رؤيّة رائعة سمعتها لأول مرة من صديقي المقرب والأسطورة @PermabullNino. هذا الرسم البياني يُظهر سعر الثيرمو (الأحمر الأدنى)، وهو متوسط السعر الإنتاجي على مدار التاريخ للعملات المعدنية المستخرجة. في كل دورة، يلمس السوق الهابط قاعًا أعلى بمضاعفات، مما يمثل مكافأة نقدية. بدأت الدورة الأولى في عام 2011 عند قاع سعر الثيرمو عند مضاعف 1x، ثم في عام 2015 عند مضاعف 2x. ووصلت الدورتان في عامي 2018 و2022 إلى قاعين عند مكافأة حوالي 6x أو 7x. وقد لامس قاع الدورة الحالية حوالي مضاعف 12x، ونحن الآن نعود إلى مضاعف 16x. الملاحظة الأخرى هي أن المنطقة تحت منحنى المؤشر تزداد حجمًا، مما يشير إلى تطور مكافأة نقدية أكثر استمرارية مقارنة بتكاليف الإنتاج مع مرور الوقت. لقد اقتربت القمم من مضاعف 32x (313 ألف دولار اليوم)، ولكن إذا استمر هذا الاتجاه في ارتفاع القاع، ففي النهاية سيلتقي القاع بالقمة... وعندها تصبح الأمور غريبة حقًا!