Bank of America Securities indica que, tras un repunte impulsado por los sectores de tecnología, inteligencia artificial y servicios de comunicación, algunos sectores del mercado accionario estadounidense presentan valoraciones elevadas, congestión en las operaciones y concentración excesiva de los aumentos. Por ello, el banco recomienda a los inversores que cierren parcialmente sus posiciones para asegurar ganancias, pero mantiene su objetivo de 7.100 puntos para el índice S&P 500 al final del año.
Valoración y aumento de la concentración en los líderes
Bank of America señala que la presión actual del mercado proviene principalmente de valoraciones elevadas, el aumento del comercio especulativo y la concentración creciente de rendimientos en unas pocas acciones grandes. Según la valoración, las acciones con múltiplos de precio/beneficio altos continúan superando claramente a las de valoración baja; la IA, las acciones tecnológicas de gran capitalización y el trading de impulso son impulsores clave de este fenómeno.
La línea también menciona que la cobertura del aumento del índice se está reduciendo, y la fortaleza a nivel del índice oculta una mayor divergencia entre acciones individuales. Dentro del sector tecnológico, la brecha de rendimiento entre los subsectores más fuertes y más débiles ha alcanzado niveles cercanos a los de la burbuja tecnológica del año 2000.
Gastos en IA y financiación desvían liquidez
Bank of America indica que el mercado está reevaluando la magnitud del gasto de capital relacionado con la IA. Según sus cálculos, para fin de año, el gasto de capital de los proveedores de nube de gran escala podría acercarse al 100% del flujo de efectivo operativo, frente al 40% en 2023.
Una mayor inversión en infraestructura de IA favorece el crecimiento a largo plazo, pero también puede comprimir los márgenes de beneficio y el flujo de efectivo libre. Al mismo tiempo, grandes IPOs, emisiones adicionales y otras actividades de financiamiento también podrían desviar la liquidez del mercado secundario, especialmente en etapas donde las valoraciones ya están elevadas.
La volatilidad durante la sesión se ha ampliado significativamente
En el momento de esta alerta, los mercados accionarios estadounidenses experimentan una fuerte volatilidad. Los informes indican que el mercado perdió aproximadamente 430 mil millones de dólares en capitalización de mercado en unos 90 minutos y hasta 1 billón de dólares en cuatro horas; posteriormente, se produjo una notable recuperación durante la sesión, lo que refleja un cambio rápido en el ánimo de los inversores.
La volatilidad del mercado se vio parcialmente influenciada por los comentarios del presidente estadounidense Trump sobre una tregua entre Israel e Irán y la posibilidad de que aún se lleven a cabo negociaciones entre EE. UU. e Irán. En el ámbito de las acciones individuales, Apple experimentó una caída de aproximadamente un 5% desde su máximo intradía tras el lanzamiento de la nueva versión de Siri AI, lo que intensificó la atención del mercado sobre el ritmo de implementación de la IA.