加密貨幣財政高管們在比特幣價格下跌中依然保持韌性

數字資產國庫公司的高管週四強作鎮定，因為加密貨幣持續其數月來的下跌。 這波下跌已 完全抹除 在唐納德·川普於2024年11月當選連任後，產業曾一度取得顯著的進展。週四，比特幣跌至64,000美元以下，以太幣跌至1,900美元以下，分別較上月下跌31%和42%。這場崩盤可能會加劇所謂的數位資產國庫（如Strategy）的困境。大約一年前，許多擁有原有商業模式（以及許多沒有商業模式）的公司，趁著大選後的反彈行情，透過借錢購買大量比特幣和其他主要加密貨幣。投資者認為這是一種間接接觸正在上升的資產類別的方式，而許多公司的股價也隨之飆升。但隨著加密貨幣價格在2025年底開始下滑，這筆交易變得不穩定。現在，許多數位資產國庫的股價已低於其加密貨幣持有價值。然而，三家主要DAT的高層表示，他們將度過這場風暴。有什麼不同？「當Evernorth上市時，其營收將超過十億美元，」傑西卡·瓊斯（Jessica Jonas）說道。 XRP 國庫公司 首席法律官週四在北卡羅來納州達勒姆的杜克大學數位資產會議上表示：「我們關注的，衡量的是年對年，而不是日對日。你不會因為科技股下跌就拋售蘋果公司的股票。」 比特幣國庫公司Strive的首席投資官Ben Werkman表示，並非所有的數位資產國庫（DATs）都是一樣的。而且他們累積加密貨幣的事實，將比他們如何使用這些加密貨幣更重要。「根本不存在純粹的國庫，」他表示，「這些都是經營公司，它們決定將資產負債表圍繞數位資產來構建。……但他們將如何使用這份資產負債表卻是完全不同的。」 比特幣標準國庫公司（Bitcoin Standard Treasury Company）的總裁Katherine Dowling表示，該公司有收益和「alpha」策略。「我們營運業務中產生收入的部分將償還債務，」她說。但她也承認，「絕對沒有」任何東西可以阻止激進投資者迫使一家股價低於其加密貨幣持倉的公司出售其加密貨幣。根據Jonas的說法，國庫公司在11月收到了一記警鐘，當時指數提供商MSCI表示，可能會將它們排除在其指數之外。 「必須到達那個地步的事實意味著他們並沒有做得很好——我們也沒有做得很好——在溝通『這些國庫公司到底是什么？它們在做什麼，為什麼應該被納入指數？』」她說。 Strive的Werkman表示，他的商業模式部分基於兩個極其樂觀的假設。首先，每家公司最終都會在其資產負債表上持有比特幣；其次，比特幣在未來十年內將以30-35%的年複合增長率增長。 「我們非常害怕其他人會發現我們發現的事情，」他表示，「而等到其他人發現時，要籌集到那筆資金基礎將變得非常困難。」 Aleks Gilbert 是 DL News 位於紐約的 DeFi 專欄作家。你可以透過以下方式聯繫他 aleks@dlnews.com。