يعمل خط اقتراض EtherFi على سوق مخصص لـ @aave V4 على Optimism، وارتفع قروضه بنسبة تقارب الضعف منذ 13 أغسطس، من حوالي 23.7 مليون دولار إلى حوالي 45.2 مليون دولار. يتم تقسيم إيرادات البروتوكول من هذا السوق بنسبة 80% لـ @ether_fi و20% لـ Aave DAO. لا يزال الأمر في مراحله المبكرة، لكن الهدف التالي قريب. عند الوصول إلى 50 مليون دولار، أي على بعد حوالي 5 ملايين دولار، تبدأ إيرادات الاقتراض في تمويل عملية شراء ETHFI. EtherFi تجلب المستخدمين، وAave تقدم محرك الائتمان، وكلا الطرفين يكسبان عندما يقترض المستخدمون.

خفضت Pendle ما تدفعه للحفاظ على السيولة بأكثر من النصف في الربع الثالث، وازداد إجمالي قيمة التجميد (TVL) بنسبة 43% ليصل إلى حوالي 1.16 مليار دولار بحلول 30 سبتمبر. جاء أشد اختبار على مستوى 18 سبتمبر، عندما بدأت @pendle_fi في دفع مكافآت PENDLE لكل حوض بشكل أساسي بناءً على الرسوم التي تكسبها. حافظت الحواجز السبع التي خسرت أكثر من نصف مكافآتها على 97% من سيولتها بعد أسبوع. لم تكن إيرادات الربع الثالث تعتمد على توزيعات مُصدر، لكن عمليات شراء الأسهم لا تزال تسير عند حوالي 3.2 ضعف الحوافز بالPENDLE، لذا اشترت Pendle المزيد من الإيثيريوم:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 للمستثمرين أكثر مما دفعته كحوافز. أرخص إجمالي قيمة تجميد هو النوع الذي لا تحتاج إلى دفع ثمنه للحفاظ عليه.

حيث أتابع الأموال على السلسلة حاليًا: + الأصول الواقعية التي تعمل بالفعل كضمان + البروتوكولات التي تغطي رسومها تكاليفها + أسواق الإقراض التي لديها قروض حقيقية خلف الودائع + العملات المستقرة التي يستمر الناس في استخدامها بعد انتهاء الحوافز + العائدات ذات الدافع المسمى، مثل فوائد القروض أو الأرباح، بدلاً من النقاط يمكن التحقق من كل واحدة من هذه من خلال لوحة تحكم. ما الذي يجب إضافته إلى هذه القائمة؟

شراء 3M من الإيثيريوم:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 خلال حوالي 8 أشهر أمر مثير للإعجاب، لكن النسبة البالغة حوالي 6 أضعاف مقارنة بإصدارات V2 هي ما لفت انتباهي. الشراءات الحالية تجري بحوالي 6 أضعاف إصدارات V2. وهذه الرموز لا تُحرق. بل تُوزَّع كمكافآت للمستثمرين المؤهلين لسPENDLE. تستخدم @pendle_fi الرسوم الناتجة عن التداول والنشاطات العائدة لشراء PENDLE في السوق المفتوح، بدلاً من إصدار رموز إضافية لتمويل هذه المكافآت. بالطبع، هذه النسبة ليست ثابتة. فتعتمد الشراءات على الرسوم وسعر الرمز، ويمكن للمستثمرين لا يزالون بيع مكافآتهم. لكنني أحب الاتجاه هنا. نشاط أكثر يولد رسومًا → شراءات أكثر → مكافآت أكبر للمستثمرين. هذا عجلة ممتازة إذا استطاع بندل الحفاظ عليها.

وصل سوق الفوركس الخاص بـ Aave V4 إلى حوالي 17.2 مليون دولار في الودائع، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف مستواه في أوائل أغسطس. وحتى الآن، يهيمن عليه أساسًا سوق الدولار-العملات المستقرة. وتشكل USDC وUSDT حوالي 92% من الودائع، بينما يتجاوز 99% من المبلغ المستعار البالغ 5.93 مليون دولار مقومًا بالدولار الأمريكي. ما لفت انتباهي هو الاقتراض من frxUSD وUSDG. هناك حوالي 921 ألف دولار من frxUSD و472 ألف دولار من USDG مُقترضة، رغم أنه لا توجد أي ودائع لهذه الأصول في سوق الفوركس. هذا ما يجعله ممكنًا من خلال "المركز الأساسي المشترك" الخاص بـ @aave V4. يمكن للمقترضين الوصول إلى السيولة المقدمة من أسواق أخرى دون الحاجة إلى صندوق منفصل لكل أصل. ما يقارب 1.4 مليون دولار في قروض دون الحاجة لجذب هذه الودائع محليًا. ما زال صغيرًا مقارنة بمعايير Aave، لكنني أحب ما يُظهره. يمكن لـ V4 أن تُطلق أسواق ائتمان جديدة دون الحاجة لبناء سيولتها من الصفر.

جسر 250 تريليون دولار نحو التمويل اللامركزي: الحفظ، الضمان، والتصفية، كلها متماسكة يحتفظ الحفظ التقليدي بحوالي 250 تريليون دولار. بينما يحتفظ الحفظ الرقمي بحوالي 700 مليار دولار فقط، أي أقل من 0.5% من هذا المبلغ. في الوقت نفسه، يمتلك التمويل اللامركزي بالفعل أكثر من 80 مليار دولار في الودائع وأكثر من 30 مليار دولار في القروض النشطة. ما هو الرابط المفقود؟ عادةً ما كان على المؤسسات نقل الأصول خارج الحفظ للحصول على قروض على السلسلة. تم تطوير @chainlink CustodySync لإغلاق هذه الفجوة. متاح منذ 26 أكتوبر، مع @Anchorage Digital كشريك إطلاق. --- الحافظ → Chainlink → سوق التمويل + خارج السلسلة: تبقى الأصول مع الحافظ المؤهل، الذي يسجل كل اقتراض، وسداد، ودفع فائدة. + في الوسط: تحتفظ Chainlink ببيانات متطابقة على الجانبين. + على السلسلة: يرى سوق التمويل الضمان ويصدر القرض. --- ما تقوم به Chainlink فعليًا: ▸ إثبات الاحتياطي: ينشر رصيد الحفظ على السلسلة ▸ مصادر البيانات + تدفقات البيانات: توفر الأسعار للقرض على السلسلة، وترسل قيمًا متطابقة إلى الحافظ ▸ CRE: يراقب الحافظ، وينفذ إجراءات على السلسلة، ويسجل نشاط القرض مرة أخرى الأسعار المتطابقة على الجانبين تعني نسبة القيمة إلى الضمان (LTV) المتطابقة على الجانبين. لا توجد بيانات غير متماسكة، ولا تصفية خاطئة أو متأخرة. --- الضمان هو رمز إيصال: ▸ محدود النقل ▸ العرض = الأصول المحفوظة ▸ لا مطالبة على الأصول خارج تكامل التمويل تُقدّم المؤسسة هذا الرمز كضمان وتستلم القرض في معاملة واحدة. --- ماذا يحدث بعد تجاوز عتبة التصفية؟ يعمل Atlas Collateral Management، منتج Anchorage Digital، كوكيل الضمان المعين. يقوم ببيع الضمان، ويتم التسوية النهائية على السلسلة في معاملة ذرية واحدة. --- ➥ يمنح CustodySync رأس المال المؤسسي مسارًا للدخول إلى التمويل اللامركزي دون مغادرة الحفظ أبدًا. حتى لو انتقل جزء صغير فقط من تلك الـ 250 تريليون دولار بهذه الطريقة، سيبدو التمويل اللامركزي مختلفًا تمامًا.

قائمة عائد الأرباح المعدلة لـ Grayscale تحتوي على ثلاثة أنواع من الأعمال: + منصات تداول في 7 مواقع + ائتمان في موقعين + أسواق العائد في موقع واحد التداول يحقق أرباحًا عندما يكون الناس متحمسين، والائتمان يحقق أرباحًا أثناء الاقتراض، والعائد يحقق أرباحًا عندما يريدون تثبيت سعر.

GRVT مقابل Hyperliquid مقابل dYdX: من يقدم للرمز أفضل صفقة؟ جميعها تفرض رسوم تاجر متشابهة. ما يثير الاهتمام هو الطريقة التي تعيد بها كل منها هذه القيمة إلى رمزها. --- ① @dYdX: الأكثر قابلية للتنبؤ ▸ 75% من الرسوم الصافية تُستخدم لشراء DYDX، مكتوبة في الاقتراح رقم 313 ▸ 15% للمستثمرين والمحققين ▸ يتم استثمار DYDX المشتراة لدى المحققين، مما يساعد على تأمين السلسلة ▸ تم شراء حوالي 22.3 مليون DYDX حتى الآن قاعدة ثابتة يمكن للمالكين نمذجتها. من الصعب تجاوزها من حيث الشفافية. ② @HyperliquidX: الأكثر أتوماتيكية ▸ لا يوجد خصم للفريق، حوالي 93% (تقديرًا) من الرسوم تتدفق إلى صندوق المساعدة ▸ الصندوق يشتري HYPE تلقائيًا، مخزنًا عند 0xfefe…fefe دون مفتاح خاص ▸ قرر المحققون اعتباره محروقًا ▸ حوالي 48.2 مليون HYPE في الصندوق العجلة تعمل بنفسها، والأرقام تتحدث عن نفسها. ③ @grvt_io: الأحدث، وهو الذي أراقبه عن كثب ▸ استرداد للصانع على المستوى 1، 0.045% للتاجر ▸ تقرر المؤسسة حجم عملية شراء الرمز شهريًا ▸ كل GRVT المشتراة تُرسل إلى عنوان الصفر عبر دالة burn() ▸ الجولة الأولى: تم حرق 1.1 مليون GRVT، حوالي 0.96% من المعروض المتداول --- ما أعجبني في GRVT هو أنها تأخذ أفضل فكرة من كلا الجانبين: حرق نهائي على السلسلة مثل HYPE، مع نشر كل خطوة على لوحة عامة يمكن لأي شخص التحقق منها. وهي فقط الجولة الأولى، مع خطط لجولات إضافية شهرية على طريق Grvt 2.0. ➥ ثلاث تصاميم مختلفة، وثلاث فرق قوية. GRVT لم تبدأ بعد.

الشراء الذاتي هو فقط نصف القصة. النصف الآخر هو ما يحدث للرموز بعد ذلك. في 19 أكتوبر، أجرت @grvt_io جولة شراء ذاتي أولى: + شُرِيَت 1.1 مليون رمز GRVT في السوق المفتوح، حوالي 0.96% من العرض المتداول + أُرسلت إلى صندوق الشراء الذاتي في 07:21 UTC + أُحرقت إلى العنوان الصفري في 14:14 UTC + العرض الكلي: 1,000 مليون → 998.9 مليون --- معظم المشاريع تفعل أحد ثلاثة أشياء مع الرموز المشتراة: ① الحرق: إرسالها إلى العنوان الصفري. مفقودة إلى الأبد، لا يمكن لأحد تحريكها مرة أخرى. ② الخزينة: الاحتفاظ بها في محفظة المشروع. يمكن أن تعود لاحقًا كمنح أو حوافز أو مبيعات. ③ الشراء والاحتفاظ: وضعها في محفظة دون خطة معلنة. العرض يبدو أقل اليوم، لكنه يعتمد على قرارات مستقبلية. فقط الحرق الحقيقي يزيل هذه الرموز بشكل دائم من العرض الكلي. --- الخزينة = الاستخدام المستقبلي للرموز يخضع لقرارات الحوكمة الحرق = تحقق بنفسك من العنوان الصفري كل خطوة لديها رمز معاملة على لوحة Grvt العامة، والجولات القادمة مخطط لها شهريًا. هذه هي الخطوة الأولى من خمس خطوات على طريق Grvt 2.0. ➥ الحرق لا يطلب منك الثقة فيما سيحدث بعد ذلك، لأنه لا يمكن أن يحدث شيء بعد ذلك.

قضى DeFi سنوات يخبر المبتدئين بشراء ETH أولاً الآن يسمح Aave للمستخدمين في الولايات المتحدة بتمويل تطبيق Aave مباشرة من حسابهم البنكي، فورًا. ما يُعدّه @aave للخطوة التالية: + مراكز و spokes إضافية من الإصدار V4 عبر السلاسل، مع مُنظّمين خارجيين يديرون الأسواق + المزيد من الأسهم المُمَوَّلة والـ RWAs كضمانات + sGHO يصبح متعدد السلاسل + حملة أكبر لتشجيع الادخار اليومي عبر التطبيق ➥ قروض العملات المشفرة، وقروض مدعومة بالأسهم، والادخار اليومي، كلها على طبقة ائتمان واحدة.