کورویوی اپنے پیسے ایسے ادھار لے رہا ہے جیسے یہ ختم ہو رہا ہو۔ نیزڈاک پر فہرست شدہ AI کلاؤڈ کمپنی نے 2026 تک کے دوران مدتی قرضے، اعلیٰ آمدنی بانڈز اور قابل تبدیل نوٹس کے ذریعے ایک حیرت انگیز قرضہ ڈھیر جمع کر لیا ہے، اور اب تک اس کا کام مکمل نہیں ہوا۔ اب کمپنی اپنی پہلی یورو میں منظور کردہ بانڈ پیشکش کے لیے یورپی اعلیٰ آمدنی سرمایہ کاروں کو متوجہ کر رہی ہے۔
قرض کی مشین اعداد میں
مارچ میں، کمپنی نے ایک 8.5 ارب ڈالر کا انویسٹمنٹ گریڈ ریٹڈ ڈیلےڈ-ڈراؤ ٹرم لون، جسے اندر کے طور پر DDTL 4.0 کہا جاتا ہے، بند کر دیا۔ دو ماہ بعد، اس نے 3.1 ارب ڈالر کا DDTL 5.0 سہولت کے ساتھ اس کا اضافہ کیا۔ یہ تقریباً 60 دن میں 11.6 ارب ڈالر کے ٹرم لون کے عہدود ہیں۔
اپریل میں، کورویو نے 2031 تک کے 9.75% سینئر غیر مضمونی نوٹس کی قیمت 2.75 ارب ڈالر اور 2032 تک کے 1.75% قابل تبدیل سینئر نوٹس کی قیمت 3.5 ارب ڈالر طے کی۔ ایک ہی ماہ میں عوامی قرضہ مارکیٹس سے ایک اور 6.25 ارب ڈالر۔
9 جون تک، کوروویو نے جے پی مورگن کے ذریعے منظم کالز کے ذریعے یورپی عالی آمدنی سرمایہ کاروں کو مخاطب کیا تھا، جس میں ڈالر اور یورو دونوں میں نئے بانڈز کی فروخت کے لیے مانگ کا جائزہ لیا گیا تھا۔
اس قرض کی پشتیبانی کیا کر رہی ہے
کمپنی نے AI کے کچھ سب سے بڑے ناموں کے ساتھ لمبے مدتی معاہدے کر لیے ہیں۔ اس کے میٹا اور اوپن اے آئی کے ساتھ معاہدے کی کل معاہدہ قیمت $14 ارب اور $21 ارب کے درمیان ہے۔
DDTL سہولیات پر انویسٹمنٹ گریڈ ریٹنگ خاص طور پر اہم ہے۔ ریٹنگ ایجنسیوں نے معاہدہ شدہ نقدی ادائیگیوں، اثاثوں کے بنیادی مجموعے، اور OpenAI اور Meta جیسے صارفین کے کاؤنٹر پارٹی کوالٹی کا جائزہ لیا اور یہ طے کیا کہ ان سہولیات کو قائم اور بلو چپ کارپوریٹس کے بانڈز کے برابر کریڈٹ علاج دیا جانا چاہیے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
کوروویو (ٹکر: CRWV) میں ایکوٹی سرمایہ کاروں کے لیے، قابل تبدیل نوٹ جاری کرنا قریب سے دیکھنا چاہیے۔ 2032 تک قابل ادائیگی والے 3.5 ارب ڈالر کے قابل تبدیل نوٹس اس بات کا امکان ظاہر کرتے ہیں کہ اگر شیئرز تبدیلی کی قیمت سے زیادہ ٹریڈ ہوئے تو اس سے تخفیف ہو سکتی ہے۔
سینئر غیر مضمونہ نوٹس پر 9.75% کا کوپن غیر مضمونہ قرضے کی اعلی آمدنی والی ماهیت کو ظاہر کرتا ہے۔ 1.75% پر قابل تبدیل نوٹس کا کوپن بہت کم ہے کیونکہ سرمایہ کار اس بات پر بھروسہ کر رہے ہیں کہ ایکوٹی کا اضافی فائدہ منافع کم ہونے کا مکمل تعویض دے گا۔ ان دو آلات کے درمیان تقریباً 800 بیسس پوائنٹس کا فرق کور ویو کے بارے میں بازار کی جامع نظر کو ظاہر کرتا ہے۔
معاہدے کی تمرکز کو دیکھیں۔ صرف میٹا کے لیے ایک معاہدہ جس کی قیمت 21 ارب ڈالر تک ہو سکتی ہے، جس طرح کا کسٹمر تمرکز کریڈٹ تجزیہ کاروں کو اپنے اسٹریس ٹیسٹ ماڈلز کی طرف بڑھنے پر مجبور کرتا ہے۔
یورپی مارکیٹ کی توسیع عالمی سطح پر فکسڈ انکم سرمایہ کاروں کے لیے ایک سگنل بھی ہے۔ یورو میں منظور کیا گیا AI انفراسٹرکچر قرضہ، یورپی ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے ایک نیا اثاثہ کلاس پیدا کرے گا جنہیں AI کے تعمیر کے لیے محدود ب без رابطہ تھا۔ اگر کوروویو کی یورو پیشکش کامیابی کے ساتھ قیمت مقرر کرتی ہے، تو دیگر AI انفراسٹرکچر کمپنیاں بھی اسی طرح کا طریقہ اختیار کرنے کی توقع کی جا سکتی ہے۔