🚨 🇨🇳 أسواق الأسهم الصينية تواجه أطول موجة خسائر أسبوعية على الإطلاق مدتها 12 أسبوعًا — هل ستكون وول ستريت التالية؟ يتجه مؤشر CSI 300 الصيني نحو انخفاضه الأسبوعي الثامن عشر على التوالي، وهو الأطول على الإطلاق، حيث خسر حوالي 14% خلال تلك الفترة مع تعرّض أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق لضغط بيع شديد. التحذير الأعمق هو أن المستثمرين يشككون في قدرة الإنفاق الهائل على الذكاء الاصطناعي على توليد أرباح كافية. وقد سبق أن أثرت نفس المخاوف على كبريات شركات التكنولوجيا الأمريكية. من المحتمل حدوث انخفاض مشابه في الولايات المتحدة، لكنه ليس حتميًا. المخاطر الرئيسية هي انتشار ضعف التدفق النقدي: إذا أخفقت قيادات الذكاء الاصطناعي الأخرى في تلبية التوقعات، فقد تواجه سوق الأسهم الأمريكية المرنة إعادة تقييم أوسع نطاقًا.

🚨 البنك المركزي الأوروبي يُبقي على أسعار الفائدة عند 2.50% مع تهديد التضخم الطاقي لأوروبا أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء سعر الإيداع عند 2.50%، وسعر إعادة التمويل عند 2.65%، وسعر الإقراض الحدي عند 2.90%. القلق الأكبر هو ارتفاع تكاليف الطاقة. فهي تهدد بدفع التضخم للأعلى مع إضعاف النمو الاقتصادي. لا يزال التضخم الأساسي مستقرًا بشكل عام، مع ضغوط أجر محدودة حتى الآن. بالنسبة للأسواق، فإن التوقف يوفر تخفيفًا لكنه لا يضمن خفضًا في أسعار الفائدة. لا يزال اليورو، والأسهم الأوروبية، والسندات حساسة لأسعار النفط وما إذا كان التضخم سيتوسع خارج قطاع الطاقة.

🚨 انخفاض $GOOGL بأكثر من 12% بينما يبقى $MSFT ثابتًا بسبب صدمة تكاليف الذكاء الاصطناعي للأسواق انخفضت أسهم Alphabet بعد أن كشفت نتائج الربع الثالث عن تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 9.07 مليار دولار، بينما ظلت Microsoft تقريبًا ثابتة رغم استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي. أنفقت Microsoft 45.2 مليار دولار على المصروفات الرأسمالية، وهو أقل من التوقعات، ورغم ذلك حققت تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 18.63 مليار دولار. وقد تجاوز إنفاق Alphabet إنتاجه من النقد التشغيلي. إن الخط الفاصل الحقيقي في قطاع التكنولوجيا الكبرى ينتقل من نمو الذكاء الاصطناعي إلى توليد النقد. ويُكافئ المستثمرون الشركات التي تستطيع تمويل التوسع دون استنزاف احتياطياتها النقدية.

🚨 انخفضت أسهم $GOOGL Alphabet بنسبة 13%، مهددة بخسارة قيمتها السوقية البالغة 489 مليار دولار انخفضت أسهم Alphabet بنسبة 13% بعد أن سجلت إيرادات الربع الثالث 127.6 مليار دولار، وهو أقل من التوقعات البالغة 128.2 مليار دولار. ووضع هذا البيع الهائل ما يقارب نصف تريليون دولار من القيمة السوقية في خطر. الصدمة الأكبر تكمن في التدفق النقدي. فقد استهلكت Alphabet 9.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر مع تصاعد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، حتى مع مضاعفة إيرادات Google Cloud إلى 30.7 مليار دولار. للمستثمرين، هذا تحذير لجميع شركات التكنولوجيا الكبرى: لا يمكن للنمو السريع في الذكاء الاصطناعي وحده أن يرضي وول ستريت بعد الآن. يجب على الشركات إثبات أن الإنفاق الهائل على البنية التحتية يمكنه توليد عوائد نقدية مستدامة. $Goo

🚨 🇺🇸 نمو الأعمال الأمريكية يتباطأ في أكتوبر لكن المصانع تفوقت على التوقعات انخفض مؤشر S&P Global المبدئي المجمع إلى 57.6 من 58.4 في سبتمبر. سجل قطاع الخدمات 57.9 مقابل توقعات بـ 58.0، بينما بلغ قطاع التصنيع 56.0 مقابل توقع بـ 55.5. يبقى كل قراءة فوق 50، مما يعني أن الأعمال تتوسع. لقد تباطأ النمو، لكنه لم يتوقف. قوة المصانع تُظهر أن الطلب لم يخفف عبر الاقتصاد. بالنسبة للدولار والسندات الأمريكية، فإن النشاط القوي يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا أقل لتخفيف أسعار الفائدة. ارتفاع العوائد يرفع تكاليف الاقتراض ويشكل تحديًا للأسهم ذات النمو المرتفع التقييم.

🚨 🇺🇸 يرسم $ASTS هدفًا صاعدًا مع تصاعد سباق الهواتف الأقمارية أدى تقرير عن ترقية من سكوتيا بنك إلى وضع AST SpaceMobile في فئة "أداء أعلى من القطاع" مع هدف سعر قدره 55.70 دولارًا، أي حوالي 48% فوق السعر المذكور البالغ 37.76 دولارًا. لا يزال تغيير التصنيف غير مؤكد. يملك AST شركاء ناقلين، بما في ذلك AT&T وVerizon، لكن هدفه بنهاية العام هو تغطية متقطعة في الولايات المتحدة، وليس خدمة مستمرة. يجب إطلاق المزيد من الأقمار الصناعية لسد هذه الفجوة. بالنسبة لـ $ASTS، فإن الاختبار الحقيقي هو التغطية المدفوعة والإيرادات من الناقلين. يشير الهدف البالغ 55.70 دولارًا إلى تقييم المحلل، وليس مكاسب مضمونة؛ تظل التأخيرات في الإطلاق خطرًا.

🚨 🇺🇸 ترتفع أسهم IBM مع تجاوز الأرباح للربع الثالث وعودة صفقات البرمجيات حققت IBM ربحًا قدره 2.95 دولار للسهم بعائدات قدرها 17.10 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 2.87 دولار و16.84 مليار دولار. ارتفعت المبيعات بنسبة 4.7% مقارنة بالعام السابق، وصعدت الأسهم في التداول بعد ساعات السوق. التغيير الأكبر هو في قطاع البرمجيات. فالمؤسسات التي تأجلت في الربع الماضي تُغلق الآن، ورفعت IBM توقعاتها السنوية لنمو البرمجيات إلى 7%-8%. وهذا إشارة أقوى من مجرد تجاوز طفيف في العائدات. بالنسبة لـ $IBM، فإن ارتفاع مبيعات البرمجيات مهم لأنه يدعم نموًا ذا هامش ربح أعلى. التحدي الحالي هو تحويل هذه العقود إلى نقد مع الحفاظ على نمو العائدات السنوي بين 4%-5%.

🚨 📱 ارتفع إيرادات ميتا بنسبة 26% إلى 64.6 مليار دولار مع ازدهار عمل الإعلانات، لكن الربح لكل سهم فشل بشكل حاد أبلغت ميتا عن إيرادات الربع الثالث بقيمة 64.60 مليار دولار مقابل توقعات بـ 63.41 مليار دولار، بينما جاء الربح المخفّض لكل سهم عند 3.83 دولار مقابل توقعات بـ 5.46 دولار. وارتفع إيراد الإعلانات بنسبة 26% إلى 63.06 مليار دولار. القصة الرئيسية هي الإنفاق: تتوقع ميتا الآن أن تكون استثمارات رأس المال لعام 2026 بين 135 مليار و145 مليار دولار، بينما من المتوقع أن تكون خسائر Reality Labs بين 18 مليار و19 مليار دولار. تُظهر توقعات الإيرادات للربع الرابع بقيمة 73 مليار إلى 76 مليار دولار أن النمو لا يزال قويًا، لكن المستثمرين يحتاجون الآن إلى أن يتحول استثمار الذكاء الاصطناعي إلى نمو أسرع في الأرباح. $META #AI

🚨 🇺🇸 إيرادات تيسلا البالغة 28 مليار دولار في الربع تخفي تحذيرًا كبيرًا على الأرباح مع توسع روبوتاكسيس حافظت إيرادات تيسلا في الربع الثالث على مستوى قريب من 28.05 مليار دولار، متفوقة على التوقعات. انخفضت الأرباح المعدلة بنسبة 4% إلى 0.48 دولار للسهم، بينما وصلت عمليات تسليم المركبات إلى 486,532. الضغط الحقيقي يكمن في قطاع السيارات: انخفضت مبيعات السيارات، وانخفض دخل الاعتمادات التنظيمية بشكل حاد. التسليمات الأكبر وحدها لا تصحح التسعير الأضعف أو الربح لكل سيارة. بالنسبة لـ $TSLA، فإن روبوتاكسيس وأوبتيموس هما قصة النمو، لكن السيولة هي الاختبار. أنتجت تيسلا 1.53 مليار دولار من التدفق النقدي الحر. راقب هوامش المركبات ورحلات الروبوتاكسيس المدفوعة، وليس الوعود.

🚨 تذكير: سأتحدث في مؤتمر Blockchain Life 2026 في دبي من 1 إلى 2 ديسمبر. يُعقد هذا العام المؤتمر خلال أسبوع الأعمال في الإمارات، حيث يجمع قادة من مجالات البلوك تشين، والذكاء الاصطناعي، والاستثمار، والتكنولوجيا من جميع أنحاء العالم. أنا متحمس لمشاركة رؤيتي حول السوق، ولقاء قادة الصناعة، والانضمام إلى المناقشات التي تشكل المرحلة التالية من التمويل الرقمي والذكاء الاصطناعي. أراكم في دبي. 🚀 #BlockchainLife2026 #Dubai #Blockchain #AI #Crypto #FinTech