BlockBeats 消息，5 月 21 日，據 Santiment 於社交媒體發文表示，過去幾日大量交易員押注 HYPE 下跌，各交易平台資金費率數據出現顯著的負值飆升。然而，HYPE 價格持續上漲，形成經典的空頭擠壓，迫使看跌交易者自動回購頭寸，進一步推高價格。
目前，HYPE 的未平倉合約總值仍維持在 19.2 億美元以上的極高水平。儘管市場普遍認為清算會導致未平倉合約崩塌，但由於 HYPE 是目前加密市場中最熱門的資產之一，新交易者持續進場，使得未平倉合約保持高位。
本輪上漲的主要催化劑是市場對 Hyperliquid 相關 ETF 產品的熱情升溫。2026 年 5 月，Bitwise 和 21Shares 等推出了掛鉤 HYPE 的 ETF，為傳統投資者提供了無需直接使用加密錢包或去中心化交易所即可獲得該資產敞口的渠道。市場分析認為，這些 ETF 的推出標誌著 Hyperliquid 正從小眾 DeFi 平台向機構認可的加密生態系統邁進。