إيلون ماسك يرغب في إنشاء إمبراطورية بقيمة 3.5 تريليون دولار. تيسلا وسبيس إكس تحت سقف واحد. طموح مذهل. لكن المساهمين يُدفع لهم مقابل العوائد، وليس إطلاق الصواريخ. من يدفع ثمن الإمبراطورية؟ نظرة سوقنا الجديدة تفحص الاقتصاد وراء هذا الرؤية. 🟧 اقرأ على GMI. https://t.co/TBmPzi8xj3
اقتصاد الصين ينمو. فقط ليس حيث توقع الجميع ذلك. غالبًا ما نناقش مشاكل الاقتصاد الصيني كأن الاقتصاد بأكمله يتحرك في نفس الاتجاه. أرقام الناتج المحلي الإجمالي ليوم الاثنين تشير إلى صورة أكثر تعقيدًا. نما اقتصاد الصين بنسبة 4.5٪ في الربع الثالث، متجاوزًا التوقعات. ودعمت الصادرات والإنتاج الصناعي النمو، بينما ظل الاستهلاك المحلي وسوق العقارات ضعيفين. يمكن أن يستمر النمو الاقتصادي حتى عندما تعاني أجزاء مهمة من الاقتصاد. بالنسبة للمستثمرين، فإن تركيب النمو أهم من الرقم الإجمالي. قد تواجه الشركات المرتبطة بالتصنيع التنافسي والطلب الدولي ظروفًا مختلفة تمامًا عن الشركات المعتمدة على الاستثمار العقاري المحلي. هناك مخاطر، خاصة من القيود التجارية والاعتماد المفرط على الصادرات. لكن الأرقام تُظهر أيضًا أن الضبط الاقتصادي لا يعني بالضرورة الركود الاقتصادي. تتمثل فرصة الاستثمار في تحديد الشركات التي يمكنها تحويل التغيير الهيكلي إلى أرباح مستدامة.
ستُعلن ASML وTSMC عن أرباحهما الأسبوع القادم، مما يعيد تركيز الاهتمام على استثمارات البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي. السؤال المهم هو ما إذا كان الطلب على أشباه الموصلات لا يزال يبرر الإنفاق الرأسمالي الاستثنائي. إن حماس الذكاء الاصطناعي أقل أهمية من استدامة الطلبيات الفعلية.
بيانات التضخم الأمريكي لشهر سبتمبر متوقعة الأربعاء، مع توقع وصول التضخم العام إلى 3.6%. قد يحافظ التضخم المستمر على سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية لفترة أطول. وهذا سيؤثر على عوائد السندات الأمريكية، وتقييمات الدولار، وتحديد أسعار الأصول ذات المدة الطويلة.
نقضي الكثير من الوقت نسأل كيف نبني الثروة. ربما ينبغي لنا أن نقضي وقتًا أكثر في السؤال: ما الغرض من الثروة؟ ثلاث عائلات كنت أعرفها. ثلاث ردود مختلفة على نفس القوة: سوق عمل يحدد بشكل متزايد أين نعيش وكم تبتعد العائلات عن بعضها. يمكن أن يغير رأس المال هذه المعادلة. أرباح نقدية. عقارات. أصول منتجة. دخل غير مرتبط تمامًا بموقع صاحب العمل الخاص بك. أنت لم تعد تقارن بين راتبين. بل تقارن بين حيين. مذكرتي الماكروية الأخيرة: 🟧 الحرية في البقاء معًا ما الغرض من الثروة؟ https://t.co/IDLGjUFGYZ
ترامب وشي هما الحدثان الرئيسيان التاليان المعرضان للمخاطر. الأسواق تُسعّر بالفعل بعض الأمل في علاقة أكثر استقرارًا بين الولايات المتحدة والصين. ستُولِّد الاجتماعات عناوين إخبارية. وستُخبرنا ردود فعل السوق لاحقًا ما الذي كان جديدًا فعليًا.
تصبح فرنسا مرة أخرى قصة سوق. اتسعت فجوة العائد على السندات لمدة 10 سنوات بين فرنسا وألمانيا بشكل حاد مع عودة المخاوف المالية. نادراً ما تبقى الضغوط السيادية سيادية لفترة طويلة. إنها تنتقل عبر تمويل البنوك، وظروف الائتمان، ثم في النهاية إلى الأسهم.
تظل عوائد السندات العالمية مرتفعة. تُسعر سندات الخزانة الأمريكية، وسندات البوند، والسندات السيادية الأوروبية جميعها تكلفة رأس مال أعلى. السؤال المهم لم يعد ما إذا كانت الأسعار مرتفعة. بل أي الأصول يمكنها التكيف معها.
تظل الأسهم مرنة بشكل مفاجئ على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف الطاقة المرتفعة. هذا التباين مهم. لقد وصل الصدمة الكلية بوضوح إلى السلع والسندات. السؤال هو متى... أو ما إذا... ستصل إلى توقعات الأرباح.
يبقى برنت فوق 100 دولار. وهذا يجعل النفط أكثر من مجرد قصة سلعة. تكاليف الطاقة الأعلى تنتقل إلى التضخم والهوامش، ثم إلى السياسة النقدية في النهاية. الطاقة تصبح مرة أخرى عائقًا على مسار السياسة.
