Zcash ha recuperado recientemente su nivel cerca de los 430 dólares, reboundiendo más del 60% desde su mínimo durante la crisis. Los medios internacionales indican que este repunte ocurrió principalmente tras la rápida absorción de la prima de riesgo por parte del mercado. Anteriormente, la divulgación de la vulnerabilidad de Orchard provocó una venta masiva, ya que los operadores temían una oferta falsificada difícil de detectar en la red.
Con la finalización de la actualización de emergencia y la restauración de la red, el sentimiento del mercado se ha estabilizado gradualmente. El informe menciona que no se encontraron pruebas de explotación de vulnerabilidades posteriores, lo que ha aliviado significativamente las preocupaciones sobre la integridad del protocolo. Durante el mismo período, la capitalización de mercado de Zcash recuperó su nivel a aproximadamente 7.200 millones de dólares, y la actividad en la cadena se mantuvo en general estable, lo que indica que los tenedores no experimentaron una salida masiva de pánico.
Más rebote proveniente de la cobertura de posiciones cortas
Los medios externos consideran que este repunte es más bien una corrección de precios tras una reconfiguración de posiciones, y no un nuevo impulso alcista fuerte. Tras la confirmación de la implementación del parche, la presión vendedora comenzó a debilitarse, y el mercado pasó de una valoración basada en el pánico a una revaluación.
Durante este proceso, algunos vendedores cortos comenzaron a cerrar sus posiciones, lo que aumentó pasivamente la demanda de compra. El informe menciona como ejemplo que el operador de criptomonedas Garrett Jin cerró su posición cuando ZEC alcanzó los 430.81 dólares. Su precio de entrada fue de aproximadamente 626.47 dólares, con una posición mantenida durante más de 16 días, correspondiente a un volumen nominal de aproximadamente 35.9 millones de dólares, generando una ganancia superior a 11.2 millones de dólares.
Falta expansión en los contratos abiertos
Sin embargo, el informe considera que ZEC actualmente está entrando en una fase de enfriamiento tras el liquidación, y la fuerza de rebote impulsada por productos derivados está disminuyendo. Las posiciones abiertas se mantienen estables cerca de los 1.060 millones de dólares, pero no se ha observado una expansión clara tras la anterior volatilidad.
Al mismo tiempo, la tarifa de financiación sigue en territorio negativo. Esto generalmente indica que el mercado está más cerca de un cubrimiento de posiciones cortas que de una demanda de compra sostenida. La diferencia acumulada del volumen spot y los flujos de fondos en las plataformas también muestran una divergencia, lo que sugiere que la capacidad de acumulación sostenida en el mercado spot sigue siendo débil.
Monitorear posteriormente el retorno de fondos al spot
Los medios internacionales estiman que, si la volatilidad continúa contrayéndose y los contratos abiertos y la entrada de现货 no se recuperan simultáneamente, el potencial alcista de ZEC podría verse limitado. La rápida recuperación impulsada por la liberación de riesgos de la ronda anterior ya se ha completado en gran medida; si puede continuar subiendo dependerá de si los mercados spot y derivados generan nuevos fondos más estables.