全球兩大經濟體剛剛暫停了關稅之爭。2025年5月12日，美國和中國宣布達成為期90天的協議，大幅降低自四月以來一直阻礙雙邊貿易的關稅。
美國對中國進口商品的關稅將從懲罰性的 145% 下調至 30%。中國對美國商品的反制關稅將從 125% 下調至 10%。
實際涵蓋的內容
關稅回滾主要針對對傳統科技供應鏈和更廣泛數字經濟至關重要的領域，包括電子產品和半導體。
除了關稅數字外，中國還承諾暫停某些影響美國企業在國防和航太等領域的非關稅措施。
90 天的窗口期明確設計為建立信心的措施。雙方均利用此期間為更深入的談判創造空間，而非將其視為最終解決方案。
我們是如何走到這裡的
此次升級可追溯至2025年4月，當時美國將對中國商品的關稅提高至現代貿易史上前所未有的水平。中國隨即採取對等反制，數週內雙方已實際將彼此的出口產品排除在各自市場之外。
針對加密貨幣和區塊鏈領域，半導體角度至關重要。礦機硬體、AI 芯片以及支撐去中心化基礎設施的組件，絕大多數都透過同時涉及這兩個國家的供應鏈流通。對這些商品徵收 145% 的關稅不僅會提高價格，更會根本性地改變這些硬體的製造與分佈地點與方式。
該協議也是在美國方面正準備更長期政策工具的背景下達成的。據報導，第122條和第301條關稅正在被開發為可能超越這90天窗口期的機制。
這對投資者意味著什麼
將關稅從 145% 降至 30% 的直接影響，應是降低進口中國商品的企業的投入成本，特別是在科技硬體領域。這將對從消費電子產品定價到加密貨幣挖礦機成本等各個方面產生連鎖影響。
對於與加密貨幣相關的公司而言，半導體條款值得密切關注。如果停火得以維持並可能延長，則有望穩定自關稅升級以來一直波動的硬體成本。
中國在防禦和航太類別上的非關稅讓步，也表明談判已觸及超越單純關稅率的更深層結構性問題。
90 天的計時表示此安排將於 2025 年 8 月中到期。