Contrato perpetuo con margen de moneda

Última actualización: 30/12/2025

1. Concepto básico

En el comercio de contratos con margen de moneda, las posiciones están denominadas en la criptomoneda subyacente (por ejemplo, BTC, ETH), y el margen, las ganancias y las pérdidas se calculan en el mismo activo. Los traders pueden abrir posiciones largas o cortas para participar en las fluctuaciones de precios del activo subyacente. Cada contrato se valora en USD (1 contrato = 1 USD) y se puede apalancar para aumentar el tamaño de la posición. Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento (excepto los contratos de entrega con margen de moneda) y se pueden mantener a largo plazo.

2. Precio de Marca y Precio del Índice

Precio de Marca se utiliza para calcular P&L no realizado y riesgo de liquidación, previniendo liquidaciones irrazonables causadas por operaciones anormales en el mercado.
Precio del Índice se calcula en base a un promedio ponderado de precios de múltiples mercados de spot importantes (por ejemplo, Kraken, Bitfinex, Coinbase) para BTC/USD o ETH/USD y no utiliza mercados de USDT.
Dado que los contratos con margen de moneda están denominados en USD, el precio del índice se obtiene de los mercados de spot en USD, no de mercados de USDT u otros mercados de stablecoin.

3. Mecanismo de Comisión de Financiación

Los contratos perpetuos con margen de moneda, al igual que los contratos con margen de USDT, utilizan un mecanismo de tasa de financiación para mantener los precios de los contratos cerca del mercado de spot. Las comisiones de financiación para los contratos perpetuos con margen de moneda se recogen en la criptomoneda subyacente, no en USDT.

4. Cálculo de Ejemplo

Supongamos que BTC se cotiza a $30,000 y abres una posición larga perpetua de BTC por un valor de $10,000 con un apalancamiento de 50×:

Valor Nocional de la Posición = 10,000 ÷ 30,000 = 0.3333 BTC
Margen Inicial = 10,000 ÷ 30,000 ÷ 50 = 0.00667 BTC

Esto significa que solo necesitas pagar aproximadamente 0.00667 BTC como margen para mantener una posición por un valor de $10,000.

4.1 Ejemplo: Posición Larga (Alcista)

Si BTC sube a $40,000:
- Ganancia/Pérdida (BTC) = Nocional de la Posición × (1/Precio de Entrada − 1/Precio de Salida)
- = 10,000 × (1/30,000 − 1/40,000) = +0.0833 BTC
- Con un margen inicial de 0.00667 BTC, obtienes aproximadamente 0.0833 BTC, un retorno de ~1,250% (excluyendo comisiones y financiación).

Artículo	Fórmula de Cálculo	Ejemplo de resultado
Valor nocional de la posición	Valor del contrato ÷ Precio subyacente	10,000 ÷ 30,000 = 0.3333 BTC
Margen inicial	Valor nocional ÷ Apalancamiento	10,000 ÷ 50 = 200 USD = 0.00667 BTC
Beneficio/Pérdida (BTC)	Valor nocional × (1/Precio de entrada − 1/Precio de salida)	+ 0.0833 BTC
Retorno	Beneficio/Pérdida ÷ Margen	0.0833 ÷ 0.00667 ≈ 1,250%

4.2 Ejemplo: Posición corta (bajista)

Si BTC cae a $29,000:
- Profit/Loss (BTC) = 10,000 × (1/30,000 − 1/29,000) = −0.0115 BTC
- La posición mostraría una pérdida flotante de ~−172%, lo que podría desencadenar la liquidación.

5. Diferencia entre contratos con margen de moneda y contratos con margen de USDT

Unidad de precio:
- Los contratos con margen de USDT están denominados, apalancados y liquidados en USDT.
- Los contratos con margen de moneda están denominados, apalancados y liquidados en el activo subyacente, por ejemplo, el contrato perpetuo BTC/USD utiliza BTC como moneda de margen.
Tamaño del contrato:
- Contratos con margen de USDT: cada contrato representa una pequeña unidad del activo subyacente (por ejemplo, contrato BTC/USDT = 0.001 BTC por contrato)
- Contratos con margen de moneda: cada contrato tiene un valor fijo de 1 USD
Cálculo de pérdidas y ganancias:
- contratos con margen de USDT: La P&L se calcula en USDT
- contratos con margen de moneda: La P&L se calcula en el activo subyacente y tiene una función de "contrato inverso":
  - Al ir en largo en un mercado en alza, la P&L se beneficia de un doble efecto, resultando en mayores ganancias que los contratos con margen de USDT
  - Al ir en corto en un mercado en caída, las pérdidas también se amplifican, resultando en mayores pérdidas que los contratos con margen de USDT

6. Resumen de la posición

Términos	Explicación
Importe	La cantidad del contrato con margen de moneda se calcula en el número de contratos, siendo 1 contrato equivalente a 1 USD. Las posiciones largas se representan por cantidades positivas, mientras que las posiciones cortas se representan por cantidades negativas.
Valor	El valor del contrato con margen de moneda se calcula en términos de la moneda subyacente. Valor de la posición = 1 / Precio de marca × Cantidad.
Precio de entrada	El precio promedio para abrir una posición cambia con cada aumento o disminución en la posición del usuario. Ejemplo: Tienes una posición de futuros BTC/USD con margen de moneda, yendo en largo por 1,000 contratos. Tu precio de entrada es 50,000 USD. Una hora después, decides agregar 2,000 contratos más con un precio de entrada de 60,000 USD. Entonces: Precio promedio de entrada = Número total de contratos / Valor total de contratos de BTC Número total de contratos = 1,000 + 2,000 = 3,000 Valor total de contratos de BTC = (1,000 / 50,000) + (2,000 / 60,000) = 0.053333334 BTC Precio promedio de entrada = (3,000 / 0,053333334) = 56,250.00 USD
Precio de marca	El precio de marca actual de un contrato con margen de moneda.
Precio de liquidación	Consulta la sección sobre el cálculo del precio de liquidación.
Margen	Margen de posición actual = Margen inicial + Pérdidas y ganancias latentes + Comisiones congeladas + Margen añadido
Apalancamiento de posición	Apalancamiento de posición real = Valor de la posición / Margen
Pérdidas y ganancias latentes	Los usuarios pueden elegir si las pérdidas y ganancias latentes se calcula utilizando el precio de marca o el último precio operado. Pérdidas y ganancias latentes para múltiples posiciones = Cantidad × (1 / Precio de entrada promedio - 1 / Precio de marca o Precio de ejecución más reciente) Pérdidas y ganancias latentes de posiciones vacías = Cantidad × (1 / Precio de marca o Precio de ejecución más reciente - 1 / Precio de entrada promedio) Ejemplo de posición larga Tienes una posición de futuros BTC/USD con margen de moneda, yendo en largo por 1,000 contratos. Tu precio de entrada es 50,000 USD. Cuando el precio de marca más reciente es 55,000 USD, las pérdidas y ganancias latentes se mostrarán como 0.001818 BTC. Pérdidas y ganancias latentes = No. de contratos × [(1 / Precio de entrada promedio) - (1 / Precio de marca)] = 1,000 × [(1 / 50,000) - (1 / 55,000)] = 0.001818 BTC Ejemplo de posición corta Tienes una posición de futuros BTC/USD con margen de moneda, y estás en corto por 1,000 contratos. Tu precio de entrada es 50,000 USD. Cuando el precio de marca más reciente es 45,000 USD, las pérdidas y ganancias latentes se mostrarán como 0.02223 BTC. Pérdidas y ganancias latentes = No. de contratos × [(1 / Precio de marca) - (1 / Precio de entrada promedio)] = 1,000 × [(1 / 45,000) - (1 / 50,000)] = 0.002222 BTC Nota: El cálculo de las pérdidas y ganancias latentes no incluye ninguna comisión de trading o comisión de financiación incurridas durante la apertura, cierre o mantenimiento de posiciones.
ROI	ROI = Pérdidas y ganancias latentes / Margen inicial
Pérdidas y ganancias materializadas	Pérdidas y ganancias materializadas = ∑(PNL de posiciones reducidas) - comisiones de trading - total de comisiones de financiación desde la apertura Las pérdidas y ganancias materializadas incluyen todas las comisiones de trading, comisiones de financiación y las ganancias y pérdidas materializadas por el cierre parcial de la posición (la misma fórmula que las pérdidas y ganancias latentes). Ejemplo: Tienes una posición de futuros BTC/USD con margen de moneda, y estás en corto por 1,000 contratos. Tu precio de entrada es 50,000 USD. Cierras 500 contratos de la posición a un precio de 45,000 USD, con una posición parcial de 500 contratos restantes. • Pérdidas y ganancias de la posición parcial: 500 × [(1 / 45,000) - (1 / 50,000)] = 0.001117778 BTC • Comisión de apertura de posición: (1,000 / 50,000) × 0.06% = 0.000012 BTC • Comisión de cierre de posición: (500 / 45,000) × 0,06% = 0,000006667 BTC • Comisión de financiación total pagada: 0,00005 BTC Pérdidas y ganancias materializadas = 0,001117778 - 0,000012 - 0,000006667 - 0,00005 = 0,001049111 BTC

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