قبل أشهر، كان الجميع يتسابقون للحصول على العملة التالية التي سترتفع 100 ضعف، والآن نصف مجتمع التشفير يصف الخنادق بأنها ميتة ولا يريد أحد لمس أي شيء. مؤشر الخنادق الخاص بـ @tehcscreener الآن عند 26. الأمور تصبح باردة جدًا هناك. للإحاطة، كنا عند 95–98 خلال ذروة التفاؤل في سبتمبر المبكر. > 902 مليون دولار حجم تداول في منصات الإطلاق، في الربعية الخامسة والعشرون > حجم تداول المحطات التجارية انخفض بنسبة 80% تقريبًا من الذروة الأخيرة > 986 ألف دولار رسوم بوتات، فقط في الربعية العاشرة > 52.3 ألف عملة جديدة أُطلقت إذًا، تم تصفية جزء كبير من الطلب التخيلي بالفعل، حتى لو لم يتباطأ إصدار العروض الترويجية كثيرًا. أحيانًا يصل السوق إلى قاعه قبل أن يصل الشعور العام إلى قاعه. وأحيانًا يستمر في التدهور لفترة طويلة بعد أن يعتقد الجميع أنه لا يمكن أن يصبح أسوأ. انخفض المؤشر إلى 6–12 في الدورات السابقة، لذا يمكننا بسهولة أن نمر بأسابيع أو أسبوعين إضافيين من الألم. ربما لفترة أطول. لكنني لا أستطيع التخلص من الشعور بأننا ندخل منطقة القاع. ما نفتقده الآن هو سبب يدفع الناس للعودة. ربما يبدأ البيتكوين بالتحرك، أو ربما تبدأ ميتا جديدة بالانتشار، أو ربما يصبح شيء لا يلقي له أحد بالًا حاليًا هو الشيء الكبير التالي. تأكد من بقائك هنا، مع رأس مال كافٍ وقناعة كافية للاستثمار فعليًا عندما تشرق الشمس مرة أخرى.

لقد كانت $XMR تستهلك وجبة $ZEC مؤخرًا. من المنطقي أخذ بعض الأرباح والتحول نحو الأصل المتأخر، خاصةً عندما يكون لـ Monero أطروحة قوية خاصة بها. لا تزال $XMR تُعتبر حاليًا النقد الخاص الأفضل على الإطلاق. خصوصية إلزامية، طلب حقيقي على معاملات خاصة، تعدين متوافق مع وحدات المعالجة المركزية، وانبعاث ذيل يضمن استمرار دفع المعدنين لفترة طويلة بعد أن تضطر معظم السلاسل ذات العرض الثابت إلى ترتيب ميزانيات أمنها. أنا سعيد بتداول قوة $XMR، لكنني لست مستعدًا لتغيير خياراتي بعد. > تم إصدار Ironwood، مع استهداف NU7 في أوائل نوفمبر لخفض أوقات الكتل من 75 ثانية إلى 25 ثانية > Tachyon لتوسيع نطاق المعاملات الخاصة > استرداد ما بعد الكميّة ومزيد من التشفير المُثبت رسميًا وأعتقد أن الفرق الأكبر هو نوع رأس المال الذي يمكن لكل أصل جذبه. > $XMR مصممة لتكون نقودًا خاصة يستخدمها الناس فعليًا. > $ZEC تُقدّم بشكل متزايد كنقود خاصة قد يرغب الناس في امتلاكها. إخفاء اختياري، كشف انتقائي، ووصول أوسع للمستثمرين الذين لا يمكنهم بسهولة الحصول على تعرض لـ Monero. هذا المزيج يمنح $ZEC فرصة للاستيلاء على جزء من القيمة النقدية التي تستمتع بها البيتكوين، مع إضافة الخصوصية كسبب إضافي لامتلاكها. المشكلة الواضحة هي أن حوالي 29% فقط من عرض $ZEC مُخفي، بينما سوقها بالفعل تقريبًا ضعف سوق $XMR. تم تسعير الكثير من النمو المستقبلي مسبقًا. الآن يقع على الفريق مسؤولية الاستمرار في الإصدار وتقديم سبب يبرر هذا التقييم.

انتظر، هل يمكن أن تصبح صناديق الاستثمار المتداولة المُرمزَة على إيثريوم: 0xad29f2723fcdbcf665f210f25e06f97477e417cf واقعًا؟ تشرف المجموعة الأوسع لشركة Mirae Asset على أكثر من تريليون دولار من أصول العملاء، وقد اتخذت @grvt_io بالفعل الخطوة الأولى مع ملاحظات التمويل المُرمزَة. إذا انتقلت السندات الأمريكية، والسندات، وصناديق الاستثمار المتداولة في النهاية إلى المنصة، فسننظر إلى فرصة أكبر بكثير من مجرد العقود الآجلة. الفرصة الأكبر هي إعطاء رؤوس الأموال الحالية أسبابًا أكثر للبقاء.

أنا متأكد أن إيلون فقط كشف عن الإصدار الأولي للميتا القادم المدمج بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة. الآن سوق الائتمان يبدأ في التردد. قد يواجه أكثر من 200 نيوكلود تجربة قاسية. لا يزال الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى مزيد من الحوسبة، لكن الأشخاص الذين يبنونه ينفد منهم من يرغب في تمويلهم. أعتقد أن هذا هو المكان الذي يمكن للعملات المشفرة أن تدخل فيه بشكل خفي. تخيل شركة ذكاء اصطناعي أصغر تمتلك أجهزة GPUs بقيمة 100 مليون دولار. تحتاج إلى تمويل إضافي لإكمال مركز بياناتها، لكن البنوك لا تريد التعامل معها. ما زالت هذه الأجهزة أصولًا ذات قيمة، فلماذا لا تستخدمها كضمان للحصول على قرض على السلسلة؟ يحمل حاملو العملات المستقرة رأس المال، وتحصل شركات الذكاء الاصطناعي على النقد لمواصلة البناء، ويكسب المقرضون عائدًا من سداد القروض الفعلية. هذا هو نموذج الائتمان المدعوم بـ GPUs الذي تستهدفه @USDai_Official مع $CHIP. ويمكن لنيوكلود أن تفلس، لكن أجهزة GPUs الخاصة بها لا يجب أن تفقد قيمتها. قد نرى انتقال الاهتمام نحو مشاريع الحوسبة اللامركزية مثل $AKT و $ATH و solana:BZLbGTNCSFfoth2GYDtwr7e4imWzpR5jqcUuGEwr646K و solana:nosXBVoaCTtYdLvKY6Csb4AC8JCdQKKAaWYtx2ZMoo7 و solana:rndrizKT3MK1iimdxRdWabcF7Zg7AR5T4nud4EkHBof مع تطور هذا السيناريو. سيتغير الكثير من المال قريبًا هنا.

انتظر، قائد التسويق العالمي لـ Circle أيضًا؟ base:0x4b5d32a07b8d3ec5d6928caa30196f8dd6a7c5a9 يتحسن كل ساعة https://t.co/fuuY3soVSd

لم أكن أُولي اهتمامًا كبيرًا لـ $PRXVT حتى بدأ @virtuals_io بالترويج لتقنيتهم اليوم، فظهر شمعة بزيادة 2x فورًا. كنا نتحدث عن إمكانية تمكين وكلاء الذكاء الاصطناعي من دفع مقابل البيانات والاستنتاج والحوسبة وخدمات أخرى باستخدام USDC عبر x402. لكن هناك ملاحظة لم أفكر فيها كثيرًا: كل دفعة عبر x402 تترك أثرًا عامًا. تخيل أنك تقضي أشهرًا في بناء وكيل تداول مربح، ثم تُعرّض جزءًا من استراتيجيتك للمنافسين عبر سجل الدفعات. هذا يُضعف الفكرة بأكملها. هنا يأتي px402 ليصل هذه الثغرة: نفس x402، نفس التسوية بـ USDC، لكن دون كشف محفظة الوكيل. لقد انتقلوا من استخدام إثباتات ZK التي تستغرق أكثر من ثانيتين لكل دفعة، إلى توقيعات مخفية تتطلب فقط حوالي 0.0004 ثانية من العمل على جانب المحفظة في الإصدار الثاني. يقوم @PRXVTai ببناء مجموعة أوسع من أدوات الخصوصية: – px402 للدفعات الخاصة – HushKit للرسائل المشفرة بين الوكلاء – PrivacyHook للتسليمات الخاصة للمهام – PRXVT AI للاستنتاج الخاص – BLACKBOX كرؤية طويلة المدى التي تربط كل شيء معًا هذا أقرب إلى الطريقة التي ترغب بها الشركات الحقيقية في أن يعمل بها الوكلاء الذاتيون. و px402 تفرض رسومًا تقارب 1% على حجم الدفعات. ماذا لو بدأ وكلاء Virtuals باستخدام px402 على نطاق واسع؟ حجم دفعات خاصة قدره 5 ملايين دولار شهريًا سيولد رسومًا إجمالية سنوية تقارب 600 ألف دولار. يبدو أن $PRXVT تستحق المراقبة عند هذا المستوى. أتطلع لمعرفة ما إذا كان التعرض لـ Virtuals سيتحول إلى حجم دفعات فعلي.

يبدو أن ربط 735 BTC ممتعًا، لكن الألفا الحقيقي قد يكون ما يحدث بعد دخول هذا الـ BTC إلى النظام. جلب Bond 1 ما مقداره 230 BTC من لاعبين مؤسسيين مثل 21Shares و HashKey Cloud و UTXO Management. وصل Bond 2 إلى 505 BTC، مع دخول 483 BTC عبر @StackingDao، أي تقريبًا كامل التخصيص. على ما يبدو، يرغب الناس في تعرض سائل للـ BTC يمكنهم استخدامه فعليًا. و@ZestProtocol تُظهر ما يمكن أن يفعله هذا السيولة: > 122 مليون دولار في الودائع، 42 مليون دولار مقترضة > 97% من إجمالي عرض stBTC مستخدم كضمان > أكثر من 1,500 عملية تصفية مع صفر ديون سيئة مُبلغ عنها > مخبأ الرافعة المالية لاستثمار الـ BTC ملأ سعته البالغة 100 BTC في الوقت نفسه، ارتفع الـ staked $STX بنسبة أكثر من 25% من 392 مليون إلى 493 مليون، ووصل حجم التداول الأسبوعي في DEX إلى أعلى مستوى له منذ 12 شهرًا عند 16.7 مليون دولار. نبدأ نرى الأجزاء تتكامل هنا. يتم ربط الـ BTC، ويُحوّل stBTC هذا التعرض إلى سيولة، وتمكّن أسواق الإقراض أصحابه من الاقتراض ضده، ويمكن لهذا الرأسمال أن يتدفق إلى أنشطة DeFi إضافية. وبوجود فترات ربط شهرية للـ BTC قادمة في الربع الرابع، فأنا أكثر اهتمامًا بقدرة أنشطة الإقراض والتجارة على مواكبة الـ BTC الجديد الداخل إلى النظام.

السوق ممل جدًا مؤخرًا لدرجة أنني قضيت وقتًا أطول في القراءة مقارنةً بالتركيز على المخططات. صادفت مقالًا مثيرًا من Stacy's Brain عن كيفية تعامل الشركات الأمريكية العادية مع التسويق. يبدو أن 53.9٪ من قادة التسويق في الولايات المتحدة يعتقدون أن تأثير تسويقهم يستمر سنة أو أكثر، ومع ذلك لا تزال الفرق الصغيرة تقيّم كل شيء ضمن إطار زمني مدته 30 يومًا. هذا جعلني أفكر قليلًا في عالم العملات المشفرة. نحن مهووسون جدًا بالتفاعل الفوري، والسرديات السريعة، والانتباه قصير الأجل لدرجة أننا ننسى كم تزداد القيمة من مجرد الظهور بانتظام. أحيانًا، الميزة الحقيقية هي ببساطة اللعب بأسلوب أطول.

شاهدت البودكاست الكامل الذي استمر ساعتين مع @TaikiMaeda x @SoskaKyle. بعض الألفا الجيدة مخبأة هناك: > تم مكافأة التبكير خلال الفترة 2017–2025 > قد يتم مكافأة التحديد الصحيح بدءًا من 2026 فما بعد > يصبح المشاركون في العملات المشفرة أكثر ذكاءً في كل دورة > تزداد الأصول الجيدة تمييزًا عن الأصول الرديئة > انخفضت فترات الاحتفاظ في الميدان إلى دقائق > تتطلب الصفقات غير المتماثلة الحقيقية أشهرًا أو سنوات > أن تكون مبكرًا بثلاث سنوات أسوأ من أن تكون مبكرًا بثلاثة أشهر > الميزة تكمن في اكتشاف ما لم يُسعَّر بعد من قبل الإجماع > يحتاج الارتفاع الحالي لـ $HYPE إلى أكثر من التبني من قبل مجتمع العملات المشفرة > قد تكون العقود الآجلة التقليدية (TradFi perps) هي الخطوة التالية للانفراج > عدم اليقين الكمي هو عبء على تقييم BTC > تستحق مرونة ترقية $ZEC الانتباه بعض الدروس التي أستعيدها: > استخدم المنتج قبل شراء الرمز المميز > النموذج المناسب للسوق الحقيقي يتفوق على التبرير التنظيمي > السيولة أهم من القيمة السوقية الورقية > اشتري عندما تكون المنحنى على اليسار بما يكفي، وابيع عندما تكون على اليمين بما يكفي > الإيمان أهم من النشاط المستمر > عندما يتوقف التداول، قلل الحجم بنسبة 95% > حافظ على رأس المال بدلًا من إجبار الصفقات > عقّم الصفقات الصغيرة أثناء انتظار فرصة كبيرة > لا تترك وظيفتك بسبب سوق صاعد واحد جيد أهم استنتاج بالنسبة لي هو أن أفضل المتداولين هم أولئك الذين يبقون على قيد الحياة بما يكفي لاكتشاف تلك الفرص النادرة، ويزيدون الحجم عندما يهم الأمر حقًا، ويدرون متى يجب أن يبقوا هادئين. ربما كانت الألفا الحقيقية هي إغلاق الشاشات والاستماع إلى الأشخاص الذين نجحوا حقًا.

هناك الكثير من الشائعات الصعودية حول RHC مؤخرًا، ويبدو أن $STANDARD تسبق الانتعاش. الأرقام جادة حقًا لبروتوكول لم يمضِ عليه سوى شهر واحد تقريبًا. > 970 بنكًا نشطًا > 3,468 فرعًا > 1,900 ETH في احتياطيات التوسع > 23.8M $STANDARD تم حرقها ما أعجبني هو كيف أن السياسة النقدية تتفاعل فعليًا مع تدفقات رأس المال بدلاً من طباعة الرموز بشكل عشوائي. كل ثلاثة أيام، يتحقق البروتوكول من تدفق ETH الصافي. التدفق السلبي يوقف الإصدار فورًا ويوجه الرسوم نحو عمليات شراء وحرق، بينما التدفق الإيجابي يزيد الإصدار تدريجيًا ويبني الاحتياطيات. لقد انخفض المضاعف بالفعل من 1.1x إلى 0.35x خلال ضعف RHC. وقد عادت تدفقات ETH الأخيرة إلى الإيجابية، لذا قد نرى أخيرًا عكس هذا الاتجاه. ببساطة، اضطر النظام للدفاع خلال الاتجاه الهبوطي، والآن قد يعود إلى التوسع. لكن بصراحة، قد يكون الألفا الأكبر ما يبنونه فوق هذا الأساس. يريد @standard_rsv أن يصبح الطبقة الرئيسية للسيولة للأسهم المُمَثلة على RHC. لقد رأينا بالفعل مدى تضرر سيولة الأسهم المُمَثلة. تذكّر عندما أرسل BONER أسهم HIMS المُمَثلة إلى أسعار فائقة بسبب نقص المخزون في الصندوق الأساسي؟ هذا هو بالضبط المشكلة التي تحاول Standard حلها. خطتهم هي تمويل صناديق عميقة مملوكة للاحتياطي للأسهم، ثم إطلاق رموز جديدة مقابل هذه الأسهم من خلال منصة إطلاقهم الخاصة. إذًا، عندما يتداول شخص ما رمزًا عشوائيًا من منصة الإطلاق، يمكن أن يمر هذا النشاط عبر صندوق السهم الأساسي ويولد رسومًا لـ Standard. مزيد من الإطلاقات → مزيد من التداول → مزيد من الرسوم → سيولة أعمق → سبب أكبر للمشاريع للإطلاق هناك. نظام دوار مثير جدًا إذا نجحوا في جعله يعمل. وهم يطلقون تجربة تجريبية لمدة 14 يومًا لمنصة الإطلاق بمكافآت تصل إلى أكثر من 1 مليون دولار من USDG. يتنافس المتداولون والمُنشئون عبر رموز مرتبطة بالأسهم التي تمثل دولًا مختلفة، بينما تُضاف 20% من رسوم التداول إلى المكافآت. طريقة ذكية جدًا لتحفيز النشاط عبر الصناديق التي يريدون امتلاكها على المدى الطويل. إذا التزم حتى جزء صغير من هذا الحجم بعد انتهاء الحوافز، فقد تبدأ Standard في استخلاص الرسوم من نظام بيئي كامل بدلاً من الاعتماد فقط على تداول رمزها الخاص. حركة $STANDARD تجعلني أتساءل أين ستذهب الدورة التالية إذا عادت السيولة. أحيانًا يكون أول علامة على استيقاظ سلسلة هو مجرد عملة واحدة ترفض البقاء ميتة.