Phong Le, presidente y director ejecutivo de Strategy, el mayor inversor institucional del mundo de las criptomonedas, puso fin a las especulaciones de que la empresa podría verse obligada a vender bitcoin.
Él afirmó que la empresa posee 845.000 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 4% de la oferta total, y argumentó que los informes de “ventas forzadas” en el mercado no reflejan la verdad.
En una entrevista con Scott Melker, el CEO de MicroStrategy, Phong Le, hizo declaraciones importantes sobre la estructura financiera de la empresa, su reciente venta a pequeña escala de bitcoin y sus estrategias futuras.
Él señaló que MicroStrategy alguna vez estuvo al mismo nivel que el ETF de bitcoin al contado de BlackRock (IBIT), pero tras las salidas en los últimos 30 días, se ha convertido con mucho en el mayor tenedor institucional de bitcoin del mundo, y que están decididos a mantener esta posición.
Le, quien defendió la estrategia de la empresa de recaudar capital mediante instrumentos de “capital preferente”, comparó este método con la emisión de bonos convertibles y acciones preferentes por parte del gigante tecnológico Google para sus inversiones en IA. Él afirmó que tales instrumentos financieros flexibles son la opción más adecuada para activos a largo plazo como el bitcoin, cuyos perfiles de retorno se volverán más claros con el tiempo.
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Respondiendo a los críticos que describieron la venta simbólica de 32 bitcoin (aproximadamente $2.5 millones) de la empresa en las últimas semanas como una “venta forzada”, Phong Le aclaró el asunto con la siguiente declaración:
Tenemos bitcoin por un valor de 52 mil millones de dólares en nuestro balance. Planificamos esta venta para familiarizarnos con el mercado, probar nuestros procesos y evaluar oportunidades futuras de compensación de pérdidas fiscales. No vendimos bitcoin para cumplir con nuestra obligación de dividendo de 12,5 millones de dólares. Si ese fuera el caso, habríamos vendido mucho más de 2,5 millones de dólares.
Le agregó que el pago anual de dividendos en efectivo de la empresa de $1.7 mil millones podría financiarse fácilmente con acciones de MicroStrategy (equidad), que tienen un volumen de trading diario promedio de $2.7 mil millones, y que esto no representaba un riesgo para él.
En respuesta a las afirmaciones de los críticos sobre una disminución en las reservas de efectivo de la empresa, el CEO afirmó que la razón para reducir las reservas de $2.25 mil millones a $700 millones fue recomprar bonos convertibles por un valor de $1.5 mil millones.
La empresa añadió que, para tranquilizar a sus acreedores y accionistas, han comenzado a aumentar gradualmente nuevamente esta reserva, y que la semana pasada fortalecieron sus reservas de efectivo y compraron $100 millones en nuevo bitcoin.
Él señaló que aumentan regularmente la cantidad de bitcoin por acción cada año, mencionando un aumento del 77% en 2024, un 23% el año pasado y un 12% desde el inicio de este año, enfatizando que los inversores deben centrarse en una estrategia a largo plazo (de 4 a 5 años) en lugar de en las fluctuaciones semanales.
Cuando el anfitrión Scott Melker preguntó: “¿Cuál es el escenario más realista en el que la empresa tendría que vender bitcoin?”, Le respondió:
El escenario más realista, aunque quizás extremo, implica que nuestros bonos convertibles de $3.5 mil millones vencen en 2028 con un precio de ejercicio elevado de más de $400. Si el bitcoin se ha depreciado significativamente para entonces y nuestro precio de acciones está bajo presión, podríamos considerar vender bitcoin para cumplir con esta obligación. Sin embargo, aún tenemos dos años; podemos refinanciar o convertir estos bonos en acciones. Como alguien que cree que el bitcoin está a punto de entrar en una nueva tendencia alcista, no veo ningún escenario en el que se nos obligue a vender para 2028.
*Esto no es un consejo de inversión.
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