El bitcoin cerró la semana del 5 de junio con una caída de casi el 20 %: su caída semanal más pronunciada desde el colapso de FTX en noviembre de 2022, pero el analista on-chain Ali Martinez está contradiciendo el miedo predominante, argumentando en una publicación técnica en X que el mercado se está acercando a un importante ciclo de acumulación macro en lugar del inicio de una ruptura estructural más profunda.
El caso de Martinez se basa en una convergencia de métricas en cadena que históricamente han acompañado los fondos de mercado en lugar de preceder a más ventas. La caída del bitcoin a $59,000, su nivel más bajo desde 2024, eliminó lo que él describe como “primas sobreapalancadas” en todos los ámbitos, según su publicación en X. Este tipo de desapalancamiento forzado, argumenta él, es típicamente lo que crea las condiciones para un verdadero fondo y no solo un rebote temporal.
Las métricas de bitcoin detrás de la llamada
Dos datos clave se encuentran en el centro del análisis de Martinez. El primero es el comportamiento de los tenedores a largo plazo. Durante la reciente caída, los inversores a largo plazo distribuyeron más de $3,25 mil millones en bitcoin spot, elevando temporalmente las reservas del exchange y aumentando la presión de venta a corto plazo. Esa distribución, señala Martinez, es coherente con lo que históricamente ha marcado la fase final de absorción de oferta antes de que comience la acumulación.
El segundo es la oferta mantenida con pérdida. La caída del bitcoin a $59,000 empujó más de 10.46 millones de BTC a una posición bajo agua. Según la publicación de Martinez, cada instancia anterior en la que la métrica de oferta en pérdida cruzó el umbral de 10 millones ha marcado con precisión los fondos macro en ciclos anteriores, una señal que él considera uno de los indicadores más confiables disponibles.
El fondo del mercado de bitcoin $BTC está más cerca de lo que piensas.
Aquí es donde planeo comprar. https://t.co/DrI4OJXnL7pic.twitter.com/j3YQNzw02G
— Ali Charts (@alicharts) June 10, 2026
Dónde podría tocar fondo
En lugar de señalar un piso de precio específico, Martinez identificó dos zonas de acumulación basadas en el análisis de las bandas MVRV — la relación entre el valor de mercado del bitcoin y su valor realizado. Las ventanas de acumulación más confiables históricamente aparecen cuando el MVRV se establece entre las bandas 1.0 y 0.8, que actualmente corresponden aproximadamente a $53,900 y $43,150, según su análisis. También está monitoreando tres promedios móviles clave como puntos de referencia estructurales: el promedio móvil simple de 200 semanas en $62,800, el de 300 semanas en $55,000 y el de 400 semanas en $42,500.
El analista Benjamin Cowen también respaldó por separado esta evaluación, diciendo a su audiencia que la psicología de los inversores se está acercando al territorio históricamente asociado con los fondos de ciclos importantes, una fase que estima podría extenderse hasta el T3 y posiblemente hasta octubre.
Al momento de escribir esto, el bitcoin se negocia alrededor de $63,000, recuperándose desde los mínimos de $59,000 mientras el mercado evalúa si la semana más difícil desde FTX marcó un fondo de capitulación o simplemente el último paso en una corrección más prolongada.
Imagen de portada de Grok, gráfico de BTCUSDT de TradingView