أحب مشاهدة الدببة وهي تستمتع اليوم بجميع منشورات "قلت لكم ذلك"... 😂 دعونا نرى أين ستستقر الأمور بنهاية الربع قبل أن تبدأوا في الاحتفال بالانتصار. لتفوز أفضل ترسانة وضعية ;)

خوف شديد. أقل من مستويات الصيف... لم أرَ هذا القدر من الخوف منذ أوائل أبريل https://t.co/A7obm8QIu7

قلت لـ 24/7 Wall St. الأسبوع الماضي إن مستوى 80,000 دولار هو مستوى مهم أرغب في رؤية البيتكوين يحافظ عليه. اختبار البيتكوين لهذا المجال مرة أخرى، وهو الآن يتداول حول 83,000 دولار قبل إصدار بيانات التضخم CPI. كانت تدفقات صناديق التداول المباشرة متقلبة، مع خروج صافٍ بقيمة حوالي 635 مليون دولار على مدار الجلسات السبع الأخيرة. ما زلت أميل إلى أن منخفض يونيو هو قاع الدورة، مع بقاء منخفض سبتمبر عند حوالي 75,000 دولار كمستوى مهم لهذا الرأي. أراقب بيانات الاقتصاد الكلي اليوم وكيف يتداول البيتكوين خلال بقية الأسبوع. https://t.co/1b5IPcLx00

بالانتر $PLTR تصل إلى أعلى مستويات قياسية جديدة... الأعضاء حققوا مكاسب كبيرة على هذا السهم في BMB! https://t.co/QL0pF647Bi

سُئلتُ عما إذا كنت أعتقد أن OpenAI وAnthropic مُبالغ في تقييمهما خلال مقابلتي مع @CryptoCoinShow. إنها مسألة مثيرة للاهتمام عندما تأخذ في الاعتبار كمية رأس المال التي تُستثمر في هذه الشركات بناءً على تقييماتها الخاصة. لكنني شخصيًا كنت أكثر اهتمامًا بامتلاك الشركات التي تنفق هذه الأموال عليها. $MU مثال رائع على ذلك في محفظتي. وكذلك $TSM. إن مختبرات النماذج تتوسع بوتيرة لم نشهدها قط في تاريخ الأعمال، والطلب الذي تخلقه على الحوسبة يستمر في النمو. أنا متحمس لمعرفة أين ستكون تقييماتها عندما تصبح متاحة في الأسواق العامة. المناقشة الكاملة:

أمس قلت إن مؤشر PCE وشركة Micron سيُظهران لنا الكثير عن السوق الذي نتعامل معه في عام 2026. الآن لدينا كلاهما... بلغ مؤشر PCE الأساسي 0.2% على أساس شهري و3.0% على أساس سنوي. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة إضافية قليلاً، حتى مع استمرار التضخم العام عند 3.4% وعوائد طويلة الأجل عند مستويات تجعل رأس المال مكلفًا. بضع ساعات لاحقًا، أعلنت Micron عن إيرادات ربع سنوية بقيمة 54.2 مليار دولار. قبل عام، كانت هذه الرقم 11.3 مليار دولار. وقد أشارت إلى أن الإيرادات للربع القادم ستكون حوالي 61.5 مليار دولار، وتتوقع أن يُسجل عام مالي 2027 رقمًا قياسيًا جديدًا للشركة. هذه هي النقطة في عام 2026 التي أعود إليها مرارًا وتكرارًا: الاقتصاد يتحمل تكلفة رأس مال عالية، بينما ينمو قطاع واحد من دورة الأرباح بمعدل لا نراه تقريبًا على هذا الحجم. بالنسبة لأسماء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أمتلكها، فإن هذا النمو في الأرباح يمنحها مساحة كبيرة لامتصاص البيئة الكلية التي لا تزال صعبة. لقد قدّم أمس مثالًا واضحًا جدًا على ذلك.

أمتلك $MU أساسًا لأنني أعتقد أن الذاكرة واحدة من أكبر وأهم العقبات في بناء الذكاء الاصطناعي. أضافت مكالمة الأرباح الخاصة باليوم السابق طبقة أخرى إلى هذا الافتراض. يملك مايكرون الآن 26 اتفاقًا طويل الأجل تغطي أكثر من 35٪ من الإيرادات حتى عام 2030. قدّم العملاء التزامات مالية بقيمة 32 مليار دولار مقابل هذه الاتفاقيات. تم بالفعل تأمين أكثر من 75٪ من إنتاج عام 2027، وأغلب المحادثات الجارية اليوم تدور حول عام 2028. الندرة بدأت تغيّر طريقة شراء العملاء للذاكرة. إنهم يريدون تأمين الإمدادات لسنوات قادمة، لأن الافتقار إلى كمية كافية من الذاكرة يمكن أن يعيق باقي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أنفقوا مليارات على بنائها. وهذا يمنح مايكرون مستوى من الرؤية المستقبلية لا يمكن ربطه بصناعة الذاكرة تاريخيًا.

يتحرك البيتكوين حول مستوى 80 ألف دولار منخفضة مع اقتراب نهاية الشهر، وكان شهر سبتمبر إيجابيًا على الرغم من أنه تاريخيًا أحد أضعف الشهور لـ BTC. ظل IBIT مرتفعًا بنسبة حوالي 5.5% لشهر سبتمبر حتى أمس، حتى بعد ست جلسات متتالية من الهبوط. قبل أن تمرر، خذ لحظة لترى أن البيتكوين تجاوز في سبتمبر: - عوائد خزانة تزيد عن 5%. - صدمة النفط. - إعادة تسعير الفيدرالي. - أسواق الأسهم المتجهة نحو تجنب المخاطر. ومع ذلك، سيختتم أحد أضعف شهوره تاريخيًا على ارتفاع. أنا متفائل بشدة بشأن آفاق البيتكوين من هنا حتى عام 2027، حيث من المتوقع أن يبدأ الجزء الحقيقي الممتع...

يمكنك تقريبًا استخدام اليوم كدراسة حالة للسوق بأكمله في عام 2026. بيانات PCE هذا الصباح تخبرنا بما سيحدث بعد ذلك لمعدل الخصم. ميكرون ($MU) الليلة تخبرنا بما سيحدث بعد ذلك لأحد أسرع أجزاء دورة أرباح الذكاء الاصطناعي نموًا. هاتان القوتان تتصارعان باستمرار حاليًا. من جهة: - التضخم المستمر. - عوائد طويلة الأجل تزيد عن 5%. - رأس المال المكلف. - النفط بالقرب من 100 دولار. من الجهة الأخرى: - إنفاق رأس المال على الذكاء الاصطناعي لا يزال يتسارع. - الطلب على أشباه الموصلات لا يزال قويًا. - أسعار الذاكرة لا تزال قوية. - تقديرات الأرباح لا تزال تتحرك صعودًا. هذا التناقض هو السبب في أن السوق كان مثيرًا جدًا (ومحبطًا للغالبية) هذا العام. الخلفية الكلية ليست داعمة وفقًا لمعيار تاريخي عديد، لكن التسارع الأساسي الناتج عن الذكاء الاصطناعي أثبت حتى الآن قدرته الكافية على امتصاص كمية مدهشة من هذه الضغوط. باختصار: الاقتصاد الكلي يحاول تقليل النسبة المتعددة. الذكاء الاصطناعي يحاول زيادة الأرباح الكامنة تحتها. حاليًا، هاتان القوتان تتصارعان كل يوم. وحتى الآن، كانت الأرباح أصعب بكثير في القضاء عليها مما توقعه الناس.

احتفاظ البيتكوين بمستوى فوق 80 ألف دولار مع وجود عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حول 5.2% أكثر إثارة للاهتمام بالنسبة لي مقارنة بارتفاع البيتكوين عندما تكون الظروف المالية سهلة... لقد جذبت صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة حوالي 2.4 مليار دولار على مدار الجلسات الست الأخيرة. هذا يحدث بينما لا تزال عوائد السندات عند مستويات كانت عادةً ستُشعر الأصول المخاطرة بعدم الراحة في مثل هذه الأوقات. لهذا السبب أراقب 80 ألف دولار عن كثب، لأننا نريد رؤية أن المقاومة السابقة تبدأ في التصرف كدعم. إذا استطعنا ترسيخ 80 ألف دولار كأدنى مستوى جديد مع استمرار الطلب المؤسسي، فأعتقد أن هيكل السوق هنا يبدو صحيحاً جداً.