比特幣——這波行情並未死亡，但容易的部分可能已經過去了
BTC 剛剛提醒了市場，情緒轉變可以多快。
本週早些時候，比特幣曾突破 81,000 美元，如今又回落至 77,000 至 78,000 美元區間。有趣的是，這波回調發生在強勁漲勢之後，而非之前。
比特幣在最近高點前七天內上漲了約 23%，而美國現貨比特幣 ETF 則持續吸納數十億美元資金。一度，ETF 的連續流入達到九個交易日，總計約 30 億美元。
因此，需求是真實存在的。
但週五改變了氣氛。
最新數據顯示，ETF 出現約 2.02 億美元的資金流出，終結了連續九天的流入趨勢。同時，BTC 也從 81,000 美元以上跌至 7 萬美元高位區間。
這正是我關注的重點。
因為如果每當 BTC 接近 80,000 美元時，ETF 需求就立即消失，那麼 80,000 美元就不僅僅是圖表上的阻力位——它正逐漸成為一場流動性考驗。
這裡還有另一個因素。
最近的漲勢並非純粹由現貨買盤推動。隨著 BTC 上漲，大量空頭頭寸被迫平倉，為這波行情增添了動能。
這很重要，因為被迫買入會讓突破看起來比實際更強勁。
一旦這些空頭被清除，比特幣就需要新的買家來繼續推升價格。
這正是我對預測下一根蠟燭興趣不大，反而更關注 76,000 至 77,000 美元區間發生什麼的原因。
如果 BTC 在該區間穩住並重新挑戰 80,000 美元，那麼最近的回撤可能只是一次健康的調整。
但如果 76,000 美元被明確跌破，市場可能會開始回望更低的支撐區，而非立即預期另一次突破至 81,000 美元。
宏觀形勢也變得更加複雜。
比特幣此前受益於美元走弱與整體「貨幣貶值交易」，但聯準會最新釋出的鷹派語調推高了國債殖利率，並對風險資產造成壓力。
因此，目前我看見兩股力量相互對抗：
ETF / 機構需求 ↗️
對抗
較高殖利率 + 利潤了結 + 槓桿平倉 ↘️
這正是為何我認為這波回調比之前的上漲更值得關注。
如果買家在支撐位進場時，無需再經歷一次大規模的空頭逼倉，那將是更健康的信號。
而如果 BTC 最終在強勁現貨需求支撐下重新突破 80,000 至 81,000 美元，那麼最近的回撤將不再被視為拒絕，而是更大反彈的首次測試。
目前：
76,000–77,000 美元 → 我希望多頭守護的區域
80,000 美元 → 關鍵再奪回點
81,000 美元以上 → 突破確認
低於 76,000 美元 → 謹慎
我並未斷言這將是確定的突破。
我在觀察：真實需求是否能取代被迫買入。
因為唯有如此，下一次比特幣的行情才會令人信服。
比特幣不需要另一場逼空。
它需要真正想要持有比特幣的買家。
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