Goldman Sachs ha movido oficialmente los parámetros sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal. El banco ahora espera que el primer recorte no ocurra hasta junio de 2027, un retraso significativo respecto a su pronóstico anterior de diciembre de 2026.
El catalizador: un informe de empleo de mayo de 2026 que ridiculizó las expectativas de Wall Street. El empleo no agrícola fue de 172.000, aproximadamente el doble de la estimación consensuada de 80.000 a 89.000. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%.
Lo que Goldman realmente está pronosticando
David Mericle, economista jefe de EE. UU. de Goldman, presentó el calendario revisado. El banco ahora espera dos recortes de 25 puntos básicos en 2027, uno en junio y otro en diciembre. Eso representa un alivio acumulado de 50 puntos básicos, pero no antes del próximo año como muy pronto.
Anteriormente, Goldman había previsto recortes para diciembre de 2026 y marzo de 2027. El nuevo pronóstico elimina por completo cualquier alivio en la política monetaria para 2026.
Goldman también duplicó su probabilidad estimada de aumentos de tasas, elevándola del 10% al 20%. La previsión de la tasa terminal se mantiene en el rango del 3,0% al 3,25%. La tasa de política actual de la Fed se encuentra en el rango del 3,50% al 3,75%, donde ha estado desde la última ronda de recortes a finales de 2025.
Goldman no es el único en esta opinión
Nomura ya había señalado la expectativa de que no habría recortes de la Fed hasta 2026, incluso antes de que se publicaran los datos de empleo de mayo.
Qué significa esto para el criptoactivos y los activos de riesgo
El escenario de riesgo es el que Goldman asignó con una probabilidad del 20%: aumentos reales de las tasas. Si la Reserva Federal elevara las tasas por encima del 3,75%, se endurecerían las condiciones financieras y es probable que se retirara capital de los activos especulativos.