文 | Sleepy.txt
2 月 25 日，Stripe 發了一封年度公開信。
在 2025 年，流經 Stripe 支付網絡的總交易額達 1.9 萬億美元，相當於全球 GDP 的 1.6%，超過了澳洲一年的 GDP。但 Stripe 的創辦人 Collison 兄弟並未在這封年度信中吹噓業績，反而討論了工業革命、諾貝爾經濟學獎和黑洞物理學。
一家支付公司，為什麼要聊這些？它究竟想說什麼？
Stripe 認為，一場關於「誰來打造下一代全球商業底層基礎設施」的戰爭已經悄悄打响。而它，要成為那個制定規則的人。這封信，是它的戰前動員令，是一封寫給全世界 CEO 和創業者的檄文。
這台機器，轉得越來越快
Stripe 認為這是一個關鍵時刻，因為那台叫做「市場」的分揀機，正在以前所未有的速度運轉。
這台機器的作用，不是讓所有人共同富裕，而是殘酷地把利潤、資本和人才篩選出來，重新分配到那些最具生產力的企業手裡。以前這台機器轉得慢，大家都有口飯吃。但現在，AI 給這台機器換上了新引擎。
Stripe 在信中引用了一組數據：美國盈利能力最強的 1/3 上市公司，拿走了整個股市 2/3 的市值，這是自 1963 年有數據以來的最高比重。摩根大通在 2026 年初的展望中也講述了贏家通吃的現狀，指出市場過度集中的情況。標普 500 裡 10% 的頭部公司，貢獻了 59% 的利潤。
這種分化不僅是大小公司之間的差異，更是行業內捲的生死關頭。信中舉了幾個行業例子，我們來補充一下背景：
零售業：過去 3 年，線下實體銷售額扣除通脹後僅增長了 5%，而電商同期增長了 30%。這意味著，如果你是一家純線下的零售商，你可能感覺生意還勉強能做，但實際上，你已經被時代甩在了身後。
航空業：達美航空和聯盟航空這兩家巨頭，幾乎拿走了 2025 年美國航空業的全部利潤。其他的航空公司，都在為生存而掙扎。
醫療業：傳統醫院和保險公司的利潤份額大幅縮水，而醫療科技板塊的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）預計到 2029 年將超過 1100 億美元。資金正從舊模式流向新模式。
更宏觀的數據顯示，對軟體、電腦和資料中心的需求，推動了 2025 年美國近一半的 GDP 增長。以前我們說軟體吞噬世界，現在是算力驅動增長。那些沒踩在算力和軟體上的行業，日子一天比一天苦。
讓我們再看幾個關於「創業」的數據。GitHub 上的代碼提交量在 2025 年暴漲了 41%（此前年均增長僅 10-12%），iOS App 的發布量在 12 月同比增長了 60%，那些在三個月內就做到年化收入 1000 萬美元的公司數量翻了一倍。
AI is pushing the pace of entrepreneurship to the extreme.
Stripe 自己的公司註冊服務 Stripe Atlas 在 2025 年的註冊量也增長了 41%，而且 20% 的 Atlas 新公司在 30 天內就收到了第一筆付款，這個比例在 2020 年只有 8%。
他們還推出了可申領的沙盒環境，讓開發者可直接從 Vercel、Replit 等 AI 編程工具一鍵部署 Stripe 帳戶，已有超過 10 萬個沙盒透過此方式創建。這意味著，開發者從產生一個想法、撰寫代碼，到收到第一筆款項，整個過程已被壓縮至前所未有的短暫。
分揀機在加速，新物種正在大量湧現，而且它們一出生就是全球性的。這就引出了下一個問題：這些新物種天生全球化，但它們真的能做到全球收款嗎？
產品無國界，錢有國界
答案肯定是不能。
互聯網讓資訊和產品實現了無國界，但資金的流動，依然被一道道看不見的牆攔著。這是當下全球商業最大的結構性矛盾，也是 Stripe 最重要的戰場。
過去的全球化是什麼樣子？可口可樂花了 20 年才在古巴裝瓶第一瓶蘇打水；麥當勞和星巴克分別花了 27 年和 16 年才在加拿大開出第一家店。在互聯網時代，Facebook 花了 5 年才支援國際貨幣，Google 花了 4 年才收到第一筆英鎊廣告費。
但現在，這套先做大本營、再謀求出海的策略，已經不再吃香了。
現有的 AI 產品，從誕生第一天起，它們的「國內市場」就是整個互聯網，都是全球同步發佈，一秒覆蓋所有市場。可是，雖然它們的客戶遍布全球，但它們的收款能力卻被國界線死死卡住。
資金流動的背后，是一套建立在民族國家體系上的古老基礎設施——SWIFT、各國央行清算系統、本地支付牌照、外匯管制、反洗錢合規。這套系統是為錢在國家內流動而設計的，不是為錢在互聯網上流動而設計的。
一位開發者想在網上銷售自己的軟體，他需要申請一個商戶賬戶，這個過程可能需要數週；他需要整合一個支付網關，這需要編寫大量代碼；他需要處理不同國家的貨幣，這涉及複雜的外匯換算；他需要遵守每個國家的法規，這需要一個法律團隊。對於一個只有兩三個人的小團隊來說，這幾乎是不可能完成的任務。
Stripe 的創辦人 Collison 兄弟對此有切身體會。
他們在 2007 年，還是兩個十幾歲的愛爾蘭少年時，就創辦了他們的第一家公司 Auctomatic，一個為 eBay 賣家提供管理工具的軟體。他們很快發現，最難的不是寫代碼，也不是找客戶，而是怎麼從世界各地的客戶手裡收到錢。
當時他們只有兩個選擇：要么使用 PayPal，但 PayPal 對開發者極不友好，而且會隨意凍結賬戶；要么去跟銀行打交道，那更是更麻煩的事情。
正因如此，Stripe 才會誕生。他們想做的，就是把在線支付這件事，從一個複雜的、需要許可的、充滿摩擦的過程，變成像調用一個 API 一樣簡單。
Stripe 的成功，也正是因為它抓住了這個痛點。它把所有複雜的後台工作都自己做了，比如與銀行、信用卡組織、監管機構打交道，然後提供給開發者一個極其簡潔的接口。開發者不再需要關心那些瑣碎複雜的事情，只需要專注於自己的產品。
但即使是 Stripe，也無法完全推倒這堵牆。公開信中提到，Stripe 的發卡產品，發布 7 年，也只覆蓋了 22 個國家。金融科技公司自己反而是全球化最慢的，美國的 Chime 做了 12 年還是窩在美國，巴西的 Nubank 用了 6 年才走出巴西。
但需求就在那裡，誕生於加州的 AI PPT 工具 Gamma，在接入 Stripe 開通了印度的 UPI 支付後，當月的印度收入直接暴漲了 22%。這個案例說明，一旦基礎設施打通，被壓抑的需求會瞬間爆發。Stripe 的數據也印證了這一點，對於那些主要收入來自海外的企業，有 30% 的收入，既不是來自它們的本土市場，也不是來自美、中、日、德這樣的前十大經濟體，而是來自那些在新聞裡都很少看到的小透明國家。
但如果舊的金融基礎設施是為舊世界設計的，我們又如何能打破這堵牆呢？
穩定幣，獨立於加密貨幣的敘事
穩定幣現在可能已經不應再被視為加密貨幣了。它是一個全新的全球支付基礎設施，首次讓錢在互聯網上流動變得像數據在互聯網上流動一樣自然。
在 2025 年，儘管比特幣價格暴跌 50% 進入加密寒冬，穩定幣的支付量卻翻了一倍，達到 4000 億美元，其中 60% 為 B2B 支付。Stripe 將此稱為「穩定幣盛夏」。人們不再僅用它來炒幣，而是開始用它來做生意。
Stripe 收購的穩定幣平台 Bridge，交易量暴增了 4 倍以上。一位 YC 的創辦人，可以用穩定幣獲得融資，存入 Stripe 的金融賬戶賺取利息，再用它支付全球任何地方工程師的工資。這在過去是不可想像的。
更具戲劇性的是，瑞典金融科技巨頭 Klarna 的 CEO 曾經是知名的加密貨幣懷疑論者，現在 Klarna 自己卻成了第一家在 Stripe 的 Tempo 測試網上發行穩定幣的銀行，它希望以此來降低跨境支付的結算成本。
Stripe 預測，未來的商業將由 AI 代理完成，需要的是能支援每秒十億筆交易的區塊鏈。但現有的區塊鏈基礎設施還無法承載這個未來。所以，Stripe 自己下場造了一條鏈——Tempo。
它專注於支付，具備亞秒級確認、可選隱私及與合規系統互通的特性。Visa、Nubank、Shopify 已經在使用它測試各種場景。Stripe 還推出了 Financial Accounts，上線第一天即覆蓋了 100 多個國家，這是第一個真正天生全球化的金融產品。
Stripe 的野心，是成為這套新基礎設施的 TCP/IP 協議。它想做的，不僅僅是在舊的管道系統上修修補補，而是要建造一套全新的、為互聯網原生設計的全球支付網絡。
大多數企業都在白白燒錢
Stripe 在信裡提到：大多數企業都活在「低收入模式」裡，在支付環節每天白白浪費掉不少錢。
什麼是低收入模式？就是支付基礎設施未經優化，在轉化率、授權率和防欺詐上浪費資金。什麼是高收入模式？Stripe 提供了幾個真實案例：
微軟每月評估支付服務商的績效，持續優化授權率，結果顯著提升了收入。
蓋特威克機場（Gatwick Airport）在將支付系統切換至 Stripe 後，支付成功率提升了 2.5 個百分點，這個數字看似微小，但乘以每年數千萬筆交易量，便是一筆不小的費用。
信用評分公司 FICO 透過 A/B 測試，全面切換至 Stripe，授權率提升了 1 個百分點。
遠程醫療公司 Ro 使用 Stripe 後，授權率提高 2%，爭議率下降 3%，每年多賺幾千萬美元。
這些案例說明，支付優化環節是必須要做的事情。
企業們面臨的另一個問題是融資困難。自 2008 年金融危機以來，全球小企業的信貸持續緊縮。愛爾蘭對小企業的貸款暴跌了 66%，美國 100 萬美元以下的小額貸款下降了 5%，OECD 國家的 GDP 增速從年均 2.8% 跌至 1.0%。傳統銀行不願向小企業貸款，因為它們缺乏足夠的數據來評估風險，且審批成本高昂。
Stripe Capital 的邏輯是，我擁有你所有的交易數據，比任何銀行都更了解你的業務。它利用商家的實時交易數據提供貸款，繞過傳統銀行繁瑣的審批流程。獲得 Stripe Capital 融資的企業，接下來一年的增長速度比未獲得融資的同類企業快了 27 個百分點，最快的一檔甚至快了 3 倍以上。
Stripe 正在將自己從一個支付工具，轉變為一個商業操作系統。它不僅幫你收款，還幫你融資、發卡、管理財務和防範欺詐。它希望成為企業的財務大腦，而不只是一個收款終端。
不過，這些都是在人類做決策、人類購物的世界裡的問題。但如果做決策和購物的，變成了 AI 代理，這套基礎設施需要進化成什麼樣子？
AI 代理來了，誰來做它的錢包？
當 AI 代理成為新的消費主體，整套支付基礎設施需要被重新設計，而這個設計權，將決定下一代商業的遊戲規則。
什麼是代理商業（Agentic Commerce）？簡單說，就是當 AI 足夠智能，它就不再只是一個搜索工具，而是一個可以被授權、替你完成任務的代理人。你對它說「幫我訂一張下週二去上海的、靠窗的、性價比最高的機票」，它就自己去比價、下單、支付，全程無需你干預。
我們正處於這個新世界爆發的前夜。就像 1990 年代中期的互聯網，HTTP、HTML、DNS 這些基礎協議正在混戰中形成，沒人知道哪個協議會贏，有 AltaVista 就有 Google。現在也一樣，沒人知道誰能成為代理商業的「HTTP」。
Stripe 將代理商業的進化分成了五個等級：
L1 消滅網頁表單，AI 可幫你自動填寫那些煩人的註冊、登入、支付表單；
L2 是描述性搜索，你可以用自然語言告訴 AI 你想要什麼，它會幫你找到並呈現結果；
L3 是持久記憶，AI 記得你所有的偏好和歷史；
L4 是授權委託，你可以授權 AI 在一定額度內自主為你做出購買決策；
L5 是主動預測，AI 甚至可以在你意識到自己需要什麼之前，就提前為你安排好一切。
Stripe 認為，我們現在正處於 L1 和 L2 的邊緣。而一旦跨越到 L3 和 L4，商業的形態將被徹底顛覆。當成千上萬的 AI 代理在互聯網上為人類進行交易時，它們需要一個自己的錢包，一套自己的支付協議。
這正是 Stripe 正在爭奪的未來。他們與 OpenAI 合作開發了代理商業協議，與微軟合作為其 Copilot 提供支付能力，並推出了 Agentic Commerce Suite，讓 Etsy、Coach 這樣的品牌可以一次集成，就在多個 AI 平台上向 AI 代理賣東西。他們甚至推出了一個叫機器支付的功能，讓 AI 代理本身，可以成為被收費的新客戶類型，也就是說，不只是人類用 AI 買東西，AI 也可以向 AI 付錢。
當 AI 代理成為新的消費主體，Stripe 要成為為它們提供錢包和支付協議的人，這是比支付處理本身大得多的戰場。
技術上的障礙，無論是支付的國界，還是 AI 代理的錢包，Stripe 都在逐一解決。但還有一堵更古老、更頑固的牆，擋在所有這些可能性的前面。
最後的敵人
「許可共和國」（A Republic of Permissions）。這是 Stripe 在信的結尾，引用 2025 年諾貝爾經濟學獎得主、經濟史學家喬爾·莫基爾的理論，所提出的一個很少有商業公司會公開表達的判斷：阻礙這一切的，不是技術，而是那個由監管者、委員會和法院構成的、以「防止壞事發生」為名、卻在系統性地扼殺「好事發生」的體制。
莫基爾的核心觀點是，工業革命之所以能在 18 世紀的英國發生，不只是因為有煤和蒸汽機，更是因為當時英國的政治環境和社會文化，形成了一種改進心態，鼓勵創新和商業冒險。而歷史上，無數的新技術之所以失敗，往往不是因為技術本身不行，而是被那些非市場聚合者所扼殺，也就是政府、行會、教會等。
Stripe 認為，我們今天就生活在一个巨大的「許可共和國」裡。它列出了一份批判清單：
在 AI 藥物研發方面，儘管 AI 可在數週內完成過去需要數年才能完成的蛋白質摺疊預測，但新藥上市的速度，依然被緩慢的臨床試驗流程拖累，平均需要 10 年以上。
歐洲的創業者們，正被《歐盟 AI 法案》（EU AI Act）的繁瑣條款束縛手腳，一個小型 AI 創業公司可能需要花費大量的時間和金錢來滿足合規要求，而不是專注於產品研發。
新一代更安全、更高效的核能技術，因僵化的否決式監管而受阻，無法部署，儘管氣候變化的壓力日趨緊迫。
Waymo 的自動駕駛汽車在舊金山因地方法規受阻，儘管數據顯示其比人類駕駛更安全。
但 Stripe 也並非完全悲觀。它也列出了那些在縫隙中奮力生長的反例：
法國的 Mistral AI 和義大利的 Bending Spoons，在歐洲嚴苛的監管環境中，依然成長為世界級的 AI 公司；
盧旺達的 Zipline 和美國的 Varda，在無人機配送和太空製造這些被嚴格管制的領域，一寸一寸地爭取許可，開闢出新的商業模式；
美國的 Spring Health 和 Maven Clinic，在醫療這個最保守的行業裡，用軟體和數據提升效率，改變了心理健康和女性健康的服务方式。
這才是 Stripe 最深的憂慮，也是這封信最沉重的底色。它將當下的 AI 變革，比作墜入黑洞的過程，當你跨越「事件視界」的那一瞬間，你自身是毫無感覺的，但你的未來，已經發生了不可逆轉的改變。Stripe 認為，我們正站在一個「不同的、但願是更好的奇點」的前夜。
在這封信的最後，Stripe 沒有做出任何樂觀的保證，也沒有任何悲觀的預言。它只是說，市場這台分揀機不會停下來，它只會轉得越來越快。你是成為那個被機器篩選出來的贏家，還是成為被無情甩出的冗餘數據，取決於你現在如何應對。
從愛爾蘭一個僅有 102 人的小村莊 Dromineer 走出，Stripe 用十五年的時間，將七行程式碼轉變為一個流轉全球 1.6% GDP 的商業帝國。它的下一步，是要定義下一代全球商業規則。
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