Trading de futuros

Modo de cobertura

Última actualización: 15/10/2025

1.¿Qué es el modo de cobertura?

El modo de cobertura es una función que permite a los usuarios mantener posiciones largas y cortas simultáneamente en el mismo par de contratos de futuros. A diferencia de Modo de una sola dirección, las posiciones en direcciones opuestas no se compensan entre sí. Este modo es ideal para cubrir riesgos o ejecutar múltiples estrategias de trading al mismo tiempo.
  • ¿Por qué usar el modo de cobertura?
    • Cobertura de riesgos: Asegura el riesgo de volatilidad a corto plazo mientras mantiene una posición a largo plazo.
    • Trading de múltiples estrategias: Permite ejecutar simultáneamente estrategias de seguimiento de tendencias, arbitraje y a corto plazo.
    • Protección de capital: Reduce el riesgo de liquidación durante condiciones de mercado de alta volatilidad a través de posiciones opuestas.

2.Diferencia entre el modo de cobertura y el modo de una sola dirección

  • Modo de una sola dirección
    • En el mismo par de contratos de futuros, los usuarios solo pueden mantener una posición de dirección única. Comprar aumenta las posiciones largas o disminuye las posiciones cortas, mientras que vender aumenta las posiciones cortas o disminuye las posiciones largas. Los usuarios también pueden habilitar la opción “Reducir solo” para gestionar la reducción de posiciones.
    • Mejor para: Operaciones simples, trading de tendencias, o usuarios que prefieren una gestión de posiciones sencilla.
  • Modo de cobertura
    • Permite a los usuarios mantener posiciones largas y cortas de forma independiente en el mismo par de contratos de futuros.
    • Mejor para: Cobertura, estrategias de arbitraje y trading de posición bloqueada (cobertura).
  • Ejemplo:
    • En Modo Unidireccional: Si un usuario mantiene 10 contratos largos de BTCUSDT y vende 5, el sistema los fusiona en una posición neta de 5 largos.
    • En Modo de Cobertura: El usuario puede mantener 10 largos de BTCUSDT y 5 cortos de BTCUSDT simultáneamente; las dos posiciones no se compensan entre sí.

3.Ventajas Únicas del Modo de Cobertura de KuCoin Futures

  1. Uso Optimizado del Margen: Al mantener posiciones largas y cortas al mismo nivel de precio, solo se requiere margen para el lado más grande.
    1. Ejemplo: Si mantienes 10 largos y abres 9 cortos contratos al mismo precio, los 9 contratos cortos no consumirán margen adicional (aunque se requiere un saldo suficiente para realizar la orden).
    2. Fórmula: Margen Requerido = max(Cantidad Larga × Precio de Marca / Apalancamiento, Cantidad Corta × Precio de Marca / Apalancamiento)
  2. Margen de Mantenimiento Calculado por el Lado Más Grande: Similar a la regla del margen inicial, el margen de mantenimiento también se basa solo en la posición del lado más grande, mejorando la eficiencia del capital.
    1. Ejemplo de Fórmula: Margen de Mantenimiento = max(Cantidad Larga × Precio de Marca × (MMR + Tasa de Comisión), Cantidad Corta × Precio de Marca × (MMR + Tasa de Comisión)) + min(Cantidad Larga × Precio de Marca × Tasa de Comisión, Cantidad Corta × Precio de Marca × Tasa de Comisión)
  3. Manejo de Liquidación: Bajo Modo de Margen Cruzado, si se activa la liquidación mientras existen posiciones largas y cortas, el sistema primero compensará posiciones opuestas para minimizar el riesgo de liquidación del usuario.
    1. Precio de Cobertura: Precio de marca
    2. Cantidad de Cobertura: min(Cantidad Larga, Cantidad Corta)

4.Cómo Cambiar al Modo de Cobertura

En Web y App:
  1. Abre la interfaz de operaciones de futuros de KuCoin.
  2. Haz clic en el icono de configuración en la esquina superior derecha y ve a [Preferencias] → [Modo de posición].
  3. En la ventana emergente, selecciona Modo de una sola dirección o Modo de cobertura, luego confirma y guarda.
    1. Nota: Debes cerrar todas las posiciones abiertas y cancelar todas las órdenes activas antes de cambiar de modo.
Via API: Documentación de la API de KuCoin – Cambiar Modo de Posición

5.Mecanismo de comisión de financiación

Bajo Modo de posición cubierta, la comisión de financiación se cobra en función de la posición neta, y sólo se genera un registro de comisión de financiación.
  • Modo de margen cruzado: Comisión de financiación = (Cantidad de posición corta + Cantidad de posición larga) × Precio de marca × Tasa de financiación
    • Las posiciones largas son positivas (+), las posiciones cortas son negativas (−).
    • Si pagas o recibes financiación depende de la dirección de tu posición neta (suma de posiciones largas y cortas).
  • Modo de margen aislado: Las comisiones de financiación se cobran por separado para cada posición aislada, pero solo se genera un registro de comisión de financiación combinado — igual a la suma de las comisiones de financiación para ambos lados.
    • Comisión de financiación de posición corta = Valor de marca corto × Tasa de financiación
    • Comisión de financiación de posición larga = Valor de marca largo × Tasa de financiación

6.Precio de liquidación

Cuando el Ratio de riesgo de un usuario alcanza 100%, el sistema activará liquidación forzada. La lógica de cálculo para el precio de liquidación difiere entre los Modos de Margen Cruzado y Aislado.

6.1 Modo de margen cruzado

En modo de margen cruzado, el precio de liquidación es solo para referencia. El precio de liquidación mostrado se basa en el lado más grande de la posición (“lado dominante”) — es decir, el lado con la mayor cantidad — y representa el precio de liquidación teórico cuando el margen en ese lado se reduce al nivel de margen de mantenimiento. La liquidación real ocurre cuando el Ratio de Riesgo alcanza el 100%.
  • Contratos Lineales (Con Margen de USDT) Precio de Liquidación = Valor de Liquidación / (Cantidad de Posición del Lado Dominante × Multiplicador de Contrato)
  • Contratos Inversos (Con Margen de Moneda) Precio de Liquidación = (Cantidad de Posición del Lado Dominante × Multiplicador de Contrato) / Valor de Liquidación
Donde:
  • Valor de Liquidación = Valor de Marca del Lado Dominante − |Valor de Marca del Lado Dominante| × AMR / (1 − lado × Tasa de Margen de Mantenimiento − lado × Tasa de Comisión de Taker)
  • AMR (Ratio de Margen de Cuenta) = Margen Cruzado Total / ∑max(|Valor de Marca Largo|, |Valor de Marca Corto|)
  • Valor de Marca del Lado Dominante: Cuando existen posiciones largas y cortas, se utiliza el lado con la mayor cantidad:
    • Si Cantidad Larga > Cantidad Corta → usar Largo
    • Si Cantidad Corta > Cantidad Larga → usar Corto
  • parámetro de lado:
Tipo Larga Corto
Margen de USDT lado = 1 lado = -1
Margen de moneda lado = -1 lado = 1
Ejemplo de Cálculo
  • Contrato: BTC/USDT Perpetuo
  • Posición larga: 10 Contratos
  • Posición corta: 5 contratos
  • Margen Cruzado Total: 100 USDT
  • Precio de marca: 62 000 USDT
  • Multiplicador de Contrato: 0,001
  • Tasa de margen de mantenimiento (MMR): 0,5 %
  • Tasa de la tarifa Taker: 0,06 %
Cálculo:
AMR = 100 / (62,000 × 0.001 × 10) = 16.129%
Precio de liquidación = (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 16.129%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10) = 52,292.70 USDT
Por lo tanto, el precio de liquidación de referencia para esta cuenta es 52,292.70 USDT.

6.2 Modo de margen aislado

En el Modo de margen aislado, el precio de liquidación se calcula independientemente para cada posición.
  • Contratos lineales (con margen de USDT) Precio de liquidación = [Valor de apertura − Margen de la posición] / [Cantidad de posición × Multiplicador del contrato × (1 − lado × Tasa de margen de mantenimiento − lado × Tasa de comisión de liquidación)]
  • Contratos inversos (con margen de moneda) Precio de liquidación = [Cantidad de posición × Multiplicador del contrato × (1 − lado × Tasa de margen de mantenimiento − lado × Tasa de comisión de liquidación)] / [Valor de apertura − Margen de la posición]
Definiciones de parámetros:
  • Valor de apertura: Cantidad de posición × Precio de apertura × Multiplicador del contrato
  • Margen de la posición: Margen asignado a la posición aislada
  • Tasa de margen de mantenimiento (MMR): Varía según el nivel de límite de riesgo
  • Tasa de comisión de liquidación: Cargo adicional aplicado al momento de la liquidación
  • parámetro de lado: definición igual a la anterior