Principales conclusiones
- Las empresas de tesorería de ethereum dependen cada vez más de las recompensas por staking.
- El staking generó el 60% de los ingresos para las empresas de tesorería de ETH en 2025.
- La continua caída en el valor de ETH ha dejado a las empresas de tesorería de ethereum con pérdidas masivas.
El proveedor de staking de ethereum Everstake dijo que las recompensas de staking ahora representan la mayor parte de los ingresos revelados por las empresas de tesorería de ethereum. La empresa revisó los informes relacionados con 15 empresas de tesorería de ETH y encontró que las estrategias de generación de rendimiento se están volviendo centrales en sus modelos de negocio.
El informe también destacó la creciente presión sobre las empresas de tesorería de activos digitales, ya que los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas al contado desvían la atención de los inversores de las estructuras de tenencia pasiva.
El staking impulsa los ingresos para las empresas de la tesorería de ETH
El informe señaló que el staking sigue siendo la única forma consistente de ingresos para las seis empresas del Tesoro de ETH que publicaron sus datos de staking. Según Everstake, representó el 60% del ingreso total reportado por estas empresas en 2025.
Empresas como Sharplink incluso vieron una mayor proporción de sus ingresos provenientes del staking. Con un ingreso total de $28.05 millones, $25.6 millones provinieron del staking. Forum, anteriormente Ethzilla, también informó que todos sus $6.5 millones en ingresos provinieron del staking.
Sin embargo, Bit Digital registró solo $7 millones en ingresos por staking de sus ingresos totales de $113,6 millones el año pasado. Aún así, esto representó un crecimiento del 287% en comparación con 2024.
BitMine, la empresa con mayor tesorería de ethereum, también reportó ingresos por staking de 11,81 millones de dólares para el período comprendido entre septiembre de 2025 y febrero de 2026. Esto representa más del 80% de los 13,3 millones de dólares que la empresa generó en ese período, ya que no comenzó a realizar staking hasta mediados de 2025.
El alto porcentaje de ingresos provenientes del staking indica que las empresas del Tesoro de Ethereum ahora se centran en desplegar el ETH acumulado para sostener el modelo. Bohdan Opryshko, COO de Everstake, señaló que las empresas que mantienen una exposición pasiva corren el riesgo de una revalorización estructural, por lo que la empresa está pasando a desplegar capital de forma activa.
El informe señaló que estas empresas de tesorería no solo están haciendo staking de ethereum en el protocolo. Algunas también están explorando el staking líquido, la integración con protocolos de préstamos DeFi y estrategias avanzadas a nivel de validador.
Pérdidas masivas impulsan a las empresas de tesorería de ETH hacia el staking
Mientras tanto, el movimiento hacia el staking y la generación de rendimiento destaca cómo las empresas de tesorería de ethereum están gestionando la presión de un mercado en declive para mantenerse relevantes y viables.
Con ETH en una tendencia bajista que lo ha llevado a perder este año, muchas empresas de tesorería registraron pérdidas el año pasado y siguen en camino de más pérdidas en 2026. La llegada de los ETF de ETH también ha hecho que las empresas que mantienen activos pasivamente sean menos atractivas para los inversores.
Everstake señaló que, en el ejercicio financiero 2025, todas las empresas del tesoro de ETH que reportaron sus estados financieros registraron pérdidas netas combinadas de $1.41 mil millones. Todas estas cifras son insignificantes en comparación con las $9.02 mil millones en pérdidas netas registradas por BitMine durante los seis meses concluidos el 28 de febrero de 2026.
Sin embargo, las pérdidas de BitMine son en su mayoría pérdidas contables debido a la caída en el valor de los más de 5,29 millones de ETH que posee. BitMine ha seguido acumulando a pesar de las dificultades de precio, con la empresa enfocada en poseer el 5% del suministro total de ETH.
La empresa insiste en que los precios actuales de ETH son un punto de entrada atractivo y recientemente compró otros 111,942 ETH por más de $235 millones. Su presidente, Tom Lee, es alcista respecto a un superciclo para Ethereum, señalando que la tokenización de Wall Street y la inteligencia artificial agente serán los principales impulsores.
Interesantemente, BitMine se añadirá al índice Russell 1000 antes del 26 de junio, con su capitalización de mercado actualmente alrededor de $11 mil millones, mucho por encima del umbral de $5,7 mil millones requerido para estar en el índice. Lee ha insinuado que esto podría atraer más demanda para la acción, dado que “muchos gestores activos solo compran acciones que están en el Russell 1000”.
La publicación Ethereum Treasury Firms Turning to Staking for Revenue apareció primero en The Market Periodical.