Perdagangan Futures

Biaya Pendanaan

Pembaruan terakhir: 12/01/2026

1. Apa Itu Biaya Pendanaan?

Biaya pendanaan adalah mekanisme inti di pasar futures perpetual yang dirancang untuk membatasi deviasi antara harga kontrak perpetual dan harga indeks spot yang sesuai. Ketika kontrak perpetual diperdagangkan dengan premi atau diskon yang signifikan relatif terhadap pasar spot, mekanisme pendanaan memfasilitasi transfer kas berkala antara pemegang posisi long dan short, mengarahkan harga kontrak kembali menuju harga indeks spot.
Harap dicatat bahwa biaya pendanaan tidak dikenakan oleh platform. Sebaliknya, ini adalah transfer dana antara pemegang posisi long dan short. KuCoin hanya bertindak sebagai platform pencocokan dan penyelesaian dan tidak berpartisipasi dalam atau mendapatkan keuntungan dari biaya pendanaan.

 

2. Mekanisme Penyelesaian Biaya Pendanaan

2.1 Frekuensi dan Waktu Penyelesaian

Saat ini, siklus penyelesaian biaya pendanaan untuk pasangan perdagangan utama adalah sekali setiap 8 jam, sementara kebanyakan pasangan perdagangan lainnya diselesaikan sekali setiap 4 jam.
Ketika premi atau diskon yang signifikan terjadi (misalnya, ketika tingkat pendanaan mencapai batas atas atau bawah dari pasangan perdagangan), sistem dapat sementara menyesuaikan siklus penyelesaian menjadi sekali setiap 1 jam berdasarkan kondisi pasar yang sebenarnya, untuk mempercepat konvergensi harga. Setelah pasar kembali normal, siklus penyelesaian akan kembali menjadi 4 jam (silakan merujuk pada tampilan halaman dan pengumuman resmi).
Waktu penyelesaian biaya pendanaan yang sebenarnya dapat disesuaikan secara dinamis sesuai dengan kondisi pasar. Silakan merujuk pada tampilan waktu nyata di halaman perdagangan untuk informasi yang paling akurat.

2.2 Siapa yang Membayar atau Menerima Biaya Pendanaan

  • Hanya pengguna yang memegang posisi terbuka pada waktu penyelesaian biaya pendanaan yang diharuskan membayar atau menerima biaya pendanaan.
  • Jika semua posisi ditutup sebelum waktu penyelesaian, tidak ada biaya pendanaan yang akan dikenakan atau diterima.

2.3 Arah Pembayaran Biaya Pendanaan

  • Ketika tingkat pendanaan positif: Posisi long → membayar biaya pendanaan untuk posisi short
  • Ketika tingkat pendanaan negatif: Posisi pendek → membayar biaya pendanaan untuk posisi panjang

2.4 Pengumpulan dan Pembayaran Biaya Pendanaan

  • Platform akan sepenuhnya mengumpulkan atau mendistribusikan biaya pendanaan. Setelah biaya pendanaan dikenakan, pengguna mungkin akan dikenakan pengurangan posisi atau likuidasi jika persyaratan margin tidak terpenuhi.
  • Mode Margin Terisolasi: Biaya pendanaan dikurangkan dari atau dikreditkan ke margin posisi terisolasi.
  • Mode Margin Silang: Biaya pendanaan dikurangkan dari atau dikreditkan ke saldo yang tersedia dari akun futures.

 

3. Bagaimana Tingkat Pendanaan Dihitung

Tingkat Pendanaan = Clamp(MA [{(Harga Penawaran Terbaik + Harga Permintaan Terbaik) / 2 − Harga Indeks} / Harga Indeks + Tingkat Bunga], batas atas tingkat pendanaan, batas bawah tingkat pendanaan)
Di mana:
  • Harga penawaran terbaik / harga permintaan terbaik: Harga beli dan jual terbaik yang tersedia dari buku order
  • Harga indeks: Harga tertimbang yang berasal dari beberapa pasar spot utama
  • Batas atas/bawah tingkat pendanaan: Silakan merujuk ke halaman terkait untuk detailnya
  • Tingkat bunga = 0.03% / (24 / Interval Penyelesaian)
    • Tingkat bunga harian kontrak U-Margined: 0.03%
    • Tingkat bunga harian kontrak Coin-Margined: 0.03%
  • Metode perhitungan Moving Average (MA): MA dihitung menggunakan jendela geser berdasarkan waktu saat ini. Ini melihat kembali data indeks premi yang mencakup panjang siklus penyelesaian yang sesuai, dan semua titik data yang valid dalam jendela dimasukkan dalam perhitungan. Data indeks premi diambil sekali per menit.
    • Anggaplah sebuah kontrak memiliki siklus penyelesaian biaya pendanaan 8 jam. Jika waktu saat ini adalah 14:59, MA yang digunakan untuk perhitungan tingkat pendanaan akan didasarkan pada data indeks premi yang diambil setiap menit dari 07:00 hingga 14:59, total 480 titik data (n = 480).
 

4. Bagaimana Biaya Pendanaan Dihitung

4.1 Rumus Dasar

Biaya Pendanaan = Nilai Posisi × Tingkat Pendanaan
Nilai posisi dihitung berdasarkan harga mark pada waktu penyelesaian biaya pendanaan.

4.2 Nilai Posisi berdasarkan Jenis Kontrak

(1) Kontrak Perpetual U-Margined

Nilai Posisi = Ukuran Posisi × Harga Mark
Contoh: Seorang pengguna memegang posisi panjang 0,01 BTC dalam kontrak perpetual BTC.
  • Harga mark pada penyelesaian: 5.000 USDT
  • Tingkat pendanaan: 0,01%
Perhitungan:
  • Nilai posisi = 0,01 × 5.000 = 50 USDT
  • Biaya pendanaan = 50 × 0,01% = 0,005 USDT
Jika tingkat pendanaan positif, posisi panjang membayar 0,005 USDT untuk posisi pendek, yang menerima jumlah yang sama.

(2) Kontrak Coin-Margined

Contoh: Seorang pengguna memegang 10.000 USD dari kontrak perpetual BTCUSD (posisi panjang).
  • Harga mark pada penyelesaian: 50.000 USDT
  • Tingkat pendanaan: 0,025%
Perhitungan:
  • Nilai posisi = 10.000 ÷ 50.000 = 2 BTC
  • Biaya pendanaan = 2 × 0,025% = 0,0005 BTC
Jika tingkat pendanaan positif, posisi panjang membayar 0,0005 BTC, dan posisi pendek menerima jumlah yang sama.

 

5. Tujuan dan Dampak Biaya Pendanaan

  • Mempertahankan pengikatan harga: Biaya pendanaan memfasilitasi transfer bunga antara posisi panjang dan pendek untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga spot.
  • Menstabilkan struktur pasar: Frekuensi penyelesaian dapat ditingkatkan selama premi atau diskon ekstrem untuk mempercepat normalisasi harga.
  • Paparan risiko yang terkontrol: Tingkat pendanaan tunduk pada batas atas dan bawah yang ditentukan oleh sistem, mencegah biaya berlebihan bagi pengguna selama kondisi pasar ekstrem.

 

6. Melihat Tingkat Pendanaan

Pengguna dapat melihat tingkat pendanaan saat ini dan hitung mundur ke penyelesaian berikutnya langsung di halaman perdagangan futures.
Tingkat pendanaan historis dapat diakses melalui halaman Riwayat Pendanaan.

 

KuCoin Panduan Futures:

Tutorial Versi Situs Web

Tutorial Versi Aplikasi

 

Terima kasih atas dukungan Anda!

KuCoin Tim Futures

 

Catatan: Pengguna dari negara dan wilayah yang dibatasi tidak dapat membuka perdagangan futures.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan AI untuk membantu keterbacaan. Untuk informasi yang paling akurat, silakan lihat versi asli bahasa Inggris.Tampilkan versi asli