حتى امتلاك الاستابلكوين يمكن أن يكون مغامرًا. =))))) قبل بضعة أشهر، اشتريت USDT بسعر قريب من 28k، والآن عندما أرى سعره حول 26k، أشعر وكأن حسابي "تبخر" بشكل كبير إذا حسبت بالـ VND. إذا لم تشتِ الميمز، فتُمسك بـ USDT؛ وإذا لم تكن طويلًا على الألت، فكن طويلًا على سعر الصرف. بالفعل، بعد دخول عالم العملات المشفرة، تفهم أن حتى البقاء خارج السوق ليس بالأمر السهل.

أصبحت العملات المستقرة قصة استقرار بُنيت، ولم تُوجد. في البداية، كانت أداة للمتداولين. دولار داخل عالم العملات المشفرة. نقلها بين البورصات دون الحاجة إلى بنك. وحدة في نظام التمويل اللامركزي. لم يُسمِّها أحد في الخزينة "بنية تحتية نقدية". ثم تغير المفردات. لم تعد تُسمى "الدولار المشفر"، بل "النقد الرقمي الخاضع للتنظيم". أو "النقد المُرمَّز". أو "دولار بضمانات مُوثَّقة". لم تظهر المؤسسات لأن الرمز أصبح أكثر ذكاءً. بل ظهرت عندما وجدت شيئًا يمكنها التحقق منه. ما الذي نقل الإطار فعليًا سنوات من التقارير والمراجعة التي عاملها قطاع العملات المشفرة في البداية كإضافات. التحدث مع الجهات التنظيمية بدلاً من البقاء في المنطقة الرمادية. بنوك، أنظمة دفع، كيان قانوني يمكنك مقاضاته فعليًا. والجزء الأهم: ربط ثبت أمام تبادلات، وشركاء مصرفيين، وانسحابات خاصة به. بدون هذا السجل، لا يمكن لكلمة "الاستقرار" أن تثبت. وبوجوده، تبدأ الكلمة في التكرار من تلقاء نفسها. من جذب أطرافًا مختلفة من نفس الفئة بنيت USDC الخاصة بـ Circle النسخة المؤسسية الأمريكية: تراخيص، بنوك، شفافية المخزون. بنيت USDT الخاصة بـ Tether نسخة أخرى: عمق، وصول، تشغيل مستمر على مستوى العالم. مشت DAI من اللامركزية نحو ضمانات حقيقية ودفعت ثمنها بقصة أكثر تعقيدًا. يقوم USDe حاليًا ببناء دولار اصطناعي. هذا الإطار لم يُغلق بعد. الدرس للمجالات المجاورة بسيط: العمليات أولاً، والشعار ثانيًا. يجب كتابة لغة المؤسسات بوعي. لا تترجم لغة العملات المشفرة نفسها بنفسها. يمكن لعدة استراتيجيات على نفس الرف أن تعزز الرف إذا كانت كل استراتيجية صادقة مع جمهورها المستهدف. المخاطر بسيطة أيضًا: المطالبة بالاستقرار قبل أن يُظهر الضغط أنه حقيقي. تغيير في التصنيف. انفصال واحد صاخب، بعده يرسم لجنة كامل الرف بفرشاة واحدة. لم تكسب العملات المستقرة الثقة بقولها كلمة "مستقرة". بدأ الناس يسمونها مستقرة بعد أن كسبت العمل الثقة بالفعل.

$KII تُدخل العملات المستقرة في حلقة صرف خارجية على السلسلة على مدار الساعة. الأرقام التي كشف عنها الفريق مثيرة للاهتمام: → حجم تراكمي يزيد عن 600 مليون دولار → أكثر من 20 عميلًا مؤسسيًا من نموذج B2B2C → أكثر من 360 ألف مستخدم، بزيادة حوالي 10% شهريًا $KII ليست مجرد قصة أخرى على السلسلة. العملة المستقرة × صرف خارجي × مدفوعات × أعمال تشغيلية حقيقية. 0xEEC6574eAbBa52bac3f0277F2cD5Ac7e67197886

ماذا لو لم تحتاج USD و EUR و NGN و MXN و BRL إلى مسارات دفع منفصلة؟ الجزء المثير ليس ببساطة أن Blockradar أضاف مسارات لـ USD و EUR. بل ما يحدث عندما تجلس على نفس البنية التحتية مثل العملات المحلية. USD داخل → عملات مستقرة → MXN خارج. أو العكس. وكما ذكرت Blockradar عبر حسابها الرسمي على تويتر، يمكن لنفس التدفق ربط عملات مثل USD و EUR و MXN و NGN و BRL من خلال واجهة برمجة تطبيقات واحدة، مع وجود العملات المستقرة في المنتصف. هذا تحوّل مهم. بدلًا من معاملة العملات العالمية والمحلية كمسارات دفع منفصلة تمامًا، يمكن أن تقع ضمن تدفق واحد. تُموقع Blockradar بالفعل بنيتها التحتية حول المدفوعات العابرة للحدود والتحويلات والدخول/الخروج والخدمات المصرفية الخالية من الحدود التي تعتمد على العملات المستقرة. الآن، مع إضافة الوصول إلى USD و EUR إلى هذا السياق، يصبح مفهوم مسارات العملات المستقرة من المحلية إلى العالمية أسهل بكثير في التصور. هذا هو شكل البناء بدون حدود.

يُظهر رسم USDT.D لهيمنة تيثر تشابهًا مذهلاً مع نمط قمة مزدوجة شهدته فترة القاع في أصول البديلة عام 2022. بعد رد قوي من منطقة المقاومة عند مستوى 9.00%، يُلاحظ انخفاض هيمنة تيثر إلى مستويات 6.93%. يُعد هذا الانخفاض في هيمنة تيثر أحد أوضح المؤشرات على بدء تدفق السيولة النقدية في السوق مرة أخرى نحو الأصول المشفرة، وخاصة أصول البديلة. إذا استمرت حركة التراجع الموضحة بالسهم الرمادي في الرسم البياني وعمقت أكثر باتجاه مستويات الدعم الأساسية السفلية، فقد تكتسب موجة الصعود القوية المتأخرة لأصول البديلة زخمًا أكبر. هل ترى أن هذا التفكك في هيمنة تيثر هو المحفز الرئيسي للحركة المتوقعة لأصول البديلة؟ $USDT #USDT

بنك الولايات المتحدة، خامس أكبر بنك أمريكي، نقل عملته المستقرة عبر أوروبا. باستخدام البلوكشين العام لستيلار، أكمل المقرض من مينيابوليس تحويلًا عابرًا للحدود، مما أثبت استخدام العملة المستقرة على السلسلة من قبل المؤسسات للسيولة العالمية. #Stellar #Stablecoin #USBank

كفاءة رأس المال هي سبب رئيسي يحتاج فيه DeFi إلى عملات مستقرة مصممة جيدًا. قد يرغب مستخدم يمتلك ضمانات مُنتجة في الحصول على تعرّض لأصل مقوم بالدولار دون بيع الموقف الأساسي فورًا. يمكن لنظم العملات المستقرة المضمونة أن توفر آلية لتحقيق ذلك، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية تأتي مع مخاطر التصفية والديون التي يجب فهمها. هنا تصبح البنية التحتية للصناديق على نمط USDD مثيرة للاهتمام. يمكن للمستخدمين إيداع الضمانات المدعومة، وإنشاء موقف دين، وmint USDD مع الحفاظ على التعرّض لأصل الضمان. يمكن لهذا النموذج تحسين مرونة رأس المال بشكل محتمل، لكن الاستخدام المسؤول يتطلب انضباطًا: • الحفاظ على هوامش ضمان كافية. • مراقبة أسعار التصفية. • فهم رسوم الاستقرار. • تجنب الرافعة المالية المفرطة. • أخذ تقلبات السوق المفاجئة في الاعتبار. لا يجب أبدًا الخلط بين كفاءة رأس المال والرافعة المالية الخالية من المخاطر. تكمن قيمة النظام المضمون في منح المستخدمين خيارات مالية أكثر مع جعل المخاطر المرتبطة بها مرئية وقابلة للإدارة. @usddio_cn @justinsuntron #TRONEcoStar

السيولة هي العمود الفقري لأي عملة مستقرة قابلة للاستخدام. يمكن أن تمتلك العملة المستقرة عقودًا ذكية معقدة وعلامة تجارية قوية، ولكن دون سيولة كافية، قد يواجه المستخدمون تكاليف تنفيذ أعلى، وفروق سعرية أوسع، وأسواق أقل كفاءة. وهذا هو السبب في أن USDD يجب تقييمه ليس فقط من خلال تصميمه، بل أيضًا من خلال النظام المالي المحيط به. يمكن للبيئة السيولة الصحية دعم عدة وظائف مهمة: • تبادل فعال بين الأصول المستقرة • اكتشاف أسعار أفضل • أسواق DeFi أعمق • تسويات أكثر قابلية للتنبؤ • مرونة رأس مال أكبر • تجربة مستخدم محسّنة كما تخلق السيولة قابلية التجميع. عندما يمكن لـ USDD التحرك بكفاءة بين التطبيقات المختلفة، يصبح أكثر فائدة كعنصر مالي أساسي. وهذا أحد الأسباب التي تجعل تطور العملات المستقرة مهمًا. الهدف ليس فقط إنشاء دولار رقمي، بل بناء بنية تحتية يمكن لهذا الدولار الرقمي أن يشارك فيها بفعالية عبر نظام مالي مترابط. @usddio_cn @justinsuntron #TRONEcoStar

التمويل المسبق هو الجزء من مدفوعات العملات المستقرة الذي لا يُرسمه أحد، لذا قمتُ بذلك. في كل مرة يسمح فيها شركة التكنولوجيا المالية لعميل بإرسال أموال، يكون شخص ما قد دفع بالفعل مقابلها. تصل الأموال التقليدية إلى بلد المستلم قبل أن تتسوى مرحلة العملة المستقرة، وتحمل شركة التكنولوجيا المالية هذا الفجوة من ميزانيتها الخاصة. يسميها @artemis "التمويل المسبق" في تقريرها عن مدفوعات العملات المستقرة، وهي أصغر فئة في العينة. وهي أيضًا واحدة من أسرع الفئات نموًا. الأرقام من التقرير وتقديراتي الخاصة: بلغ حجم التمويل المسبق حوالي 400 مليون دولار في عام 2023، و1 مليار دولار في عام 2024، وحوالي 3.2 مليار دولار في عام 2025. أي نمو بنسبة 3.3 ضعف سنويًا. في سيناريوي الأساسي، مع تباطؤ النمو إلى 3.0 ضعف، ثم 2.0 ضعف، ثم 1.5 ضعف، يصل الحجم إلى 9.7 مليار دولار في عام 2026، و19 مليار دولار في عام 2027، و29 مليار دولار في عام 2028. وباستخدام تحقق علوي متقاطع، فإن التمويل المسبق الذي يمثل حوالي 3% من إجمالي مدفوعات العملات المستقرة مقارنةً بتنبؤات السوق من @McKinsey و@artemis و@keyrock يقع ضمن نفس النطاق الذي يتراوح بين 25 و30 مليار دولار. هنا ما لا يُظهره الرسم البياني: يجب اقتراض تقريبًا كل دولار من تلك الـ29 مليار دولار. التمويل المسبق هو رأس المال العامل، ويتم تمويله اليوم بشكل أساسي من قبل عدد قليل من مقرضي التخصص ومن رأس مال المؤسسين. كل دولار من النمو في العمود هو دولار تحتاجه شركة التكنولوجيا المالية لإيجاده قبل أن تتمكن من نقل دولار عميلها. لهذا السبب سأتابع عن كثب المشاريع مثل @usesugar التي تنمو في هذا القطاع.

هذا الأسبوع في The Crypto Tape من @GSR_io: الجميع في عالم التشفير يتحدث عن العملات المستقرة التي تُصلح المدفوعات العالمية. لكن الرئيس التنفيذي لـ Yellow Card (@yellowcard_app)، @chrismaurice، ينقل الأموال فعليًا عبر أكثر من 50 دولة، ورؤيته لمناطق نجاح العملات المستقرة وفشلها أكثر دقة بكثير من الضجيج الإعلامي. لذلك عندما جلست مع كريس، تناولنا المكان الذي تُغيّر فيه العملات المستقرة فعليًا المدفوعات العابرة للحدود، ولماذا كانت الثورة الموعودة في التحويلات أبطأ مما كان متوقعًا، ولماذا يرى أن البنوك حلفاء وليسوا أعداء. كما تناولنا سبب كون صراع العائد على العملات المستقرة في جوهره صراعًا على هوامش البنوك، وكيف بدأت العملات المستقرة بالانفصال عن دورة التشفير الأوسع، ولماذا لا تزال الشركات في هذا القطاع قادرة على جمع جولات تمويل ضخمة حتى في سوق هابطة. الحلقة تُنشر غدًا.