- 貝萊德提交iShares比特幣高收益ETF申請，當加密貨幣ETP資金外流達到自2025年11月高點以來的最高水平。
- 該ETF在市場流動性較弱的時期，透過買權策略來提供每月收益，以達成比特幣的風險敞口。
- 貝萊德擴展其加密貨幣ETF產品系列，同時在短期資金撤出的情況下仍保持長期資金流入為正。
BlackRock擁有 已提交 向美國證券交易委員會提交了一份iShares比特幣優先收入ETF的注冊聲明。該文件的提交正值加密貨幣交易所交易產品自2025年11月以來出現最大單周資金流出。證券交易委員會的一份文件證實，預計在納斯達克上市的基金已提交S-1表格。該信託計劃提供比特幣及其相關工具和現金的投資敞口。因此，產品開發的時機與資金流動放緩的背景相吻合。
該文件概述了一個以比特幣風險敞口為重點並包含收益組成部分的結構。同時，市場數據顯示主要加密貨幣基金的廣泛投資者退場。因此，該提案強調在波動時期轉向收益導向的策略。該文件沒有披露代碼或管理費。然而，它確認了運營合作夥伴和投資組合構建。
基金結構及收入策略詳情
信託資產將主要包括比特幣持倉及iShares比特幣信託股份。它也會持有現金以管理流動性。該策略旨在追蹤比特幣價格表現，同時產生權利金收入。因此，該基金將積極地對IBIT股份出售認購權證。在某些情況下，它也可能出售與追蹤現貨比特幣產品的ETP指數掛鉤的選擇權。
該基金允許以實物形式創建和贖回。這種方法支持高效的市場運作和稅務考慮。Coinbase 將保管比特幣資產。同時，紐約梅隆銀行將保管現金頭寸。此提交文件遵循早前根據商品型信託規則向納斯達克提交的申請。因此，該流程推進了數月來討論的產品。
該文件澄清股份並不等同於直接擁有比特幣。相反，投資者通過受監管的證券獲得接觸機會。其收益特點使其與標準比特幣現貨ETF有所不同。因此，該產品針對尋求收益及市場接觸的投資者。
市場環境及ETF資金流壓力
該申報恰逢加密貨幣 ETP 的資金大幅流出。根據 CoinShares 的數據，每周資金流出達到 17.3 億美元。其中，美國上市產品佔總流出資金約 18 億美元。比特幣 ETP 領先，資金流出 10.9 億美元。以太坊 ETP 緊隨其後，資金流出 6.3 億美元。
分析師將此回落歸因於降息預期減弱及價格動能疲弱。此外，隨著加密資產在貶值交易中表現落後，失望情緒日益增加。貝萊德的iShares加密ETP出現9.51億美元的資金外流。然而，截至今年為止，這些基金的資金流入仍達8.47億美元。因此，儘管短期面臨壓力，長期需求依然可見。
與已確立地位的比特幣ETF領導者對抗的定位
貝萊德在比特幣ETF市場的資產規模上已經處於領先地位。其現有產品持有的比特幣價值接近700億美元。DefiLlama的數據支持這一數字。富達以約170億美元的持有量排名第二。這個新的收益專注型基金與2024年推出的比特幣現貨ETF有所不同。10月，貝萊德和富達的 現貨比特幣ETF 一天內達成合計55億美元的交易量。
此提交也遵循了 最近現貨比特幣 摩根士丹利的ETF公告。因此，傳統機構之間的競爭繼續加劇。覆蓋沽權策略以部分上行潛力交換定期收入。這與其他與加密貨幣掛鉤的產品中看到的收益策略如出一轍。
該基金將通過期權權利金產生月度收入。它將透過直接持倉和IBIT股份來保持對比特幣的敞口。該結構反映了市場對多元化加密投資組合日益增長的需求。