كل ساعة، يقوم شخص ما بطباعة الدولارات التي يُعيد سحبها شخص آخر. حتى الشهر الماضي، لم يلتقيا أبدًا. @circle Match، التي أُطلقت في 22 أكتوبر داخل Circle Mint للمؤسسات المؤهلة، تغيّر هذا الوضع. ملخص Circle الخاص: "نفس تدفقات USDC. اقتصاديات جديدة." المشكلة، بكلمات Circle: "لم تُدرّ طباعة USDC تاريخيًا أي استرداد مباشر، ونادرًا ما تلتقي المؤسسات التي تطبع وتُعيد السحب في نفس اللحظة." لقد تسربت القيمة إلى فروق السوق الثانوية. وسيولة إعادة السحب مكلفة. تشير ملاحظة Circle في 16 أكتوبر إلى أن إعادة السحب شبه الفورية تتطلب حيازة كمية كبيرة من السيولة النقدية في البنوك الشريكة، تُدرّ عائدًا أقل من السندات الأمريكية. كلماتها: "الجزء الأهم والأكثر تكلفة في نموذج إعادة السحب." كيف يعمل Match كل ساعة. يتم تمويل الطلبات مسبقًا. يحدد المطبّعون حدًا أدنى من الاسترداد، ويحدد المُعيدون حدًا أقصى للرسوم، محدودًا بسعر Express في Mint. بعد قفل لمدة دقيقة، يمكن تحسين الطلبات ولكن لا يمكن سحبها. تُملأ الأسعار الأفضل أولًا. تُ清算 المزاد برسوم موحدة واحدة. يدفع المُعيدون المُطابَقون هذه الرسوم، ويستلم المطبّعون المُطابَقون هذه الرسوم كاسترداد. التسوية تكون ذرية. Circle حريصة بشأن ذلك. يعتمد الاسترداد على كل مزاد و"لا يُعدّ أي نتيجة محددة مضمونة". لا تحتفظ Circle بفرق سعر منفصل على الحجم المطابق، ولا يُسعّر Match USDC. قراءتنا للتصميم، وليس من Circle: عندما تتطابق طلبتان ممولتان مسبقًا، يتم تلبية إعادة السحب من قبل الطباعة، وليس من حاوية السيولة الخاصة بـ Circle. الجزء الأكثر تكلفة في إعادة السحب يتم تزويده من قبل العميل الذي يتحرك في الاتجاه المعاكس، ويتم دفعه مقابل ذلك. لماذا الحواف مهمة جدًا. ورقة عمل صادرة عن صندوق النقد الدولي في أكتوبر (WP/26/230، آراء المؤلفين) قيّمت تكلفة التسلسل الكامل من النقود الورقية إلى العملة المستقرة وإلى النقود الورقية على 270 ممرًا. متوسط تكلفة تحويل 200 دولار: 2.18%. التسلسل نفسه هو "أقل من ربع" هذه التكلفة. التكلفة تتواجد حيث يدخل المال ويغادر الرمز، وهو بالضبط المكان الذي يعمل فيه Match. ثلاث أفكار تستحق السرقة لأي خزينة: التمويل المسبق يستبدل خطوط الائتمان. القفل يستبدل الثقة. سعر واحد يستبدل التفاوض. ودرس واحد لكل شركة لن تصبح عميلة لـ Mint أبدًا: أرخص إعادة سحب هي التي لا تحتاجها. استلم بـ USDC، انتظر بـ USDC، ادفع بـ USDC، واترك السكك فقط عندما يكون المال ضروريًا حقًا. هذه هي الدورة التي نبنيها على @arc، الطبقة الأولى لـ Circle. @Meridian_Fi ادفع لتستلم، YieldVault للرصيد الذي ينتظر، PaymentStream لدفع الرواتب والموردين من نفس الرصيد، @FirmataProtocol للمدفوعات الوكيلة. نحن لسنا مشاركين في Circle Match. شبكة اختبار Arc، تدقيق مستقل قبل الإطلاق الرئيسي. النص الكامل مع المصادر في Arc House 👇 https://t.co/nlBwrZ2scd #USDC #Treasury