सुपर माइक्रो कंप्यूटर ने वॉल स्ट्रीट को बताया कि एआई की मांग के साथ बरकरार रहने के लिए इसे 7 अरब डॉलर की आवश्यकता है। बाजार की प्रतिक्रिया त्वरित और पूर्वानुमेय थी: बाद के व्यापार में शेयर्स लगभग 9% गिर गए।
सर्वर मेकर ने अपने एआई सर्वर व्यवसाय के लिए घटकों को खरीदने के लिए एक बहु-स्तरीय समता वित्तपोषण योजना की घोषणा की है, जिसने 20 से अधिक ग्राहकों से लगभग 39 बिलियन डॉलर के ऑर्डर इकट्ठा किए हैं।
7 बिलियन डॉलर के राइज को समझना
वित्तपोषण दो रूपों में आता है। पहला एक $5 बिलियन का अंडरराइटेड सार्वजनिक ऑफरिंग है, जो $1.25 बिलियन सामान्य स्टॉक और $3.75 बिलियन डिपॉजिटरी शेयर्स के बीच विभाजित है। J.P. Morgan, Goldman Sachs और Citigroup इस भाग पर किताबें चला रहे हैं।
दूसरा एक ऐसा एट-द-मार्केट कार्यक्रम है जिसका मूल्य आम शेयरों में अधिकतम $2 बिलियन हो सकता है, जिसे सुपर माइक्रो 2026 के तीसरे तिमाही के बाद ही शुरू करने की उम्मीद करता है। ATM कार्यक्रम कंपनियों को एक साथ सभी शेयर बेचने के बजाय समय के साथ खुले बाजार में धीरे-धीरे शेयर बेचने की अनुमति देते हैं।
AI मांग की तस्वीर
कंपनी ने अपने वित्तीय वर्ष 2026 की आय के अनुमान को $36 बिलियन से बढ़ाकर कम से कम $40 बिलियन कर दिया है। सुपर माइक्रो द्वारा इस संशोधित अनुमान को एआई बुनियादी ढांचे के लगाव के लिए मजबूत मांग के रूप में दर्शाया गया है, जो नविडिया जैसे चिप निर्माताओं के साथ इसकी भागीदारी से प्रेरित है।
20 से अधिक ग्राहकों से $39 बिलियन का ऑर्डर बैकलॉग इस बात का स्पष्ट सबूत प्रदान करता है कि यह केवल आकांक्षी भविष्यवाणी नहीं है। ये ऐसे ऑर्डर हैं जिन्हें पूरा किया जाना है, जिसके लिए कंपोनेंट्स की आवश्यकता होती है, जिससे पूंजी की आवश्यकता होती है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
सुपर माइक्रो के पास $39 बिलियन के ऑर्डर्स हैं और फिस्कल 2026 के लिए अपनी आय का अनुमान बढ़ाकर $40 बिलियन कर दिया है। इसके अलावा प्रतिस्पर्धी परिदृश्य को भी ध्यान में रखना होगा। सुपर माइक्रो एआई सर्वर इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने वाली एकमात्र कंपनी नहीं है। डेल टेक्नोलॉजीज, ह्यूलेट पैकर्ड एंटरप्राइज, और ODMs की बढ़ती सूची सभी समान हाइपरस्केलर और एंटरप्राइज ग्राहकों का पीछा कर रही हैं।
SMCI को देख रहे निवेशकों को आगामी तिमाहियों में दो बातों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। पहला, ATM कार्यक्रम की गति और मूल्यनिर्धारण, जो यह बताएगी कि प्रबंधन $2 बिलियन सुविधा का उपयोग करने के लिए कितना आक्रामक होने की योजना बना रहा है। दूसरा, AI सर्वर डिलीवरी पर सकल मार्जिन के प्रवृत्ति, क्योंकि आय वृद्धि का बहुत कम मतलब है अगर कंपनी अपनी आय को सूक्ष्म मार्जिन पर प्राप्त कर रही है।