SpaceX cerró su primer día de operaciones en $161 por acción, un aumento de más del 19%, y Elon Musk se convirtió en el primer trillionario del mundo. Mientras los mercados celebraban, el estratega principal de materias primas de Bloomberg, Mike McGlone, ofreció una perspectiva fría sobre lo que realmente significa para el cripto, las acciones y los mercados de capital en general este histórico listado del jueves.
Un cambio estructural, no una rotación temporal
La pregunta que más inversores en criptomonedas se hacen es si el capital que sale de los activos digitales hacia SpaceX y acciones de IA volverá.
“Cambio estructural”, dijo él. “Las criptomonedas tienen oferta ilimitada de millones de monedas valiosas en miles de millones y que no rastrean nada. Eso está siendo eliminado hacia el único juego que queda en la ciudad, ahora que el oro y la plata han alcanzado su punto máximo, que son las acciones estadounidenses”, añadió en una entrevista con Coinpedia.
Eso no es una predicción sobre las próximas semanas. Es una declaración sobre dónde ha decidido vivir el capital especulativo, y McGlone no ve que se invierta pronto.
La ola de IPOs y la pregunta sobre la liquidez
Con SpaceX ahora en bolsa y se espera que Anthropic y OpenAI los sigan más adelante este año con valoraciones que se acercan a los mil millones de dólares cada una, la pregunta de si los mercados pueden absorber todo esto simultáneamente es una que McGlone toma en serio.
“Como dice Jim Chanos, la oferta finalmente se está encontrando con la demanda en las acciones estadounidenses”, dijo, haciendo referencia a la observación del reconocido vendedor en corto sobre el actual entorno de ofertas públicas iniciales.
Su interpretación de lo que representan las ofertas públicas iniciales es deliberadamente desprovista de sentimentalismo. “Las IPO son una excelente manera para que los insiders salgan y vendan al público en general, similar a cómo los insiders de cripto salen mediante ETFs. Es el juego final.”
Sobre la valoración de SpaceX
Cuando se le preguntó si SpaceX a 1.75 billones de dólares presenta las mismas características de burbuja que observa en cripto y en los mercados de acciones en general, McGlone no descartó la preocupación, pero señaló una distinción crítica.
“Las burbujas siempre preceden a los casos de uso,” dijo él. “Pero al menos SpaceX tiene ganancias. Las criptomonedas no, y enfrentan oferta incontrolada para los no iniciados.”
Esa única comparación resume su tesis general. SpaceX es cara. Podría estar sobrevaluada. Pero está generando ingresos a través de los más de nueve millones de suscriptores de Starlink y su negocio de lanzamientos comerciales.
Las miles de criptomonedas que se encuentran en capitalizaciones de mercado de miles de millones de dólares, sin ganancias, sin utilidad y con oferta infinita, están, en su opinión, en una posición fundamentalmente diferente y más peligrosa.