کوینبیس نے ہائیپرلکوئڈ پر USDC کا آفیشل خزانہ ڈیپلوئر بننے کا اعلان کیا، جس کا اعلان گزشتہ جمعرات کو کیا گیا، جس سے USDH، وہ نیٹیو اسٹیبل کوائن جسے ویلیدیٹرز نے کم سے کم ایک سال پہلے زیادہ مستحکم مقابلہ کنندگان کے مقابلے میں منتخب کیا تھا، کا مختصر عرصہ ختم ہو گیا۔
نیٹیو مارکیٹس، جو ہائیپرلکوئڈ کے ستمبر کے حکومتی ووٹ جیتنے والی اسٹارٹ اپ تھی جس نے USDH جاری کرنے کا فیصلہ کیا تھا، نے کوین بیس کو اپنا برانڈ اثاثہ فروخت کرنے پر رضامندی ظاہر کر دی ہے، کمپنی نے اعلام کیا۔
USDH مارکیٹس آہستہ آہستہ ختم ہو جائیں گی۔ USDC، جو ابھی پلیٹ فارم پر تقریباً 5 ارب ڈالر کی فراہمی کے ساتھ dominant اسٹیبل کوائن ہے، Hyperliquid کے HIP-1 سے HIP-4 مارکیٹس پر AQAv2 نامی ایک اپگریڈڈ فریم ورک کے تحت قیمت/کوٹ ایسٹ بن جائے گی، Hyperliquid confirmed۔
سِرکل ٹیکنیکل ڈیپلویر کے طور پر کام کرے گا اور 500,000 HYPE ٹوکن اسٹیک کرنے کا عہد کیا ہے۔ کوین بیس اعلام کیا ہے کہ اس نے اس معاہدے کے تحت اپنا اسٹیکڈ HYPE پوزیشن بھی بڑھا دیا ہے۔
گورننس ووٹ کو الٹنا
این ریورسل کی نوٹ کرنے والی بات یہ ہے کہ اس سے پہلے کیا ہوا تھا۔ ستمبر میں، ہائیپر لکوئڈ ویلیڈیٹرز نے ایک نیٹیو اسٹیبل کوائن کے جاری کنندہ کا انتخاب کرنے کے لیے آن-چین گورننس ووٹ چلایا۔ پیش گوئی یہ تھی کہ ہائیپر لکوئڈ کے پاس USDC میں اربوں ڈالر کا مال ہے، اور ان ریزروز پر حاصل ہونے والا آمدن — جس کا اندازہ سالانہ 150 ملین سے 220 ملین ڈالر تک لگایا گیا — سرکل کو جا رہا تھا، نہ کہ پروٹوکول کو۔ ایک نیٹیو اسٹیبل کوائن اس آمدن کو HYPE خریداری اور اسسٹنس فنڈ کے ذریعے ایکو سسٹم میں واپس موڑ دے گا۔
ووٹ ستمبر 11–14 تک چلا۔ نیٹیو مارکیٹس نے تقریباً دو تہائی اسٹیکڈ HYPE کے ساتھ پیکوس، ایتھنا، فریکس، بٹگو، اور اگورا کو شکست دے کر جیت لیا، جس کی رپورٹ The Defiant reported نے کی۔ نتیجہ حیرت انگیز تھا کیونکہ نیٹیو مارکیٹس نے اپنے مقابلہ کرنے والوں کے مقابلے میں کم سوداگرانہ شرائط پیش کیں: ریزرو ییلڈ کا 50/50 تقسیم مدد فنڈ اور ایکو سسٹم کے ترقی کے اقدامات کے درمیان۔
پیکوس نے HYPE خرید کے لیے 95% آمدنی کی پیشکش کی تھی؛ ایتھنا نے 95% کے علاوہ ایکو سسٹم انگیجمنٹ کے طور پر کم از کم 75 ملین امریکی ڈالر کی پیشکش کی؛ فریکس اور اگورا نے 100% کی پیشکش کی۔ تاہم، نیٹوو مارکیٹس جیت گئے کیونکہ ویلیدیٹرز نے ایک ایسی ٹیم کو ترجیح دی جو ہائپرلکوئڈ-نیٹوو تھی، جبکہ دیگر ادارے زیادہ بہتر مالیاتی شرائط پیش کر رہے تھے لیکن کم ایکو سسٹم اندماج۔ ہائپر فاؤنڈیشن نے ووٹ میں شرکت نہیں کی۔
حکومتی عمل پر فوری تنقید ہوئی، دی دیفینٹ نے اس وقت رپورٹ کیا۔ ڈریگنفلائی کے ہاسیب کوریشی، جو ایگورا اور ایتھینا دونوں میں سرمایہ کار ہیں، نے پیچھے کا معاہدہ کا الزام لگایا اور نوٹ کیا کہ نیٹو مارکیٹس نے RFP کے لائیو ہونے کے 90 منٹ کے اندر پہلا پroposal جمع کرایا۔ ایک ویلیدیٹر، ہپر اسکین، کے پاس کل ووٹنگ طاقت کا تقریباً 15 فیصد تھا۔ عمل کو بھی مختصر کر دیا گیا: پroposals 10 ستمبر تک جمع ہونے تھے، ویلیدیٹر سگنلنگ 11 ستمبر شروع ہوئی، اور ووٹ 14 ستمبر کو بند ہو گئی۔
USDH کی فراہمی میں تاخیر
USDH کو ستمبر 2025 کے آخر میں لانچ کیا گیا، جس کا پہلے دن کا ٹریڈنگ والیوم 2.2 ملین ڈالر تھا۔ آٹھ ماہ بعد، اس کی فراہمی $100 ملین کے قریب رک گئی، جبکہ پلیٹ فارم پر USDC کا تخمینہ $5 بلین تک پہنچ گیا۔
AQAv2 کے تحت، کوین بیس اپنی ہائیپرلکوئڈ USDC فراہمی سے حاصل ہونے والی زیادہ تر ریزرو آمدنی کو پروٹوکول کے ساتھ شیئر کرے گا — وہی آمدنی شیئرنگ ماڈل جسے USDH نے شروع کیا تھا۔
سِرکل، جس نے ستمبر کے ووٹ کے دنوں کے اندر HYPE جمع کرنا اور ہائیپر ای وی ایم پر نیٹیو USDC ڈپلوی کرنا شروع کر دیا، ڈیفینٹ نے رپورٹ کیا، مِنٹنگ، ریڈیمپشن اور کراس چین انفراسٹرکچر کا انتظام کرے گا۔
ہائپرلکوئڈ نے کہا کہ مستقبل کے نیٹ ورک اپ گریڈ میں، کینونیکل آؤٹکوم مارکیٹس USDC کو قیمت/کوٹ ایسٹ کے طور پر استعمال کریں گی۔ ہائپر فاؤنڈیشن نے کہا کہ وہ HIP-1، HIP-3 ڈیپلویرز اور ایسے بِلڈرز کو گرینٹ جاری کرے گی جنہوں نے USDH کو ادھار لے کر مائیگریشن کو سپورٹ کیا ہے۔
ٹیبل پر موجود افراد
نیٹیو مارکیٹس نے نتیجہ کو ایک پروف آف کانسپٹ کے طور پر پیش کیا۔
ہمیں فخر ہے کہ ہم نے USDH کے ذریعے ہائیپرلکوئڈ کے لیے نہ صرف بلکہ تمام اسٹیبل کوائن ایکو سسٹم کے لیے معاشیات کو بدلنے کے لیے موجودہ کھلاڑیوں کو میز پر لایا ہے،" کمپنی نے کہا۔
نیٹیو مارکیٹس نے بھی کہا کہ وہ مستقل رہیں گی اور برانڈ ایسٹ سیل کے شرائط کا افشا نہیں کیا۔
ہر کوئی اس طرح نہیں پڑھتا۔
"بُلش ریڈ یہ ہے کہ ' موجودہ لوگوں نے میز کے پاس آیا،'" ایک صارف نے X پر لکھا۔ "ایماندار ریڈ یہ ہے کہ موجودہ شخص نے صرف میز خرید لی۔"
USDH انتقال کے دوران مکمل طور پر پشتیبانی کی جارہی ہے۔ فیس کے بغیر USDC اور فیاٹ میں تبدیلیاں نیٹیو مارکیٹس کے ڈیش بورڈ کے ذریعے دستیاب ہیں۔