনুমোদনটি দুই বছরের জন্য সীমাবদ্ধ। যদি এটি ঐ সময়সীমার মধ্যে সক্রিয় না করা হয়, তবে পূর্ব-অনুমোদনটি মান্যতা হারায়, এবং সংশ্লিষ্ট খাজনা ক্ষমতা সাধারণ শাসন নিয়ন্ত্রণে ফিরে যায়। কোনো মূলধন বাঁধা হয় না, এবং কোনো ফি পরিশোধ করা হয় না, যতক্ষণ পর্যন্ত কমিটি প্রয়োজনীয় তরলতা নির্ধারণ না করে।

বিবৃতি: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।