لقد تناولت ليسا سو من AMD أحد أهم الأسئلة الحالية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. عند سؤالها عن الاستعداد لحوالي 3 جيجاواط من عمليات النشر لعام 2027، كانت واضحة: "لدينا رؤية جيدة للأرض، والطاقة، والهياكل، وكل تلك العناصر المتعلقة بالبنية التحتية لمراكز البيانات. نحن نعرف أين ستُستخدم وحدات معالجة الرسوميات من حيث مراكز البيانات والمواقع المحددة." هذا المستوى من التفصيل مهم. لقد أصبحت الطاقة والاستعداد المكاني قيودًا حقيقية على عمليات بناء الذكاء الاصطناعي، وتشير AMD إلى أنها تمتلك رؤية واضحة للبنية التحتية المادية، وليس فقط للشرائح. وبالنظر إلى الأفق الأبعد، قالت سو إن AMD تستثمر بانتقائية جنبًا إلى جنب مع شركاء رئيسيين لتحديد وتأمين قدرات مراكز البيانات قبل سنوات عديدة من إطلاق الشرائح الجديدة. لقد امتدت فترات التخطيط التي كانت تبلغ 1-2 سنوات الآن إلى 3-5 سنوات. ويأتي ذلك بعد ربعية قياسية: ارتفع إيرادات قسم مراكز البيانات تقريبًا إلى الضعف (+97% على أساس سنوي)، وتشير توقعات الربع الرابع إلى نمو متتالي قوي، كما أن الإدارة توجه الآن نحو نمو في الإيرادات يتجاوز 80% في عام 2027، مع توقع أن تتجاوز مراكز البيانات 80% من إجمالي المبيعات. الرسالة متسقة: الطلب يفوق العرض، وAMD تؤمن مزيدًا من القدرات عبر كامل السلسلة، وتسعى الشركة إلى تقليل المخاطر المتعلقة بالبنية التحتية المادية لدورة النشر القادمة. أصبحت الطاقة والأرض والهياكل بنفس أهمية الشرائح والتغليف. $AMD

🦦أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن شراء لإعادة السيولة بقيمة تصل إلى 6 مليارات دولار في سندات خزانة اسمية بآجال 10 إلى 20 عامًا، المقرر غدًا (4 نوفمبر). تعمل هذه العملية من الساعة 1:40 إلى 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وتستهدف السندات الأقدم غير النشطة. وهي جزء من برنامج موسّع حديثًا، حيث ارتفعت الحدود الفردية للشراء للاستحقاقات الأطول أجلًا من مستويات 2 مليار دولار السابقة إلى النطاق الحالي البالغ 4 إلى 6 مليارات دولار. وقد تم إنجاز عملية مشابهة بقيمة 6 مليارات دولار في قطاع 20 إلى 30 عامًا الأسبوع الماضي عند الحد الأقصى الكامل. تُصمم هذه المشتريات لدعم سيولة السوق والعمل السليم في الطرف الطويل من المنحنى وسط الإصدار المستمر الكثيف. وقد أشارت مجلة البيتكوين إلى هذا الإعلان بملاحظة "اشترِ البيتكوين"، معاملة الاستمرار في استخدام هذه الأداة كإشارة تستحق المراقبة في الصورة الأوسع للديون والنقد.

🦦 ترتفع المخاوف ثم تهدأ. في الجمعة، وصل مؤشر $VIX إلى حوالي 23.9 خلال الجلسة، وأغلق عند حوالي 19.5 مع ارتفاع الأسهم. مؤشر S&P: انخفض حوالي -2.1% في منتصف بعد الظهر، و-1.8% عند الإغلاق. تتحرك التقلبات الضمنية أسعار الخيارات خلال الجلسة الواحدة. تحقق من الطابع الزمني. ليس نصيحة. قد أكون أحتفظ بمراكز في الرموز المذكورة.

إن إنفاق الذكاء الاصطناعي يظهر في أرقام التداول 🦦 عجز السلع الأمريكية: 134.9 مليار دولار في سبتمبر (مقارنة بـ ~130.2 مليار دولار متوقعة) — أعلى مستوى منذ مارس 2025. ارتفعت واردات السلع الرأسمالية بنسبة 7.5%. مشاريع بناء مراكز البيانات تزيد من الواردات. يمكن أن يثقل هذا الناتج المحلي الإجمالي حتى عندما يكون الطلب قويًا. ليس نصيحة.

🦦 أخبرت أوراكل المستثمرين للنمو بسرعة واقتراض أقل. الهدف: إيرادات تزيد عن 225 مليار دولار بحلول السنة المالية 2030 (~35%+ سنويًا). تقييد التمويل الجديد عند 20 مليار دولار حتى السنة المالية 2030 (10 مليارات دولار أسهم + 10 مليارات دولار ديون). تدفق نقدي حر إيجابي بحلول الربع الثاني من السنة المالية 2028. للتعليم فقط. ليس نصيحة.

🦦 ارتفع الإيرادات بنسبة 53%. انخفض السهم حوالي 18%. $RDDT الربع الثالث: إيرادات 895 مليون دولار، صافي ربح لكل سهم 1.40 دولار. لكن عدد المستخدمين اليوميين في الولايات المتحدة انخفض بنسبة 2%، وتم تجاوز توقعات الربع الرابع (1.00–1.03 مليار دولار). الأسواق تنظر إلى المستقبل، وليس إلى الماضي. ليس نصيحة. قد أحتفظ بمراكز في الرموز المذكورة.

🦦 مصرفان مركزيان، كلاهما ينتظر: احتفظ الفيدرالي الأمريكي بمعدلات بين 3.75-4.00% أمس؛ واحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدل الإيداع عند 2.50% اليوم، مع بقاء التضخم في منطقة اليورو عند 3.8% في سبتمبر. المودعون: قد تبقى العوائد على حالها لفترة قصيرة. المُقترضون: لا تعتمدوا على تخفيف قريب. لا توجد ضمانات بأي من الاتجاهين. ليس نصيحة.

[1/3] تورستن سلوك، الخبير الاقتصادي الرئيسي في أبولو، 24 أكتوبر: لم يقدم الذكاء الاصطناعي حتى الآن أي عائد مالي للشركات الأمريكية خارج قطاع التكنولوجيا. 🦦 إن الإيرادات لكل عامل والأرباح الهامشية آخذة في الارتفاع لدى مجموعة Mag 7، لكنها ثابتة لدى الشركات الأخرى البالغ عددها 493 في مؤشر S&P 500.

$BE طاقة بلووم الربع الثالث، المُعلن عنه بعد إغلاق السوق في 22 أكتوبر 🦦 الإيرادات 1.236 مليار دولار، بزيادة 138% على أساس سنوي. ربح كل سهم معدل 0.94 دولار. تم رفع التوقعات لعام 2026: الإيرادات 4.4–4.6 مليار دولار (من 3.9–4.2 مليار دولار)، ربح كل سهم معدل 3.10–3.40 دولار (من 2.55–2.85 دولار).

تحتفظ البنوك بمليارات الدولارات في خيارات بيع $SPY، لكنها تحوط، وليس رهانًا على انهيار 🦦 إقرارات الربع الثاني 13F (حتى 30 يونيو)، القيمة الاسمية: باركليز ~60.4 مليار دولار، RBC ~27.5 مليار دولار، BNP باريبا للأسواق المالية ~17.6 مليار دولار، جولدمان ساكس ~17.1 مليار دولار، UBS ~8.4 مليار دولار.