ملخص قصير
قدّم هايدن أديس، مؤسس منصة Uniswap، رسميًا اقتراح "UNIfication" على السلسلة. بدأت التصويتات بالأمس ومن المقرر أن تنتهي في 25 ديسمبر. الجانب الأكثر أهمية في هذا الاقتراح هو التوصية بحرق 100 مليون توكن UNI مباشرة حالياً محفوظة في الخزينة، بقيمة تقدر بحوالي 4 مليار دولار. إذا تم تبني الاقتراح، فسيُعدّ أحد أكبر الأحداث الخاصة بحرق التوكنات في تاريخ الماليات اللامركزية (DeFi).
الأهداف الأساسية لاقتراح الوحدة
-
تصحيح نموذج الحكم السلبي
منذ ظهوره في عام 2020، تعرض رمز UNI لانتقادات متكررة لعدم امتلاكه آلية مباشرة لاستعادة القيمة. تشير المقترح إلى أن حرق 100 مليون رمز يعمل كتعديل رجعي لخمس سنوات من تبديل الرسوم غير النشطة، مما يعيد القيمة فعاليًا إلى الملاك على المدى الطويل من خلال تقليل العرض الكلي.
-
تفعيل مفتاح رسوم البروتوكول
يهدف الاقتراح إلى تفعيل مفتاح الرسوم بشكل دائم عبر Uniswap v2 وv3. سيتم توجيه جزء من رسوم التداول الخاصة بالبروتوكول إلى عقد متخصص تم تصميمه لشراء وحرق توكنات UNI تلقائيًا، مما يخلق ضغطًا نفطيًا مستمرًا.
-
التكامل مع Unichain
يهدف خطة "UNIfication" إلى توحيد حوكمة Uniswap's Layer 2، Unichain، مع رمز UNI. وهذا يشمل استخدام إيرادات Sequencer لدعم مزيد من النظام البيئي للرمز وبرامج الاسترداد.
تحليل النتائج المحتملة
سيناريو أ: فشل الاقتراح (التوافق الحالي في السوق: احتمال عالٍ)
رغم القصة القوية، يواجه الاقتراح عقبات كبيرة. قد يعارض مزودو السيولة الكبيرة (LPs) الخطة لأن تبديل الرسوم يُحوّل فعليًا جزءًا من دخلهم إلى مالكي الرموز. علاوة على ذلك، قد تفضل كيانات رأس المال الجريء الكبرى (مثل a16z)، التي تمتلك قوة تصويت كبيرة، الحفاظ على خزينة كبيرة لتطوير المستقبل على حساب حرق مفرط. إذا فشل الاقتراح، فقد يشهد السوق تصحيحًا في السعر على المدى القصير بسبب تأثير "بيع الأخبار".
سيناريو ب: تمت الموافقة على الاقتراح (العَجِيبَةُ في عيد الميلاد)
إذا تمت الموافقة عليه قبل 25 ديسمبر، فإن إزالة 10% من المعروض المتداول على الفور قد تؤدي إلى إعادة تقييم هائلة لقيمة UNI السوقية. ستُحوّل ذلك UNI من رمز حوكمة خالص إلى أصل إنتاجي. من المرجح أن يُحدث هذا النجاح سابقة لبروتوكولات DeFi الأخرى لتطبيق آليات التقاط القيمة العدوانية، مما قد يثير ارتفاعًا على مستوى القطاع بأكمله.
التأثير الاستراتيجي في السوق
وقت التصويت، والانتهاء في عيد الميلاد، أدى إلى حدث يتميز بقدر كبير من الاهتمام، وقد أثار اهتمام المستثمرين من قطاع البيع بالتجزئة ومن المؤسسات على حد سواء. يتوقع خبراء السوق حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار قبل الموعد النهائي في 25 ديسمبر.
نقاط المراقبة الرئيسية:
-
المشاركة الانتخابية: مراقبة محفظات الأسماك الكبيرة والوكلاء الرئيسيين في UNI.
-
الرأي العام: مراقبة ما إذا كان هناك أي هجرة للسيولة إلى منصات تبادل اللامركزية الأخرى تمهيدًا لتغيير الرسوم.
-
الرد التنظيمي: ملاحظة أي إشارات من هيئة الأوراق المالية، حيث يُعد هذا التحرك إشارة إلى تحوّل نحو نموذج توزيع إيرادات أكثر مركزية.
الرؤية: يُعَدُّ اقتراح التوحيد محاولة من Uniswap للتخلص من صورتها كـ "رمز حوكمة بلا قيمة". بغض النظر عن نتيجة التصويت، فإن هذه الخطوة تُظهر تحولًا في مشهد DeFi نحو اقتصاديات رموز مستدامة وإنتاج عوائد حقيقية للمالكين.