कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन यह देख रहा है कि भविष्यवाणी बाजारों का नियमन कैसे किया जाए, और इसे समझने में सार्वजनिक की मदद चाहिए। इस एजेंसी ने 12 मार्च को प्रस्तावित नियमन की अग्रिम सूचना जारी की, जिसमें ऐसे फ्रेमवर्क पर प्रतिक्रिया मांगी गई है जो घटना अनुबंधों के मूल्यांकन, स्वीकृति और निगरानी के तरीके को बदल सकता है।
समय यादृच्छिक नहीं है। प्रेडिक्शन मार्केट की ट्रेडिंग मात्रा में तेजी से वृद्धि हुई है, जिसमें केवल कैल्शी ने सितंबर 2025 और मार्च 2026 के बीच साप्ताहिक ट्रेडिंग मात्रा $300 मिलियन से बढ़ाकर $3 बिलियन कर दी। छह महीनों में ऐसी दसगुनी वृद्धि नियामकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए पर्याप्त है।
CFTC वास्तव में क्या मांग रहा है
16 मार्च को फेडरल रजिस्टर में प्रकाशित ANPRM, छह प्रमुख विषय क्षेत्रों को कवर करता है। इनमें मूल नियामक सिद्धांत, जनहित की चिंताएँ, हस्तक्षेप के जोखिम, आंतरिक व्यापार की कमजोरियाँ और विशेष रूप से, भविष्यवाणी बाजार अवसंरचना में ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियों का एकीकरण शामिल हैं।
शुरुआती लोगों के लिए: इवेंट कॉन्ट्रैक्ट मूल रूप से इस बात पर हां/नहीं का बेट होते हैं कि कोई विशिष्ट घटना होगी या नहीं। आप एक कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं, और अगर घटना होती है, तो यह $1 के निश्चित मूल्य पर भुगतान करता है। अगर नहीं होती, तो आपको कुछ नहीं मिलता।
CFTC ने इन अनुबंधों पर लगभग 20 वर्षों से निगरानी की है। लेकिन परिदृश्य में भारी बदलाव आया है। ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफॉर्म ने इन अनुबंधों के व्यापार, निपटान और स्वीकृति के लिए नए तंत्र पेश किए हैं, और मौजूदा नियम पुस्तिका को डिसेंट्रलाइज्ड लेजर तकनीक के संदर्भ में नहीं बनाया गया था।
टिप्पणी अवधि 30 अप्रैल को समाप्त हो गई और प्रतिक्रिया उल्लेखनीय थी। CFTC को एक्सचेंज, स्पोर्ट्सबुक्स और ब्लॉकचेन कंपनियों सहित विभिन्न हितधारकों से 1,500 से अधिक टिप्पणी पत्र प्राप्त हुए।
मई के अंत तक, एजेंसी अगले चरण पर चली गई, जिसमें उसने अपना प्रस्तावित नियमन का नोटिस सफेद घर सूचना और नियामक मामलों के कार्यालय को अतिरिक्त समीक्षा के लिए भेज दिया।
अनुपालन ओवरले
ANPRM के साथ-साथ, CFTC ने सलाहकार पत्र संख्या 26-08 जारी किया, जो याद दिलाता है कि धोखाधड़ी, हेराफेरी और आंतरिक व्यापार पर लागू मौजूदा प्रतिबंध घटना अनुबंधों पर पूरी तरह से लागू होते हैं। इस सलाहकार पत्र में खेल-संबंधित घटना अनुबंधों पर विशेष जोर दिया गया है, जो एक ऐसी श्रेणी है जिस पर नियमित भविष्यवाणी बाजारों और खेल बेटिंग के बीच की सीमा धुंधली होते जा रही है।
क्यों भविष्यवाणी बाजार बढ़ रहे हैं
कलशी के विकास आंकड़े ध्यान देने लायक हैं। लगभग छह महीनों में साप्ताहिक ट्रेडिंग मात्रा में 300 मिलियन डॉलर से बढ़कर 3 बिलियन डॉलर हो जाना, ऐसा अपनाने का वक्र है जो अधिकांश वित्तीय उत्पाद कभी प्राप्त नहीं कर पाते।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
अंतर्निहित व्यापार की रोकथाम पर जोर ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफॉर्म के लिए विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण साबित हो सकता है, जहां आभासी सहभागिता एक विशेषता है, दोष नहीं।
खेल से संबंधित घटना अनुबंध श्रेणी एक और विवादास्पद बिंदु है। यदि सीएफटीसी रेखा बहुत व्यापक खींचती है, तो यह ऐसे अनुबंधों को शामिल कर सकती है जो वित्तीय उपकरणों की बजाय खेल परिणाम पर बेटिंग की तरह दिखते हैं, जिससे राज्य गेमिंग नियामकों के साथ अधिकार क्षेत्र के विवाद पैदा हो सकते हैं।
प्रस्तावित नियमन की समीक्षा के लिए व्हाइट हाउस की ओर से एक और अनिश्चितता का स्तर जुड़ गया है। अंतर-एजेंसी समीक्षा के दौरान नियामक प्रस्ताव में काफी बदलाव हो सकते हैं, और अंतिम नियमों के लिए समयसीमा अभी अस्पष्ट है।
1,500 से अधिक टिप्पणी पत्रों से एक बात स्पष्ट है: प्रेडिक्शन मार्केट के परितंत्र का हर कोना, चाहे पारंपरिक एक्सचेंज हों, क्रिप्टो-नेटिव प्रोटोकॉल हों या लास वेगास स्पोर्ट्सबुक्स, मानता है कि जो इन नियमों को आकार देगा, वह एक अरब डॉलर के बाजार के भविष्य को आकार देगा।